Warner Music Group

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ディズニー第2四半期、売上高は予想下回るもEPSは上回る

ディズニーが発表した第2四半期の売上高は252億5000万ドルで、前年同期比6.8％増となり、アナリスト予想を0.6％下回ったものの、EPSは予想を上回った。追跡対象となった一般消費財メディア株7銘柄のうち、最も好調だったのはニューズ・コーポレーションで、売上高は23億4000万ドル、前年同期比10.8％増、予想を4.1％上回った。一方、最も低調だったのはスカラスティックで、売上高は4億7610万ドル、前年同期比6.3％減、予想を7.9％下回った。ワーナー・ミュージック・グループの売上高は18億6000万ドルで前年同期比10.4％増、予想を3.8％上回り、ニューヨーク・タイムズの売上高は7億6250万ドルで前年同期比11.2％増、予想を1.4％上回った。グループ全体では売上高がアナリストのコンセンサス予想を0.8％下回り、直近の決算発表以降、株価は平均して横ばいで推移している。

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ソニー・ミュージック、AI新興企業Udioを相手取り3万件以上の録音物で新たに提訴

ソニー・ミュージックエンタテインメントは、AI新興企業Udioが3万件以上の著作権で保護された録音物を侵害したとして、新たな訴訟を起こした。ソニーは、Udioが許可なくYouTubeから音楽を無断で取得し、アリシア・キーズ、ドリー・パートン、エルヴィス・プレスリーといったアーティストの保護された作品に類似した音声を生成できるAIモデルの訓練に使用したと主張している。この訴訟は、ソニーが2024年にワーナー・ミュージック・グループやユニバーサル・ミュージック・グループと共に起こした訴訟を拡大するものだが、この2社はその後Udioとライセンス契約を結んでいる。ソニーは侵害作品1件につき最大15万ドルの損害賠償に加え、その他の損害賠償と費用を求めている。Udioはコメント要請にすぐには応じなかった。

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我々が懐疑的に見る消費者関連株3銘柄

我々は、グレイ・テレビジョン、ワーナー・ミュージック・グループ、シスコの3つの消費者関連株に懐疑的だ。グレイ・テレビジョンは時価総額4億1010万ドルで、5年間の売上高成長率は年率わずか5.2％と、典型的な一般消費財企業を下回り、投下資本利益率も改善しておらず、最近の投資に疑問が生じる。ワーナー・ミュージック・グループは時価総額150億ドルで、5年間の売上高成長率は年率8.6％と同業他社より遅く、フリーキャッシュフローマージンの成長は見込めず、低水準の資本収益率はさらに低下している。シスコは時価総額399億1000万ドルで、2年間の平均ユニット売上成長率はわずか1.1％、フリーキャッシュフローを生み出せておらず、資本収益率も低下している。

GTN ▼SYY ▼WMG ▼

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ストックストーリー、オックスフォード・インダストリーズ、ワーナー・ミュージック、ペンスキー・オートモーティブを現金豊富だがリスクありと指摘

ストックストーリーは、資本配分の非効率性から、現金を生み出すものの投資先として不適切と判断した3社を特定した。トミーバハマの親会社であるオックスフォード・インダストリーズは、直近12か月のフリーキャッシュフローマージンが1.6％で、純負債対EBITDA倍率が6倍と希薄化リスクを抱える。ワーナー・ミュージック・グループは、フリーキャッシュフローマージンが10.2％だが、5年間の年間収益成長率は8.6％と低調で、資本利益率も低下している。ペンスキー・オートモーティブ・グループは、フリーキャッシュフローマージンが1.9％で、既存店売上高と3年間の年間一株当たり利益が10.6％減少するなど苦戦している。

OXM ▼PAG ▼WMG ▼

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ストックストーリー、バレットを注目の収益性銘柄に挙げ、アジリシスとワーナーミュージックには慎重姿勢

ストックストーリーは、バレット・ビジネス・サービシズをさらなる調査に値する収益性の高い銘柄として特定する一方、アジリシスとワーナーミュージック・グループには慎重な見方を示した。8,000社以上にサービスを提供するプロフェッショナル・エンプロイヤー・オーガニゼーションであるバレットは、2年間で7.8%の年間売上成長と51.6%の投下資本利益率を達成した。ホスピタリティ向けソフトウェアを提供するアジリシスは、営業利益率を5.3ポイント改善したものの、粗利益率は62.6%と低水準にとどまる。ワーナーミュージック・グループは5年間で8.6%の年間収益成長を遂げたが、同社の一般消費財セクターの基準を下回り、資本利益率も縮小している。

AGYS ▼BBSI ▲WMG ▼

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