ASE Industrial Holding Co Ltd

ASEテクノロジー・ホールディングは2026年第2四半期に、ATM事業の売上高が過去最高の1261億台湾ドルに達したと発表しました。前年同期比36%増、前期比12%増で、先端パッケージングおよびテストサービスへの旺盛な需要が寄与しました。ATM事業の粗利益率は5.4ポイント上昇して27.3%、営業利益率は6.2ポイント拡大して15.7%となり、営業利益は前年同期比124%増となりました。ATM事業は現在、連結売上高の66%、営業利益の94%を占めており、前年同期の61%、87%から上昇しました。経営陣は第3四半期のATM売上高が前期比11～13%増、粗利益率は28～29%になると見込み、第4四半期の粗利益率は30%を超えると予想しています。ザックス・コンセンサス予想では、2026年の売上高成長率は27.9%、EPS成長率は112.3%と見込まれています。

アドバンスト・マイクロ・デバイセズは2029年までに台湾で100億ドル超を投じ、先端チップパッケージング、チップ基板、AIシステム製造能力を台湾の半導体エコシステム全体で拡大する計画だ。この投資はTSMC、ASEテクノロジー、シリコンウェア・プレシジョン・インダストリーズ、パワーテック・テクノロジーなどのパートナーを支援し、AMDのHelios AIラックといった次世代製品の生産拡大に寄与する。AMDのデータセンター売上高は第2四半期に前年同期比107%増の67億ドルに達し、経営陣はデータセンターAI売上高が今後3〜5年で年平均成長率80%超になると見込んでいる。CEOのリサ・スーは、急成長するAI需要が大規模導入につながった場合に十分なハードウェアを製造できるよう、今投資を行っている。

A株の先進パッケージング関連銘柄が午後に持続的に上昇し、前日6%超下落した長電科技が反発してストップ高となり、時価総額は1852億元に達した。深科達は20%のストップ高を記録し、興業股份、朗迪集団、華天科技、旭光電子など十数銘柄がストップ高で張り付いた。材料面では、華為半導体責任者が「韜定律」V2バージョンを発表し、LogicFoldingユニットレベルの3D積層など5つの実装技術を明確化した。さらに、世界有数のOSATサプライヤーである日月光がパッケージング価格を再調整し、値上げ幅は最大20%超となり、CoWoSやFoCoSなどの先進パッケージング技術をカバーしている。市場では他の封測メーカーも追随するとの見方が広がっている。TSMCも先進プロセスの価格調整を開始し、3ナノメートル、7ナノメートルおよびより先進的なプロセスノードを対象に、全体の調整幅は5%から10%の範囲となっている。万聯証券は、日月光の値上げは先進パッケージング業界の好調さを示しており、華為の新論文は国産ハイエンドチップの技術的ブレークスルーを後押しするとの見方を示した。Yoleの予測によると、世界の先進パッケージング市場規模は2025年の540億ドルから2031年には1090億ドルに成長し、2.5D/3Dパッケージングが成長の主力となる見通しだ。

バンク・オブ・アメリカは、ASEテクノロジー・ホールディングの目標株価を36ドルから48ドルに引き上げ、買い推奨を再表明しました。同社がVIPackソリューションを通じて、GPU、ASIC、サーバーCPUにわたるAIインフラ拡大の恩恵を受ける立場にあることを理由としています。ASEテクノロジーは2026年度第1四半期の未監査連結純収益を1736億6200万台湾ドルと発表し、前年同期比17.2％増となりましたが、前期比では2.4％減でした。株主帰属純利益は141億4800万台湾ドルで、前年同期の75億5400万台湾ドル、前期の147億1300万台湾ドルと比較され、基本的1株当たり利益は3.24台湾ドルでした。

ASEテクノロジー・ホールディングがザックスランク1位（強気買い）に格上げされ、利益予想の上昇傾向が反映されました。同社のザックス・コンセンサス予想は過去3か月で8.4%上昇し、アナリストは2026年12月期の1株当たり利益を0.84ドルと予想しています。この格上げにより、ASEテクノロジー・ホールディングはザックスがカバーする銘柄の上位5%に入り、短期的な株価上昇の可能性が高いことを示しています。

ASEテクノロジーとアムコーテクノロジーは、AIが牽引する先端半導体パッケージング需要を背景に、2026年第1四半期に好調な決算を発表したが、成長性、収益性、利益見通しの面でASEテクノロジーが優位に立っている。ASEテクノロジーの売上高は1737億台湾ドルで前年同期比17％増となり、組立・テスト・材料事業は過去最高の1124億台湾ドルに達した。一方、アムコーは売上高16億8000万ドルと27％増の過去最高を記録した。ASEテクノロジーの株価は年初来149.8％急騰し、アムコーの99.4％上昇を上回っている。アナリストは、ASEテクノロジーの1株当たり利益が2026年に47.4％増、2027年にはさらに73.2％増加すると予想しているのに対し、アムコーは今年38.7％増、来年はわずか3.7％増にとどまる見通しだ。また、ASEテクノロジーの予想PERは35.33倍と、アムコーの37.11倍をやや下回る一方、両銘柄とも業界平均の33.61倍を上回るプレミアム評価で取引されている。分析では、ASEテクノロジーのより速い売上成長、優れた利益率、AIによる強い勢い、長期的な利益軌道の良さから、チップパッケージング分野でより魅力的な投資先であると結論づけている。

世界最大の半導体パッケージング・テスト企業であるASEテクノロジーホールディングは、AI需要に対応するため生産能力を拡大していると、ティエン・ウー最高執行責任者が水曜日に発表した。同社は今年、15の新拠点を追加する。内訳は、ASEのグリーンフィールド拠点6か所、子会社シリコンウェア・プレシジョン・インダストリーズのグリーンフィールド拠点7か所、そして今年初めに台湾のイノラックス・コーポレーションから取得した拠点である。ウー氏は、今年の設備投資予算を85億ドルとし、これを上回る可能性があると改めて述べた。工場拡張は今後2年間だけでなく、2029年以降も見据え、旺盛なAI需要に応えるものだ。同社は米国にも投資しており、カリフォルニア州に2つのテスト工場を有し、さらに2工場を計画中である。一方、アリゾナ州への投資については特定顧客の要請によるものだが、ウー氏は計画を評価しているものの、どのような投資を行うか慎重に検討する必要があると述べた。

ASEテクノロジーの2026年第1四半期の売上総利益率は前年同期の16.8%から20.1%に拡大し、営業利益率も6.5%から10.1%に改善しました。これは組立・テスト・材料事業の収益構成がより高付加価値化したことと、先端パッケージングサービスへの需要拡大が寄与したものです。同社は2026年のLEAP収益見通しを約10%上方修正し、35億ドル超としました。また、第2四半期の連結売上総利益率は前期比でさらに20～100ベーシスポイント改善すると見込んでいます。経営陣は、AI関連パッケージング需要が堅調に推移する中、ATMマージンは2026年を通じて上昇を続け、年末までに同社の構造的マージン範囲の上限に達するとの見方を改めて示しました。ただし、新たなLEAP生産ラインへの投資加速が、第4四半期に新たな生産能力が寄与し始めるまでの間、四半期ごとの収益性を一時的に圧迫する可能性があります。ASEテクノロジーの株価は年初来151.9%急騰しており、ザックス・コンセンサス予想による2026年の1株当たり利益は、過去60日間で77セントから82セントに引き上げられています。