Kimbell Royalty Partners LP

キンベル・ロイヤルティ・パートナーズは、第2四半期に過去最高の業績を報告した。石油・天然ガス・NGL収入は1億300万ドル、調整後EBITDAは8490万ドル、平均日量生産量は石油換算で2万5830バレルとなり、メサ・ロイヤルティーズ買収が寄与した。同社は四半期分配金を15%増額し、1普通ユニット当たり0.47ドルとした。分配可能キャッシュの75%を投資家に、25%を債務返済に充当し、純有利子負債は調整後EBITDAの約1.4倍にとどまった。キンベルはまた、50万普通ユニットを約740万ドルで自社株買いし、2026年のガイダンスを据え置いたが、7月17日のドロップダウン買収完了後に更新する見込みだ。経営陣は、引き続き買収に積極的であり、高額なパーミアン単独案件よりも、多様な堆積盆地にまたがるポートフォリオを選好すると述べた。

キンベル・ロイヤルティ・パートナーズは、メサ・ロイヤルティーズからの鉱物権およびロイヤルティ権益の取得を完了したと発表した。取引は現金とユニットの組み合わせで、総額約1億4590万ドル。購入価格の内訳は、現金4400万ドルと、キンベル・ロイヤルティ・オペレーティングの新規発行普通ユニット約690万ユニットで、評価額は1億190万ドル。キンベルは、2026年6月1日を発効日とする取得資産に帰属する生産キャッシュフローをすべて受け取る権利を有する。取得資産は、今後12カ月間で日量約1390バレルの石油換算生産が見込まれ、パーミアン盆地の16郡にまたがり、デラウェア盆地に70％、ミッドランド盆地に30％が集中している。

RBCキャピタルはキンベル・ロイヤルティ・パートナーズのカバレッジをアウトパフォーム評価、目標株価20ドルで開始し、同パートナーシップが28州にわたる地理的に分散した鉱物・ロイヤルティ権益と、同業界で最高水準の約11%の利回りを有する点を強調した。RBCはキンベルを、米国の主要な陸上エネルギー盆地のほぼすべてにエクスポージャーを持つ、魅力的な利回り重視の投資先と評した。5月初め、キンベルはメサ・ロイヤルティーズから1億4700万ドルでの鉱物・ロイヤルティ権益の取得を発表し、これにより日量約1390バレルの石油換算生産量と、約767万バレルの石油換算確認埋蔵量が追加される見込みだ。経営陣は、この取引により同社の総エーカー数は1700万エーカー超、総坑井数は13万5000本超に拡大し、米国本土の稼働中の陸上掘削リグの約18%をカバーすることになると述べた。