Ametek Inc

AMETEK, Inc.は、Indicor, LLCから計測機器事業のポートフォリオであるIndicor Instrumentationを50億ドルの全額現金で買収する取引を完了しました。買収した事業は、産業用および科学用アプリケーション向けのミッションクリティカルなソリューションを設計・製造しており、AMETEKの電子計測器グループおよび電気機械グループに加わります。Indicor Instrumentationは、2026年のAMETEKの売上高に約3億5000万ドル貢献し、調整後利益をわずかに増加させると見込まれています。AMETEKの会長兼CEOであるDavid A. Zapico氏は、この買収は非常に戦略的であり、同社のポートフォリオに優れた適合性を持つと述べました。

アメテックは第2四半期決算を発表し、アナリスト予想を上回る結果となった。売上高は20億4000万ドルで、予想の19億6000万ドルを上回り、調整後EPSは2.09ドルで、予想の1.99ドルを上回った。経営陣は通期の調整後EPS見通しを中間値で8.25ドルに引き上げ、2.6%の増加となった。決算説明会では、アナリストらは最終市場の強さ、受注残の質、受注の持続可能性、好調なセグメント、利益率の押し上げ要因に注目した。デビッド・ザピコCEOは、半導体、航空宇宙、メドテックにわたる多角的な成長を強調し、受注残の約80%が12カ月以内に出荷される見込みだと述べた。

アメテックは、第3四半期の定期配当を1株当たり0.34ドルと発表し、最新の四半期決算とともに更新した業績見通しを公表した。この発表は、株価が256.30ドルで取引されている中で行われ、30日間のリターンは9.54%、年初来リターンは22.55%となっている。あるアナリストの見解では、公正価値は265.33ドルと推定され、株価は約3.4%割安であることを示唆しているが、株価収益率は37.3倍と、公正な倍率である26.8倍を上回っている。

AMETEKは、第2四半期の売上高が前年同期比15%増の20億4000万ドルと過去最高を記録し、オーガニック成長率は10%に達したと発表しました。受注は28%増の23億ドルと過去最高を更新し、受注残高は過去最高の41億1000万ドルに積み上がりました。営業利益は18%増の5億4400万ドルと過去最高となり、コア営業利益率は110ベーシスポイント拡大して27.1%となりました。希薄化後1株当たり利益は17%増の2.09ドルと過去最高を達成し、フリーキャッシュフローは37%増の4億5200万ドルに急増しました。同社は、上半期の好調な業績と複数年にわたるインフラ投資に支えられた明るい見通しを理由に、2026年通期の売上高と利益のガイダンスを上方修正しました。

人型ロボットのサプライチェーンに関連する部品メーカーが火曜日に急騰し、投資家は専門サプライヤーを物色した。センサーメーカーのOuster、Cognex、Allegro Microsystemsはそれぞれ15.6%、5.9%、4.9%高で引け、エッジAIビジョンプロセッサーのAmbarellaは28%急騰した。モーターメーカーでは、Nidec、RBC Bearings、Regal Beloit、Ametekが1%から8%高で引け、Regal BeloitはKerrisdale CapitalがフィジカルAIの観点からロングポジションを開示したことを受けて8.3%上昇した。AIブレインのNVIDIAは2.6%高、バッテリーメーカーのEnersysは4.3%高、Wolfspeedなどのパワーエレクトロニクス銘柄は9%急騰した。これらの動きは、部品サプライヤーが複数のロボットOEMに同時に販売していることを浮き彫りにしており、人型ロボットの製造ペースが広範に加速すれば部品セクター全体が押し上げられることを意味する。しかし、ロイターが6月29日に報じたところによると、広範なAI取引に疑念が忍び寄っており、国際決済銀行はAIと自動化の資産評価が過大になっている可能性があると警告しており、この注意喚起は高倍率の人型ロボット部品銘柄に直接関係する。

AMETEKの株価は今週5.1%上昇した。第1四半期の受注が前年同期比23%増の22億ドルと過去最高を記録し、通期見通しを上方修正したことが背景だ。同社の受注残高は過去最高の38億7000万ドルに達し、防衛、電力、半導体分野の旺盛な需要が牽引した。営業利益率は25.9%と、S&P500種株価指数の中央値18.4%を大きく上回っている。こうした事業面の強さにもかかわらず、株価は株価収益率35.6倍で取引されており、S&P500種との5年間の相関係数は0.67と、パフォーマンスの大部分が市場全体の動向に左右されることを示している。指数が上昇した日には、AMETEKは上昇幅の約92%を取り込み、下落した日には損失の約80%を吸収する。つまり、若干の下支えはあるものの、大きく上昇する日には市場に追いつけない。アナリストは、下半期の厳しい前年比較や地政学的不確実性が続く中で、勢いを維持するのは難しいかもしれないと警告している。

ザックス・インベストメント・リサーチは、デュポン・ドゥ・ヌムール、プロト・ラボ、アメテック、ATIを、長期リターンが期待できる3Dプリンティング関連株として挙げている。デュポンは2023年にスペクトラム・プラスチックス・グループを買収し、プロジェクション・マイクロ・ステレオリソグラフィーやシリコーン3Dプリンティングといった独自プロセスを活用して、医療用アディティブ・マニュファクチャリング能力を強化した。プロト・ラボは、30万社以上の顧客向けに7億個以上の部品を製造してきた実績を持ち、2026年2月には試作と生産を加速するAI対応の製造プラットフォーム「ProDesk」を発表した。アメテックはアディティブ・マニュファクチャリング向けの高性能金属粉末を製造しており、2025年7月のファロ・テクノロジーズ買収により精密スキャニングのポートフォリオを拡大した。ATIは金属粉末から完成部品までの一貫したアディティブ・マニュファクチャリング能力を提供し、航空宇宙、防衛、宇宙用途向けに設計、印刷、熱処理、機械加工、検査を統合した最新鋭施設を最近稼働させた。