宇宙経済関連の3銘柄、今後10年で巨額のリターンをもたらす可能性

NASAとボーイングは、今後数年間に低軌道への10回以上の新規飛行をボーイングのスターライナーで担うことについて協議していると、ウォール・ストリート・ジャーナルが金曜日に報じた。スターライナーは2024年夏以降飛行しておらず、当時はスラスターの故障を含む性能問題が安全上のリスクをもたらし、2人の宇宙飛行士が国際宇宙ステーションに数カ月間取り残された。宇宙飛行士はスペースXのクルードラゴンで地球に帰還し、スターライナーは空のまま戻った。スペースXのクルードラゴンは、米国からNASAの宇宙飛行士を宇宙ステーションへ運ぶ唯一の認定機体だったが、スペースXは新しいドラゴン船の製造を停止しており、いつ運用を終える計画かを公表していない。NASAは金曜日、クルードラゴンを使った宇宙ステーションへの追加の宇宙飛行士ミッション3件をスペースXに発注したと発表した。各飛行の平均価値は3億1500万ドルで、2030年まで続く。低軌道への飛行には他にほとんど選択肢がない。ノースロップ・グラマンはNASA向けに宇宙ステーションへ飛ぶ貨物カプセルを持つが、有人認定のものではない。一方、ロシアは国際宇宙ステーションへ乗員と貨物を運ぶ機体を飛行させている。

イーロン・マスク氏がテスラとスペースXの合併観測を再燃させた。同氏は9月14日、ロサンゼルスで開催されたオールイン・サミットで、あまりに多くの分野で緊密な協力関係が進んでいるため「どのような行動を取るか誰が想像できるだろうか」と述べ、企業の統合については決算説明会では話せず、適切な手続きに従う必要があると付け加えた。マスク氏と同席したスペースXのグウィン・ショットウェル社長は、スペースXの人員がすでにxAIに移り、経営陣とエンジニアリングの空白を埋めていると述べ、両社の統合は「思ったより速い」ものの「まだ完全には統合されていない」と説明した。テスラとスペースXの株価は9月14日にそれぞれ約2%下落した後、夜間取引で小幅に上昇し、テスラは0.2%、スペースXは0.1%回復した。合併の根拠の中心にあるのは、テスラ、スペースX、xAIの共同チップ事業であるテラファブで、2026年初めに確認された。スペースXが5月の提出書類で明らかにしたところによると、その第1段階だけで550億ドルの費用がかかり、完全な建設には最大1190億ドルに達する可能性があり、アーク・インベストは長期的な推定を1兆ドルとしている。ウェドブッシュのダン・アイブス氏は合併の確率を80%から90%と見積もり、2027年上半期の取引を予想している。ジェフリーズは、無プレミアム取引でマスク氏が約55.3%の議決権を保持する可能性があると推定し、JPモルガンは統合を戦略的に整合性があると評価する一方、BNPパリバはテスラのアンダーパフォーム評価を維持し、スペースXのキャッシュバーンが合併を遅らせる可能性があると警告した。

スペースXのイーロン・マスクCEOは軌道AIデータセンターの2027年後半打ち上げを目標に掲げているが、業界アナリストは本格的な規模拡大は2030年代の出来事になる可能性が高いと指摘している。CNBCが2026年9月6日に報じた。専門家は4つの未解決課題を挙げる。真空中での放熱、放射線からのハードウェア保護、高額な衛星打ち上げが元を取る前にGPUが陳腐化するリスク、そしてハイパースケール計算を支えるのに十分な地上と宇宙の接続性の構築だ。スペースXはマスク氏のAI企業xAIとの合併を経て、2026年6月にティッカーSPCXでナスダックに上場し、株価は上場後の高値である225ドル近辺から148ドル前後まで下落した。業界コンサルタントのブレイン・クルシオ氏は、2010年代後半の専門家ならスペースXが2025年までに1万基の衛星を打ち上げることはほぼ不可能とみなしたはずだが、同社はその規模を達成したと述べ、この実績が投資家に軌道データセンター目標を軽視しない理由を与えていると指摘した。トランスセレスタルのロヒット・ジャCEOは軌道と地球の間の大容量データ転送が主要な課題だとし、ハイパースケール施設には原子力発電が必要になる可能性があると述べた。一方、ノイバーガーのイブリン・チョウ氏は、衛星打ち上げと接続性投資が数年続いた後に初めて本格的な規模に達すると予想し、マスク氏の2027年後半目標ではなく2030年代のタイムラインを支持している。上場企業として最初の通期四半期の終わりまでに、119のヘッジファンドがスペースXに対して合計1164億5000万ドル相当のポジションを構築した。一方、ロケットラブの保有ファンド数は43から52に増えたが、ポジション価値は9億3200万ドルから7億3600万ドルに減少した。