0JXQ.LSE
เมนสตรีทแคปิตอลบวก 1.4% ก่อนประกาศผลประกอบการ
หุ้นเมนสตรีทแคปิตอลปิดบวก 1.4% ที่ 57.03 ดอลลาร์ แซงหน้าดัชนีเอสแอนด์พี 500 ที่เพิ่มขึ้น 1.14% ขณะที่ดาวโจนส์บวก 0.61% และแนสแด็กบวก 1.69% หุ้นของบริษัทลงทุนแห่งนี้ร่วง 3.32% ในช่วงหนึ่งเดือนที่ผ่านมา มากกว่าการลดลง 3.64% ของกลุ่มการเงิน และการลดลง 2.85% ของดัชนีเอสแอนด์พี 500 สำหรับการประกาศผลประกอบการที่กำลังจะมาถึง กำไรต่อหุ้นคาดการณ์อยู่ที่ 1 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 3.09% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน ขณะที่รายได้คาดการณ์อยู่ที่ 144.47 ล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 3.32% ส่วนประมาณการทั้งปีของแซ็กส์คอนเซนซัสคาดว่ากำไรจะอยู่ที่ 4.05 ดอลลาร์ต่อหุ้น และรายได้ 581.54 ล้านดอลลาร์ เปลี่ยนแปลง -3.8% และ +2.67% ตามลำดับ เมนสตรีทแคปิตอลมีอันดับแซ็กส์ที่ 3 หรือถือครอง และซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้า 13.96 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมที่ 8
0JXQ.LSE▲
การลงทุนที่ประสบความสำเร็จของ Main Street Capital หนุนเงินปันผลที่เพิ่มขึ้น
บริษัท Main Street Capital Corporation รายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองที่ทำให้มูลค่าสินทรัพย์สุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 33.92 ดอลลาร์ต่อหุ้น จาก 33.46 ดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนมีนาคม พร้อมกับการเพิ่มเงินปันผลอย่างต่อเนื่อง รายได้สุทธิจากการลงทุนเพิ่มขึ้นเป็น 90.3 ล้านดอลลาร์ และอัตราผลตอบแทนต่อส่วนผู้ถือหุ้นต่อปีอยู่ที่ 18.9% สำหรับไตรมาสนี้ จุดเด่นคือการลงทุนใน Centre Technologies Holdings LLC ที่ขายออกทั้งหมด ซึ่งสร้างกำไรที่รับรู้ได้ 46.4 ล้านดอลลาร์ และนับตั้งแต่การลงทุนในปี 2019 มีอัตราผลตอบแทนภายใน 23.2% และได้เงินคืน 2.4 เท่าของเงินลงทุนรวมทั้งหนี้และส่วนทุน ผู้ถือหุ้นได้รับประโยชน์โดยตรง: Main Street ประกาศจ่ายเงินปันผลรายเดือนปกติรวม 0.795 ดอลลาร์ต่อหุ้นสำหรับไตรมาสที่สาม เพิ่มขึ้น 3.9% จากปีก่อนหน้า พร้อมกับเงินปันผลพิเศษ 0.30 ดอลลาร์ต่อหุ้นที่จ่ายในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นการจ่ายเงินปันผลพิเศษรายไตรมาสติดต่อกันเป็นครั้งที่ยี่สิบ อย่างไรก็ตาม รายได้สุทธิจากการลงทุนต่อหุ้นลดลงเหลือ 0.97 ดอลลาร์ จาก 0.99 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า และรายได้สุทธิจากการลงทุนที่จ่ายได้ลดลงเหลือ 1.04 ดอลลาร์ จาก 1.06 ดอลลาร์ เนื่องจากจำนวนหุ้นถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักเพิ่มขึ้น 4.5% เมื่อเทียบกับปีก่อน จากการออกหุ้น รายได้จากเงินปันผลลดลง 10.4 ล้านดอลลาร์ หรือ 28% และบริษัทรับรู้ขาดทุนที่เกิดขึ้นจริง 13.3 ล้านดอลลาร์จากการปรับโครงสร้างเงินลงทุนในสินเชื่อเอกชนหนึ่งรายการ Main Street ยังขยายวงเงินสินเชื่อ Corporate Facility อีก 65.0 ล้านดอลลาร์ เพื่อขยายอายุการใช้งานไปจนถึงเดือนมิถุนายน 2031 และออกหุ้นกู้มูลค่า 150.0 ล้านดอลลาร์ ครบกำหนดในเดือนเมษายน 2031 ทำให้สภาพคล่องรวมอยู่ที่ 1.153 พันล้านดอลลาร์ และคงอันดับความน่าเชื่อถือระดับ investment grade ที่ BBB- จากทั้ง Fitch และ S&P
เมนสตรีทแคปิตอลต่อยอดการจ่ายเงินปันผลพิเศษในปี 2026
เมนสตรีทแคปิตอลยังคงดำเนินการจ่ายเงินปันผลให้แก่ผู้ถือหุ้นในปี 2026 โดยจ่ายเงินปันผลพิเศษ 0.30 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้นในแต่ละไตรมาส ทำให้ยืดระยะเวลาการจ่ายติดต่อกันเป็น 20 ไตรมาส พร้อมกับเงินปันผลรายเดือนที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ซีอีโอ ดเวย์น ไฮแซค ระบุว่าฝ่ายบริหารคาดว่าจะเสนอเงินปันผลพิเศษเพิ่มเติมที่มีนัยสำคัญสำหรับเดือนธันวาคม 2026 ซึ่งตอกย้ำว่าการกระจายเงินสดกลายเป็นหัวใจสำคัญของความน่าสนใจของเมนสตรีทแคปิตอลสำหรับนักลงทุนที่เน้นรายได้ การยืนยันและการเพิ่มเงินปันผลรายเดือนปกติเป็น 0.265 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้นสำหรับเดือนกรกฎาคมถึงกันยายน 2026 ควบคู่ไปกับการจ่ายเงินปันผลพิเศษรายไตรมาส 0.30 ดอลลาร์สหรัฐที่ดำเนินอยู่ เชื่อมโยงข่าวล่าสุดเข้ากับรูปแบบที่กว้างขึ้นของการคืนเงินสดให้แก่ผู้ถือหุ้น อย่างไรก็ตาม นักลงทุนควรตระหนักว่าการเพิ่มขึ้นของหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้และความตึงเครียดใดๆ ต่อความครอบคลุมของเงินปันผลอาจส่งผลต่อความยั่งยืนของรายได้ เรื่องราวของเมนสตรีทแคปิตอลคาดการณ์รายได้ 737.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐและกำไร 381.7 ล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2029 ซึ่งต้องมีการเติบโตของรายได้ปีละ 8.7% และกำไรลดลง 69.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐจาก 451.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปัจจุบัน โดยมีมูลค่ายุติธรรมประมาณ 59.50 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสอดคล้องกับราคาปัจจุบัน
0JXQ.LSE▲
อาเรส แคปิตอล และ เมน สตรีท แคปิตอล พร้อมรับมือการขึ้นดอกเบี้ยของเฟด
อาเรส แคปิตอล และ เมน สตรีท แคปิตอล ถือพอร์ตการลงทุนแบบอัตราดอกเบี้ยลอยตัวที่ให้ผลตอบแทนมากกว่าร้อยละ 10 ทำให้ทั้งสองบริษัทอยู่ในตำแหน่งที่จะรับรายได้เพิ่มขึ้นหากธนาคารกลางสหรัฐกลับมาขึ้นอัตราดอกเบี้ย อาเรส รายงานอัตราผลตอบแทนพอร์ตการลงทุนที่ร้อยละ 10.3 ตามราคาทุนในรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองของปี 2026 ขณะที่ตราสารหนี้ของธุรกิจขนาดกลางตอนล่างของเมน สตรีท มีอัตราผลตอบแทนที่แท้จริงถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ร้อยละ 12.6 ในช่วงเวลาเดียวกัน บริษัทพัฒนาธุรกิจทั้งสองแห่งรายงานอัตราหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ต่ำกว่าค่ามัธยฐานของภาคธุรกิจที่ร้อยละ 2.8 โดยอาเรสอยู่ที่ร้อยละ 2.4 ของราคาทุนตัดจำหน่าย และเมน สตรีทอยู่ที่ร้อยละ 1.1 ของมูลค่ายุติธรรมของพอร์ตการลงทุน อาเรสถือสภาพคล่องประมาณ 6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรหลักที่ 0.47 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น ซึ่งครอบคลุมเงินปันผลรายไตรมาสที่ 0.48 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น ขณะที่รายได้จากการลงทุนสุทธิที่จัดสรรได้ของเมน สตรีทที่ 1.04 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น รองรับเงินปันผลรายเดือนตามปกติและเงินปันผลพิเศษอีก 0.30 ดอลลาร์สหรัฐ ธนาคารกลางสหรัฐคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ร้อยละ 3.50 ถึง 3.75 ตลอดปี 2026 หลังจากปรับลดอัตราดอกเบี้ยสามครั้งในปี 2025
Digital Finance & Tokenization▼
ความเสี่ยงสินเชื่อภาคเอกชนเพิ่มขึ้น หนี้ไม่ก่อให้เกิดรายได้พุ่ง
หนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ของบริษัทพัฒนาธุรกิจที่จดทะเบียนในสหรัฐฯ พุ่งขึ้นเป็นร้อยละ 1.9 ของหนี้ทั้งหมดตามราคาทุนในไตรมาสแรกของปี 2026 เพิ่มขึ้น 52 จุดเบสิสจากไตรมาสก่อนหน้า ส่งสัญญาณความเดือดร้อนของผู้กู้ในตลาดสินเชื่อภาคเอกชนที่เพิ่มขึ้น ยอดหนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้แบบปรับปรุง ซึ่งนับรวมหนี้ทั้งหมดของผู้กู้ที่มีหนี้ไม่ก่อให้เกิดรายได้อย่างน้อยหนึ่งชุด เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 3.3 ของหนี้ทั้งหมดตามราคาทุน เพิ่มขึ้น 116 จุดเบสิสจากไตรมาสสี่ของปี 2025 ในบรรดาบริษัทพัฒนาธุรกิจที่จดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ขนาดใหญ่ที่สุดสิบอันดับแรก หนี้ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ที่รายงานแตะร้อยละ 3.95 ของหนี้ทั้งหมดตามราคาทุนในไตรมาสสอง เพิ่มขึ้น 20 จุดเบสิส ขณะที่ยอดแบบปรับปรุงเพิ่มขึ้น 54 จุดเบสิสเป็นร้อยละ 5.95 จำนวนผู้กู้ที่มีตราสารหนี้ไม่ก่อให้เกิดรายได้อย่างน้อยหนึ่งรายการเพิ่มขึ้นเป็น 356 รายในไตรมาสแรกของปี 2026 คิดเป็นร้อยละ 4.69 ของผู้กู้ทั้งหมด เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 4.26 ในปีก่อนหน้า ผู้กู้สองรายคือ เมดัลเลีย และ อิโนวาลอน คิดเป็นมูลค่า 4.4 พันล้านดอลลาร์สหรัฐของยอดหนี้ไม่ก่อให้เกิดรายได้รวมในไตรมาสแรกของปี 2026
0JXQ.LSE▲
บทวิเคราะห์คำถามนักวิเคราะห์ช่วงรายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ของเมนสตรีทแคปิตอล
เมนสตรีทแคปิตอลรายงานรายได้ไตรมาสสองที่ 149.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ที่ 145.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และเติบโตร้อยละ 3.9 เมื่อเทียบกับปีก่อน ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงที่ 0.97 ดอลลาร์สหรัฐเป็นไปตามคาด ในระหว่างการประชุมรายงานผลประกอบการ ดเวย์น ไฮแซค ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ตอบคำถามนักวิเคราะห์เกี่ยวกับผลการดำเนินงานที่อ่อนแอของบริษัทในพอร์ต โดยระบุว่าเป็นผลจากปัจจัยเฉพาะรายบริษัทมากกว่าแนวโน้มระดับภาคส่วน พร้อมยืนยันแผนเปิดตัวกองทุนไพรเวทฟันด์ 3 ด้วยการจ้างบุคลากรใหม่ที่มุ่งเน้นการระดมทุนเพื่อขยายธุรกิจจัดการสินทรัพย์ ไฮแซคยังกล่าวถึงท่อธุรกรรมการลงทุนในตลาดกลางตอนล่างที่แข็งแรง โดยมีหลายดีลอยู่ในขั้นตอนคืบหน้า และอธิบายว่าการระดมทุนสำหรับกองทุนจัดการสินทรัพย์ใหม่โดยทั่วไปใช้เวลา 18 ถึง 24 เดือน โดยค่าธรรมเนียมจะรับรู้เมื่อมีการนำเงินไปลงทุน อัตรากำไรจากการดำเนินงานของบริษัทลดลงมาอยู่ที่ร้อยละ 62.7 จากร้อยละ 64.8 ในปีก่อนหน้า และมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาดอยู่ที่ 5.47 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
เมนสตรีทแคปิตอลรายงานมูลค่าทรัพย์สินสุทธิสูงสุดเป็นประวัติการณ์และกำไร 46 ล้านดอลลาร์จากเซ็นเตอร์เทคโนโลยีส์
บริษัทเมนสตรีทแคปิตอลคอร์ปอเรชันรายงานผลประกอบการไตรมาสที่สองของปี 2026 โดยมีมูลค่าทรัพย์สินสุทธิต่อหุ้นสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 33.92 ดอลลาร์ และมีกำไรที่เกิดขึ้นจริงกว่า 46 ล้านดอลลาร์จากการขายหุ้นในเซ็นเตอร์เทคโนโลยีส์ รายได้จากการลงทุนรวมเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.9 เมื่อเทียบกับปีก่อน อยู่ที่ 149.6 ล้านดอลลาร์ ขณะที่รายได้จากการลงทุนสุทธิที่แจกจ่ายได้ก่อนหักภาษีอยู่ที่ 1.08 ดอลลาร์ต่อหุ้น ลดลง 0.03 ดอลลาร์จากปีก่อน บริษัทประกาศจ่ายเงินปันผลพิเศษ 0.30 ดอลลาร์ต่อหุ้นในเดือนกันยายน ซึ่งเป็นการจ่ายเงินปันผลพิเศษรายไตรมาสติดต่อกันเป็นครั้งที่ 20 และให้แนวโน้มรายได้จากการลงทุนสุทธิที่แจกจ่ายได้ก่อนหักภาษีสำหรับไตรมาสที่สามอย่างน้อย 0.97 ดอลลาร์ต่อหุ้น ผู้บริหารระบุว่ามีโครงการลงทุนในระดับปานกลางสำหรับทั้งกลยุทธ์ตลาดกลางระดับล่างและสินเชื่อภาคเอกชน และรักษาอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนตามกฎระเบียบแบบอนุรักษ์นิยมที่ 0.69 ต่อ 1.00
เมนสตรีทแคปิตอลประกาศเงินปันผลเสริม 0.30 ดอลลาร์ หลังมูลค่าสินทรัพย์สุทธิไตรมาสสองทำสถิติสูงสุด
บริษัทเมนสตรีทแคปิตอลคอร์ปอเรชันประกาศเงินปันผลเสริม 0.30 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งมาจากรายได้ที่ต้องเสียภาษีที่ยังไม่ได้จัดสรร หลังจากผลประกอบการไตรมาสสองปี 2026 ที่มีมูลค่าสินทรัพย์สุทธิต่อหุ้นสูงเป็นประวัติการณ์ และอัตราผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นต่อปีที่ 18.9% รายได้อยู่ที่ 149.57 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรสุทธิอยู่ที่ 147.58 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีกำไรจากการขายในกลุ่มตลาดกลางระดับล่าง 88 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นแรงหนุนให้เกิดการจ่ายเงินปันผลเสริมนี้ ควบคู่ไปกับการเพิ่มเงินปันผลรายเดือนตามปกติ บริษัทยืนยันการจ่ายเงินปันผลตามปกติ ในขณะที่การจ่ายเงินปันผลเสริมสะท้อนให้เห็นถึงการที่ผลตอบแทนจากพอร์ตการลงทุนล่าสุดกำลังส่งผ่านไปยังผู้ถือหุ้น
0JXQ.LSE▲
กองทุนเอ็มเอสซี อินคัม ฟันด์ รายงานรายได้จากการลงทุนสุทธิไตรมาสสองที่ 0.26 ดอลลาร์ต่อหุ้น
กองทุนเอ็มเอสซี อินคัม ฟันด์ ประกาศรายได้จากการลงทุนสุทธิไตรมาสสองปี 2026 ที่ 0.26 ดอลลาร์ต่อหุ้น และรายได้จากการลงทุนสุทธิที่ปรับปรุงแล้วที่ 0.33 ดอลลาร์ต่อหุ้น มูลค่าสินทรัพย์สุทธิเพิ่มขึ้นเป็น 16.51 ดอลลาร์ต่อหุ้น เพิ่มขึ้น 4.0% จากวันที่ 31 มีนาคม 2026 กองทุนประกาศจ่ายเงินปันผลรายเดือนปกติรวม 0.33 ดอลลาร์ต่อหุ้นสำหรับไตรมาสสาม และเงินปันผลพิเศษ 0.03 ดอลลาร์ต่อหุ้น พร้อมทั้งเสร็จสิ้นการลงทุนในสินเชื่อภาคเอกชนมูลค่า 62.2 ล้านดอลลาร์ และรับรู้กำไร 11.6 ล้านดอลลาร์จากการขายบริษัทในพอร์ตโฟลิโอตลาดกลางระดับล่าง รายได้จากการลงทุนรวมอยู่ที่ 35.7 ล้านดอลลาร์ และการเพิ่มขึ้นสุทธิของสินทรัพย์สุทธิจากการดำเนินงานอยู่ที่ 29.3 ล้านดอลลาร์ หรือ 0.65 ดอลลาร์ต่อหุ้น กองทุนยังประกาศเปลี่ยนแปลงการจ่ายเงินปันผลเป็นรายเดือนเริ่มตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2026 และอนุมัติแผนซื้อหุ้นคืนมูลค่า 20 ล้านดอลลาร์
0JXQ.LSE
Blue Owl Capital ลดเงินปันผลพื้นฐานลงเหลือ 0.31 ดอลลาร์ ส่งสัญญาณแรงกดดันทั่วทั้งภาคธุรกิจ BDC
Blue Owl Capital ปรับลดเงินปันผลพื้นฐานรายไตรมาสจาก 0.37 ดอลลาร์ เหลือ 0.31 ดอลลาร์ เพื่อให้สอดคล้องกับศักยภาพในการทำกำไรในอนาคต หลังจากรายได้สุทธิจากการลงทุนที่ปรับแล้วต่อหุ้นลดลงมาอยู่ที่ 0.31 ดอลลาร์ ในไตรมาสแรกของปี 2026 การปรับลดครั้งนี้สะท้อนถึงสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ลดลง โดยอัตราดอกเบี้ยเฉลี่ยของสินเชื่อของบริษัทลดลงจากร้อยละ 11.1 ณ สิ้นปี 2024 มาอยู่ที่ร้อยละ 10 ภายในต้นปี 2026 และมูลค่าสินทรัพย์สุทธิต่อหุ้นลดลงมาอยู่ที่ 14.41 ดอลลาร์ จาก 14.81 ดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 แรงกดดันในลักษณะเดียวกันนี้ปรากฏให้เห็นทั่วทั้งภาคธุรกิจบริษัทพัฒนาธุรกิจ โดย Main Street Capital มีอัตราดอกเบี้ยสินเชื่อภาคเอกชนเฉลี่ยลดลงมาอยู่ที่ร้อยละ 10.3 จากร้อยละ 11.4 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แม้ว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิต่อหุ้นจะเพิ่มขึ้นเป็น 33.46 ดอลลาร์ และเงินปันผลพื้นฐานที่ 0.795 ดอลลาร์ ดูเหมือนจะยังคงอยู่ได้อย่างมั่นคง Ares Capital Corporation รายงานรายได้สุทธิจากการลงทุนในไตรมาสที่สองของปี 2026 ที่ 0.50 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งครอบคลุมเงินปันผลที่ 0.48 ดอลลาร์ แต่อัตราดอกเบี้ยสินเชื่อเฉลี่ยลดลงมาอยู่ที่ร้อยละ 10.3 และสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้เพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 2.4 ของพอร์ตโฟลิโอ FS KKR Capital ได้ปรับลดเงินปันผลพื้นฐานลงเหลือ 0.42 ดอลลาร์แล้ว โดยรายได้สุทธิจากการลงทุนที่ปรับแล้วลดลงมาอยู่ที่ 0.41 ดอลลาร์ต่อหุ้น มูลค่าสินทรัพย์สุทธิลดลงมาอยู่ที่ 18.83 ดอลลาร์ และสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้พุ่งสูงขึ้นเป็นร้อยละ 4.2
0JXQ.LSE▼
การขยายตัวของสินเชื่อภาคเอกชนของแบล็คสโตนอาจเพิ่มความเสี่ยงพอร์ตให้กับ BDC
การเติบโตของสินเชื่อภาคเอกชนซึ่งขับเคลื่อนโดยยักษ์ใหญ่ทางการเงินอย่างแบล็คสโตน อาจเพิ่มความเสี่ยงพอร์ตให้กับบริษัทพัฒนาธุรกิจอย่างเมนสตรีทแคปิตอลและแอรีสแคปิตอล BDC ให้เงินทุนแก่บริษัทเอกชนขนาดเล็กและต้องกระจายรายได้ที่ต้องเสียภาษีร้อยละ 90 เป็นเงินปันผล ซึ่งมักให้ผลตอบแทนประมาณร้อยละ 10 แม้ว่าการเข้ามาของแบล็คสโตนจะสร้างความน่าเชื่อถือให้กับตลาดสินเชื่อภาคเอกชนและอาจสร้างโอกาสในการเป็นพันธมิตร แต่เงินทุนที่หนากว่าและทีมงานที่ใหญ่กว่าอาจผลักดันให้ BDC หันไปทำดีลที่เสี่ยงกว่าและมีคุณภาพต่ำลง พลวัตดังกล่าวอาจซ้ำเติมปัญหาคุณภาพสินเชื่อในช่วงเศรษฐกิจถดถอย ทำให้เงินปันผลของ BDC มีความน่าเชื่อถือน้อยลง นักลงทุนควรใช้ BDC เป็นแหล่งรายได้เสริมมากกว่าถือเป็นแกนหลักของพอร์ตการลงทุน
0JXQ.LSE
หุ้นเมนสตรีทแคปิตอลเคลื่อนไหวใกล้เป้าหมายนักวิเคราะห์ โดยมีโอกาสปรับขึ้นเล็กน้อยก่อนรายงานผลประกอบการ
หุ้นเมนสตรีทแคปิตอลปรับตัวลง 1.01% มาอยู่ที่ 53.47 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสวนทางกับดัชนีเอสแอนด์พี 500 ขณะที่นักลงทุนจับตารายงานผลประกอบการของบริษัทในวันที่ 6 สิงหาคม 2026 มุมมองของนักวิเคราะห์ที่ได้รับการติดตามมากที่สุดประเมินมูลค่าหุ้นไว้ที่ 54.80 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น ซึ่งบ่งชี้ถึงโอกาสปรับขึ้น 2.4% จากราคาปิดล่าสุด ราคาเป้าหมายที่เป็นฉันทามติอยู่ที่ 54.80 ดอลลาร์สหรัฐ โดยอิงจากการคาดการณ์ว่าภายในปี 2029 รายได้จะแตะ 673.9 ล้านดอลลาร์สหรัฐ กำไรจะอยู่ที่ 355.0 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และหุ้นจะซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร 21.0 เท่า โดยสมมติอัตราคิดลดที่ 9.2% หุ้นให้ผลตอบแทน 7.37% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา แต่ปรับตัวลง 13.41% นับตั้งแต่ต้นปี ขณะที่ผลตอบแทนรวมแก่ผู้ถือหุ้นในช่วงสามปีและห้าปียังคงแข็งแกร่งที่ 60.91% และ 91.19% ตามลำดับ ความเสี่ยงด้านลบรวมถึงแนวโน้มสินเชื่อที่แย่ลงหรือการปรับลดเงินปันผลเสริมที่รุนแรงกว่าที่คาด
0JXQ.LSE▲
เมนสตรีทแคปิตอลรายงานผลประกอบการเบื้องต้นไตรมาสสองปี 2026 ด้วยผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นกว่า 18%
บริษัท เมนสตรีทแคปิตอล คอร์ปอเรชั่น ประกาศผลประกอบการเบื้องต้นไตรมาสสองปี 2026 รวมถึงผลตอบแทนต่อส่วนของผู้ถือหุ้นต่อปีโดยประมาณที่กว่า 18% บริษัทประมาณการรายได้จากการลงทุนสุทธิที่ 0.95 ถึง 0.99 ดอลลาร์ต่อหุ้น รายได้จากการลงทุนสุทธิที่สามารถจัดสรรได้ที่ 1.02 ถึง 1.06 ดอลลาร์ต่อหุ้น และรายได้จากการลงทุนสุทธิที่สามารถจัดสรรได้ก่อนหักภาษีที่ 1.06 ถึง 1.10 ดอลลาร์ต่อหุ้น มูลค่าสินทรัพย์สุทธิต่อหุ้น ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2026 อยู่ที่ประมาณ 33.88 ถึง 33.96 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 0.42 ถึง 0.50 ดอลลาร์จากวันที่ 31 มีนาคม 2026 นับเป็นการเพิ่มขึ้นรายไตรมาสติดต่อกันเป็นไตรมาสที่สิบหก การเพิ่มขึ้นของมูลค่าสินทรัพย์สุทธิมีสาเหตุหลักมาจากการเพิ่มขึ้นของมูลค่ายุติธรรมสุทธิในพอร์ตการลงทุนในตลาดระดับกลางล่างและสินเชื่อภาคเอกชน ซึ่งถูกหักล้างบางส่วนด้วยเงินปันผลที่จ่ายเกินกว่ารายได้จากการลงทุนสุทธิและภาระภาษีสุทธิ เมนสตรีทจะเปิดเผยผลประกอบการไตรมาสสองฉบับเต็มในวันที่ 6 สิงหาคม 2026 และจัดการประชุมทางโทรศัพท์ในวันที่ 7 สิงหาคม 2026
0JXQ.LSE▼
เมนสตรีทแคปิตอลทำผลงานเหนือตลาด แต่ยังคงอันดับแซกส์ที่ระดับขาย
เมนสตรีทแคปิตอลปิดที่ 53.09 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1.1% เหนือกว่าดัชนีเอสแอนด์พี 500 ที่เพิ่มขึ้น 0.38% บริษัทลงทุนแห่งนี้ปรับตัวขึ้น 2.38% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา ตามหลังภาคการเงินที่ปรับขึ้น 2.89% นักวิเคราะห์คาดว่าบริษัทจะรายงานกำไรต่อหุ้นที่ 1.01 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 2.02% จากไตรมาสเดียวกันของปีก่อน โดยมีรายได้ 143.23 ล้านดอลลาร์ ลดลง 0.52% สำหรับทั้งปี ประมาณการของแซกส์คาดการณ์กำไรต่อหุ้นที่ 4 ดอลลาร์ และรายได้ 580.63 ล้านดอลลาร์ ซึ่งคิดเป็นการเปลี่ยนแปลงติดลบ 4.99% และบวก 2.51% ตามลำดับ ปัจจุบันเมนสตรีทแคปิตอลมีอันดับแซกส์ที่ 4 หรือระดับขาย และซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่ 13.14 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ 7.99
0JXQ.LSE▲
ถึงเวลาเก็บหุ้นปันผลสูง 3 ตัวนี้เข้าพอร์ตตอนนี้
หุ้นของบรู๊คฟิลด์ รีนิวเอเบิล, เรียลตี้อินคัม และเมนสตรีทแคปิตอล ร่วงลงอย่างหนักจากจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ ดันอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลขึ้นสู่ระดับที่น่าสนใจ อัตราผลตอบแทนของบรู๊คฟิลด์ รีนิวเอเบิล เพิ่มขึ้นเป็นเกือบ 4.5% หลังจากราคาลดลงเกือบ 20% ขณะที่บริษัทคาดว่าจะเพิ่มการจ่ายเงินปันผลในอัตรา 5% ถึง 9% ต่อปี และกระแสเงินสดจะเติบโตมากกว่า 10% ต่อปี ไปจนถึงอย่างน้อยปี 2031 อัตราผลตอบแทนของเรียลตี้อินคัม ไต่ขึ้นเหนือ 5% หลังจากราคาลดลงมากกว่า 5% และทรัสต์เพื่อการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์รายนี้ได้สร้างพันธมิตรด้านเงินทุนภาคเอกชน รวมถึงกิจการร่วมค้าแบบโปรแกรมกับจีไอซี มูลค่ากว่า 1.5 พันล้านดอลลาร์ และกิจการร่วมค้าดาต้าเซ็นเตอร์ที่มีภาระผูกพันด้านทุนสูงถึง 1.4 พันล้านดอลลาร์ อัตราผลตอบแทนของเมนสตรีทแคปิตอล พุ่งขึ้นเกิน 8.5% หลังจากราคาร่วงเกือบ 25% โดยพอร์ตสินเชื่อของบริษัทอยู่ในสภาพดีเยี่ยม และมีการลงทุนในภาคซอฟต์แวร์ที่มีปัญหาเพียงเล็กน้อยที่ 2% ของพอร์ต ผู้เขียนมองว่าการปรับตัวลงเหล่านี้เป็นโอกาสในการซื้อเพื่อล็อกอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น และเตรียมพร้อมรับการฟื้นตัว
0JXQ.LSE▼
เมนสตรีท รายงานคำมั่นสัญญาสินเชื่อเอกชนใหม่ 319 ล้านดอลลาร์ สำหรับไตรมาส 2 ปี 2026
เมนสตรีท แคปิตอล เพิ่มคำมั่นสัญญาสินเชื่อเอกชนใหม่และขยายวงเงินอีก 319 ล้านดอลลาร์ ในช่วงไตรมาสที่สองของปี 2026 โดยเบิกจ่ายเงินลงทุนไปแล้ว 238.9 ล้านดอลลาร์ คำมั่นสัญญาที่ใหญ่ที่สุดประกอบด้วยเงินประมาณ 138.5 ล้านดอลลาร์ ให้แก่ผู้ให้บริการระบบเครื่องกล ไฟฟ้า และประปา ประมาณ 136.6 ล้านดอลลาร์ ให้แก่ผู้ให้บริการระบบไฟฟ้าแบบกำหนดเอง และการลงทุนในตราสารหนี้และทุนจำนวน 26.4 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน พอร์ตสินเชื่อเอกชนมีมูลค่ารวมประมาณ 2.1 พันล้านดอลลาร์ ตามราคาทุน โดยร้อยละ 93.6 ลงทุนในตราสารหนี้มีหลักประกันลำดับแรก และร้อยละ 6.4 ลงทุนในตราสารทุน หุ้นร่วงลงร้อยละ 2.10 จากข่าวนี้
0JXQ.LSE▼
3 หุ้นปันผลน่าเชื่อถือที่น่าซื้อในเดือนกรกฎาคม
ด้วยอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐที่ 3.75% และผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีที่ 4.38% นักลงทุนที่เน้นรายได้กำลังหันไปหาบริษัทพัฒนาธุรกิจเพื่อผลตอบแทนที่สูงขึ้น Ares Capital ซื้อขายต่ำกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิที่ 19.59 ดอลลาร์ พร้อมเงินปันผลรายไตรมาส 0.48 ดอลลาร์ที่ครอบคลุม แม้ว่าจะบันทึกผลขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงสุทธิ 412 ล้านดอลลาร์ และสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้เพิ่มขึ้นเล็กน้อย Main Street Capital ไม่เคยลดเงินปันผลนับตั้งแต่เสนอขายหุ้นครั้งแรกในปี 2007 โดยจ่ายเงินปันผลพื้นฐานรายเดือน 0.26 ดอลลาร์ บวกส่วนเพิ่ม 0.30 ดอลลาร์ แต่รายได้ลดลง 18% เมื่อเทียบกับปีก่อน Trinity Capital ให้ผลตอบแทนพอร์ตโฟลิโอสูงสุดที่ 16% และราคาหุ้นปรับตัวขึ้นกว่า 25% ในปีที่ผ่านมา แต่การปล่อยกู้แก่กิจการร่วมทุนมีความเสี่ยงด้านเครดิตสูงกว่า และผลขาดทุนที่เกิดขึ้นจริงสุทธิสูงถึง 9.9 ล้านดอลลาร์ การเพิ่มขึ้นของสินทรัพย์ที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้และมูลค่าสินทรัพย์สุทธิที่ลดลงยังคงเป็นภัยคุกคามสำคัญที่อาจบีบให้บริษัทเหล่านี้ต้องลดเงินปันผล
เมนสตรีทแคปิตอลแก้ไขวงเงินสินเชื่อ เพิ่มวงเงินรวมเป็น 1.24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ
บริษัท เมนสตรีทแคปิตอล คอร์ปอเรชั่น ได้แก้ไขวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน โดยเพิ่มวงเงินรวมจาก 1.18 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เป็น 1.24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ พร้อมทั้งคงคุณสมบัติการขยายวงเงินเพิ่มเติมได้สูงสุดถึง 1.86 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ การแก้ไขครั้งนี้ยังขยายวันครบกำหนดชำระคืนแบบหมุนเวียนและวันครบกำหนดสุดท้ายออกไปเป็นเดือนมิถุนายน 2030 และเดือนมิถุนายน 2031 ตามลำดับ ซึ่งช่วยเพิ่มความยืดหยุ่นด้านเงินทุน โดยมีกลุ่มผู้ให้กู้ 18 ราย วงเงินที่ขยายและมีอายุยาวขึ้นนี้ช่วยเพิ่มความชัดเจนด้านเงินทุนเล็กน้อย แต่ไม่ได้เปลี่ยนจุดเน้นระยะใกล้ในเรื่องคุณภาพสินเชื่อและแนวโน้มสินเชื่อที่ไม่ก่อให้เกิดรายได้ บริษัทยังคงรูปแบบการจ่ายเงินปันผลรายเดือนตามปกติและการจ่ายเงินเสริม 0.30 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น โดยได้รับการสนับสนุนจากสถานะสภาพคล่องและความสัมพันธ์กับผู้ให้กู้
กองทุนเอ็มเอสซี อินคัม แต่งตั้งนิโคลัส เมเซิร์ฟ เป็นซีอีโอ
กองทุนเอ็มเอสซี อินคัม ได้แต่งตั้งนิโคลัส เมเซิร์ฟ เป็นประธานเจ้าหน้าที่บริหารคนใหม่ โดยดเวย์น ไฮแซค ประธานและซีอีโอคนปัจจุบัน จะส่งมอบตำแหน่งซีอีโอให้แก่เมเซิร์ฟในไตรมาสที่สี่ ขณะที่ไฮแซคจะยังคงดำรงตำแหน่งประธานกรรมการบริหารต่อไป ปัจจุบันเมเซิร์ฟดำรงตำแหน่งกรรมการผู้จัดการของกองทุนและหัวหน้ากลุ่มทีมลงทุนสินเชื่อภาคเอกชน หุ้นของกองทุนเอ็มเอสซี อินคัม ปรับตัวขึ้นร้อยละ 4.86 แตะที่ 12.30 ดอลลาร์สหรัฐ ในการซื้อขายก่อนเปิดตลาด ในอีกด้านหนึ่ง เมนสตรีท แคปิตอล ซึ่งเป็นบริษัทแม่ของผู้จัดการภายนอกของกองทุนเอ็มเอสซี อินคัม ได้ประกาศแก้ไขวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน โดยเพิ่มวงเงินเป็น 1.24 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ จากเดิม 1.175 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และขยายวันครบกำหนดชำระหนี้ครั้งสุดท้ายออกไปเป็นเดือนมิถุนายน 2031
0JXQ.LSE▲ impact 4
ความกังวลเรื่องการผิดนัดชำระหนี้ในตลาดสินเชื่อภาคเอกชนสร้างความตื่นตระหนกให้แก่นักลงทุนใน BDC
ความกังวลเรื่องการผิดนัดชำระหนี้ในตลาดสินเชื่อภาคเอกชนกำลังสั่นคลอนนักลงทุนในบริษัทพัฒนาธุรกิจ โดยดัชนี S&P BDC Index ปรับตัวด้อยกว่าตลาดหุ้นโดยรวมเกือบ 15 จุดเปอร์เซ็นต์ตั้งแต่ต้นปี การล้มละลายที่มีชื่อเสียงอย่างเช่นของ Wheel Pros และการคลี่คลายสถานะของ United Site Services ได้เผยให้เห็นถึงผลขาดทุนที่ซ่อนอยู่ ในขณะที่กองทุนที่เน้นเทคโนโลยีของ Blue Owl Capital เผชิญกับคำขอถอนเงินในสัดส่วนร้อยละ 40.7 ของหุ้นที่จำหน่ายได้แล้วในไตรมาสแรก Moody's Ratings ได้ปรับลดแนวโน้มของภาคธุรกิจ BDC ทั้งหมดจากมีเสถียรภาพเป็นเชิงลบในเดือนเมษายน โดยอ้างถึงการไถ่ถอนที่พุ่งสูงขึ้นและภาระหนี้ที่เพิ่มสูงขึ้น และ Morgan Stanley คาดการณ์ว่าอัตราการผิดนัดชำระหนี้ของสินเชื่อโดยตรงอาจไต่ขึ้นไปถึงร้อยละ 8 Main Street Capital โดดเด่นด้วยการผสมผสานตราสารหนี้เข้ากับการลงทุนในหุ้นในบริษัทขนาดกลางตอนล่าง ซึ่งช่วยให้มูลค่าสินทรัพย์สุทธิต่อหุ้นเติบโตร้อยละ 160 นับตั้งแต่การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปครั้งแรกในปี 2007 และโครงสร้างการจัดการภายในของบริษัทช่วยหลีกเลี่ยงค่าธรรมเนียมที่บริษัทคู่แข่งมักเรียกเก็บ
เมนสตรีทแคปิตอลยังคงซื้อขายที่พรีเมียมแม้มีความกังวลด้านสินเชื่อภาคเอกชน
เมนสตรีทแคปิตอลยังคงมีราคาซื้อขายสูงกว่ามูลค่าสินทรัพย์สุทธิอย่างมีนัยสำคัญ แม้ว่าความกังวลด้านสินเชื่อภาคเอกชนจะทำให้ราคาหุ้นลดลงประมาณหนึ่งในสี่จากจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ บริษัทพัฒนาธุรกิจแห่งนี้รายงานสินทรัพย์สุทธิประมาณ 3.1 พันล้านดอลลาร์ หรือ 33.46 ดอลลาร์ต่อหุ้น ณ สิ้นไตรมาสแรก ขณะที่หุ้นซื้อขายกันเหนือ 50 ดอลลาร์ต่อหุ้น พอร์ตการลงทุนในตลาดกลางล่างมีมูลค่ายุติธรรมกว่า 3.2 พันล้านดอลลาร์ใน 93 บริษัท โดยได้รับแรงหนุนจากการลงทุนในตราสารทุนซึ่งคิดเป็นประมาณ 28% ของพอร์ต และช่วยให้มูลค่าสินทรัพย์สุทธิต่อหุ้นเติบโตขึ้น 160% นับตั้งแต่ก่อตั้งในปี 2007 เมนสตรีทยังได้รับประโยชน์จากบริษัทจัดการสินทรัพย์ที่ถือหุ้นทั้งหมดคือ เอ็มเอสซี แอดไวเซอร์ ซึ่งดูแลเงินลงทุนภายใต้การบริหารกว่า 9.2 พันล้านดอลลาร์ รวมถึงกองทุนเอ็มเอสซี อินคัม ฟันด์ มูลค่า 1.6 พันล้านดอลลาร์ สร้างรายได้เพิ่มเติมที่สนับสนุนเงินปันผลรายเดือนและเงินปันผลพิเศษรายไตรมาส
0JXQ.LSE▲
เมนสตรีทออกจากการลงทุนในเซ็นเตอร์เทคโนโลยีส์ พร้อมกำไร 46.4 ล้านดอลลาร์
บริษัท เมนสตรีท แคปิตอล คอร์ปอเรชั่น ประกาศว่าได้ออกจากการลงทุนในตราสารหนี้และตราสารทุนในเซ็นเตอร์ เทคโนโลยีส์ โฮลดิ้งส์ โดยสร้างกำไรที่เกิดขึ้นจริง 46.4 ล้านดอลลาร์จากส่วนของตราสารทุน การออกจากการลงทุนเกิดขึ้นเมื่อมีการเพิ่มทุนส่วนใหญ่ของเซ็นเตอร์กับผู้สนับสนุนทางการเงินรายใหม่ และเมนสตรีทได้รับสัดส่วนผู้ถือหุ้นส่วนน้อยในผู้ซื้อเป็นส่วนหนึ่งของผลตอบแทน การลงทุนครั้งแรกของเมนสตรีทในปี 2019 ประกอบด้วยวงเงินสินเชื่อหมุนเวียน 2.4 ล้านดอลลาร์ เงินกู้ระยะยาวที่มีหลักประกันลำดับแรก 12.2 ล้านดอลลาร์ และการลงทุนในตราสารทุนโดยตรง 5.8 ล้านดอลลาร์ โดยยอดรวมการลงทุนในตราสารหนี้และตราสารทุนในที่สุดเพิ่มขึ้นเป็น 42.3 ล้านดอลลาร์และ 6.4 ล้านดอลลาร์ตามลำดับ หลังจากสนับสนุนการเข้าซื้อกิจการเพิ่มเติมอีกเจ็ดครั้ง กำไรจากตราสารทุนที่เกิดขึ้นจริงสูงกว่ามูลค่ายุติธรรม ณ วันที่ 31 มีนาคม 2026 อยู่ 6.8 ล้านดอลลาร์ และเมื่อรวมกับเงินปันผล 2.2 ล้านดอลลาร์ การลงทุนในตราสารทุนให้อัตราผลตอบแทนภายในต่อปีที่ 40.1% และผลตอบแทนจากการลงทุน 8.8 เท่า เมื่อรวมทั้งตราสารหนี้และตราสารทุน การลงทุนโดยรวมให้อัตราผลตอบแทนภายในที่ 23.2% และผลตอบแทนจากการลงทุน 2.4 เท่า
บริษัทพัฒนาธุรกิจเสนอเงินปันผลสูงลิ่วแต่มีความเสี่ยงตามวัฏจักร
บริษัทพัฒนาธุรกิจอย่างแอเรส แคปิตอล, พรอสเปกต์ แคปิตอล และเมน สตรีท แคปิตอล สร้างอัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่มักเกินกว่าร้อยละ 10 โดยการให้สินเชื่อดอกเบี้ยสูงแก่บริษัทขนาดกลางที่ประสบปัญหาในการหาเงินทุนจากผู้ให้กู้แบบดั้งเดิม บริษัทพัฒนาธุรกิจเหล่านี้ ซึ่งจัดตั้งขึ้นภายใต้กฎหมายแรงจูงใจการลงทุนในธุรกิจขนาดเล็กปี 1980 ส่งต่อรายได้ส่วนใหญ่ให้แก่ผู้ถือหุ้นเพื่อรักษาสถานะปลอดภาษี โดยแอเรส แคปิตอลและเมน สตรีท แคปิตอลต่างรายงานอัตราดอกเบี้ยถัวเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักที่ร้อยละ 10.3 สำหรับพอร์ตสินเชื่อของตน ณ สิ้นไตรมาสแรก อย่างไรก็ตาม โมเดลนี้มีความเสี่ยงรวมถึงการผิดนัดชำระหนี้ของผู้กู้ ความต้องการสินเชื่อที่ลดลงในช่วงเศรษฐกิจถดถอย และความอ่อนไหวต่อการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย ซึ่งทำให้บริษัทพัฒนาธุรกิจบางแห่ง เช่น แกลดสโตน แคปิตอล และโกลด์แมน แซคส์ บีดีซี ต้องลดการจ่ายเงินปันผลเมื่อเร็วๆ นี้ แม้ว่าบริษัทพัฒนาธุรกิจสามารถใช้เป็นเครื่องมือลงทุนเพื่อสร้างรายได้ แต่ลักษณะที่เป็นวัฏจักรและการเพิ่มมูลค่าของเงินทุนที่จำกัด หมายความว่าไม่ควรถือเป็นสินทรัพย์หลักสำหรับนักลงทุนที่ต้องการทั้งการรักษาเงินทุนและรายได้ที่สม่ำเสมอ
USA