Tidewater Inc

タイドウォーターは2026年第2四半期の売上高を3億4230万ドルと発表し、前期比4.9%増と予想を上回った。これは日額料金の上昇と稼働率の改善によるものだ。加重平均リーディングエッジ日額料金は前期比7.5%上昇し、1日当たり2万4341ドルとなった。これは世界的なオフショア市場における需給の逼迫を反映している。売上総利益率は46.9%で、事前予想を約3ポイント上回ったが、第1四半期の48.8%からは低下した。これはオペレーション・エピック・フューリーに関連する紛争関連費用680万ドルが利益を圧迫したためだ。フリーキャッシュフローは第1四半期からほぼ倍増し、6440万ドルとなった。これは7隻の船舶のドライドック延期が寄与した。同社は現在、ウィルソンズ買収の完了時期を2026年9月1日頃と見込んでおり、これは2カ月の遅れとなる。また、通期の売上高見通しを14億2000万ドルから14億7000万ドルに修正し、売上総利益率のレンジを49%から50%としている。

ブラックベア・バリュー・ファンドは2026年第2四半期の投資家向けレターでタイドウォーターを取り上げ、同社株が四半期で約20%下落したものの、年初来では約32%上昇していると指摘した。ファンドはタイドウォーターを世界最大のオフショア支援船の保有・運航会社と評し、オフショアエネルギー産業に不可欠な海洋サービスを提供していると説明。短期的な不透明感を認めつつも、長期的なファンダメンタルズには強気の見方を示し、生産者が枯渇した埋蔵量の補充に資本を投じることで、今後1～2年でオフショア設備投資が回復すると予想している。タイドウォーターの株価は2026年7月9日に70.69ドルで取引を終え、時価総額は35億1000万ドルとなっている。

サード・アベニュー・バリュー・ファンドは2026年第1四半期の投資家向けレターで、バラリスが同業大手のトランスオーシャンから買収提案を受けたことを明らかにした。同ファンドは、バラリス株主に提示されたプレミアム価格は、海洋エネルギーサービス需要の循環的な回復、バラリスの模倣が難しい高品質の浮体式掘削リグ船団、そして十分な資本を備えたバランスシートを反映しており、これにより負債を抱えるトランスオーシャンが全株式交換による合併を通じて自社の財務レバレッジを低下させることが可能になると指摘した。バラリスは当四半期のファンドのパフォーマンスに最も貢献した銘柄の一つであり、その上昇分の大半は2月28日のイランでの軍事行動開始前に発生した。同ファンドが保有する他の海洋エネルギーサービス銘柄であるタイドウォーターとサブシー7も好調で、サブシー7は2025年7月に発表された業界再編を伴う買収の対象となっている。

サード・アベニュー・バリュー・ファンドは2026年第1四半期の投資家向けレターでタイドウォーターに言及し、同社がブラジルで運航する主にブラジル建造のプラットフォーム補給船22隻を保有するウィルソン・サンズ・ウルトラタグの買収に合意したと伝えた。全額現金によるこの取引により、タイドウォーターはブラジルでのプレゼンスを大幅に拡大し、世界で最も魅力的な深海市場の一つで最大手の一角を占めることになる。同ファンドは、今回の買収がタイドウォーターの保有期間中で3件目となる大規模な業界再編を伴う買収であり、いずれもプラットフォーム補給船業界で他に類を見ない財務の柔軟性によって実現したと述べた。タイドウォーターの株価は2026年6月18日に64.67ドルで取引を終え、時価総額は32億2000万ドルとなっている。

ストックストーリーは、投資を検討すべき割安株としてチャールズ・シュワブとタイドウォーターの2銘柄を挙げる一方、マーフィー・オイルは避けるよう推奨している。チャールズ・シュワブは株価91.60ドル、予想PER14.2倍で、2年間の年平均15.9%の収益成長と、自社株買いによる年平均33.9%のEPS成長が評価されている。タイドウォーターは株価66.92ドル、予想PER14.1倍で、5年間の年平均29.9%の収益成長と、EBITDAマージンの31.3ポイント改善が支持材料だ。マーフィー・オイルは株価34.34ドル、予想PER7.7倍だが、5年間でEBITDAマージンが11.7ポイント低下しているため、注意が必要とされている。