KLA、2026年暦年のWFE市場予測を1500億ドル台前半に引き上げ

先端パッケージングの検査・計測で約60%の市場シェアを持つ支配的プレーヤー、カムテックは、AIチップ需要の拡大を追い風に力強い成長態勢を整えている。直近四半期には、受注の約80%が先端パッケージング検査向けで、メモリー半導体メーカーがHBM4チップへ移行し、メモリー不足のなか生産を拡大していることが背景にある。カムテックの第2四半期売上高は前年同期比8%増の過去最高1億3300万ドルとなり、第3四半期は前期比約20%増の約1億5900万ドル、下期は上期比25%増となる見通しだ。ラフィ・アミット最高経営責任者（CEO）は第2四半期決算説明会で、先端パッケージングにおける同社のリーダー的地位により、同事業が2026年下期に上期比で約45%成長するとの見方を示した。先端パッケージング検査業界全体は、2026年の37億ドルから今後5年間で年平均11%成長し62億ドルに達する見込みで、現在入っている受注の大半は2027年に執行される。カムテックの株価は年初来で25%高、過去12カ月で52%高だが、5月の高値からは約35%下落しており、実績ベースの株価収益率（PER）は約184倍、予想PERは27倍、アナリストの目標株価中央値は1株190ドルとなっている。

カムテックは次回の決算発表を控え、アナリストは1株当たり利益を0.98ドルと予想している。前年同期から増加となる見込みで、直近の取引は138.59ドルで終えた。同社は2026年第3四半期の売上高を1億5800万ドルから1億6000万ドルと guidance しており、これは前四半期比約20%の成長を示唆する。AIおよびHBMアプリケーションに関連する大型のHawkおよびEagle G5受注がこれを支えている。カムテックの見通しでは、2029年までに売上高8億2170万ドル、利益3億6700万ドルを達成するとしており、年間売上高成長率18.1%と、現在の4810万ドルから約3億1900万ドルの利益増加が必要となる。適正価値評価は187.25ドルで、現在の株価に対して35%の上昇余地がある。最も慎重なアナリストは、2029年までに売上高約7億6200万ドル、利益約3億7500万ドルと想定しており、期待の差が大きいことを浮き彫りにしている。主要なリスクは、集中したHPCおよびアジア拠点の顧客からの需要が予想以上に変動する可能性があることだ。

バンク・オブ・アメリカは米国半導体産業の成長予測を引き上げ、2026年から2030年にかけての年平均成長率を18%と見込んだ。従来予測の14%からの上方修正となる。同行は修正の主因をメモリーチップとサーバー関連部品への期待の高まりとし、2030年までに業界の総獲得可能市場が3兆2000億ドルに達するとの予測を示した。従来予測は2兆7000億ドルだった。同行によると、同産業が売上高1兆ドルに到達するまでに約50年を要したが、現在推計1兆7000億ドルの市場規模は4年以内に倍増する可能性があるという。データセンターおよびAI分野における顧客の注文と生産能力のコミットメントを根拠に挙げている。また同行は、ウェハー製造装置市場の予測も引き上げ、支出額は2026年に1560億ドルと前年比33%増、2027年には2100億ドルと年率34%の伸びを見込んだ。この修正は、特にDRAM生産向けのメモリー製造装置への支出増加を反映したものだ。同行はDRAM装置の支出額を2026年に610億ドル、2027年に850億ドルと予測し、ウェハー製造装置市場全体は2030年までに3600億ドルに達する可能性があり、2026年から2030年の年平均成長率は約23%になると推計している。