Henan Zhongfu Industrial Co Ltd

河南中孚実業の2026年上半期の親会社株主に帰属する純利益は18.81億元で、前年同期比165.84％の急増となった。これは主に電解アルミニウム価格の上昇とコスト低下によるものだ。営業収入は142.58億元で前年同期比34.85％増加し、粗利益率は11.67％から21.69％に跳ね上がった。しかし、負債合計は90.79億元と前年末比28.6％増加し、資産負債比率は33.26％に上昇、短期借入金、支払手形、長期未払金がいずれも大幅に増加した。制限資産の合計は114.16億元で総資産の41.8％を占め、主に借入のための質権設定または抵当によるものだ。財務費用は為替差益の減少により166.75％急増し、売掛金と棚卸資産も同時に拡大、運転資本の占用が増加した。同社のアルミニウム精深加工事業の輸出比率は66.6％で、貿易摩擦や為替変動リスクに直面しており、第二の成長曲線プロジェクトはまだ育成段階にあり、短期的に業績を支えることは難しい。

中孚実業が発表した2026年中間決算によると、親会社株主に帰属する純利益は18.81億元で、前年同期比165.84％増となり、3年連続の増益を達成した。営業総収入は142.58億元で前年同期比34.85％増、営業活動によるキャッシュフローは10.14億元の純流入で同216.76％増となった。最新の負債比率は33.26％、粗利益率は21.69％、ROEは10.28％、希薄化後1株当たり利益は0.47元。

8月4日夜、複数の上場企業が好材料を発表した。蜂助手の完全子会社である雅安雲算は、計算力サーバー調達契約を締結し、総額30億6200万元、さらにB社と計算力サービス契約を総額46億800万元で結び、協力期間は5年、年平均純利益は6000万～7200万元を見込む。中孚実業は半期報告を開示し、上半期の純利益は18億8100万元で前年同期比165.84％増となり、これは主に電解アルミ価格の上昇とアルミ加工販売量の増加によるもの。大金重工の子会社はノルウェーの船主とばら積み貨物船2隻の建造契約を締結し、総額は約10億元、2029年に分割引き渡しの予定。美力科技は第三者割当増資で最大5億8500万元を調達し、年間200万個のスマートサスペンションおよび1000万個の電動・油圧駆動弾性部品などのプロジェクトに充てる計画。江南新材は第三者割当増資で最大16億元を調達し、高純度電子級酸化銅粉および液冷放熱モジュール建設プロジェクトに投じる。諾徳股份はリチウム電池用銅箔の月間生産計画が継続的に上昇しており、第3四半期に2回目の価格改定が実現する見通しと表明。中科三環は中電磁声控の株式取得を計画しており、対象は希土類永久磁石デバイスメーカー。智動力は約3億元を投じて光通信、計算力熱制御およびITO用電子専用材料の産業化などのプロジェクトを建設する予定。

中孚実業の完全子会社である鞏義匯豊は、3320.57万元で鞏義新格の年間生産能力20万トンの再生アルミ水プロジェクトの生産能力指標と一部資産を買収し、これを基に「プロジェクト資産高度化改造プロジェクト」と「新設年間生産能力10万トン再生アルミ水プロジェクト」に投資建設する予定である。

電解アルミニウムセクターは最近、業績と株価がともに上昇しており、機関投資家は総じて今後のチャンスに強気だ。Windアルミ業界指数は過去1カ月で7.62％上昇し、雲南アルミニウムと神火株式は同期間にそれぞれ20.23％、22.97％上昇した。雲南アルミニウムは2026年上半期の親会社株主に帰属する純利益を75億～78億元と予想し、前年同期比170.98～181.82％増、うち第2四半期単独の純利益は39億～42億元で過去最高を更新する見通し。中孚実業は上半期の親会社帰属純利益を18億～19.5億元と予想し、前年同期比154.42～175.62％増。天山アルミニウムは上半期の親会社帰属純利益を42億元と予想し、前年同期比101.52％増。東呉証券は、供給側改革で設定された約4500万トンの生産能力上限が供給を制限する一方、需要は着実に伸びており、アルミ価格の長期的な強気相場が期待できると指摘。招銀国際は、2026年の世界の電解アルミニウム供給不足が世界需要の2％に拡大すると予想し、主因は中東地域の製錬所の生産停止で、アルミ価格は前年比15％上昇すると見込む。中泰証券は、海外の供給不足拡大が業界の需給逼迫構造を長期化させるとし、機関投資家に電解アルミニウムセクターへの積極的な投資を推奨している。

米国とイランの衝突によるホルムズ海峡の通航障害を受け、アルミ供給への懸念が高まり、7月23日の非鉄アルミセクターは日中にじり高で推移した。午前の取引終了時点で、時価総額2600億元超の業界大手、宏橋控股がストップ高、南山アルミもストップ高となり、中孚実業、天山アルミ、華峰アルミ、雲アルミもそろって急騰し、上昇率はいずれも5％を超えた。材料面では、トランプ米大統領が「イランがホルムズ海峡で船舶に発砲するたびに、米国はイランの橋または発電所を爆撃し破壊する」と述べたのに対し、イラン側は「攻撃を受ければ米国の同盟国の電力供給を攻撃する」と応じ、ホルムズ海峡は依然として封鎖状態にあると発表し、米国が行動に移せばこの地域から石油を一滴も輸出させないと警告した。中東地域のアルミ生産能力は世界全体の1割近くを占め、その生産原料と製品はホルムズ海峡の海上輸送に大きく依存しているため、供給障害への懸念がセクターの異変を直接引き起こした。さらに、国際原油価格が再び急騰し、ニューヨークの軽質原油先物は1バレル86.83ドル、ロンドンのブレント原油先物は1バレル94.07ドルで取引を終えた。中泰証券は海外の電解アルミ供給不足が拡大し、その期間が長期化する可能性があると指摘し、電解アルミセクターのディフェンシブなポジション構築を推奨。国海証券はアルミ業界の「推奨」レーティングを維持した。

複数の非鉄金属企業が上半期の純利益が前年同期比で大幅に増加したと予告し、関連ETFの大幅上昇をけん引した。2026年7月14日の取引終了時点で、非鉄金属ETF華夏は5.36%上昇、レアメタルETF華夏は4.31%上昇した。中孚実業、馳宏亜鉛ゲルマニウム、天山アルミニウムなどの企業が上半期の純利益が前年同期比で大幅に増加したと予告した。今年1月から5月にかけて、新エネルギーや人工知能などの新興産業の需要に牽引され、銅やアルミニウムなどの製品価格が高止まりし、非鉄金属業界の利益成長を117.1%押し上げた。国泰海通証券は、非鉄金属セクターは中間決算の業績予想増加による触媒効果とバリュエーション修復の二重の推進力に直面しており、AI産業チェーンによる銅、スズ、タンタルなどの金属への需要弾力性も重なり、セクターの構成価値が際立っていると指摘した。

国内の電解アルミ価格が高値圏で推移する中、アルミ産業チェーンの企業各社は2026年上半期の業績が相次いで増益を見込んでいる。中孚実業は上半期の親会社株主に帰属する純利益が18億元から19.5億元となり、前年同期比154.42％から175.62％の増加を予想。天山アルミ業は純利益42億元、同101.52％増を見込む。卓創資訊富宝アルミのアナリスト、米延浜氏は、上半期のA00現物アルミ平均価格が1トン当たり2.42万元で前年同期比18.96％上昇し、電解アルミ企業の利益平均値は1トン当たり8293.46元近辺と同155.27％増加したと指摘。各社は、業績拡大の主因として、電解アルミ価格の高値推移、高付加価値製品の生産販売量増加、コスト低下などを挙げている。

7月8日夜、上海・深セン両市場の複数上場企業が重要好材料の公告を発表した。天壕能源は株式発行と現金支払いにより天壕新能の全株式を取得し、資金調達も行う計画で、株式は9日に取引再開。華康潔浄は共同事業体の一員として九峰山半導体生産製造基地プロジェクト第2工区を落札、落札金額は19.56億元で、同社の取り分は約1.8億元の見込み。京東方Aは上半期の純利益が50億元から55億元、前年同期比54％から69％増と予想。盛新リチウム能は上半期の純利益が10億元から12億元で、前年同期の赤字から黒字転換の見通し。雅創電子は上半期の純利益が2.2億元から2.7億元、前年同期比439％から561.49％増と予想。江西銅業は上半期の純利益が75.5億元から85億元、前年同期比80.86％から103.61％増と予想。中孚実業は上半期の純利益が18億元から19.5億元、前年同期比154.42％から175.62％増と予想。CICCは上半期の純利益が77.08億元から82.27億元、前年同期比78％から90％増と予想。金剛光伏の支配株主である欧昊集団は、1億元以上の資金で同社株式を追加取得する方針。中国瑞林は約11.23億元の海外プロジェクト設計・供給枠組契約を締結。中潤光学は10億元を投じて高精密光学部品の研究開発・産業化拠点を建設予定。華虹宏力による華力微の株式97.4988％取得と資金調達案件が、証券監督管理委員会の登録同意を得た。