Guangdong Fenghua Advanced Technology Holding Co Ltd

8月21日午後、MLCC関連銘柄が反発し、国瓷材料が10％超上昇したほか、斯迪克、火炬電子、博遷新材、三環集団、風華高科など多くの銘柄が上昇率上位に並んだ。背景には、MLCC現物市場が2026年6月から続ける持続的な値上げがある。2026年8月までに一般標準品の現物価格は20％超上昇し、AIサーバー向け10μF、20μFなどの高容量品は平均で60％から80％上昇、一部の特殊型番は価格が直接倍になった。海外大手の決算もAI計算需要の増加を裏付けている。村田製作所の2026年第2四半期の売上高は5023億円で前年同期比20.7％増、営業利益は988億5000万円で同59.8％増となり、売上高と利益はいずれも第2四半期として過去最高を更新した。うちMLCC事業の売上高は2825億800万円で同30％増、受注残は前期比49.4％増、新規受注は前年同期比85.5％増となった。村田製作所は2026年度通期の売上高見通しを2兆1100億円に上方修正し、従来予想から7.7％引き上げたほか、サーバー向けMLCCの生産能力拡充に800億円を追加投入する。サムスン電機の第2四半期の売上高は約3兆4600億ウォンで前年同期比24.2％増となり、四半期として過去最高を記録、営業利益は4404億ウォンで同106.7％増と大幅に伸びた。機関投資家は今回のサイクルの持続性をおおむね前向きに見ている。国海証券は品不足が民生品にも広がっており、2027年には高容量MLCC業界の需給ギャップが拡大する可能性があるとみる。広発証券は今回のMLCC産業サイクルは依然として上昇局面の初期段階にあり、価格と利益の弾力性にはなお大きな展開余地があると指摘している。

MSCIは2026年8月の定期指数見直し結果を発表し、人工知能大手のZhipu AIを含む中国企業33社をMSCIチャイナ指数に追加した。変更は8月31日の取引終了後に発効する。今回の追加は、世界のファンドによる中国のテクノロジー・AIセクターへの関心の高まりを反映している。北京に拠点を置くZhipu AIは、今回MSCIエマージング・マーケット指数に新規採用された時価総額上位3銘柄の1つとなった。指数に採用された中国企業33社には、広東風華高新科技やキングセミなどA株31社に加え、香港上場のZhipu AIとキングボード・ホールディングスが含まれる。一方、MSCIは今回の見直しで中国株32社を指数から除外した。今回の採用拡大により、MSCIチャイナ指数に連動する世界中のパッシブファンドは、8月31日にポートフォリオのリバランスを行うため新規採用銘柄を買い入れる必要がある。アナリストは、今回の採用拡大が世界のベンチマーク指数における中国のテクノロジー企業やハードテック企業の影響力拡大を反映していると指摘する。海外資金は中国資産への投資比率を引き続き高めている。

7月29日、人型ロボット関連が強含み、明新旭騰は3連騰を達成。宇環数控制御がストップ高、エストゥンや光洋股份なども連れ高となった。材料面では、智元創新が香港上場手続きを正式に開始し、人型ロボット分野で再び大きな資本アクションとなった。機関投資家向けリポートは、2025年の人型ロボット産業は「0から1」の段階から「1から10」へと移行し始め、核心は技術の収斂にあると指摘。2026年には「1から10」の重要な転換点を突破し、「10から100」の量産化へと進み、核心は量産と商業化に切り替わるとしている。また、MLCC関連が振れを伴いながら上昇し、風華高科は3日間で2回目のストップ高。サムスン電機はこのほど、世界的な大手企業とAIサーバー向けMLCC供給契約を締結したと発表。契約規模は約2951億2000万ウォン、供給期間は2027年通年を完全にカバーする。

MLCC関連銘柄が7月27日の取引時間中に一斉に動意づき、風華高科がストップ高となった。材料面では、サムスン電機がこのほど、世界的な大手企業とAIサーバー専用MLCCの供給契約を締結したと発表。契約規模は約2951億2000万ウォン（2億400万ドル）で、供給期間は2027年通年をカバーする。これはサムスン電機にとって2カ月連続の同種大型受注となる。6月30日には約4500億ウォンのAIサーバー向けMLCC供給契約を開示しており、2件の受注合計は約7500億ウォン（約5億1000万ドル）に達する。業界関係者によると、これほど密集した大規模な長期MLCC供給契約は業界内でも珍しく、AIサーバー向け高級受動部品の需給逼迫を反映している。業界のファンダメンタルズをみると、MLCCは上昇価格サイクルにあり、特に高容量品は品薄で、価格上昇率は3倍から5倍に達し、納期も長期化している。村田製作所はサーバーなど需要拡大製品向けの生産能力増強に総額2500億円を投資する計画で、サムスン電機もフィリピンに新工場を建設し、サーバーグレードMLCCの生産能力を拡充する方針だ。中国電子部品行業協会の報告書によると、2026年の世界MLCC市場規模は約1341億元（約2兆7000億円）と予想され、前年比約16.5％増となる見通し。中国本土のMLCCメーカーは世界シェアの約10.2％を占める。