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米国のRIN価格が急落、EPAがバイオ燃料義務達成期限を延期
米国のエタノール混合クレジット価格は月曜日、4カ月以上ぶりの安値に急落した。環境保護庁が製油所向けの9月1日の義務達成期限を延長し、8月末までに長年保留されていた小規模製油所の適用除外申請について裁定を下すと発表したことが背景。アーガス・メディアのデータによると、従来型エタノールのRINは一時1.75ドルまで下落し、金曜日から0.34ドル安、4月15日以来の安値となった。7月7日には2.50ドルまで上昇していた。RIN価格は金曜日に5％下落した後、月曜日の取引でもEPAの小規模製油所の適用除外決定が迫る中で再び大幅に値を下げた。市場関係者は、EPAの裁定によって相当数のクレジットが放出されると予想している。製油・エタノール業界のアナリストは、適用除外により12億～18億枚のRINが放出され、小規模製油所が2025年の義務達成に利用できる可能性があると試算している。EPAはこれまでに、適用除外に関連する9億9000万枚のRINを再配分する可能性を示していた。イリノイ大学の農業経済学者スコット・アーウィン氏はロイターに対し、義務達成期限の延長は、製油所の2026年と2027年の義務についても何らかのRIN救済を示唆するものと受け止められていると述べた。
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原料・香料・フレグランス関連株、第2四半期決算はまちまち
原料、香料、フレグランス企業の第2四半期決算はまちまちで、追跡対象5銘柄の売上高はコンセンサス予想を全体で2.4%下回った。ダーリング・イングレディエンツの売上高は17億2000万ドルで、前年同期比16.4%増、予想を0.5%上回ったが、EBITDAは大幅に未達だった。アーチャー・ダニエルズ・ミッドランドは売上高226億8000万ドルと7.2%増、予想を2.2%上回り、最も好調な四半期となった。一方、インターナショナル・フレーバー・アンド・フレグランスは売上高が29.3%減の19億5000万ドルと最も弱く、予想を25%下回った。イングレディオンは売上高18億5000万ドルと横ばいで、予想を0.9%上回った。バンジ・グローバルは売上高が88.3%増の240億4000万ドルとなり、予想を9.3%上回った。同グループの株価は直近の決算発表以降、平均で4.9%上昇している。
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ダーリング・イングリディエンツ、中核事業の収益改善で週間12.8%高
ダーリング・イングリディエンツの株価は過去1週間で12.8%上昇した。中核原料事業の収益性が大幅に改善し、再生可能燃料の採算も向上したことが追い風となった。中核原料事業の調整後EBITDAは2026年第2四半期に3億5250万ドルと、前年同期の2億690万ドルから増加した。経営陣は第3四半期の中核原料事業の調整後EBITDAを3億2500万ドルから3億4000万ドルと見込んでいる。ダイヤモンド・グリーン・ディーゼルにおけるダーリングの持分に基づく調整後EBITDAは、前年同期の4260万ドルから3億8920万ドルへ急増し、1ガロン当たりのEBITDAは34セントから2.23ドルへ上昇した。2026年の利益に関するザックス・コンセンサス予想は過去4週間で55.1%引き上げられた。ダーリングの第2四半期の1株当たり利益は2.41ドルと、前年同期の8セントから大幅に増加し、コンセンサス予想の1.45ドルを上回った。一方、飼料原料の処理量は310万トンと前年同期から横ばいだった。販売費および一般管理費は1億3810万ドルから1億5100万ドルへ増加し、買収・統合関連費用も340万ドルから1320万ドルへ増加した。
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ダーリン・イングレディエンツのDGD、再生可能燃料政策で利益急増
ダーリン・イングレディエンツは、ダイヤモンド・グリーン・ディーゼル合弁事業の利益が急増したと発表した。2026年第2四半期の調整後EBITDAは3億8920万ドルに達し、前年同期の4260万ドルから大幅に増加した。生産量は3億5590万ガロンに増加し、販売ガロン当たりのEBITDAは34セントから2.23ドルに上昇した。経営陣は、再生可能識別番号の逼迫が続き、マージンを支えると見込んでいる。ただし、当四半期には約5050万ドルの有利な関税回収が含まれており、これは経常的なものと見なすべきではない。DGDは第3四半期に約3億3500万ガロンを生産する見込みで、ダーリンは現在の再生可能燃料義務の下で2027年までのマージンを魅力的と見ている。
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ダーリング・イングリディエンツ、自社株買い枠を10億ドルに拡大
ダーリング・イングリディエンツは自社株買いの承認枠を拡大し、残りの買い付け可能額を5億ドルに引き上げ、プログラム全体の規模を10億ドルとした。同社が発表した2026年第2四半期の売上高は17億2408万ドル、純利益は3億8731万ドルで、前年同期から大幅に改善した。過去1年間で営業利益率は9.5ポイント改善したが、3年間の年平均売上高は2.5％減少している。RIN、LCFSクレジット、小規模製油所の適用除外をめぐる政策リスクが未解決で、売上高に圧力がかかる中、経営陣は効率化と株主還元に注力している。
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ADM、バイオ燃料好調で2026年のEPS見通しを上方修正
アーチャー・ダニエルズ・ミッドランドは、堅調な第2四半期を受けて2026年の調整後利益見通しを引き上げた。商業・オペレーション面での力強い遂行と、バイオ燃料を巡る良好な環境が寄与した。同社は2026年の調整後EPSを5.15ドルから5.60ドルと予想しており、従来予想の4.15ドルから4.70ドルから大幅に引き上げた。第2四半期の調整後EPSは1.84ドル、セグメント合計の営業利益は15億ドルに達した。ADMはまた、45Z税額控除による2026年の純便益見通しを約1億5000万ドルから約2億5000万ドルに引き上げた。炭素強度の検証、エタノール生産、オペレーション改善に関する見通しが高まったことを反映している。
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ダーリング・イングリディエンツ、10億ドルの自社株買いを承認
ダーリング・イングリディエンツは新たに10億ドルの自社株買いプログラムを承認した。同社は過去1年間で94％のリターンを達成し、現在の株価収益率は15.8倍で、食品業界平均の17.7倍や同業他社平均の23.8倍を下回っている。同社のプロファイルに基づく妥当な株価収益率は18.5倍と推定され、現在の株価は割安であることを示唆している。今回の自社株買いは一株当たり指標と市場の信頼感を支えると見られるが、最近の利益率改善の持続性に対する疑問が更なる再評価を制限する可能性がある。
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ダーリング・イングレディエンツ、2026年第2四半期決算が予想上回る ― 油脂・タンパク価格高騰が追い風
ダーリング・イングレディエンツは2026年第2四半期に好調な業績を発表し、経営陣はこの上振れの要因として、最終製品市場、特に油脂とタンパク価格の上昇、および貿易関連の好材料を挙げた。飼料原料部門は、堅調なバイオ燃料需要と世界的な魚粉供給の逼迫から恩恵を受け、一方で業務改善プログラムは3年間で1億5000万ドルから3億ドルの追加EBITDA達成に向けて順調に進んでいる。食品部門はゼラチンから高付加価値のコラーゲンへとシフトしており、これは従来のゼラチン製品の2.5倍から3倍の利益率を生み出す。また、ダイヤモンド・グリーン・ディーゼルは1ガロン当たり2.23ドルのEBITDAを維持し、世界トップの座を堅持した。第2四半期決算には、DGDにおけるIEEPA関税回収による5100万ドルの好影響と、ルーセロ事業の1800万ドルが含まれている。同社は第3四半期のコア原料EBITDAを3億2500万ドルから3億4000万ドルと予想している。経営陣は2026年末までに純負債を30億ドル未満に抑え、その後、配当や自社株買いを含む株主還元策を検討する方針だ。
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ダーリング・イングレディエンツ、第2四半期決算発表へ 市場予想はEPS1.48ドル、売上高17億2000万ドル
ダーリング・イングレディエンツは7月30日木曜日、市場開場前に第2四半期決算を発表する予定です。市場コンセンサスによる1株当たり利益は1.48ドル、売上高は17億2000万ドルで、前年同期比16.2%の増収となる見込みです。過去1年間で、同社がEPS予想を上回ったのは50%の回数で、売上高予想を上回ったことはありません。過去3か月間で、EPS予想は7回の上方修正と2回の下方修正があり、売上高予想は8回の上方修正と1回の下方修正がありました。
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ダーリング・イングリディエンツの利益モメンタムが長期投資ストーリーを再構築
ダーリング・イングリディエンツが注目を集めている。アナリストは、同社が利益予想を上回る実績を重ねてきたことや、今後の四半期報告に向けた好材料を指摘している。同社は2026年第1四半期に売上高15億5082万ドル、純利益1億3431万ドルを計上し、前年同期の赤字から黒字転換した。長期ストーリーでは、2029年までに売上高72億ドル、利益6億7630万ドルを見込み、これには年率5.4%の売上成長と、現在の6280万ドルから6億1350万ドルの利益増加が必要となる。一部のアナリストはより慎重な見方をしており、売上成長は年率約2.5%にとどまり、利益は2029年までに約7億5070万ドルに達すると想定している。利益サプライズへの信頼感が再燃する中、再生可能燃料、高付加価値原料、政策追い風を軸とした既存の投資テーゼと相互作用しているが、再生可能ディーゼルをめぐる政策やマージン変動といった短期的リスクは残る。
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インターナショナル・フレーバー＆フレグランスが第1四半期の予想を上回り、株価が18.4％急騰
インターナショナル・フレーバー＆フレグランスが発表した第1四半期の売上高は27億4000万ドルで、前年同期比3.6％減ながらアナリスト予想を3.9％上回り、EBITDAとオーガニック売上高の予想も大きく上回った。追跡している5つの香料・フレグランス関連銘柄のうち、同グループの売上高はコンセンサス並みだったが、決算発表以降の株価は平均で3.3％下落している。バンジ・グローバルは売上高が218億6000万ドルと前年同期比87.8％増で最も高い伸びを示したが、売上高予想を3.1％下回り、株価は15.7％下落した。イングレディオンの売上高は17億9000万ドルで1.2％減、予想並みだったが、EBITDAと粗利益率の予想を大幅に下回り、株価は8.7％下落した。アーチャー・ダニエルズ・ミッドランドは売上高が204億9000万ドルで1.6％増、予想を1.2％下回り、粗利益率とEBITDAも未達で、株価は横ばいだった。ダーリング・イングレディエンツの売上高は12.3％増の15億5000万ドルで予想並みだったが、調整後営業利益が大幅に未達となり、株価は10％下落した。
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海洋性コラーゲン市場、2031年までに16億6000万ドルに達する見込み
世界の海洋性コラーゲン市場は、2026年の11億4000万ドルから2031年までに16億6000万ドルへと、年平均成長率6.7%で成長すると予測されています。液体セグメントがこの成長を牽引しており、その利便性と速やかな吸収性が評価されています。主に魚の皮、鱗、筋肉から抽出される海洋性コラーゲンは、栄養製品セグメントが優勢で、肌、関節、骨への健康効果がその原動力となっています。アジア太平洋地域は、豊富な海洋資源とコラーゲンベースの栄養補助食品や化粧品への需要の高まりにより、市場をリードしています。主要企業には、アッシュランド、ダーリング・イングリディエンツ、ウェイシャート、新田ゼラチンなどが含まれます。
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ダーリング・イングリディエンツ、ルーセロのNextida GCコラーゲンペプチドで米国特許を取得
ダーリング・イングリディエンツは、同社のルーセロブランドのNextida GCコラーゲンペプチド原料について、米国特許番号US12636339を取得しました。この特許は、製造プロセスと、食後の健康な血糖値をサポートする栄養補助食品としての使用の両方を対象としています。ランドール・C・ステューイ最高経営責任者は、この特許は同社の科学的研究とターゲットを絞った健康ソリューションへの取り組みを裏付けるものだと述べました。このイノベーションは、すでにオーストラリア、欧州、日本、中国で特許保護を受けており、北米、南米、インド、韓国でも追加の出願が係属中です。
Insider Monkey·56d続きを読む ▾
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ダーリング・イングリディエンツがNextida GCコラーゲン特許を取得、バークレイズがカバレッジ開始
ダーリング・イングリディエンツは、健康的な血糖値をサポートするコラーゲンペプチド「Nextida GC」の米国特許を取得した。一方、バークレイズは同社のカバレッジを「イコールウェイト」の評価で開始した。この特許は、ダーリングが高マージンの健康・栄養市場への進出を後押しするもので、テッセンデルロとの85対15の合弁事業を補完する。この合弁では、同社のルセロ事業とPBライナーを統合し、年間約15億ドルの収益を見込む。これらの動きは、再生可能ディーゼル以外への事業構成の再均衡を図るものだが、短期的なカタリストはダイヤモンド・グリーン・ディーゼルのマージン回復と、継続する規制や原料価格の変動に依存する。同社の見通しでは、2029年までに72億ドルの収益と6億7630万ドルの利益を目指し、これは年間5.4%の収益成長と、現在の6280万ドルからの大幅な利益増加を意味する。
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ザックスが高益回りバリュー株4銘柄を紹介
ザックス・インベストメント・リサーチは、ダーリング・イングリディエンツ、グリーン・プレインズ、ターニアム、ネクサ・リソーシズを、益回り10%超かつ力強い利益成長予想を備えたバリュー株として取り上げた。ダーリング・イングリディエンツの2026年EPS予想は前年比588%増、グリーン・プレインズの2026年EPS予想は217%増を示唆している。ターニアムの2026年EPS予想は138%増、ネクサの2026年EPS予想は230%増を示唆している。これら4銘柄はいずれもザックスランク1、すなわち「強い買い」に相当し、バリュースコアはAまたはBとなっている。
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ダーリング・イングリディエンツ、収益と利益が減少、アナリストは株を避けるよう推奨
ダーリング・イングリディエンツの株価は過去6か月で46.4%上昇し、1株52.65ドルとなったが、ストックストーリーのアナリストは3つの主な懸念から同株を避けるよう推奨している。同社の収益は過去3年間で年平均3.2%減少しており、需要の弱さを示している。粗利益率は過去2年間平均でわずか23.8%にとどまり、単位経済性の低さと価格決定力の限界を示している。さらに、1株当たり利益は同期間に年平均25.6%減少し、収益の減少を上回るペースで、固定費への苦戦を浮き彫りにしている。株価は妥当な予想株価収益率10.3倍で取引されているが、アナリストは事業への確信が持てず、他により良い投資機会があると指摘している。
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オンライン食料品販売が第1四半期に19%急増、買い推奨4銘柄
ブリック・ミーツ・クリックによると、2026年第1四半期のオンライン食料品販売は19%増加し、2025年第4四半期の20%増に続いた。レポートでは、配送と自宅直送サービスがピックアップに比べて約6倍の速さで成長しており、その背景には迅速なフルフィルメントと超高速配送があると指摘している。食料品総支出に占めるシェアは毎四半期上昇しており、過去6四半期で19%以上増加し、2025年第1四半期末までに最高水準に達した。ザックス・インベストメント・リサーチは、オンライン部門が強い食料品株4銘柄を推奨している。タイソン・フーズ、ザ・シェフズ・ウェアハウス、ダーリング・イングリディエンツ、ママズ・クリエーションズだ。タイソン・フーズはザックスランク2、他の3銘柄はザックスランク1で、ダーリング・イングリディエンツは今年100%以上の利益成長が見込まれている。
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トランプ政権、議会にE15ガソリンの通年販売を認めるよう要請
トランプ政権は水曜日、議会に対し、エタノールを15%混合したガソリンの通年販売を認める法案の可決を正式に要請した。これはホワイトハウスがこの政策を実現するための初の正式な働きかけとなる。要請は行政管理予算局が発表した補正予算案に盛り込まれ、E15の恒久的な通年販売を法制化する緊急かつ必要な措置だとしている。支持派は、エタノール混合率の高いこの燃料が従来のガソリンより安価な選択肢をドライバーに提供すると主張する一方、米国の製油所はコスト上昇や燃料供給の複雑化を招く恐れがあると警告している。E15の通年販売を認める法案は先月、下院を僅差で通過したが、上院では主要法案に通常60票が必要なため、成立は困難とみられている。水曜日朝時点のレギュラーガソリンの全米平均価格は1ガロン当たり3.93ドルだった。
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ヴィータ・ココとダーリング・イングリディエンツが今年47%超上昇、生活必需品セクターを大きくアウトパフォーム
ヴィータ・ココ・カンパニーとダーリング・イングリディエンツは、年初来でそれぞれ47%以上のリターンを記録し、生活必需品セクターの平均上昇率5.6%を大きく上回っています。ヴィータ・ココは年初来約56.4%のリターン、ダーリング・イングリディエンツは47.8%のリターンとなっています。両銘柄はザックスランク1、つまり「強い買い」の評価を受けており、過去90日間で通期のコンセンサス利益予想が大幅に上方修正されました。ヴィータ・ココは11.4%、ダーリング・イングリディエンツは40.3%の上方修正です。それぞれの業界内では、ヴィータ・ココが属する清涼飲料グループは今年平均10.8%上昇し、ダーリング・イングリディエンツの食品その他業界は6.7%下落しており、両銘柄の際立ったパフォーマンスが際立っています。
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ストックストーリーがヒルマン、ファースト・マーチャンツ、ダーリン・イングリディエンツをバリュートラップと指摘
ストックストーリーは、割安に見える3銘柄に懐疑的な見方を示し、その低いバリュエーションが事業の根本的な弱さを反映している可能性があると警告した。ヒルマン・ソリューションズは予想PER13倍だが、5年間の年平均売上高成長率はわずか2％、フリーキャッシュフローマージンは2.9％と低調だ。ファースト・マーチャンツは予想PBR0.9倍だが、過去2年間の1株当たり利益の年平均成長率は4％、5年間の純金利収入の年平均成長率は7.5％と、いずれもセクター平均を下回る。ダーリン・イングリディエンツは予想PER11倍だが、3年間の年平均売上高は3.2％減少し、1株当たり利益も減少、粗利益率23.8％はコモディティ化した製品を反映している。
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