Toast Inc

トーストは、グーグルマップの会話型機能「アスクマップス」を通じて自律型の食品注文を可能にするため、グーグルとの提携を拡大した。この統合により、AIエージェントがトースト上で稼働するレストランの注文システムに直接接続され、ユーザーはグーグルマップ内から注文できるようになる。トーストは、AIエージェントがオンライン上のレストラン商取引とどのようにやり取りするかを定めるオープン標準「食品向けユニバーサルコマースプロトコル」の共同開発者である。この動きにより、トーストはAI主導の注文に関する技術ルールの策定で主要な参加者として位置づけられるとともに、レストランが自社のデジタルチャネルをより強く管理できるよう支援することを目指している。2026年6月30日までの12か月間で、トーストの総決済額は約18万店舗で2150億ドルに達した。

Toastが発表した2026年第2四半期決算は市場予想を上回り、純増拠点数は過去最高の9500拠点を記録、総拠点数は約18万拠点に達し、前年同期比22％増となりました。年間経常収益ランレートは25％増の24億ドル、非GAAPベースの経常粗利益は28％増の5億9500万ドルに拡大しました。調整後EBITDAは2億2100万ドルで、これには1000万ドルの一時的な関税還付が含まれています。GAAPベースの営業利益は1億5200万ドル、利益率は26％でした。同社は2026年通期の経常粗利益見通しを23億2500万ドルから23億5500万ドルへと上方修正し、これは23％から25％の成長に相当します。調整後EBITDA見通しも8億500万ドルから8億2500万ドルに引き上げ、関税還付分を成長投資に再配分します。CEOのアマン・ナラン氏は、マーケティングエージェント「Toast IQ Grow」の急速な拡大を強調し、ARRが1000万ドルに到達する最速の製品になるとの見通しを示しました。また、エンタープライズ、海外、小売などの新市場への展開も進み、新市場のARRは2026年にほぼ倍増の2億ドルに達する見込みです。

トーストが発表した2026年第2四半期決算は、売上高と利益の両面でアナリスト予想を上回りました。同時に通期見通しを引き上げ、グーグルおよびBWHホテルズとのAIを活用した新たな提携を明らかにしました。同社の株価は過去30日間で17.3％、90日間では38.6％上昇しましたが、1年間の株主総利回りは23.9％のマイナスとなっています。株価は34.72ドルで、広く参照されるフェアバリュー推定値34.73ドル近辺で取引されていますが、株価収益率は41.3倍と、米国の分散金融業界の16.8倍や適正倍率とされる22.5倍を大きく上回っており、投資家が大幅なプレミアムを支払っていることを示唆しています。

ToastはGoogleとの連携を拡大し、Googleマップの会話型AI機能「Ask Maps」を通じて、Toast導入レストランから直接注文できるようにしたと発表した。利用者がレストランや特定の料理を検索すると、Ask MapsがToastレストランのメニューを表示し、そのまま注文完了まで案内する。これにより、発見を需要に変え、運営側の手間を増やさない。この体験は、Toastが共同開発した「食品向けユニバーサルコマースプロトコル」によって実現されている。これは、AIエージェントがGoogle検索やマップ、GeminiといったGoogleのサービス上でレストランを発見し、注文し、決済する方法を定義するオープン標準だ。Ask Maps経由の注文はToastの自社注文システムを通じて処理されるため、運営者はサードパーティの手数料なしで注文量を増やせる。早期導入を促進するため、ToastはAsk Mapsで30ドル以上の注文をした利用者に5ドル分のToast Cashを提供するプロモーションを実施する。これはToast Localアプリで利用可能で、この機能は8月下旬から順次展開される予定だ。

トーストはザックスランク1位（強い買い）を獲得し、短期的に市場全体をアウトパフォームする可能性が示された。このレストラン向けソフトウェアプロバイダーの今四半期のコンセンサス利益予想は1株当たり0.32ドルで、前年同期比33.3％増となり、過去30日間で1.9％上方修正された。今会計年度の予想は1株当たり1.35ドルで、51.7％の増加、同期間に1.8％の上方修正となっている。トーストの株価は過去1カ月で14.5％上昇したが、ザックスのインターネット・ソフトウェア業界は3.6％下落し、S&P500総合指数は1.4％下落した。

エラスティック、トースト、ニュータニックスの株価が午後の取引で上昇した。米国とイランが軍事衝突の停止に合意し、中東紛争拡大への懸念が和らいだためだ。エラスティックは2.6％高、トーストは3.7％高、ニュータニックスは3.6％高となった。緊張緩和で原油価格とインフレ懸念が後退し、連邦準備制度理事会の利上げ確率が低下、高成長ソフトウェア株に追い風となった。この上昇は、オープンAIが新規株式公開を延期する可能性があるとの報道をきっかけに起きた半導体からソフトウェアへの資金シフトにも支えられた。この報道により、AI研究所が既存のソフトウェア企業を急速に破壊するのではないかとの懸念が和らいだ。

トーストの株価は、同社が7月1日付でS&P中型株400指数に採用されるとの発表を受けて6.6%上昇した。今回の採用は、米国の中堅企業におけるトーストの存在感の高まりを反映しており、指数連動型ファンドによる保有調整を促すとみられる。トーストはクラウドベースのレストランプラットフォームを運営しており、食料品店やガソリンスタンドなどの隣接分野にも事業を拡大している。同社は最近、Hungry Howie'sの全店舗への導入を完了し、大規模なマルチユニットブランドでの勢いを際立たせた。指数採用は短期的な流動性と注目度を支える可能性がある一方、中核的な投資テーマは引き続き製品拡大とエンタープライズ案件の獲得における実行力に焦点が当てられており、既存店売上高や1店舗当たりの総決済額に対する業界の圧力にリスクが存在する。

Toast Inc.に対する強気の見通しでは、市場が同社の競争優位性と成長可能性を過小評価していると指摘している。レストラン向けPOSソリューションで知られる同社は、直近四半期に前年同期比で約20%の収益成長、27%の粗利益増加を報告し、最近黒字化を達成した。この見通しでは、Toastの専用設計で耐久性に優れたハードウェアが、強固なエコシステムを生み出す重要な差別化要因であると強調し、食料品店やガソリンスタンドなどの隣接分野への拡大にも言及している。株価は実績PER約37倍、予想PER約18倍で取引されており、成長プロファイルを考慮するとバリュエーションは魅力的と見られている。

ザックス・インベストメント・リサーチは、S&P500指数の11セクターの一つである情報技術セレクトセクターSPDRが年初来33.2%のリターンで最も好調なセクターとなる中、今年に入って二桁のマイナスリターンを記録しているテクノロジー株5銘柄を特定した。いずれもザックスランク1（強い買い）または2（買い）の評価を受ける5銘柄は、パランティア・テクノロジーズ、アトラシアン、トースト、ユニティ・ソフトウェア、ローパー・テクノロジーズ。パランティアは今年度、売上高が71.8%、利益が98.7%の成長が見込まれ、アトラシアンの来年度予想は過去60日間で13.3%上方修正された。トーストとユニティ・ソフトウェアも力強い成長予測を示しており、ローパー・テクノロジーズはアプリケーションおよびネットワークソフトウェア部門の好調さが追い風となっている。