หยวนต้า คงน้ำหนัก Overweight หุ้นค้าปลีก เลือก BJC เป็น Top Pick

Analyst
โดย HoonVision·TH·อ่านต้นฉบับ
สรุป · ทำไมข่าวนี้ถึงสำคัญ

บริษัทหลักทรัพย์หยวนต้า (ประเทศไทย) จำกัด ประเมินว่าในเดือน ก.ค. – ส.ค. 2026 ค่า SSSG ของหุ้นกลุ่มค้าปลีกภายใต้ Coverage จะอยู่ที่ราว -1% ถึง +1% YoY ทรงตัวถึงดีขึ้นเมื่อเทียบกับ 2Q26 ที่เฉลี่ย -0.9% YoY และดีขึ้นเมื่อเทียบกับ 3Q25 ที่ -3.3% YoY โดยกลุ่มสินค้าอุปโภคบริโภคซึ่งประกอบด้วย CPALL CPAXT BJC และ CRC คาด SSSG เฉลี่ยอยู่ที่ -0.5% YoY ดีขึ้นจาก 2Q26 ที่ -1.0% YoY และ 3Q25 ที่ -1.8% YoY นำโดย BJC ที่ SSSG เดือน ส.ค. 2026 พลิกกลับมาเป็นบวกได้เดือนแรกของปี 2026 ขณะที่ CPALL คาดที่ +1-3% YoY และ CRC คาดที่ +1-3% YoY ส่วน CPAXT ยังอ่อนแอ โดย Makro คาดหดตัว 1-2% YoY และ Lotus คาดหดตัว 3-5% YoY ด้านกลุ่มสินค้า Home Improvement ซึ่งประกอบด้วย GLOBAL DOHOME และ HMPRO คาด SSSG เฉลี่ยอยู่ที่ -0.8% YoY ทรงตัวจาก -0.7% YoY ใน 2Q26 แต่ดีขึ้นจาก -5.6% YoY ใน 3Q25 โดย DOHOME ปรับขึ้นมาอยู่ที่ +5-7% YoY จากฐานต่ำ ส่วน GLOBAL และ HMPRO ยังอ่อนแอที่ -5-7% YoY และ -1-3% YoY ตามลำดับ ทางฝ่ายวิจัยคาดกำไรปกติของกลุ่มค้าปลีกใน 3Q26 ลดลง QoQ ตามปัจจัยฤดูกาล แต่ยังเติบโตได้ YoY หนุนจากรายได้ที่เติบโตตามทิศทาง SSSG และการขยายสาขาตามแผน โดยอัตรากำไรขั้นต้นคาดดีขึ้น YoY จากราคาสินค้าที่ยังอยู่ในระดับสูง ทั้งนี้ผลตอบแทน YTD ของ SETCOMMERCE อยู่ที่ +11% ซึ่ง Laggard จาก SET Index ที่ +29% อย่างมีนัยสำคัญ และหุ้นกลุ่มค้าปลีกซื้อขายบน PER 26 เฉลี่ยเพียง 15.1 เท่า ใกล้ระดับ -1.4 SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี ทางฝ่ายวิจัยจึงคงน้ำหนักการลงทุนที่ Overweight เลือก BJC เป็น Top Pick ด้วยราคาเป้าหมาย 18.00 บาท และอยู่ระหว่างทบทวนประมาณการกำไรและราคาเป้าหมายขึ้น คาดจะอยู่ที่ราว +/- 19 บาท จาก SSSG ที่ฟื้นตัวดีในเดือน ส.ค. 2026 โดยหุ้นซื้อขายบน PER 26 เพียง 13.7 เท่า ต่ำกว่า -2SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี พร้อมเลือก CPALL ด้วยราคาเป้าหมาย 63.00 บาท จากแนวโน้ม SSSG ที่ฟื้นตัวต่อเนื่อง และ Valuation ยังถูก โดยซื้อขายบน PER 26 ที่เพียง 13.5 เท่า เทียบเท่า -2SD ของค่าเฉลี่ยย้อนหลัง 5 ปี

ผลกระทบต่อหุ้น 7

Consumer Discretionary± ผสม · 4 หุ้น
Dohome Public Company Limited
DOHOME
▲ บวกอุปสงค์ความเกี่ยวข้อง

DOHOME's SSSG improved to +5% to +7% year on year on a low base, outperforming the home improvement group.

Consumer Staples± ผสม · 2 หุ้น
Berli Jucker PCL
BJC
▲ บวกอุปสงค์ความเกี่ยวข้อง

BJC's SSSG turned positive in August 2026 for the first time in 2026, leading the consumer staples group's improvement, and is named Yuanta's Top Pick.

CP Axtra Public Company Limited
CPAXT
▼ ลบอุปสงค์ความเกี่ยวข้อง

CPAXT remains weak, with Makro expected to contract 1%-2% and Lotus 3%-5% year on year.

Digital Finance & Tokenization▲ · 1 หุ้น
CP ALL Public Company Limited
CPALL
▲ บวกอุปสงค์ความเกี่ยวข้อง

CPALL's SSSG is expected at +1% to +3% year on year, above the consumer staples average.

© 2026 MarketDXNews