Wheaton Precious Metals Corp

บริษัทค่าภาคหลวงและสตรีมมิงเหมืองแร่กำลังก้าวขึ้นมาเป็นผู้ให้เงินทุนรายสำคัญสำหรับภาคส่วนที่เผชิญกับช่องว่างเงินทุน 2.5 แสนล้านดอลลาร์เพื่อรักษาระดับผลผลิตทองแดงในปัจจุบัน ตามคำกล่าวของริก รูล นักลงทุนมากประสบการณ์ ฮายแธม โฮดาลี ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของวีตัน พรีเชียส เมทัลส์ กล่าวว่าบริษัทของเขาสามารถปิดดีลขนาดประมาณข้อตกลงสตรีมเงิน 4.3 พันล้านดอลลาร์กับเหมืองอันตามินาของบีเอชพีได้ปีละหนึ่งรายการในช่วงสามถึงสี่ปีข้างหน้า โดยมีกระแสเงินสดอิสระราว 2.7 พันล้านดอลลาร์ต่อปีและวงเงินสินเชื่อหมุนเวียนกว่า 2.5 พันล้านดอลลาร์รองรับ รูลคาดว่าจะต้องใช้การเงินนอกระบบ 3 หมื่นล้านถึง 7.5 หมื่นล้านดอลลาร์ โดยบริษัทสตรีมมิงรายใหญ่จะเป็นแกนนำกลุ่มผู้ให้กู้ซึ่งอาจรวมถึงบริษัทค่าภาคหลวงระดับกลางและกองทุนเอกชน อย่างไรก็ตาม ร็อบ แมคอีเวน ผู้ก่อตั้งแมคอีเวน อิงค์ เตือนว่าค่าภาคหลวงและสตรีมทำให้ผู้ประกอบการอ่อนแอลงเพราะต้องสละกำไรขั้นต้นในอนาคต แม้เขาจะยอมรับว่าเครื่องมือเหล่านี้ดึงดูดนักลงทุนที่ต้องการความเสี่ยงต่ำในการลงทุนทองคำหรือเงิน

กองทุน VanEck Gold Miners ETF พุ่งขึ้น 18% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา และ 53% ในช่วงปีที่ผ่านมา มาอยู่ที่ประมาณ 88 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่าทศวรรษ ขณะที่ทองคำทะลุ 4,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อวันที่ 11 สิงหาคม นิวมอนต์รายงานกระแสเงินสดอิสระไตรมาสสองสูงเป็นประวัติการณ์ที่ 2.2 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่แอกนิโก อีเกิล ทำได้ 1.3 พันล้านดอลลาร์ โดยทั้งสองบริษัทยังคงรักษาต้นทุนรวมต่อออนซ์ตลอดทั้งปีให้อยู่ในกรอบที่วางไว้ หุ้นสองอันดับแรกของกองทุนคือ นิวมอนต์ และแอกนิโก อีเกิล รวมกันคิดเป็นสัดส่วนมากกว่าหนึ่งในสี่ของพอร์ตโฟลิโอ และในอดีตหุ้นเหมืองทองมักขยับตามราคาทองคำประมาณสองเท่า อย่างไรก็ตาม หากทองคำย่อลงมาที่ 4,000 ดอลลาร์ พร้อมกับราคาน้ำมันดิบเวสต์เท็กซัสที่สูงกว่า 95 ดอลลาร์ ก็จะลบเรื่องราวการขยายตัวของกำไรที่หนุนหุ้นเหมืองทองในเดือนกรกฎาคมไปอย่างรวดเร็ว

เวล เบส เมทัลส์ เดินหน้าโครงการลอยแร่หยาบที่ศูนย์ทองแดงซาโลบูในบราซิล ซึ่งคาดว่าจะเพิ่มกำลังการผลิตทองแดงรายปีได้สูงสุดประมาณ 30,000 ตัน และเพิ่มกำลังการแปรรูปแร่รายปีอีก 6 ล้านตัน กำหนดเริ่มเดินเครื่องเร็วขึ้นเป็นช่วงครึ่งแรกของปี 2028 หรือเร็วกว่าที่คาดไว้เดิมประมาณหนึ่งปี และบริษัทได้รับใบอนุญาตก่อสร้างจากอิบามาล่วงหน้าก่อนกำหนด โครงการนี้จะทำให้กำลังการแปรรูปรวมของซาโลบูอยู่ที่ 42 ล้านตันต่อปี และคาดว่าจะผลิตทองคำเป็นผลพลอยได้ประมาณ 15,000 ออนซ์ต่อปี วีตัน พรีเชียส เมทัลส์ ตกลงจ่ายเงิน 40 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แบ่งเป็นสองงวด งวดละ 20 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อแลกกับการยกเลิกการจ่ายเงินในอนาคตภายใต้สัญญาสตรีมมิงซาโลบูฉบับเดิม ซึ่งช่วยลดรายจ่ายลงทุนของเวล เบส เมทัลส์ ลงเหลือประมาณ 175 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากประมาณการรายจ่ายโครงการแบบย่อที่ราว 215 ล้านดอลลาร์สหรัฐ อัตราผลตอบแทนภายในของโครงการคาดว่าสูงกว่า 50% โดยมีความเข้มข้นของเงินลงทุนที่ 5,000 ถึง 6,000 ดอลลาร์สหรัฐต่อตันเทียบเท่าทองแดง

Wheaton Precious Metals รายงานกำไรปรับปรุงที่ 1.19 ดอลลาร์ต่อหุ้นสำหรับไตรมาสที่สองของปี 2026 สูงกว่าประมาณการของ Zacks Consensus ที่ 1.15 ดอลลาร์อยู่ 3.48% และเพิ่มขึ้น 89.7% เมื่อเทียบกับปีก่อน รายได้พุ่งขึ้น 84.7% เป็น 929 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการที่ 877 ล้านดอลลาร์ โดยได้แรงหนุนจากราคาเฉลี่ยที่รับรู้เทียบเท่าทองคำที่เพิ่มขึ้น 61% และปริมาณออนซ์เทียบเท่าทองคำที่ขายได้เพิ่มขึ้น 14% เป็น 209,115 ออนซ์ บริษัทยืนยันแนวโน้มการผลิตปี 2026 ที่ 860,000 ถึง 940,000 ออนซ์เทียบเท่าทองคำ โดยผลผลิตจะเน้นในช่วงครึ่งปีหลัง และคงการคาดการณ์ที่ 1.2 ล้านออนซ์เทียบเท่าทองคำภายในปี 2030

วีตัน พรีเชียส เมทัลส์ ประกาศเพิ่มเงินปันผลรายไตรมาส 18% พร้อมกับรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สอง บริษัทรายงานยอดขายและกำไรสุทธิที่แข็งแกร่งในไตรมาสที่สองของปี 2026 เมื่อเทียบกับไตรมาสเดียวกันของปีก่อนหน้า ผู้บริหารระบุว่าการเพิ่มเงินปันผลสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในการสร้างกระแสเงินสดและแนวโน้มธุรกิจของวีตัน พรีเชียส เมทัลส์ บริษัทยังยืนยันเป้าหมายการผลิตในปี 2026 อีกครั้ง

วีตัน พรีเชียส เมทัลส์ รายงานผลประกอบการครึ่งปีแรกทำสถิติสูงสุด โดยมีปริมาณการผลิตเทียบเท่าทองคำ 415,000 ออนซ์ และยอดขาย 390,000 ออนซ์เทียบเท่าทองคำ ทำให้บริษัทอยู่ในเส้นทางที่จะบรรลุเป้าหมายทั้งปีที่ 860,000 ถึง 940,000 ออนซ์เทียบเท่าทองคำ การผลิตในไตรมาสที่สองเพิ่มขึ้น 6% เป็น 202,000 ออนซ์เทียบเท่าทองคำ ปริมาณการขายเพิ่มขึ้น 14% เป็น 209,000 ออนซ์เทียบเท่าทองคำ และรายได้รายไตรมาสที่ทำสถิติสูงสุดพุ่งขึ้น 85% เป็น 929 ล้านดอลลาร์ โดยได้แรงหนุนจากราคาเฉลี่ยที่รับรู้เทียบเท่าทองคำที่เพิ่มขึ้น 61% และปริมาณที่สูงขึ้น กำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 86% เป็น 543 ล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานเพิ่มขึ้น 57% เป็น 650 ล้านดอลลาร์ ไตรมาสนี้รวมถึงการปิดดีลธุรกรรมสตรีมเงินมูลค่า 4.3 พันล้านดอลลาร์กับบีเอชพี ที่เหมืองอันตามินา ซึ่งเป็นดีลสตรีมโลหะมีค่าที่ใหญ่ที่สุดจนถึงปัจจุบัน ส่งผลให้ส่วนแบ่งการผลิตเงินของวีตันที่อันตามินาเพิ่มขึ้นจาก 33.75% เป็น 67.5% โดยมีผลตั้งแต่วันที่ 1 เมษายน บริษัทสิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสดประมาณ 100 ล้านดอลลาร์ หนี้สินสุทธิประมาณ 1.9 พันล้านดอลลาร์ และสภาพคล่องที่มีอยู่ประมาณ 2.6 พันล้านดอลลาร์ หลังจากขยายวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน และผู้บริหารระบุว่าบริษัทกำลังสร้างกระแสเงินสดอิสระมากกว่า 200 ล้านดอลลาร์ต่อเดือน ในขณะที่ยังคงแสวงหาดีลที่เพิ่มมูลค่า

เจพีมอร์แกน เชส ออกมาคาดการณ์ว่าราคาทองคำอาจปรับตัวขึ้นไปสูงกว่า 5,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ภายในไตรมาสที่สี่ของปี 2026 และมีโอกาสปรับตัวขึ้นต่อเนื่องหลังจากนั้น การคาดการณ์นี้มีขึ้นในขณะที่เจมี ไดมอน ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร เตือนถึงความเสี่ยงในตลาดที่เพิ่มสูงขึ้น โดยเปรียบเปรยว่าเหมือนแผ่นเปลือกโลกที่กำลังชนกัน ธนาคารแนะนำให้นักลงทุนพิจารณาทองคำเป็นสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยง พร้อมชี้ว่าบริษัทสตรีมมิงและรอยัลตี้อย่างฟรังโก-เนวาดา รอยัล โกลด์ และวีตัน พรีเชียส เมทัลส์ เป็นช่องทางการลงทุนที่น่าสนใจ เนื่องจากมีการกระจายความเสี่ยงและประวัติการจ่ายเงินปันผล

โมเดลสตรีมมิ่งที่เน้นสินทรัพย์เบาของ Wheaton Precious Metals ซึ่งล็อกราคาล่วงหน้าสำหรับการผลิตทองคำและเงินในอนาคต ได้เสริมความน่าสนใจในการลงทุนด้วยการจำกัดความเสี่ยงจากต้นทุนดำเนินงานที่สูงขึ้นและต้นทุนที่ขับเคลื่อนด้วยเงินเฟ้อ ซึ่งเป็นภาระของบริษัทเหมืองแบบดั้งเดิม บริษัทได้ประกาศแนวโน้มเมื่อวันที่ 16 กุมภาพันธ์ 2026 โดยตั้งเป้าปริมาณทองคำเทียบเท่าที่ 860,000 ถึง 940,000 ออนซ์ในปี 2026 และประมาณ 1.2 ล้านออนซ์ทองคำเทียบเท่าภายในปี 2030 ซึ่งเป็นแนวโน้มการเติบโตที่ขึ้นอยู่กับการส่งมอบโครงการต่างๆ อย่างทันเวลา เช่น Salobo III, Blackwater, Goose และ Platreef นักวิเคราะห์บางรายคาดการณ์รายได้ประมาณ 5.2 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรใกล้เคียง 3.0 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2029 แม้ว่าพวกเขาจะชี้ว่าการกระจุกตัวของพอร์ตโฟลิโอเป็นความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น ความต้านทานเงินเฟ้อของโมเดลสตรีมมิ่งสนับสนุนมุมมองเชิงบวก แต่ไม่ได้เปลี่ยนตัวเร่งระยะสั้นที่ว่าการเติบโตของการผลิตจะเป็นไปตามกำหนดหรือไม่ และความเสี่ยงจากการบีบอัดส่วนต่างจากตลาดสตรีมมิ่งที่มีการแข่งขันสูงขึ้น

วีตัน พรีเชียส เมทัลส์ รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกสูงสุดเป็นประวัติการณ์ โดยรายได้พุ่งขึ้น 92% เมื่อเทียบกับปีก่อน และกำไรสุทธิทำสถิติสูงสุดที่ 582 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 129% จากปีที่แล้ว บริษัทสตรีมมิงโลหะมีค่าแห่งนี้ ซึ่งให้เงินทุนแก่บริษัทเหมืองเพื่อแลกกับสิทธิในการซื้อผลผลิตในอนาคตในราคาลดพิเศษ ประกาศจ่ายเงินปันผล 0.195 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้นสามัญในเดือนพฤษภาคม เพิ่มขึ้น 18% จากปีก่อนหน้า โมเดลธุรกิจของวีตันล็อกข้อตกลงตามสัญญาในการซื้อเงินและทองคำที่ 15% ถึง 20% ของราคาตลาด ซึ่งช่วยปกป้องบริษัทจากต้นทุนการดำเนินงานที่สูงขึ้นซึ่งกดดันบริษัทเหมืองแบบดั้งเดิม บริษัทคาดการณ์การเติบโตของผลผลิต 50% ภายในปี 2030 โดยตั้งเป้าผลผลิตที่ 1.2 ล้านออนซ์เทียบเท่าทองคำต่อปี แม้ว่าราคาหุ้นจะลดลง 33% เมื่อเร็วๆ นี้ แต่ธนาคารใหญ่ๆ อย่างเจพีมอร์แกน เชส คาดการณ์ว่าราคาทองคำจะอยู่ที่ประมาณ 6,300 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ และราคาเงินอยู่ที่ประมาณ 85 ดอลลาร์สหรัฐต่อออนซ์ ภายในสิ้นปี 2027 ซึ่งสนับสนุนแนวโน้มผลประกอบการของวีตัน

กองทุน Global X Silver Miners ETF ให้ผลตอบแทน 46% ในช่วงสามปีที่ผ่านมา สูงกว่าผลตอบแทน 27.7% ของกองทุน SPDR Gold Shares แม้ว่ากองทุนทองคำจะนำหน้าในช่วงห้าปีและสิบปี โดยมีผลตอบแทนต่อปีที่ 17.5% และ 11.3% เทียบกับ 14% และ 7.6% ของกองทุนหุ้นเหมืองแร่เงิน กองทุน ETF หุ้นเหมืองแร่เงินมีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายที่สูงกว่าที่ 0.65% เทียบกับ 0.40% ของกองทุน ETF ทองคำ และมีความผันผวนสูงกว่าอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีค่าเบต้า 0.84 เทียบกับ 0.17 ในขณะที่กองทุน SPDR Gold Shares ถือครองทองคำแท่งและเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงโดยตรงจากการลดค่าเงิน กองทุน Global X ลงทุนในบริษัทเหมืองแร่เงิน ซึ่งให้ความสามารถในการสร้างผลตอบแทนจากการดำเนินงานและผลตอบแทนแก่ผู้ถือหุ้นผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน บทวิเคราะห์สรุปว่ากองทุน ETF หุ้นเหมืองแร่เงินอาจเป็นตัวเลือกที่ดีกว่าเนื่องจากผู้บริหารสามารถเพิ่มผลตอบแทนได้ แม้ว่ากองทุนทองคำจะมีต้นทุนต่ำกว่าและมีเสถียรภาพมากกว่า

โกลด์แมน แซคส์ ได้ส่งสัญญาณว่าการซื้อขายทองคำนั้นแออัดเกินไป กระตุ้นให้ผู้เกษียณที่มุ่งเน้นรายได้พิจารณาหุ้นที่เพิ่มเงินปันผล ซึ่งมีกระแสเงินสดที่มั่นคงและเชื่อมโยงกับเงินเฟ้อ วีตัน พรีเชียส เมทัลส์ อยู่ในอันดับหนึ่งในสามทางเลือก โดยมีรายได้ไตรมาสแรกเป็นประวัติการณ์ที่ 901.47 ล้านดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 91.6% เมื่อเทียบกับปีก่อน และเพิ่มเงินปันผล 18% เป็น 0.195 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น โมเดลสตรีมมิ่งของบริษัทล็อกราคาโลหะในราคาคงที่ต่ำ ส่งผลให้มีอัตรากำไรจากการดำเนินงาน 75% โดยไม่ต้องแบกรับต้นทุนเงินเฟ้อของเหมือง เน็กซ์เอรา เอ็นเนอร์จี อยู่ในอันดับสอง โดยมีกำไรต่อหุ้นปรับปรุงไตรมาสแรกที่ 1.09 ดอลลาร์สหรัฐ เพิ่มขึ้น 10% และเป้าหมายการเติบโตของเงินปันผลต่อปีประมาณ 10% ไปจนถึงปี 2026 พรอคเตอร์ แอนด์ แกมเบิล อยู่ในอันดับสาม โดยเสนออัตราผลตอบแทนเงินปันผล 2.8% หนุนด้วยการเพิ่มขึ้นติดต่อกัน 70 ปี แม้จะเผชิญแรงกดดันจากภาษีศุลกากรและราคาสินค้าโภคภัณฑ์

แบงก์ออฟอเมริกาเผยแพร่บันทึกเมื่อวันที่ 22 มิถุนายน โดยระบุว่าการเทขายหุ้นกลุ่มทองคำได้เปิดโอกาส เนื่องจากหุ้นบริษัทเหมืองแร่กำลังสะท้อนราคาทองคำต่ำกว่าราคาที่ซื้อขายจริงอย่างมาก เมื่อใช้วิธีราคาต่อมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ ธนาคารพบว่าบริษัทในกลุ่มที่ครอบคลุมกำลังตีราคาทองคำเฉลี่ยที่ 3,354 ดอลลาร์ต่อออนซ์ คิดเป็นส่วนลด 19% จากราคาสปอต ขณะที่บนพื้นฐานมูลค่ากิจการต่อกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่าย ราคาทองคำโดยนัยเฉลี่ยอยู่ที่ 4,016 ดอลลาร์ต่อออนซ์ คิดเป็นส่วนลด 3% ธนาคารยอมรับแรงกดดันระยะสั้นจากธนาคารกลางสหรัฐที่ตรึงอัตราดอกเบี้ยที่ 3.50% ถึง 3.75% และส่งสัญญาณการปรับขึ้นในอนาคตภายใต้ประธานเควิน วอร์ช แต่ชี้ไปที่การขาดดุลงบประมาณสหรัฐอย่างต่อเนื่อง แนวโน้มการลดพึ่งพาดอลลาร์ และการซื้อของธนาคารกลางว่าเป็นปัจจัยหนุนเชิงโครงสร้าง ผลสำรวจของสภาทองคำโลกที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 16 มิถุนายน พบว่า 89% ของผู้ตอบแบบสอบถามจากธนาคารกลาง 76 แห่งคาดว่าทุนสำรองทองคำทางการทั่วโลกจะเพิ่มขึ้นในช่วง 12 เดือนข้างหน้า โดยมีสัดส่วนสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 45% ที่วางแผนจะเพิ่มทุนสำรองของตนเอง แบงก์ออฟอเมริกาคงเป้าหมายราคาทองคำ 12 เดือนที่ 6,000 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และปรับเพิ่มคาดการณ์ราคาทองคำเฉลี่ยทั้งปี 2026 เป็น 5,093 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสปรับตัวขึ้นประมาณ 46% จากระดับประมาณ 4,110 ดอลลาร์ ณ เวลาที่เขียน

วีตัน พรีเชียส เมทัลส์ ได้รับการจัดอันดับให้อยู่ในรายชื่อ 50 องค์กรพลเมืองดีเด่นของแคนาดา ประจำปี 2026 โดย Corporate Knights โดยอยู่ในอันดับที่ 13 โดยรวม รายชื่อ 50 องค์กรพลเมืองดีเด่นนี้เป็นหนึ่งในมาตรวัดความยั่งยืนที่ได้รับการยอมรับมากที่สุดของแคนาดา ซึ่งประเมินบริษัทขนาดใหญ่มากกว่า 350 แห่ง โดยใช้ระเบียบวิธีที่โปร่งใสและขับเคลื่อนด้วยข้อมูล โดยมุ่งเน้นที่ส่วนแบ่งและการเติบโตของรายได้ที่เชื่อมโยงกับกิจกรรมที่ยั่งยืน การที่วีตันติดอันดับนี้สะท้อนถึงคุณภาพของพอร์ตโฟลิโอ โปรไฟล์การเติบโตแบบออร์แกนิกที่แข็งแกร่ง และแนวทางในการร่วมมือกับผู้ประกอบการชั้นนำ ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากความมุ่งมั่นในวงกว้างในการดำเนินธุรกิจอย่างมีความรับผิดชอบและยั่งยืน เมื่อต้นปีนี้ วีตันยังได้รับการยอมรับให้อยู่ในรายชื่อ 100 บริษัทที่ยั่งยืนที่สุดในโลกประจำปี 2026 โดย Corporate Knights อีกด้วย