銀行、レバレッジETFリスクヘッジにエキゾチックなクラッシュプットを活用

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要約 · なぜ重要か

投資銀行は、レバレッジ型個別株ETFの高まるリスクをヘッジするため、クラッシュプットと呼ばれるエキゾチックなデリバティブをますます利用している。これらの店頭取引商品により、銀行は原資産株の壊滅的な1日暴落というテールリスクを機関投資家に移転でき、需要急増に伴いプレミアムが高騰している。ゴールドマン・サックスが5月に提示した案件では、韓国のSKハイニックスとサムスン電子のクラッシュ保護を売ることで14.2%から20%の利回りが提示され、BNPパリバはSKハイニックスに対して最大6.5%のプレミアムを提示した。レバレッジETFの資産が世界で25兆円近くに迫る中、市場は拡大しており、バークレイズ、シティグループ、ゴールドマン・サックス、バンク・オブ・アメリカなどが最も活発なスワップ提供者となっている。批評家は、これらの商品の複雑さと不透明さが金融安定にリスクをもたらす可能性があると警告している。