アポロのエコノミスト、AI利益は顧客ではなく投資家が支えていると警告

MacroIndustry Impact 4
โดย Fortune·GLOBAL·元記事を読む
要約 · なぜ重要か

アポロ・グローバル・マネジメントのチーフエコノミスト、トルステン・スロック氏は、AIブームの利益が現在、顧客から得たものではなく投資家によって賄われており、業界の安定を脅かす不均衡な利益構造を生み出していると警告した。スロック氏はAI企業を4つのカテゴリーに分類し、シリコンおよび機器、例えばチップメーカーは利益率が41%と最も高い一方、モデルおよびアプリケーション、例えばAnthropicは営業利益率がマイナス59%であることを明らかにした。同氏は、AIバリューチェーンで最も収益性の高い部分は、最も収益性の低い部分が資金調達を続けられるかに依存しており、AIへの資金供給が減速すれば、その格差が急速に拡大する業界を崩壊させかねないと指摘する。ゴールドマン・サックスは、AI投資が2026年に1兆ドルを超えると予測しているが、これまでのところ、マグニフィセント・セブン以外では経済生産性や利益率の成長に大きな変化は見られない。国際決済銀行とバンク・オブ・アメリカも、ハイパースケーラーのAI支出が収益を上回っていると指摘しており、主要ハイパースケーラー5社は2025年に1210億ドルの債務を発行し、これは過去5年間の平均の4倍に相当する。

銘柄への影響 5

Artificial Intelligence · 5 銘柄
NVIDIA Corporation
NVDA
▼ ネガティブ需要関連度

AI profits funded by investors, not customers, threatens chipmaker demand

Amazon.com Inc
AMZN
▼ ネガティブ資本関連度

Hyperscaler AI spending outpacing earnings, debt issuance high

Oracle Corporation
ORCL
▼ ネガティブ資本関連度

Hyperscaler AI spending outpacing earnings, debt issuance high

テーマインパクト 7

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