イーライリリーのGLP-1売上高が急増、ノボ ノルディスクは伸び悩む

イーライリリーの更新された適正価値推定は1297億3100万ドルから1325億3900万ドルへと引き上げられ、売上高成長率は13.98％から14.17％へ、純利益率は41.26％から42.01％へ、将来のPERは28.66倍から28.85倍へと変化した。割引率は7.24％で据え置かれた。この修正は、しばしば900億ドルを超え、1300億ドルから1600億ドルの間に集中するアナリストの目標株価と並行している。シティ、BMOキャピタル、RBCキャピタル、UBS、モルガン・スタンレー、バーンスタイン、トゥルーイスト、キャンター・フィッツジェラルド、バンク・オブ・アメリカ、リアリンク、ベレンベルクなどの企業が目標株価を引き上げ、その範囲は約1135億ドルから1600億ドルに及んでいる。グッゲンハイムは目標株価を1284億ドルに引き上げ、更新された処方箋と価格設定の前提、およびCVSの処方集へのゼップバウンドの復帰を織り込んだ。一方、HSBCは目標株価を940億ドルに引き上げた後も、セクターの倍率が高いことを理由に「リデュース」評価を維持した。米国FDAは、内分泌療法後に進行したER陽性、HER2陰性、ESR1変異を有する進行または転移性乳癌の成人に対して、イーライリリーのインルリヨとバーゼニオの併用療法を完全承認した。これは、併用療法がインルリヨ単剤と比較して無増悪生存期間の中央値を2倍にしたことを示す第3相EMBER-3試験のデータに基づく。イーライリリーはまた、ミラノで開催される2026年欧州糖尿病学会議で、マウンジャロ、ゼップバウンド、ファウンダヨ、レタトルチド、エロラTZPに関するデータを発表する予定である。ベレンベルクは、減量薬の成長見通し、2030年までのパイプライン、および今年25件以上の事業開発契約に約600億ドルを投じたこと（睡眠および癌分野の買収を含む）を理由に、同株を格上げした。

英国のスーパーマーケット各社は、減量薬の需要が買い物客の食生活を一変させる中、高タンパク商品ラインの投入を競っている。モリソンズはアプライド・ニュートリションと組み、高タンパクのパン、チーズ、パスタ、アイスクリーム、ピザなど53商品のシリーズを発売。セインズベリーは「ハイ・プロテイン」と「スモール・バット・マイティ」の各シリーズを導入し、マークス・アンド・スペンサーは20商品からなる「ニュートリエント・デンス」ラインを販売している。オカドは仮想の体重管理売り場を開設し、ウェイトローズは全店舗で「ウェルビーイング・ベイ」を順次展開している。この動きを後押ししている一因が、ウェゴビーやマンジャロといったGLP-1系の食欲抑制薬だ。NHSの処方データによると、イングランドで2025年にGLP-1薬を服用していた人は130万人を超え、3年前のわずか20万人から急増した。このブームの中心にある原料がホエイプロテインで、エクスパナのデータによると、タンパク質を80％含むホエイプロテイン濃縮物WPC80の欧州価格は、1年前の1トン当たり約1万1700ユーロから、8月にはほぼ2倍の約2万6000ユーロに上昇した。英国のスポーツ・ウェルネス企業アプライド・ニュートリションは、昨年サプライチェーンの中で大幅な価格変動が見られた原料はホエイだけだったとし、支払った平均価格は前年より約30％高かったと述べた。同社のプロテイン売上高は年間で2610万ポンドから3200万ポンドに伸びたが、粗利益率はわずかに低下した。ロンドン上場のTHGが保有するマイプロテインは、減量薬が高タンパクで栄養密度の高い商品への関心を加速させていると指摘。アナリストの推計では、買い物客がスナックや菓子を減らしたことで、GLP-1薬の登場によりスーパー各社はすでに8億ポンドの売上減を被っている。