Beijing SinoHytec Co. Ltd. A

億華通が2026年中間決算を発表した。営業総収入は7394万2800元、親会社株主に帰属する純利益はマイナス1億400万元、営業活動によるキャッシュ・フローはマイナス1273万4700元だった。最新の負債比率は41.08％で、前四半期より1.25ポイント、前年同期より3.22ポイント上昇した。売上総利益率は21.73％、ROEはマイナス5.55％、希薄化後1株当たり利益はマイナス0.43元。総資産回転率は0.02回、棚卸資産回転率は0.64回。株主数は1万6200人で、上位10大株主の持株比率は発行済み株式総数の46.82％だった。

億華通の子会社と佛山飛馳が、水素燃料電池総成の売買代金をめぐり相互に提訴し、1.94億元の政府補助金の分配争いに発展した。億華通の子会社である謙辰公司は佛山飛馳に対し、代金1.62億元の支払いを求めて提訴。その後、佛山飛馳は謙辰公司、億華通、瀚逸公司など4社を相手取り、瀚逸公司が1.94億元の補助金を取得しながら分配しておらず、そのために自社の売掛金が回収不能になったと主張して訴訟を起こした。億華通側は、契約に基づき謙辰公司は補助金を代理受領する連合体の代表者に過ぎず、補助金は小柿子公司に帰属し、謙辰公司には佛山飛馳への支払い義務はないと反論している。この相互提訴は、水素エネルギー業界が商業化の初期段階で直面する資金繰りの圧力を浮き彫りにしている。億華通の2025年の売上高は前年比3割近く減少し、燃料電池システムの粗利益率はマイナス19.82％に落ち込んだ。業界内では、発展が予想を下回り、水素ステーションの建設など重要な課題が依然として解決されていないとの見方が広がっている。

億華通の完全子会社である唐山謙辰新能源発展有限公司は、売買契約紛争で佛山市飛馳汽車科技有限公司を提訴し、代金1.62億元と違約金10万元の支払いを求めた。謙辰新能源は2022年9月28日以降、燃料電池パワートレインを飛馳汽車に販売する3件の売買契約を順次締結し、契約義務を完全に履行したが、飛馳汽車は現在も1.62億元を滞納しており、契約違反に当たる。億華通の2026年第1四半期の収入は1667万元、親会社株主に帰属する純損失は5104万元だった。

億華通は年次報告の問い合わせに対する回答公告で、水素燃料電池業界は依然として商業化の初期段階にあり、主要技術が未成熟で、水素ステーションのインフラ整備が遅れ、業界内の低価格競争に加えて補助金の回収が遅いことなど、複数の要因が重なり現在業界全体で巨額の赤字が生じていると率直に認めた。同社の2025年の売上高は前年比約3割減の2億5900万元、親会社株主に帰属する純損失は6億7100万元に拡大し、燃料電池システム事業の粗利益率はプラスからマイナスに転じマイナス19.82％となった。億華通は同業他社のデータを挙げ、上海重塑能源集団股份有限公司の直近3年間の累積赤字は18億6900万元、国鴻水素能源科技股份有限公司の直近3年間の累積赤字は12億9500万元であり、主要な燃料電池システム企業が総じて継続的な巨額赤字の状態にあることを示した。同社は、川下の補助金支給サイクルが長く、売掛金が高止まりしているため、2025年末の売掛金の帳簿残高は10億8500万元に達し、回収期間の長い注文の一部を自発的に断り、信用減損損失2億5200万元と資産減損損失1億6000万元を集中的に計上したと説明した。