StubHub Holdings, Inc.

最新の決算報告を受けて、プレマーケットで大きく動いた企業が複数ある。タペストリーは7％下落した。第4四半期の売上高18億8000万ドルが予想をわずかに上回ったにとどまった。イエティは利益予想を上回ったものの、4％近く下落した。セレブラス・システムズは18％近く急落した。第2四半期の売上高1億8000万ドルがLSEGコンセンサスの1億9400万ドルを下回った。スタブハブは調整後粗利益率が予想より弱く、17％近く下落した。ビルケンシュトックは四半期決算が予想を上回り、通期見通しを引き上げたことで10％上昇した。エナーシスは利益と売上高がウォール街の予想を上回り、13％上昇した。グローサリー・アウトレットは9％上昇し、ジャック・イン・ザ・ボックスは利益が予想を上回り、6％超上昇した。

複数の企業が最新の決算発表を受けて、時間外取引で目立った値動きを見せた。セレブラス・システムズは第2四半期の売上高が1億8000万ドルとなり、LSEGのコンセンサス予想1億9400万ドルを下回ったことから14％下落した。スタブハブは調整後粗利益率が82.2％と、ストリートアカウントのコンセンサス84.3％に届かず15％超下落したが、通期の調整後EBITDA見通しは据え置いた。ジャック・イン・ザ・ボックスは第3四半期の1株当たり利益が96セントと、ファクトセット予想の88セントを上回り1％超上昇した。レッドロビン・グルメバーガーズは第2四半期決算が予想を上回り、2％近く上昇した。コヒレントは第1四半期のガイダンスが予想を上回ったにもかかわらず3％近く下落し、シスコシステムズは調整後粗利益率が予想をわずかに上回ったにとどまり3％下落した。

StubHubホールディングスの株価は今週13％下落した。ワシントンD.C.市議会がRESALE法を可決し、2027年1月1日から二次チケット販売の上乗せ価格に10％の上限を課すことになったためだ。シティグループのアナリスト、ジェイソン・バジネット氏の試算によると、こうした上限がStubHubにとって平均15％となった場合、同社の収益は約30％減少する可能性があり、チケット販売の約20％が法的上限の対象となれば、EBITDAは約9500万ドル減少する可能性がある。D.C.はメイン州、バーモント州、オンタリオ州に続き、チケット転売に法的上限を設けることになる。ニューヨーク州、マサチューセッツ州、カリフォルニア州、ノースカロライナ州でも同様の措置が検討されている。この法律は、高額なライブイベント価格に直面する消費者に不評なチケット転売の上乗せ価格を標的にする、広がりつつある規制の流れの一環だ。

法律事務所ジョンソン・フィステルは、損失を被った投資家に代わり、スタブハブ・ホールディングスを調査している。連邦証券法に基づき、その損失が回復可能かどうかを検証する。この調査は、2026年5月13日にアンドロ・キャピタルがスタブハブのプラットフォーム上の売り手であり、エリック・ベイカーCEOがスタブハブとアンドロの両方に所有権を持っていたことが開示されたこと、さらに2026年7月10日のCBCの報道で、ベイカー氏がアンドロの共同所有者兼マネージングディレクターであり、同社がスタブハブを通じて数百万ドル相当のチケットを販売し、その関連会社が他の大規模転売業者に融資を提供していたと報じられたことを受けたものだ。スタブハブの株価は7月10日に11.10ドルで取引を終え、7月13日には10.30ドルまで下落し、7月9日の終値11.52ドルから約10.6％下落した。スタブハブの証券を購入し損失を被った投資家は、詳細についてジョンソン・フィステルに連絡することが推奨される。

比較分析によると、ビルド・ア・ベア・ワークショップは2026年に向けてスタブハブよりも有望な銘柄とされている。ビルド・ア・ベアの2025年度の売上高は約5億2980万ドルで6.7%増、純利益は約5220万ドル、純利益率は9.9%だった。一方、スタブハブの売上高は約17億ドルで1.4%減、純損失は約19億ドルに上った。ビルド・ア・ベアの予想PERは7.6倍、PSRは0.7倍であるのに対し、スタブハブはそれぞれ28.0倍、2.6倍となっている。分析では、ビルド・ア・ベアは収益性の高いビジネスモデルと配当を提供しているのに対し、スタブハブはチケット再販市場の50%を握るものの、多額の負債と重大な訴訟・規制リスクを抱えていると指摘している。

テキサス州のケン・パクストン司法長官は、スタブハブがワールドカップのチケットを支払い後にキャンセルまたは引き渡さない、いわゆるゴーストチケッティングの疑惑について調査を開始した。パクストン長官は、テキサスのファンが正当に購入したチケットが引き渡されていないとの報告を当局が調べていると述べ、全米のサッカーファンがイベントの数日前、あるいは数時間前にチケットをキャンセルされたと不満を訴えていると指摘した。スタブハブはFIFAのチケッティングプラットフォームにおける移行問題を原因としているが、消費者は、売り手が実際には保有していないチケットの代金を徴収し、引き渡しに失敗した後にキャンセルする行為だと見ている。パクストン長官は、スタブハブがテキサス州民に対してゴーストチケッティングを行っているのであれば、あらゆる手段を用いて責任を追及すると警告し、被害に遭ったファンに苦情を申し立てるよう呼びかけた。売り手と買い手の仲介役を務めるスタブハブからは、現時点でコメントは得られていない。

転売追跡サイトのTicketDataによると、ワールドカップ決勝トーナメントのチケット価格が予想を大きく下回っている。ラウンド32の平均最低入場価格は2040ドルから1245ドルへ39％下落し、ラウンド16は2895ドルから2080ドルへ28％下落した。7月に予定されている準々決勝と準決勝でも大幅な下落が見られる。高騰していた水準からの後退は、StubHub、Ticketmaster、Vivid Seatsといった転売業者の第2四半期および第3四半期の収益への影響を和らげる可能性がある。ただしアナリストは、開催国である米国、カナダ、メキシコがトーナメントを勝ち進めば、これらの企業にとって追い風になると指摘している。