New York Times Company

米紙ニューヨーク・タイムズが発表した2026年第2四半期のデジタル専用購読者純増数は約28万人で、ビジブル・アルファがまとめた市場予想の29万5300人に届かず、前期の31万人増からも減少した。総購読者数は1335万人となり、グーグル経由の流入減少が影響した。メレディス・コピット・レビエンCEOは、大手テクノロジー企業の仕様変更によるサイトへのアクセス減少にNYTも直面していると述べた。同社は2027年末までに購読者数1500万人達成を目標としており、今後6四半期で四半期平均27万5000人の純増が必要となる。第2四半期の広告収入は前年同期比11.3%増の1億4910万ドルで市場予想を上回ったが、株価は13%超下落した。

ニューヨーク・タイムズ・カンパニーの株価が13％以上急落した。同社が発表したデジタル購読者数の伸びが市場予想を下回ったためだ。第2四半期に追加したデジタル専用購読者は約28万人で、アナリスト予想の29万5300人に届かず、前四半期の31万人からも減少した。ただし、総購読者数は1335万人に達した。経営陣は逆風として、グーグル検索経由のトラフィック減少や参照訪問の減少を挙げ、第3四半期のデジタル購読料収入の成長率を12％から15％と予想。その中間値はウォール街の予想である14.2％を下回る。広告収入は11.3％増の1億4910万ドルと予想を上回ったが、購読者数の未達と慎重な見通しが売りを誘い、株価は63.58ドルで取引を終えた。これはGFバリュー推定値62.53ドルをわずか1.68％上回る水準だ。

ニューヨーク・タイムズは、加入者成長の弱さ、利益率の圧迫、そしてフリーキャッシュフロー利益率の低下見通しへの懸念が浮上したことを受け、投資家の厳しい監視下に置かれている。株価は75.93ドルで、1日で1.02%下落したが、1年間では44.14%、3年間では93.08%のリターンを記録している。ナラティブ・ベースの公正価値推定84ドルは、株価がやや割安であることを示唆するが、現在の株価収益率32.1倍は、推定される適正倍率20.8倍や米国メディア業界平均の22.6倍を大きく上回っており、センチメントが冷え込めばバリュエーションリスクが顕在化する可能性を示している。

米紙ニューヨーク・タイムズは、雇用機会均等委員会による提訴がトランプ政権に関する報道への違法な報復だとして、同委員会を反訴した。マンハッタンの連邦地裁に提出された反訴状で、同紙は5月の訴訟の却下と、言論の自由や適正手続きの権利侵害の認定を求めている。EEOCは編集幹部選考で白人男性を不当に不採用としたと主張するが、NYTはこれを否定し、多様性の目標は複数人種のルーツを持つ女性の副編集長昇進決定とは無関係だと反論。採用された候補者は、昇進を希望したブライアント・ルソー氏より経験が豊富で適任だったとしている。

ニューヨーク・タイムズの記者4人が、ドナルド・トランプ大統領の新しいエアフォースワンに関する安全保障上の懸念を報じた件で、米司法省から召喚状を受けた。金曜日にマンハッタン連邦検事のジェイ・クレイトンが発行したこの召喚状は、ジュリアン・E・バーンズ、エリック・リプトン、タイラー・ペイジャー、エリック・シュミットの各記者に対し、水曜日に連邦大陪審で証言するよう求めている。ニューヨーク・タイムズの編集局顧問弁護士デビッド・マクローは、この動きをジャーナリストを威嚇し、国民が自国で起きていることを知るのを妨げる露骨な試みだと非難した。記者らは、トランプ氏が最近のトルコでのNATO首脳会議を後にした際、カタールから贈与された新型ボーイング747-8機についてシークレットサービスが安全保障上の問題を指摘したため、旧型のエアフォースワンを使用せざるを得なかったと報じていた。

マイクロソフト株は金曜日に5%上昇し371ドルとなった。11月の高値500ドル超から25%下落した今年において、一息つく展開だ。下落の背景には、メモリコストの上昇による利益率の圧迫や、ニューヨーク・タイムズ紙がOpenAIのIPOが2027年に遅れる可能性を報じたことがある。マイクロソフトはOpenAIに27%出資し、その評価額は1350億ドルに上るため、この報道が投資家心理を冷やした。マイクロソフトのAI事業は年間収益ランレートが370億ドルに達し、前年比123%増となった。一方、Azureの売上高は恒常為替レートベースで40%増加し、商業契約残高は6270億ドルと99%増えた。ウォール街のアナリストのコンセンサス目標株価は561ドルで、52の買い推奨が付いているが、ポリマーケットの価格は6月までに株価が450ドルを超えて引ける確率をわずか11%と示唆している。次の大きな材料はマイクロソフトの2026年度第4四半期決算発表で、Azureの成長率や、第3四半期に308億8000万ドルに達した設備投資に関するコメントが、回復を裏付けるか、あるいは不安を再燃させるかを見極める鍵となる。