Xcel Energy Inc

MYRグループが発表した第2四半期の売上高は10億8000万ドルで、前年同期比20.1%増、アナリスト予想を8.3%上回りました。調整後1株当たり利益は3.17ドルで、予想を19.9%上回っています。営業利益率は前年同期の4.4%から6.3%に改善し、送配電部門と商業・産業部門の両方で好調な工事進捗と有利なプロジェクト完了が寄与しました。商業・産業部門はデータセンターや先端製造業向けの需要に支えられ、四半期として過去最高の売上高を達成しました。また、同社はエクセル・エナジー向けの大型プロジェクト2件を含む、重要な送電案件を新たに受注しました。受注残高は過去最高の31億6000万ドルに達し、前年同期比19.7%増となりました。これは新規受注と長期顧客からのリピート案件の組み合わせによるものです。経営陣は、最近買収したバレー・エレクトリックとコメット・エレクトリックが今年の残り期間で約2億5000万ドルの売上に貢献すると見込んでいます。短期的には償却負担で利益への影響は限定的ですが、長期的には利益を押し上げると期待されています。

エクセル・エナジーは現在、昨年11月に発表した5カ年計画で示した総投資額700億ドル超の実現可能性を見込んでいる。同社は第2四半期の1株当たり利益が0.93ドルとなり、前年同期の0.75ドルから増加したと発表し、2026年のガイダンスである1株当たり4.04～4.16ドルを再確認した。第2四半期に30億ドル、年初来では60億ドルを発電・送電・配電インフラに投資した。子会社のサウスウェスタン・パブリック・サービスは、テキサス州とニューメキシコ州における60億ドルの投資に相当する、2,400メガワットの再生可能エネルギーと200メガワットの天然ガスを含む2,600メガワットの新規発電設備の提供事業者に選定された。エクセル・エナジーは、基本計画における5年間の所要株式資本70億ドルのうち、約60億ドル（85%）をすでに手当てしており、基本計画を上回る100億ドル超の追加機会に基づき、2030年まで年平均9%超の1株当たり利益成長を達成する見通しである。

エクセル・エナジーは第2四半期の1株当たり利益が0.93ドルとなり、ザックス・コンセンサス予想の0.79ドルを17.72%上回りました。売上高は31.2億ドルで、コンセンサス予想を13.48%下回り、前年同期の32.9億ドルから減少しました。過去4四半期で、同社がコンセンサスEPS予想を上回ったのは1度のみで、同期間に売上高が予想を上回ったことはありません。エクセルの株価は年初来で約6.6%上昇し、S&P500種指数の6.9%上昇をわずかに下回っています。現在のザックスランクは3、つまり「ホールド」で、来四半期のコンセンサスEPS予想は1.40ドル、会計年度では4.11ドルとなっています。

エクセル・エナジーの取締役会は、普通株式を対象に1株当たり59.25セントの四半期配当を宣言しました。この配当は2026年10月20日に支払われ、基準日は2026年9月15日です。エクセル・エナジーは、米国西部および中西部の8州で390万の電力顧客と220万の天然ガス顧客にサービスを提供する大手電力・天然ガス会社です。

ゴールドマン・サックスは、世界のデータセンター容量が2030年までに217ギガワットに達するとの予測を発表しました。これは従来予想の168ギガワットから上方修正され、2025年に見込まれる101ギガワットの2倍以上となります。追加される116ギガワットの容量には、およそ6兆ドルの設備投資が必要で、現在のハイパースケーラーの投資計画で十分賄えると同行はみています。ゴールドマンは、電力価格の上昇やデータセンター関連の電力契約の増加から恩恵を受けると期待される、ファーストエナジー、エクセル・エナジー、デューク・エナジー、センプラといった公益事業会社や、独立系発電事業者のタレン・エナジー、ビストラ、NRGエナジーを選好しています。データセンター運営企業では、供給逼迫とAIインフラ投資の継続を理由に、デジタル・リアルティの買い推奨を維持しました。ゴールドマンは、2025年から2030年にかけてデータセンター容量が年平均17%で成長し、新規容量の60%から70%が米国に集中すると試算しており、世界のデータセンター電力消費量は2030年までに2025年比で170%増加すると予測しています。

エクセル・エナジーがAIとエネルギーインフラに関するYotta 2026カンファレンスに参加したことは、データセンターとデジタル負荷の成長を支える同社の役割を浮き彫りにしたが、600億ドルの設備投資計画の資金調達や山火事関連の偶発債務への短期的な焦点を大きく変えるものではない。ミネソタ州でのグーグルとの最近のデータセンター電力契約は、エクセルのクリーン発電設備の拡充と送電網の強化を大規模なAIおよびデータセンター需要に直接結びつけ、料金ベースの成長と数十年にわたるクリーンインフラ投資の根拠を後押ししている。エクセルの事業計画では、2029年までに191億ドルの収益と34億ドルの利益を見込み、年率8.8%の収益成長と、現在の21億ドルから約13億ドルの利益増加が必要となる。Simply Wall Stコミュニティによる3つの公正価値評価は1株当たり約71ドルから91ドルにわたり、エクセルの企業価値に対する見方の相違を反映している。

MYRグループは6月27日にラッセル2000ダイナミック指数から除外されました。この変更はファンドによるポートフォリオのリバランスを引き起こす可能性があります。株価は前日終値419.78ドルで、7日間のリターンはマイナス9.36%、年初来リターンは85.15%、1年間の株主総利回りは127.87%となっています。あるナラティブに基づく公正価値評価では、株価は455ドルと推定され、7.7%割安であることを示唆しており、Xcelエナジーとの新たな5年間のマスターサービス契約を含む複数年の大型電力契約がこれを裏付けています。しかし、現在の株価収益率46.1倍は、米国建設業界平均の39.8倍、同業他社平均の27.3倍、そして適正とされる32.2倍を上回っており、投資家が既にその収益力に対してプレミアムを支払っていることを示しています。

ネクステラ・エナジーは、長期電力購入契約の拡大と戦略的パートナーシップにより、持続的な利益成長が見込まれています。同社は33ギガワットの署名済みプロジェクトのバックログを有し、高い利益の可視性を提供しており、グーグル・クラウドやメタとの契約が風力、太陽光、蓄電池プロジェクトの需要を拡大しています。また、ネクステラの子会社はエクセル・エナジーとの間で、データセンターを含む大規模電力消費者向けの発電開発を加速するための覚書を締結しました。ザックス・コンセンサス予想によると、ネクステラの2026年と2027年の1株当たり利益は、前年比でそれぞれ8.09%と8.68%の増加が見込まれています。ネクステラの株価は過去6か月で6.2%上昇し、直近12か月の自己資本利益率は12.25%と、業界平均の11.21%を上回っています。

みずほはエクセル・エナジーの目標株価を94ドルから91ドルに引き下げたが、アウトパフォーム評価は維持した。修正後の目標株価でも、現在の水準から約12％の上昇余地がある。同社は、コロラド州、ニューメキシコ州、ミネソタ州での料金案件の解決や、ミネソタ州の電気料金案件に関する口頭命令など、規制面での着実な進展を挙げた。みずほは、規制リスクの低減と山火事シーズンの終了が、再評価のきっかけになる可能性があると見ている。エクセル・エナジーは2026年の1株当たり利益を4.04ドルから4.16ドルとし、2030年まで年平均9％のEPS成長を見込んでいる。

モルガン・スタンレーはエクセル・エナジーの目標株価を87ドルから89ドルに引き上げ、投資判断はイコールウェイトを維持した。これは約9%の上昇余地を示唆する。今回の改定は、同社が北米の規制電力・多角化公益事業セクターの目標株価を見直したことによる。同セクターは5月に5.5%下落したのに対し、S&P500種指数は5.1%上昇した。エクセル・エナジーは23年連続で増配しており、年間4～6%の増配と45～55%の配当性向を目標としている。現在の配当利回りは2.90%である。