Kingboard Laminates Holdings Ltd

8月4日、A株市場のPCB関連銘柄が全面高となり、中京電子はストップ高。東山精密、生益科技、深南電路、東材科技、銅冠銅箔はいずれも5％超の上昇。新規上場の嘉立創は初日に一時177％超の急騰を見せた。今回の上昇は上流基材の値上がりが直接のきっかけで、シティのリポートによると、8月の電子布価格は年内最大の月間上昇率を記録。1080、2116、7628シリーズの平均価格は17％から18％上昇し、年初来では118％から165％の累積上昇となっている。AI電源が従来の供給を圧迫し、コストが銅張積層板に転嫁されている。銅張積層板最大手の建滔積層板の8月の税込みスポット価格はさらに10％から15％引き上げられる可能性があり、年初来の平均価格はほぼ倍増に近づいている。中信建投は、AIの追い風を受けて世界のPCB業界は新たな上昇サイクルに入りつつあり、2025年のGPUおよびASICサーバー向けPCB市場規模はすでに400億元を超え、2026年には900億元を超えて倍増の成長を見せるものの、生産能力の拡大は複数の要因に制約されており、需給バランスは短期的には崩れないとみている。

香港株式市場のハンセン指数は124.97ポイント（0.48％）高の26,009.40ポイントで引けた。投資家の間で中東情勢への懸念が和らいだことが背景。ドナルド・トランプ米大統領がイラン攻撃計画の撤回を発表し、本日中に協議が行われると述べたことで、緊張緩和とホルムズ海峡の再開への期待が高まった。テンセントは3.20％急伸し、美団は1.03％高、キングボード・ラミネーツは1.97％高となった。快手は3.02％上昇、ミニマックスは7.20％急騰、レノボは3.69％高。香港の財政長官が、経済が予想以上に堅調なことから、政府が今月中に2026年のGDP成長率見通しを上方修正する可能性が高いと示唆したことも相場を支えた。

木林森の完全子会社である新余木林森電子有限公司は、2026年7月7日より全PCB製品の価格を10％から15％引き上げると発表した。これは同社にとって直近で3度目のPCB価格引き上げとなり、前回は6月12日に20％、6月17日にさらに10％の値上げを実施している。同社は、上流の原材料であるガラスクロスが銅張積層板のコストを大幅かつ継続的に押し上げ、供給も逼迫していると説明。第3四半期、第4四半期には板材の不足がさらに深刻化する見通しだ。 最近、PCB業界では値上げの動きが相次いでいる。銅張積層板大手の建滔積層板は年内6度目となる値上げ通知を出し、即日受注分からFR-4製品を15％、CEM-1/22Fを10％、PPを15％引き上げ、銅箔の加工費も上昇している。さらに上流の電子クロスでも同時に値上げが行われ、台湾の電子クロス大手である富喬工業は2026年7月1日より、一般Eガラス電子クロスを一律30％、低誘電率電子クロスを15％引き上げる。 業界では、AIサーバーなどの下流需要が持続的に拡大する一方、上流の増産には長いリードタイムが必要で、中核設備である豊田織機の世界的な納期はすでに18～24カ月に達し、受注は2028年以降まで埋まっているとみられている。需給ギャップは当面続く見込みで、電子クロスの値上げは年末まで続く可能性がある。

7月7日、A株の主要3指数はそろって安く始まった。人型ロボット関連が活発で、多利科技は取引時間中にストップ高となり、五洲新春、拓普集団、绿的谐波、斯菱智駆もつれ高となった。2026年世界ロボット大会が8月19日から23日まで北京で開催されることが材料視された。PCB関連は震えながら反発し、威爾高、天海電子、諾徳股份がストップ高。銅張積層板大手の建滔積層板が値上げ通知を出し、全FR-4、PPを15%、CEM-1/22Fを10%引き上げた。レアアース磁石セクターは寄り付きから強く、中科三環がストップ高。レアアース市場は供給逼迫を背景に主要品種の価格が上昇している。AI半導体関連が上昇し、沐曦股份は15%超の上昇。インテルが一部のコンシューマー向けCore UltraプロセッサーおよびXeonサーバープロセッサーを値上げし、ハイエンドXeonサーバー製品の値上げ幅は7%から12%に達した。ゲーム株は震えながら上昇し、星輝娯楽は14%超の上昇。6月には合計171本のオンラインゲームが版号を取得し、前月から増加した。