Oracle CorporationEisman flags concentration risk: roughly half of Oracle's $600B backlog tied to OpenAI, a single customer.
映画『マネー・ショート』で知られる投資家スティーブ・アイズマン氏は、市場を牽引する人工知能企業には競争上の「堀」が欠けている可能性があると警告し、巨額の支出は「長続きするレシピではない」と述べた。自身のポッドキャストでアイズマン氏は、ユーザーがOpenAI、Alphabet、Anthropicのチャットボットを自由に切り替えており、設備投資に見合う価格決定力が残されていないと指摘。AI開発企業への資金提供を航空会社の買収に例え、自らはサプライヤーを保有したいと語り、シスコやエヌビディアを利したドットコム時代の戦略を踏襲する考えを示した。アポロ・グローバル・マネジメントのチーフエコノミスト、トルステン・スロック氏は、AI支出が現在、米国のGDP成長率の約1パーセントポイントに寄与しており、これは今年の成長率全体の約半分に相当すると試算する。アイズマン氏はまた、オラクルの集中リスクにも言及し、同社が報告する6000億ドルの受注残高の約半分がOpenAIに関連していると述べた。スロック氏はソフトウェアを「クレジットにおける最大の問題」と呼び、2028年と2029年に同セクターに迫る5000億ドルの満期の壁について警告した。また、伝統的な60対40のポートフォリオはもはや真の分散効果をもたらさない可能性があり、株式ではメガキャップが支配的で、債券サイドではハイパースケーラーが今年7000億ドルの投資適格債を発行して市場に殺到していると指摘。スロック氏はインフレ率が3.5%近辺にある中、今年の利下げの可能性はほぼゼロと見ており、ポリマーケットのトレーダーはその確率を81%と織り込んでいる。しかし、ポリマーケットは今年AIバブルが崩壊する確率をわずか17%としており、市場は今のところ「堀」または勢いが持続すると信じていることを示唆している。
Oracle CorporationEisman flags concentration risk: roughly half of Oracle's $600B backlog tied to OpenAI, a single customer.
Alphabet Inc Class CEisman warns AI companies lack moats, citing users switch freely between chatbots including Alphabet's, eroding pricing power.
NVIDIA CorporationEisman compares AI suppliers to Cisco and Nvidia in dot-com era, implying Nvidia benefits from AI spending.
Cisco Systems IncEisman says he would rather own suppliers like Cisco, implying positive demand outlook for networking equipment.
Apple Inc.
Microsoft CorporationEisman says AI companies lack moats, users switch freely between chatbots, and massive spending is 'not a recipe for longevity.'
Eisman warns AI companies lack moats, users switch freely between chatbots, implying weak competitive position for Anthropic.