Harmonic Inc

ハーモニックは9月8日、cOS SensAIを発表した。これはベンダーに依存しないソフトウェア層で、ルーターやモデム、家庭内デバイスに散在するネットワークデータを、ブロードバンド事業者向けに一つの整合した運用像へと集約する。アナリシス・メイソンは、こうしたツールの対象市場を、第2層以下の事業者間で年間およそ22億ドルと推計している。ただしハーモニックはSensAIに紐づく収益をまだ開示しておらず、公表されている唯一の顧客であるホットワイヤ・コミュニケーションズとGCIは初期の参照アカウントにすぎない。今回の発表は、7月3日に終了した四半期について、ハーモニックがブロードバンド事業の売上高が前年同期比54%増と報告した四半期に続くもので、レスト・オブ・マーケット部門は44%成長して受注のおよそ60%を供給し、受注残と繰延収益は71%増の5億8760万ドルに達し、6月16日に動画事業をメディアカインドへ1億4500万ドルで売却した後、現金は2億3190万ドルに増加した。cOSプラットフォームはその時点で161社の顧客と4820万台の接続デバイスで稼働していた。懐疑的な見方も残る。株価は発表日に6.25%下落し、上位2社の顧客が当四半期のブロードバンド売上高の63%を占めて前四半期の58%から上昇し、同社は売却した動画事業の縮小に伴う非継続事業からの1940万ドルの損失に圧迫され、1株当たり0.02ドルのGAAP純損失を計上した。

ハーモニックとベルデンはともにザックスランク2（買い）だが、現時点ではハーモニックの方が事業指標がやや優れているため、より良い投資先とみられている。ハーモニックは過去1年で57.2％上昇し、ベルデンの3.5％上昇を上回ったが、両社とも業界全体の325.3％成長には及ばない。ハーモニックの2026年度1株当たり利益に関するザックスコンセンサス予想は38.3％の成長を示しており、過去60日間で予想は14％上方修正された。一方、ベルデンの2026年度1株当たり利益成長率は7.6％とされ、上方修正幅は0.4％にとどまる。バリュエーション面では、ベルデンの株価収益率は13.09倍と、ハーモニックの20.81倍より割安だ。ハーモニックの2026年度売上高は前年比14.8％減と予想されている。