Cameco Corp

Alphabet, Amazon และ Meta ต่างปรับเพิ่มคาดการณ์งบลงทุนอีกครั้ง ส่งสัญญาณการลงทุนเชิงรุกอย่างต่อเนื่องในโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI โดย Alphabet ปรับเพิ่มคาดการณ์งบลงทุนปี 2026 เป็นช่วง 195,000 ล้านถึง 205,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากเดิม 180,000 ล้านถึง 190,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่ Amazon เพิ่มคาดการณ์ปี 2025 จาก 200,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น 220,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และ Meta กำลังออกตราสารหนี้ใหม่เพื่อระดมทุนสำหรับการใช้จ่ายด้าน AI เพิ่มเติม การใช้จ่ายที่พุ่งสูงขึ้นนี้ไม่เพียงแต่เป็นประโยชน์ต่อผู้ผลิตชิปอย่าง Nvidia เท่านั้น แต่ยังรวมถึงผู้เล่นทางอ้อมอย่าง Vertiv, GE Vernova และโดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ผลิตยูเรเนียมอย่าง Cameco ซึ่งเป็นผู้จัดหาเชื้อเพลิงให้กับโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ที่ถูกนำมาใช้จ่ายไฟให้กับศูนย์ข้อมูล AI มากขึ้นเรื่อยๆ Cameco ขายยูเรเนียมได้ 33 ล้านปอนด์เมื่อปีที่แล้ว ถือหุ้น 49% ใน Westinghouse Electric และรายงานรายได้ 3,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ พร้อมกำไรสุทธิปรับปรุง 627 ล้านดอลลาร์สหรัฐ นักวิเคราะห์ยังคงคำแนะนำซื้ออย่างแข็งแกร่งสำหรับ Cameco โดยมีราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 125.25 ดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งสูงกว่าราคาปัจจุบันเกือบ 30%

ในบรรดาหุ้นนิวเคลียร์ห้าตัวที่ขับเคลื่อนความคึกคักของตลาด มีเพียงคามีโคและเซนทรัส เอเนอร์จีเท่านั้นที่ขายเชื้อเพลิงนิวเคลียร์ในวันนี้ ขณะที่อ็อกโล นิวสเกล พาวเวอร์ และนาโน นิวเคลียร์ เอเนอร์จี ยังคงเป็นผู้พัฒนาในขั้นก่อนเชิงพาณิชย์ โดยมีมูลค่าตลาดรวมกันประมาณ 12 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับรายได้ย้อนหลังประมาณ 12 ล้านดอลลาร์ คามีโคซึ่งมีมูลค่าตลาดประมาณ 41 พันล้านดอลลาร์ มีรายได้ย้อนหลัง 12 เดือนประมาณ 2.5 พันล้านดอลลาร์ และปรับเพิ่มคาดการณ์ทั้งปีสำหรับราคายูเรเนียมที่รับรู้และรายได้ แม้จะมีการหยุดชะงักของการผลิตในไตรมาสที่สอง เซนทรัส เอเนอร์จี ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 3.6 พันล้านดอลลาร์ สร้างรายได้ย้อนหลังประมาณ 474 ล้านดอลลาร์ และดำเนินการโรงงานแห่งแรกของอเมริกาที่ได้รับใบอนุญาตให้ผลิตยูเรเนียมสมรรถนะต่ำเสริมสมรรถนะสูง ซึ่งเป็นเชื้อเพลิงที่การออกแบบเครื่องปฏิกรณ์ขั้นสูงส่วนใหญ่ต้องการ ผู้พัฒนาทั้งสามรายถือเงินสดหลายพันล้านดอลลาร์และกำลังดำเนินการตามเป้าหมายด้านกฎระเบียบและการใช้งานเชิงพาณิชย์ครั้งแรก โดยอ็อกโลรายงานผลขาดทุนสุทธิครึ่งปีแรก 81.6 ล้านดอลลาร์ จากรายได้ไตรมาสที่สอง 1.2 ล้านดอลลาร์ นิวสเกลถือการออกแบบเครื่องปฏิกรณ์โมดูลาร์ขนาดเล็กที่ได้รับการรับรองจากคณะกรรมการกำกับดูแลนิวเคลียร์เป็นรายแรก แต่มีรายได้ย้อนหลังเพียง 10.7 ล้านดอลลาร์ และนาโน นิวเคลียร์ยังไม่มีการบันทึกรายได้ใดๆ การเทขายหุ้นทำให้ราคาหุ้นนิวสเกลลดลงประมาณ 83% จากจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ อ็อกโลลดลงประมาณ 77% และนาโน นิวเคลียร์ลดลงประมาณ 70% ขณะที่คามีโคลดลงประมาณ 29% จากจุดสูงสุด

บริษัทคามีโค คอร์ปอเรชั่น ยังคงแนวโน้มการผลิตยูเรเนียมออกไซด์เข้มข้นสำหรับปี 2026 ไว้ที่ 19.5 ล้านถึง 21.5 ล้านปอนด์ แม้จะเกิดเหตุขัดข้องชั่วคราวในการดำเนินงานที่เหมืองทางตอนเหนือของรัฐซัสแคตเชวัน นายทิโมธี กิทเซล ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร ระบุว่าสภาพถนนในฤดูใบไม้ผลิทำให้เกิดการหยุดชะงักโดยไม่ได้วางแผนที่คีย์เลกและแม่น้ำแมคอาเธอร์ในระหว่างไตรมาส และมีการระงับการผลิตสองสัปดาห์ที่ซิการ์เลกหลังสิ้นสุดไตรมาส แต่ปัญหาเหล่านี้ได้รับการแก้ไขแล้วโดยไม่มีผลกระทบต่อแผนประจำปี บริษัทยังเปิดเผยว่าเวสติงเฮาส์ อิเล็คทริค คอมปะนี ได้ยื่นแบบแสดงรายการข้อมูลการเสนอขายหลักทรัพย์ฉบับร่างอย่างเป็นความลับสำหรับการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก พร้อมทั้งให้รายละเอียดใหม่จำนวนมากเกี่ยวกับท่อส่งเครื่องปฏิกรณ์เอพี1000 ซึ่งรวมถึงโอกาสที่ระบุแล้ว 91 แห่งทั่วโลก และคำมั่นแบบมีเงื่อนไขมูลค่า 17.5 พันล้านดอลลาร์จากกระทรวงพลังงานสหรัฐสำหรับรายการที่มีระยะเวลาจัดหานาน ราคายูเรเนียมที่รับรู้ได้โดยเฉลี่ยเพิ่มขึ้นในระหว่างไตรมาส และผู้บริหารเน้นว่าราคายูเรเนียมระยะยาวได้แตะระดับสูงสุดในรอบทศวรรษ โดยสัญญาที่อิงกับตลาดขณะนี้มีราคาขั้นต่ำในช่วงปลาย 70 ดอลลาร์และราคาขั้นสูงประมาณ 160 ดอลลาร์

คาเมโคคงแนวโน้มการผลิตในปี 2026 ไว้ที่ 19.5 ล้านถึง 21.5 ล้านปอนด์ของยูเรเนียมออกไซด์เข้มข้น แม้จะมีการหยุดชะงักจากสภาพอากาศที่คีย์เลกและแม่น้ำแมคอาเธอร์ และการระงับการดำเนินงานชั่วคราวที่ซิการ์เลก ทิม กิทเซล ประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่าบริษัทกำลังดำเนินการตามความคาดหวัง โดยอ้างถึงการสนับสนุนที่เพิ่มขึ้นสำหรับพลังงานนิวเคลียร์ ในขณะที่ราคายูเรเนียมระยะยาวแตะระดับสูงสุดในรอบทศวรรษและกิจกรรมการทำสัญญาเพิ่มขึ้น คาเมโคมีสัญญาสำหรับการส่งมอบเฉลี่ยต่อปีมากกว่า 28 ล้านปอนด์ในช่วงห้าปีข้างหน้า และยังคงเลือกสรรในการทำสัญญาเพิ่มเติม เวสติงเฮาส์รายงานว่ามีโอกาสในการสร้างเครื่องปฏิกรณ์เอพี1000 จำนวน 91 เครื่อง โดยได้รับการสนับสนุนจากคำมั่นสัญญาทางการเงินจากกระทรวงพลังงานสหรัฐฯ มูลค่า 17.5 พันล้านดอลลาร์ ผู้บริหารกล่าวว่าการออกแบบเครื่องปฏิกรณ์ที่เป็นมาตรฐานและการก่อสร้างใหม่สามารถสร้างอุปสงค์ที่เกิดขึ้นซ้ำๆ ในธุรกิจยูเรเนียม การแปลงสภาพ การเสริมสมรรถนะ และบริการนิวเคลียร์ของบริษัท

หุ้นยูเรเนียม เอนเนอร์จี ร่วงลง 50% จากจุดสูงสุดในช่วงต้นปี 2026 ตามการลดลงของราคายูเรเนียมในตลาดสปอต บริษัทถือครองยูเรเนียม 1.46 ล้านปอนด์ ณ สิ้นไตรมาสที่สามของปีงบประมาณ 2026 ทำให้หุ้นของบริษัทเป็นตัวแทนของสินค้าโภคภัณฑ์นี้ แม้ราคาสปอตจะลดลง แต่ราคายูเรเนียมตามสัญญาระยะยาวยังคงปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากผู้ผลิตพลังงานนิวเคลียร์เร่งล็อกอุปทานเชื้อเพลิง คามีโค หนึ่งในผู้ผลิตยูเรเนียมรายใหญ่ที่สุดของโลก ได้เตือนว่าอุปสงค์จะแซงหน้าอุปทานในช่วงต้นทศวรรษ 2030 ซึ่งอาจหนุนราคายูเรเนียมและมูลค่าสินค้าคงคลังของยูเรเนียม เอนเนอร์จี หุ้นยังคงมีความผันผวนสูง และเหมาะสำหรับนักลงทุนที่มีความเชื่อมั่นอย่างแรงกล้าว่าจะเกิดภาวะขาดแคลนอุปทานยูเรเนียมในอนาคตเท่านั้น

ประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ลงนามในคำสั่งฝ่ายบริหารเมื่อเดือนพฤษภาคม 2025 โดยมีเป้าหมายขยายกำลังการผลิตไฟฟ้านิวเคลียร์ของสหรัฐฯ จาก 100 กิกะวัตต์ เป็น 400 กิกะวัตต์ภายในปี 2050 คำสั่งนี้มุ่งเร่งรัดการสนับสนุนด้านกฎระเบียบและการเงินแก่ผู้ประกอบการนิวเคลียร์รายเดิมและเทคโนโลยีเกิดใหม่ เช่น เครื่องปฏิกรณ์โมดูลาร์ขนาดเล็ก คอนสเตลเลชัน เอนเนอร์จี ได้รับเงินกู้จากรัฐบาลแล้ว 1 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งเชื่อมโยงกับความทะเยอทะยานด้านนิวเคลียร์ของบริษัท ขณะที่นิวสเกล พาวเวอร์ เพิ่งได้รับการอนุมัติแบบเครื่องปฏิกรณ์ที่มีกำลังการผลิตสูงขึ้น และกำลังทำงานร่วมกับสาธารณูปโภคของโรมาเนียและองค์การหุบเขาเทนเนสซีเพื่อการติดตั้งครั้งแรกที่เป็นไปได้ คามีโค และบรู๊คฟิลด์ รีนิวเอเบิล เสนอการลงทุนทางอ้อมผ่านอุปทานยูเรเนียมและความเป็นเจ้าของร่วมในเวสติงเฮาส์ ตามลำดับ ความต้องการไฟฟ้าคาดว่าจะเติบโตร้อยละ 60 ในช่วง 20 ปีข้างหน้า เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 10 ในสองทศวรรษก่อนหน้า ซึ่งเร่งแรงผลักดันให้เกิดการผลิตไฟฟ้าฐานที่เชื่อถือได้และปราศจากคาร์บอน

แมทธิว สมิธ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการลงทุนของ Chronometer Partners ให้ความเห็นว่า ความต้องการพลังงานที่พุ่งสูงขึ้นจากปัญญาประดิษฐ์จะเปลี่ยนให้ก๊าซธรรมชาติกลายเป็นเชื้อเพลิงที่สำคัญที่สุดในสหรัฐอเมริกา ก่อให้เกิดภาวะอุปทานตึงตัวและโอกาสในการลงทุน สมิธคาดการณ์ว่าการส่งออกก๊าซธรรมชาติของสหรัฐจะเพิ่มขึ้นจาก 15 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวัน เป็น 35 พันล้านลูกบาศก์ฟุตต่อวันภายในสิ้นปี 2030 ขณะที่อาจเกิดภาวะขาดดุลรายวันถึง 5 พันล้านลูกบาศก์ฟุตก่อนที่ความต้องการจาก AI จะเข้ามาเต็มรูปแบบ เขาแนะนำผู้ผลิตก๊าซธรรมชาติอย่าง Expand Energy และ Range Resources สำหรับความสามารถในการเร่งเพิ่มกำลังการผลิต รวมถึงหุ้นนิวเคลียร์อย่าง Cameco และหุ้นพลังงานแสงอาทิตย์อย่าง XPLR Infrastructure และ Clearway Energy ในฐานะผู้ได้รับประโยชน์จากภาวะพลังงานตึงตัวในวงกว้าง ปัจจุบันก๊าซธรรมชาติคิดเป็นสัดส่วนกว่า 40% ของการผลิตไฟฟ้าในสหรัฐ และสมิธมองว่าภาวะตึงตัวเชิงโครงสร้างจะปรากฏชัดเจนภายในปี 2027 ถึง 2028

ม็อตลีย์ฟูลคาดการณ์ว่าเงินลงทุน 5,000 ดอลลาร์ในคอนสเตลเลชันเอนเนอร์จีอาจเติบโตเป็นประมาณ 11,500 ดอลลาร์ภายในปี 2036 ในขณะที่เงินลงทุนจำนวนเท่ากันในคามีโกอาจมีมูลค่าประมาณ 7,400 ดอลลาร์ภายใต้สถานการณ์พื้นฐาน คอนสเตลเลชันเอนเนอร์จี ผู้ดำเนินการโรงไฟฟ้านิวเคลียร์รายใหญ่ที่สุดในสหรัฐฯ คาดว่ากำไรต่อหุ้นพื้นฐานจะเติบโตในอัตราต่อปีมากกว่าร้อยละ 20 ตั้งแต่ปี 2026 ถึง 2029 และเติบโตมากกว่าร้อยละ 10 ในแต่ละช่วงสามปีหลังจากปี 2029 โดยใช้ค่ากลางของประมาณการกำไรต่อหุ้นพื้นฐานปี 2026 ที่ 6.70 ดอลลาร์ เป้าหมายดังกล่าวจะทำให้กำไรต่อหุ้นพื้นฐานเพิ่มขึ้นเป็นประมาณ 22.56 ดอลลาร์ภายในปี 2036 และเมื่อใช้ตัวคูณกำไรที่ 18 เท่าอย่างอนุรักษ์นิยม จะได้ราคาหุ้นใกล้เคียง 580 ดอลลาร์ คามีโก ผู้ผลิตยูเรเนียมรายใหญ่ซึ่งถือหุ้นร้อยละ 49 ในเวสติงเฮาส์ คาดว่ากำไรต่อหุ้นจะเติบโตจากประมาณ 1.66 ดอลลาร์ในปี 2026 เป็นประมาณ 5.16 ดอลลาร์ภายในปี 2036 ภายใต้สมมติฐานการเติบโตร้อยละ 12 ต่อปี และที่ตัวคูณกำไร 25 เท่า หุ้นอาจซื้อขายใกล้เคียง 129 ดอลลาร์ บทวิเคราะห์ระบุความเสี่ยงรวมถึงการรวมกิจการแคลไพน์ของคอนสเตลเลชันและความท้าทายในการเริ่มเดินเครื่องนิวเคลียร์ใหม่ ตลอดจนการหยุดชะงักด้านการผลิตของคามีโกและแรงกดดันให้ตัวคูณมูลค่าหุ้นลดลง

แบงก์ ออฟ อเมริกา ได้ปรับลดเป้าหมายราคาลง 32 รายการในกลุ่มสินค้าโภคภัณฑ์ที่ครอบคลุม และปรับลดประมาณการปี 2026 สำหรับ 31 จาก 33 บริษัทที่ติดตาม แต่ยูเรเนียมยังโดดเด่นเป็นหุ้นเด่นสุด โดยมีโอกาสปรับตัวขึ้น 23% เมื่อเทียบกับราคาสปอต บริษัทมองว่า คามีโค เป็นหุ้นยูเรเนียมอันดับหนึ่ง โดยอ้างถึงความสามารถในการทำกำไรจากราคาที่ปรับตัวสูงขึ้น งบดุลที่แข็งแกร่ง และโอกาสปรับตัวขึ้นประมาณ 48% สู่เป้าหมายราคา พร้อมทั้งชี้ถึงประโยชน์จากการถือหุ้น 49% ใน เวสติงเฮาส์ อิเล็คทริค คอมปะนี ท่ามกลางการก่อสร้างโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ของสหรัฐฯ ในกลุ่มโลหะมีค่า BofA ปรับลดคาดการณ์ราคาทองคำปี 2026 ลง 14% เหลือ 4,360 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และเพิ่ม แพน อเมริกัน ซิลเวอร์ เป็นหุ้นเด่นตัวใหม่ โดยชี้ถึงโอกาสปรับตัวขึ้น 56% ฟรีพอร์ต-แมคมอแรน ยังคงเป็นหุ้นเด่นในกลุ่มโลหะพื้นฐาน โดยมีโอกาสปรับตัวขึ้นประมาณ 35% ขณะที่คาดการณ์ราคาอะลูมิเนียมถูกปรับลดลงอย่างมาก ทำให้เหลือช่องว่างในการทำกำไรน้อย

หุ้นพลังงานนิวเคลียร์ร่วงลงในช่วงครึ่งแรกของปี 2026 หลังจากปี 2025 ที่แข็งแกร่ง โดยบริษัทสตาร์ทอัพด้านเตาปฏิกรณ์ขั้นสูงอย่างโอโคลและนูสเกล พาวเวอร์ ปรับตัวลง 27% และ 30% ตามลำดับตั้งแต่ต้นปี ขณะที่บริษัทเหมืองแร่ยูเรเนียมอย่างคามีโกปรับขึ้น 7% ตั้งแต่ต้นปี แต่ลดลง 27% จากจุดสูงสุดในเดือนกุมภาพันธ์ โอโคลและนูสเกลเผชิญความผันผวนของราคาที่รุนแรงกว่าเนื่องจากระยะเวลาดำเนินการที่ยาวนานสำหรับเทคโนโลยีของตน โดยโอโคลลดลง 73% จากจุดสูงสุดในรอบ 52 สัปดาห์ และนูสเกลลดลง 83% คามีโกซึ่งเป็นบริษัทที่เติบโตเต็มที่ มีเหมืองคุณภาพสูงในแคนาดาและถือหุ้น 49% ในเวสติงเฮาส์ อยู่ในตำแหน่งที่จะได้รับประโยชน์ทันทีมากขึ้นจากความต้องการยูเรเนียมที่เพิ่มขึ้นและการขยายตัวของอุตสาหกรรมนิวเคลียร์ แรงหนุนระยะยาวของอุตสาหกรรมยังคงอยู่ แต่เทคโนโลยีเตาปฏิกรณ์ขั้นสูงยังไม่คาดว่าจะดำเนินการในเชิงพาณิชย์ได้จนกว่าช่วงทศวรรษ 2030

พลังงานนิวเคลียร์กลายเป็นภาคพลังงานที่มีความสำคัญเชิงกลยุทธ์ ขับเคลื่อนโดยความต้องการไฟฟ้าจากปัญญาประดิษฐ์ และแรงผลักดันที่จะเพิ่มกำลังการผลิตนิวเคลียร์ของสหรัฐฯ เป็นสี่เท่า สู่ระดับ 400 กิกะวัตต์ไฟฟ้า ภายในปี 2050 คอนสเตลเลชัน เอนเนอร์จี ผู้ผลิตไฟฟ้าเอกชนรายใหญ่ที่สุดของสหรัฐฯ ที่มีกองเรือผลิตไฟฟ้า 55 กิกะวัตต์ ได้ลงนามในสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับไมโครซอฟท์ เมตา และไซรัสวัน และซื้อขายที่ราคา 243 ดอลลาร์ เทียบกับเป้าหมายของวอลล์สตรีทที่ 360.24 ดอลลาร์ คามีโค ผู้ทำเหมืองยูเรเนียมที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์รายใหญ่ที่สุดของโลก มีผลประกอบการไตรมาสแรกสูงกว่าประมาณการถึง 38% ถือครองยูเรเนียม 230 ล้านปอนด์ภายใต้สัญญาระยะยาว และเป็นพันธมิตรกับบรู๊คฟิลด์ในการติดตั้งเครื่องปฏิกรณ์เอพี1000 มูลค่าอย่างน้อย 8 หมื่นล้านดอลลาร์ ออคโล ผู้พัฒนาเครื่องปฏิกรณ์โมดูลาร์ขนาดเล็กรายเดียวที่มีทั้งใบอนุญาตใช้พื้นที่และเชื้อเพลิงที่มั่นคง มีข้อตกลงกับลูกค้าราว 14 กิกะวัตต์ โดยมีดีลหลัก 12 กิกะวัตต์กับสวิตช์ แม้ว่าบริษัทยังไม่มีรายได้และขาดทุนสุทธิ 73.6 ล้านดอลลาร์ในปีงบประมาณ 2024

อาร์บีซี แคปิตอล ปรับขึ้นราคาเป้าหมายของบริษัท คามีโค คอร์ปอเรชั่น เป็น 175 ดอลลาร์แคนาดา จากเดิม 160 ดอลลาร์แคนาดา พร้อมคงคำแนะนำ ซื้อเด่น โดยอ้างถึงปัจจัยพื้นฐานตลาดยูเรเนียมที่แข็งแกร่งขึ้นและความต้องการพลังงานนิวเคลียร์ทั่วโลกที่เพิ่มขึ้น บริษัทเน้นย้ำถึงการซื้ออย่างแข็งขันจากหน่วยงานภาครัฐและสาธารณูปโภค ราคาสัญญาที่สูงกว่ารายงานสาธารณะ และนโยบายสนับสนุนการติดตั้งเครื่องปฏิกรณ์ของสหรัฐฯ และแคนาดา ในอีกด้านหนึ่ง คามีโค และโอราโน แคนาดา ตกลงเข้าซื้อหุ้นร้อยละ 5 ของเทปโก รีซอร์สเซส ในกิจการร่วมค้าซิกการ์เลก ซึ่งจะเพิ่มสัดส่วนการเป็นเจ้าของของคามีโคในเหมืองยูเรเนียมเกรดสูงที่รัฐซัสแคตเชวันเป็นประมาณร้อยละ 57.4 มูลค่าส่วนของคามีโคในการเข้าซื้อครั้งนี้อยู่ที่ประมาณ 115.75 ล้านดอลลาร์แคนาดา และคาดว่าจะปิดดีลได้ในไตรมาสที่สามของปี 2026 ขึ้นอยู่กับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแล

คาเมโคได้ปิดการเข้าซื้อส่วนได้เสียแบบมีส่วนร่วมร้อยละ 5 ในกิจการร่วมค้าซิก้าร์เลกจากบริษัทเทปโก รีซอร์สเซส อิงค์ ส่งผลให้สัดส่วนการเป็นเจ้าของในเหมืองยูเรเนียมซิก้าร์เลกทางตอนเหนือของรัฐซัสแคตเชวันเพิ่มขึ้น 2.871 จุดเปอร์เซ็นต์เป็นร้อยละ 57.418 โอราโน แคนาดา อิงค์ ก็เข้าร่วมในการเข้าซื้อครั้งนี้ด้วย โดยเพิ่มส่วนแบ่งของตนขึ้น 2.129 จุดเปอร์เซ็นต์เป็นร้อยละ 42.582 ธุรกรรมนี้เคยประกาศไว้ก่อนหน้านี้เมื่อวันที่ 1 มิถุนายน 2026

กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้วของบริษัทคามีโค คอร์ปอเรชั่น เพิ่มขึ้น 44% เมื่อเทียบกับปีก่อน แตะ 509 ล้านดอลลาร์แคนาดาในไตรมาสแรกของปี 2026 โดยได้แรงหนุนจากราคายูเรเนียมที่แข็งแกร่งและการมีส่วนร่วมจากเวสติงเฮาส์ ส่วนธุรกิจยูเรเนียมมีกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้วพุ่งขึ้น 48% แตะ 423 ล้านดอลลาร์แคนาดา จากรายได้ที่เพิ่มขึ้น 15% ขณะที่ธุรกิจบริการเชื้อเพลิงมีกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้วลดลง 28% เหลือ 54 ล้านดอลลาร์แคนาดา เนื่องจากราคาที่รับรู้ได้ลดลงและต้นทุนที่สูงขึ้น เวสติงเฮาส์มีส่วนร่วมในกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้ว 122 ล้านดอลลาร์แคนาดา เพิ่มขึ้น 33% และผู้บริหารคาดว่าส่วนแบ่งกำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้วจากเวสติงเฮาส์สำหรับทั้งปี 2026 จะอยู่ระหว่าง 370 ล้านถึง 430 ล้านดอลลาร์แคนาดา กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้วทั้งปี 2025 ของบริษัทเพิ่มขึ้น 26% แตะ 1.93 พันล้านดอลลาร์แคนาดา โดยเวสติงเฮาส์เพิ่มขึ้น 61% แตะ 780 ล้านดอลลาร์แคนาดา

พลังงานนิวเคลียร์กำลังกลายเป็นธีมการลงทุนหลักถัดไป ซึ่งขับเคลื่อนโดยความต้องการไฟฟ้าที่พุ่งสูงขึ้นจากปัญญาประดิษฐ์ คามีโคครอบคลุมห่วงโซ่เชื้อเพลิงนิวเคลียร์ทั้งหมด ตั้งแต่การทำเหมือง การเสริมสมรรถนะ ไปจนถึงการผลิตเชื้อเพลิง และถือหุ้นร้อยละ 49 ในบริษัทผู้สร้างเครื่องปฏิกรณ์ เวสติงเฮาส์ อิเล็กทริก ซึ่งเพิ่งบรรลุข้อตกลงความร่วมมือมูลค่า 8 หมื่นล้านดอลลาร์กับรัฐบาลสหรัฐฯ บีดับเบิลยูเอ็กซ์ เทคโนโลยีส์ เป็นผู้ผลิตเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์แต่เพียงผู้เดียวสำหรับเรือดำน้ำและเรือบรรทุกเครื่องบินของกองทัพเรือสหรัฐฯ โดยมียอดคำสั่งซื้อคงค้างพุ่งขึ้นร้อยละ 75 เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า แตะที่ 8.6 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026 วิสตราเป็นเจ้าของกองเรือพลังงานนิวเคลียร์ที่ใหญ่เป็นอันดับสองในสหรัฐฯ และได้ลงนามในสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาว 20 ปีสองฉบับกับเมตาและอเมซอน เว็บ เซอร์วิสเซส สำหรับกำลังการผลิตนิวเคลียร์เกือบ 3.8 กิกะวัตต์ พร้อมทั้งเข้าซื้อกิจการโคเจนทริกซ์ด้วยมูลค่า 4 พันล้านดอลลาร์ เพื่อขยายกองเรือก๊าซธรรมชาติเป็น 26 กิกะวัตต์

สำนักงานจัดหาเงินทุนเพื่อความเป็นผู้นำด้านพลังงานของกระทรวงพลังงานสหรัฐฯ ได้ออกคำมั่นแบบมีเงื่อนไขสำหรับเงินกู้สูงสุด 17.5 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อสนับสนุนการจัดซื้อสินค้าระยะยาวของ Westinghouse สำหรับเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์ AP1000 จำนวนสูงสุด 10 เครื่องในสหรัฐอเมริกา การเคลื่อนไหวนี้ช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับห่วงโซ่อุปทานของเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์ และมีความสำคัญอย่างยิ่งสำหรับ Cameco ซึ่งถือหุ้น 49% ใน Westinghouse และมีความเชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับการขยายการติดตั้งเครื่องปฏิกรณ์ทั่วโลก คำมั่นด้านเงินกู้ดังกล่าวช่วยเสริมความแข็งแกร่งให้กับห่วงโซ่อุปทานนิวเคลียร์ และอาจเพิ่มความชัดเจนเกี่ยวกับการก่อสร้างเครื่องปฏิกรณ์ในอนาคต ซึ่งเป็นตัวเร่งระยะกลางที่สำคัญสำหรับการทำสัญญาของ Cameco และรายได้ที่เกี่ยวข้องกับ Westinghouse ในระยะใกล้ ปัจจัยขับเคลื่อนของ Cameco ยังคงอยู่บนพื้นฐานของสัญญาระยะยาวที่มีอยู่ การปรับปรุงอัตรากำไรเมื่อเร็วๆ นี้ และการฟื้นตัวของการผลิตหลังจากการหยุดชะงักจากน้ำท่วมในรัฐซัสแคตเชวัน ในขณะที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรที่สูงของหุ้นและทีมผู้บริหารที่ค่อนข้างใหม่ยังคงเป็นสัญญาณความเสี่ยง การสนับสนุนจากกระทรวงพลังงานอาจเปลี่ยนความรู้สึกของตลาด แต่ไม่ได้ขจัดความเสี่ยงด้านการดำเนินการหรือการประเมินมูลค่า

กระแสความนิยม AI กำลังเปลี่ยนจุดสนใจการลงทุนจากเซมิคอนดักเตอร์ไปยังภาคพลังงาน เนื่องจากศูนย์ข้อมูลต้องการไฟฟ้าจำนวนมหาศาล อุตสาหกรรมการผลิตไฟฟ้าซึ่งมีมูลค่า 1.3 ล้านล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน คาดว่าจะเติบโตเป็น 2.2 ล้านล้านดอลลาร์ภายในปี 2034 โดยได้แรงหนุนจากบริษัทไฮเปอร์สเกลเลอร์อย่างไมโครซอฟท์ อเมซอน กูเกิล และเมตา ที่ลงนามในสัญญาซื้อขายไฟฟ้าระยะยาว คอนสเตลเลชัน เอนเนอร์จี มีข้อตกลง 20 ปีกับไมโครซอฟท์เพื่อเดินเครื่องหน่วยผลิตที่ทรีไมล์ไอส์แลนด์อีกครั้ง โดยลงทุน 1.6 พันล้านดอลลาร์ และมีข้อตกลง 20 ปีอีกฉบับกับเมตาสำหรับพลังงานนิวเคลียร์ 1.21 กิกะวัตต์ ทาเลน เอนเนอร์จี จับมือกับอเมซอนเพื่อจัดหาพลังงานสูงสุด 1.9 กิกะวัตต์จากโรงไฟฟ้าซัสเควฮันนา ซึ่งตั้งอยู่ติดกับศูนย์ข้อมูลของอเมซอน คามีโค คอร์ป ผู้จัดหายูเรเนียม จะได้รับประโยชน์จากความต้องการเชื้อเพลิงนิวเคลียร์ที่เพิ่มขึ้น ควอนตา เซอร์วิสเซส ผู้รับเหมารายใหญ่ด้านโครงสร้างพื้นฐานระบบส่งไฟฟ้า อยู่ในตำแหน่งที่จะตอบสนองความต้องการเชื่อมต่อโครงข่าย ผู้ผลิตอุปกรณ์ไฟฟ้าอย่างอีตัน คอร์ป ชไนเดอร์ อิเล็คทริค และจีอี เวอร์โนวา จัดหาฮาร์ดแวร์และระบบที่สำคัญสำหรับการผลิตและจำหน่ายไฟฟ้า ความเสี่ยงรวมถึงการใช้จ่ายตามวัฏจักร การก่อสร้างเกินความจำเป็น และการกระจุกตัวอยู่กับลูกค้าเทคโนโลยีรายใหญ่เพียงไม่กี่ราย

Cameco เผยแพร่รายงานความยั่งยืนประจำปี 2025 โดยให้รายละเอียดความคืบหน้าด้านสิ่งแวดล้อม สังคม และธรรมาภิบาล จุดเด่นรวมถึงการพัฒนาแผนปรับตัวต่อสภาพภูมิอากาศเฉพาะพื้นที่จำนวน 9 แผน การจัดซื้อจัดจ้างจากบริษัทในภาคเหนือมูลค่า 292 ล้านดอลลาร์ และอัตราการบาดเจ็บรวมที่บันทึกได้ลดลงมากกว่าร้อยละ 20 ตั้งแต่ปี 2023 ในการดำเนินงานทางตอนเหนือของรัฐซัสแคตเชวัน ร้อยละ 49 ของพนักงานระบุตนเองว่าเป็นชนพื้นเมือง และแคมเปญบริจาคของพนักงานมอบเงินมากกว่า 1 ล้านดอลลาร์ให้แก่องค์กรการกุศล รายงานนี้รวมตัวชี้วัดผลการดำเนินงานตามมาตรฐาน SASB และยังคงเดินหน้าบูรณาการข้อเสนอแนะของ TCFD โดยมีการรับรองแบบจำกัดจากบุคคลภายนอกสำหรับตัวชี้วัดที่เลือก

รัฐบาลทรัมป์ได้ให้คำมั่นแบบมีเงื่อนไขในการจัดสรรวงเงินกู้ดอกเบี้ยต่ำมูลค่า 17.5 พันล้านดอลลาร์ เพื่อช่วยบริษัทสาธารณูปโภคจัดหาเงินทุนสำหรับการสั่งซื้ออุปกรณ์สำหรับเครื่องปฏิกรณ์นิวเคลียร์เวสติงเฮาส์รุ่น AP1000 จำนวนสูงสุด 10 เครื่อง เงินกู้จากกระทรวงพลังงานสหรัฐมีวัตถุประสงค์เพื่อครอบคลุมรายการที่ต้องใช้เวลาจัดหานาน และอาจเร่งการก่อสร้างและการดำเนินงานเชิงพาณิชย์ให้เร็วขึ้นถึงสามปี โดยมีเป้าหมายให้มีเครื่องปฏิกรณ์ 10 เครื่องอยู่ระหว่างการก่อสร้างภายในปี 2030 พันธมิตรบริษัทสาธารณูปโภคและบริษัทพลังงานที่มีคุณสมบัติจะต้องจัดตั้งหุ้นส่วนกับเวสติงเฮาส์ และต้องมีพื้นที่ตั้งเครื่องปฏิกรณ์ที่มีศักยภาพอย่างน้อยหนึ่งแห่ง โดยหลักแล้วเป็นสถานที่ที่มีเครื่องปฏิกรณ์เดิมหรือโรงไฟฟ้าขนาดใหญ่ หรือสถานที่ที่เคยดำเนินการขอใบอนุญาตกับคณะกรรมการกำกับดูแลนิวเคลียร์มาก่อน แดน ซัมเนอร์ ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของเวสติงเฮาส์ อิเล็คทริค กล่าวกับวอลล์สตรีทเจอร์นัลว่า เขาหวังว่าเครื่องปฏิกรณ์ AP1000 ใหม่จะเริ่มเดินเครื่องได้ตั้งแต่ปี 2035 เวสติงเฮาส์เป็นเจ้าของโดยบรู๊คฟิลด์ แอสเสท แมเนจเมนท์ และคามีโค ผู้ผลิตยูเรเนียมจากแคนาดา

อุตสาหกรรมพลังงานนิวเคลียร์กำลังกลับมาอีกครั้ง เมื่อความจริงปรากฏว่าพลังงานหมุนเวียนเพียงอย่างเดียวไม่สามารถตอบสนองความต้องการไฟฟ้าที่พุ่งสูงขึ้น โดยเฉพาะจากศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์ คามีโค ผู้จัดหายูเรเนียมครบวงจรจากแคนาดา ซึ่งมีการดำเนินงานด้านเหมืองแร่ การกลั่น การเสริมสมรรถนะ และการจัดเก็บเชื้อเพลิงใช้แล้ว อยู่ในตำแหน่งที่จะได้รับประโยชน์ เนื่องจากรายได้จากยูเรเนียมทั่วโลกต่อปีมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นกว่าสองเท่าภายในปี 2033 จีอี เวอร์โนวา ผ่านความร่วมมือกับฮิตาชิ กำลังขยายเข้าสู่ธุรกิจนิวเคลียร์ด้วยเครื่องปฏิกรณ์โมดูลาร์ขนาดเล็ก BWRX-300 โดยงานติดตั้งกำลังดำเนินการและคาดว่าจะให้บริการได้ภายในปี 2030 ขณะที่แนวโน้มที่รัฐบาลมอบหมายให้จัดทำคาดการณ์ว่าจะมีการสร้างเครื่องปฏิกรณ์โมดูลาร์ขนาดเล็กเกือบ 500 เครื่องภายในปี 2050 วิสตรา ผู้ผลิตไฟฟ้าที่มีกำลังการผลิต 44,000 เมกะวัตต์ ได้ลงนามในสัญญาซื้อขายไฟฟ้ากับเมตา แพลตฟอร์มส์ และแอมะซอน เพื่อพัฒนากำลังการผลิตนิวเคลียร์ใหม่ และมีรายได้ต่อปีเพิ่มขึ้นจาก 12.1 พันล้านดอลลาร์ เป็น 17.7 พันล้านดอลลาร์ พร้อมกับลดจำนวนหุ้นลงประมาณ 30% ตั้งแต่ปี 2021

ปัจจุบัน คาเมโค ดูเป็นหุ้นยูเรเนียมที่น่าสนใจกว่าเมื่อเทียบกับ เซนทรัส เอเนอร์จี โดยพิจารณาจากผลตอบแทนราคาล่าสุดและประมาณการเติบโตของกำไร ตามการวิเคราะห์ของ แซคส์ อินเวสต์เมนท์ รีเสิร์ช ราคาหุ้นของคาเมโคปรับตัวขึ้น 23% ในช่วงหกเดือนที่ผ่านมา ขณะที่หุ้นของเซนทรัส เอเนอร์จีปรับตัวลง 18.4% ประมาณการกำไรของคาเมโคในปี 2026 จากความเห็นพ้องของแซคส์ระบุว่าเพิ่มขึ้น 17.5% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า และคาดว่าจะเพิ่มขึ้นอีก 58.7% ในปี 2027 ในทางตรงกันข้าม ประมาณการกำไรของเซนทรัส เอเนอร์จีในปี 2026 ชี้ว่าจะลดลง 29.7% และคาดว่าจะลดลงเล็กน้อย 0.14% ในปี 2027 หุ้นทั้งสองตัวมีอันดับของแซคส์ที่ 3 หรือถือ แต่โมเมนตัมและแนวโน้มการเติบโตที่แข็งแกร่งกว่าของคาเมโคทำให้ได้เปรียบ แม้ว่าจะมีอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่สูงกว่าเล็กน้อยที่ 63.08 เท่า เมื่อเทียบกับอัตราส่วนราคาต่อยอดขายล่วงหน้าของเซนทรัส เอเนอร์จีที่ 62.25 เท่า

หุ้นคามีโคอาจถูกประเมินมูลค่าต่ำไป 15% เมื่อเทียบกับมูลค่ายุติธรรมที่ได้รับความนิยมที่ 177.83 ดอลลาร์แคนาดา โดยปัจจุบันหุ้นซื้อขายอยู่ที่ 151.07 ดอลลาร์แคนาดา บริษัทยูเรเนียมและบริการนิวเคลียร์แห่งนี้ให้ผลตอบแทนผู้ถือหุ้นรวม 61.28% ในช่วงปีที่ผ่านมา และมากกว่าห้าเท่าในช่วงห้าปี กระแสบวกนี้ขับเคลื่อนโดยความคาดหวังการเติบโตของรายได้ที่เร็วขึ้น อัตรากำไรที่สูงขึ้นอย่างมาก และอัตราส่วนราคาต่อกำไรในอนาคตที่สูง โดยได้รับการสนับสนุนจากการก่อสร้างนิวเคลียร์ทั่วโลก นโยบายสนับสนุนจากรัฐบาล เป้าหมายการปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ และความกังวลด้านความมั่นคงทางพลังงาน อย่างไรก็ตาม อัตราส่วนราคาต่อกำไรปัจจุบันที่ 101.1 เท่า สูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมน้ำมันและก๊าซของแคนาดาที่ 24.5 เท่า ค่าเฉลี่ยของกลุ่มบริษัทคู่แข่งที่ 20.9 เท่า และค่าประมาณอัตราส่วนที่ยุติธรรมที่ 26.6 เท่า ซึ่งบ่งชี้ถึงความเสี่ยงด้านการประเมินมูลค่าที่มีนัยสำคัญหากความเชื่อมั่นของตลาดลดลง

คาเมโคกำลังล็อกข้อตกลงการจัดหายูเรเนียมระยะยาวหลายปี เนื่องจากผู้ประกอบการสาธารณูปโภคต้องการสัญญาเชื้อเพลิงนิวเคลียร์ระยะยาวเพื่อตอบสนองความต้องการไฟฟ้าที่เพิ่มขึ้นจากศูนย์ข้อมูลปัญญาประดิษฐ์และยานยนต์ไฟฟ้า บริษัทซึ่งดำเนินธุรกิจครอบคลุมการทำเหมืองยูเรเนียมและบริการเชื้อเพลิง อยู่ในตำแหน่งผู้จัดหารายสำคัญให้กับโครงการพลังงานสะอาดระดับโลกที่มุ่งเน้นพลังงานไฟฟ้าฐานที่เชื่อถือได้ การเปลี่ยนผ่านสู่โครงข่ายไฟฟ้าที่พึ่งพานิวเคลียร์เป็นหลักผลักดันให้สาธารณูปโภคต้องคิดในกรอบเวลาหลายทศวรรษ ซึ่งเอื้อต่อรูปแบบธุรกิจที่เน้นสัญญาของคาเมโค โดยปริมาณและราคาผูกโยงกับข้อตกลงหลายปีมากขึ้นแทนที่จะเป็นตลาดซื้อขายทันทีระยะสั้น การแข่งขันจากผู้จัดหายูเรเนียมรายอื่น เช่น คาซาตอมพรอม และโอราโน อาจส่งผลต่อราคาและอัตรากำไร ขณะที่ความล่าช้าหรือการยกเลิกโครงการเครื่องปฏิกรณ์ขนาดใหญ่ที่เชื่อมโยงกับความต้องการจากศูนย์ข้อมูลหรือยานยนต์ไฟฟ้าอาจกระทบต่อปริมาณตามสัญญา นักลงทุนกำลังจับตาดูว่าสาธารณูปโภคจะเปลี่ยนความต้องการพลังงานฐานที่เพิ่มขึ้นให้เป็นสัญญาเชื้อเพลิงนิวเคลียร์ที่ลงนามแล้วได้เร็วเพียงใด และคาเมโคจะเปิดเผยข้อตกลงระยะยาวหรือข้อผูกพันด้านปริมาณเพิ่มเติมหรือไม่

พอร์ตสัญญายูเรเนียมของบริษัทคามีโคคอร์ปอเรชันกำหนดให้มีการส่งมอบเฉลี่ยต่อปีมากกว่า 28 ล้านปอนด์ในช่วงห้าปีข้างหน้านับตั้งแต่วันที่ 31 มีนาคม 2026 ซึ่งช่วยให้มองเห็นรายได้ได้ชัดเจนและมีเสถียรภาพของกระแสเงินสด บริษัทได้ทำสัญญากับลูกค้า 39 รายทั่วโลก โดยลูกค้ารายใหญ่ที่สุดห้าอันดับแรกคิดเป็นประมาณร้อยละ 56 ของภาระผูกพันตามสัญญาทั้งหมด สัญญาส่วนใหญ่มีกลไกการกำหนดราคาที่อิงกับตลาด รวมถึงการอิงกับราคาสปอตยูเรเนียมและราคาอ้างอิงระยะยาว ทำให้คามีโคได้รับประโยชน์จากตลาดขาขึ้นพร้อมทั้งมีการป้องกันความเสี่ยงขาลง ฝ่ายบริหารคาดว่าภาระผูกพันตามสัญญาจะยังคงสูงกว่าค่าเฉลี่ยของพอร์ตในช่วงปี 2026 ถึง 2028 ก่อนจะลดลงบ้างในปี 2029 และ 2030 เมื่อเปรียบเทียบกันแล้ว บริษัทคู่แข่งอย่างเอเนอร์จีฟิวเอลส์มีสัญญาขายยูเรเนียมหกฉบับครอบคลุมปี 2026 ถึง 2032 โดยมียอดขายพื้นฐานที่ผูกพันไว้ 3.36 ล้านปอนด์ ขณะที่เดนิสันไมนส์ได้ผูกพันการส่งมอบ 1.35 ล้านปอนด์ระหว่างไตรมาสที่สองของปี 2026 ถึงไตรมาสที่สองของปี 2027 และอยู่ระหว่างการหารือเพื่อเพิ่มอีก 8 ล้านปอนด์