オッペンハイマー、エンテグリスをアウトパフォームに格上げ、目標株価を180ドルに引き上げ

エア・プロダクツは9月16日、大手半導体メーカーに高純度ガスを供給する長期契約を締結したと発表した。アリゾナ州で自社資金約2億5000万ドルを投じる。同社にとって半導体向け供給案件は2件目で、両プロジェクトを合わせた投資額は9億ドルを超える。アリゾナのプロジェクトでは、エア・プロダクツが水素生成装置や二酸化炭素の精製から、ヘリウム、水素、二酸化炭素のバルク供給までの設備を建設、所有、運営し、供給は段階的に開始する予定だ。同社は40年以上にわたり電子機器メーカーに供給しており、チャンドラーの施設は1981年からフェニックスの半導体クラスターにサービスを提供してきた。7月30日に発表した第3四半期決算では、調整後1株当たり利益が12%増の3ドル47セントとなり、経営陣は通期見通しを調整後1株当たり13ドル39セントから13ドル49セントに引き上げた。クリーンエネルギーからの転換は高くついた。6月30日、エア・プロダクツはルイジアナ州のクリーンエネルギー複合施設を進めず、アリゾナ州カサグランデのゼロカーボン液体水素施設を中止すると発表し、約29億ドルの税引前費用と第3四半期のGAAPベース1株当たり6ドル47セントの損失を計上した。エア・プロダクツは2026会計年度に約35億ドルの設備投資を見込んでいるが、今回の発表では顧客名や契約期間は明らかにされていない。

インテルのリップ・ブ・タンCEOは今週、メモリ価格が5倍から7倍に急騰し、一部の低価格帯のスマートフォンやノートパソコンのコストの約75%を占めるようになったと警告し、供給不足が2027年に深刻化する可能性があると caution した。タン氏は投資家に対し、業界は最先端ロジック、シリコンウェハー、メモリ、基板にわたる史上最も深刻な供給制約の一つに直面しており、これらの不足は予見可能な将来にわたって続くと述べた。インテルは生産をデータセンター向けCPUへと転換しており、2026年の設備投資額は200億ドル超を guidance し、2027年の支出は大幅に増加する見通しだ。マイクロン・テクノロジーも同じ見通しを示し、供給の逼迫は2027年以降も続くと述べ、SKハイニックスが2027年を業界史上最悪の供給年になる可能性があると指摘したことと一致している。マイクロンの1000億ドルに上るテイク・オア・ペイの残存履行義務と220億ドルの顧客預金および信用状は、以前のピークマージンを上回る下限価格を確保しており、同社の第3四半期の粗利益率は、DRAM価格の上昇が60%台前半、NAND価格が80%台半ばとなったことで84.9%に達した。

エヌビディアのジェンスン・フアンCEOは木曜日、来年のチップ販売台数が今年の2倍になるとの見通しを示し、需要はまだピークに達していないとのシグナルを投資家に送った。フアン氏はこの見通しの理由として、AI投資が業界や経済、国をまたいで広がっていることを挙げた。経営陣は、消費者心理から来年も成長がさらに倍増するとの見方が示されていると述べ、エヌビディアは2028年1月に終わる会計年度について約70%の増収を見込み、売上高は約6730億ドルに達する見通しだとした。経営陣はこの見通しを供給逼迫と位置づけ、チップを出荷する能力が引き続き成長の最大の妨げの一つとなる可能性を示唆した。フアン氏は昨年、同社が4四半期でブラックウェルGPUを約600万台出荷したと述べ、現在はルービンが製品サイクルの次の大きな柱として浮上している。