US Dollar/Thai Baht FX Spot Rate

ค่าเงินบาทวันนี้เปิดตลาดที่ 32.82 บาทต่อดอลลาร์ อ่อนค่าลงจากราคาปิดเมื่อวานที่ 32.76 บาทต่อดอลลาร์ หลังดัชนีเงินเฟ้อสหรัฐ (PCE) สูงกว่าคาด หนุนการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยของเฟด โดยกลุ่มงานตลาดการเงิน ธนาคารไทยพาณิชย์ ประเมินกรอบการเคลื่อนไหวที่ 32.70 - 32.95 บาทต่อดอลลาร์ ขณะที่ กนง. มีมติเป็นเอกฉันท์คงดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% ต่อปี และสภาฯ อนุมัติ พ.ร.ก.กู้เงิน 4 แสนล้านบาท เพื่อแก้วิกฤตพลังงานและปรับโครงสร้างประเทศ นักลงทุนให้น้ำหนัก 54.7% ที่เฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อย 0.25% ในการประชุมเดือนตุลาคม หลังดัชนี PCE ทั่วไปปรับตัวขึ้น 3.7% สูงกว่าคาดการณ์ที่ 3.6% ขณะที่ Core PCE อยู่ที่ 3.3% ตามคาด นักลงทุนจับตาการกล่าวสุนทรพจน์ของนายเควิน วอร์ช ประธานเฟด ในการประชุมที่แจ็กสัน โฮล วันศุกร์นี้ เพื่อหาสัญญาณทิศทางดอกเบี้ย ท่ามกลางเงินเฟ้อที่สูงกว่าเป้าหมาย 2% และหนี้รัฐบาลสหรัฐพุ่งสูงกว่า 40 ล้านล้านดอลลาร์

กลุ่มงานตลาดการเงิน ธนาคารไทยพาณิชย์ (SCB Financial Markets) ประเมินค่าเงินบาทวันนี้เคลื่อนไหวในกรอบ 32.70-32.95 บาท/ดอลลาร์ โดยเงินบาททรงตัวหลัง กนง. มีมติคงดอกเบี้ย 1.00% แต่อ่อนค่าช่วงข้ามคืนตามดัชนีเงินดอลลาร์สหรัฐที่แข็งค่าขึ้น หลังเลขเงินเฟ้อพื้นฐาน (Core PCE) ออกมาที่ 0.2%MOM และ 3.3%YOY ตามตลาดคาด ขณะที่ยอดสั่งซื้อสินค้าคงทนเดือนกรกฎาคมเพิ่มขึ้น 1.1% ราคาน้ำมันดิบลดลงหลังมีรายงานว่าอิหร่านและโอมานบรรลุข้อตกลงแบ่งรายได้เกี่ยวกับช่องแคบฮอร์มุซ และสภาฯ มีมติ 285:141 อนุมัติ พ.ร.ก.กู้เงิน 4 แสนล้านบาท เพื่อแก้วิกฤตพลังงานและปรับโครงสร้างประเทศ

อีเลียส ฮัดแดด จากบราวน์ บราเธอร์ส แฮร์ริแมน คาดว่าธนาคารแห่งประเทศไทยจะคงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ร้อยละ 1.00 ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงติดลบ ซึ่งทำให้เงินบาทยังคงอ่อนค่าตามหลังสกุลเงินอื่น ส่วนธนาคารกลางเกาหลีใต้คาดว่าจะปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งสู่ระดับร้อยละ 3.00 ซึ่งจะหนุนค่าเงินวอนของเกาหลีใต้ เนื่องจากการเติบโตและเงินเฟ้อสูงกว่าเป้าหมาย

HSBC คาดการณ์ว่าธนาคารแห่งประเทศไทยจะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% ไปจนถึงอย่างน้อยปี 2570 แม้เศรษฐกิจไทยไตรมาส 2 ปี 2569 จะขยายตัว 1.9% สูงกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้เล็กน้อย โดย HSBC คาดไว้ที่ 2.1% และ Bloomberg คาดที่ 1.8% ขณะที่เมื่อปรับฤดูกาล เศรษฐกิจหดตัว 0.2% จากไตรมาสก่อนหน้า การลงทุนในดาต้าเซ็นเตอร์ มาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจของภาครัฐ และการสะสมสินค้าคงคลัง เป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยพยุงการเติบโต HSBC คาดเศรษฐกิจไทยทั้งปี 2569 จะขยายตัว 2.2% แต่การเติบโตยังกระจุกตัวในภาคดิจิทัลและดาต้าเซ็นเตอร์ รวมถึงการส่งออกอิเล็กทรอนิกส์ ซึ่งต้องพึ่งพาการนำเข้าชิ้นส่วนและสินค้าทุนในสัดส่วนสูง สะท้อนจากดุลบัญชีเดินสะพัดในไตรมาส 2 ขาดดุลสูงถึง 12% ของจีดีพี ซึ่งเป็นระดับอ่อนแอที่สุดนับตั้งแต่ปี 2548 ทำให้การเติบโตยังไม่กระจายถึงครัวเรือนและ SMEs อย่างทั่วถึง HSBC มองว่าแนวโน้มเศรษฐกิจปี 2570 ยังอ่อนแอ โดยคาดจีดีพีปีหน้าขยายตัวเพียง 1.7% หลังแรงส่งจากมาตรการการคลังมีแนวโน้มลดลง ประกอบกับภาคครัวเรือนและ SMEs ยังเผชิญภาวะสินเชื่อที่ตึงตัว ขณะที่การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดที่เพิ่มขึ้นอาจสร้างแรงกดดันต่อค่าเงินบาท

นายศุภวุฒิ สายเชื้อ ประธานสภาพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ เตือนว่าการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดของไทยจะตัดโอกาสการลดดอกเบี้ยของธนาคารแห่งประเทศไทย และชี้ความเสี่ยงฟองสบู่จากการลงทุนในเทคโนโลยีปัญญาประดิษฐ์ โดยระบุว่า GDP ไตรมาส 2/69 ขยายตัว 1.9% ลดลงจากไตรมาสแรก และการนำเข้าขยายตัว 24% สูงกว่าการส่งออกที่ขยายตัว 12% ทำให้สภาพัฒน์ปรับประมาณการดุลบัญชีเดินสะพัดจากเกินดุลเป็นขาดดุล ซึ่งเป็นสัญญาณว่าเศรษฐกิจใช้จ่ายเกินตัว ประกอบกับราคาน้ำมันและเงินเฟ้อที่สูง ทำให้ธปท. ไม่มีปัจจัยสนับสนุนเพียงพอที่จะผ่อนคลายนโยบายการเงิน และการขาดดุลโดยไม่มีเงินทุนไหลเข้าชดเชยอาจทำให้เงินบาทผันผวนและอ่อนค่าได้ ขณะที่กระแสเงินทุนไหลเข้าจากการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศในอุตสาหกรรม AI เช่น Data Center และแผงวงจรพิมพ์ ยังเป็นแรงขับเคลื่อนได้อีกราว 1 ปีครึ่ง แต่เริ่มมีสัญญาณการลงทุนเกินความต้องการและรูปแบบการระดมทุนแบบ Circular Financing ที่อาจนำไปสู่ฟองสบู่ในอุตสาหกรรมเทคโนโลยีหากผลตอบแทนจาก AI ไม่คุ้มค่ากับเงินลงทุน สำหรับความเสี่ยงครึ่งปีหลัง นายศุภวุฒิมองว่าการเจรจาการค้ากับสหรัฐฯ ซึ่งเป็นตลาดส่งออกสัดส่วน 25% ของการส่งออกทั้งหมดหรือ 14% ของ GDP เป็นประเด็นน่ากังวลที่สุด เพราะหากกระทบการส่งออกจะกดดันให้รัฐออกมาตรการช่วยเหลือ นำไปสู่การขาดดุลงบประมาณเพิ่มขึ้นและเสี่ยงถูกลดอันดับความน่าเชื่อถือ โดยหนี้สาธารณะที่รวมภาระผูกพันตามมาตรา 28 อาจทำให้สัดส่วนหนี้ต่อ GDP เข้าใกล้หรือเกิน 70% ตามกรอบวินัยการเงินการคลัง จึงต้องระมัดระวังโครงการกระตุ้นเศรษฐกิจอย่าง “ไทยช่วยไทย” และพิจารณาผลกระทบด้านอื่น เช่น Data Center ใช้ไฟฟ้ามหาศาลอาจทำให้ไทยต้องนำเข้าก๊าซธรรมชาติเพิ่มขึ้นและค่าไฟแพงขึ้น รวมถึงการจ้างงานที่น้อยเมื่อเทียบกับเม็ดเงินลงทุน

ดร.ศุภวุฒิ สายเชื้อ ประธานสภาพัฒนาการเศรษฐกิจและสังคมแห่งชาติ เตือนว่าเศรษฐกิจไทยไตรมาส 2 ขยายตัวเพียง 1.9% โดยการส่งออกโต 12.5% แต่การนำเข้าพุ่ง 24% ทำให้ไทยมีแนวโน้มขาดดุลบัญชีเดินสะพัดในปีนี้ ซึ่งอาจทำให้ธนาคารแห่งประเทศไทยปรับลดดอกเบี้ยได้ยากขึ้นและกดดันให้เงินบาทอ่อนค่า ขณะที่ ธปท. ปรับลดประมาณการ GDP ปีหน้าลงเหลือ 1.8% จากเดิม 2.1% ไทยยังเสี่ยงจากต้นทุนพลังงานนำเข้า โดยหากราคาน้ำมันดิบ Brent เฉลี่ย 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ค่าใช้จ่ายนำเข้าพลังงานจะคิดเป็น 10% ของ GDP และหากยืนเหนือ 88 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล GDP อาจหายไปถึง 3% ในเชิงโครงสร้าง ประชากรไทยจะลดเหลือ 64 ล้านคนในปี 2040 และแรงงานวัยทำงานหายไป 4.7 ล้านคน ซึ่ง World Bank ประเมินว่าจะฉุด GDP และรายได้ต่อหัวลง 0.86% ต่อปี แม้ธนาคารพาณิชย์ไทยมี BIS Ratio สูงถึง 20.7% และ NPL Coverage Ratio สูงถึง 173% แต่สินเชื่อ SME ติดลบต่อเนื่อง 14 ไตรมาสจากปัญหา NPL สูง ไทยต้องปรับสู่การแปรรูปอาหารและภาคบริการ รวมถึงห่วงโซ่อุปทานเทคโนโลยี เช่น Hard Disk Drive, PCB, OSAT และ Photonics ในเดือนกันยายนนี้ ไทยจะเจรจาการค้ากับสหรัฐฯ เพื่อทำข้อตกลง Agreement on Reciprocal Trade และเจรจา FTA กับสหภาพยุโรป แต่ยังเสี่ยงถูกสหรัฐฯ เก็บภาษีเพิ่มในประเด็นแรงงานบังคับและกำลังการผลิตส่วนเกิน เศรษฐกิจสหรัฐฯ เองมีภาระดอกเบี้ยจ่ายต่อ GDP สูงถึง 3.3% และแนวโน้มออกพันธบัตรรัฐบาลเกือบเทียบเท่า 100% ของ GDP ท่ามกลางแรงซื้อจากต่างชาติที่ลดลง ซึ่งจะดันอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสูงขึ้นทั่วโลก ขณะที่ตลาดเริ่มกังวลเรื่องความเปราะบางทางการเงินจากการลงทุนเกินขนาดและการพึ่งพาเงินทุนหมุนเวียนกันเองในกลุ่มเทคโนโลยี หากมูลค่าการลงทุนใน AI พุ่งเกิน 3-4 ล้านล้านดอลลาร์ โดยบริษัทส่วนใหญ่ยังไม่ปรับโครงสร้างองค์กรเพื่อสร้างรายได้ที่คุ้มค่า อาจนำไปสู่ความเสี่ยงวิกฤตเศรษฐกิจในวงกว้าง

นักวิเคราะห์ต่างชาติคาดการณ์ว่าเงินบาทที่แข็งค่าขึ้นเมื่อไม่นานมานี้อาจเป็นเพียงชั่วคราว เนื่องจากธนาคารแห่งประเทศไทยมีแนวโน้มคงนโยบายการเงินแบบผ่อนคลายเพื่อพยุงเศรษฐกิจที่ได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันพุ่งสูง สวนทางกับธนาคารกลางสหรัฐฯ ที่มีแนวโน้มปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย แม้เงินบาทแข็งค่าขึ้น 0.9% นับตั้งแต่ต้นเดือนนี้และเป็นสกุลเงินที่ทำผลงานดีที่สุดเป็นอันดับสองในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ แต่นักวิเคราะห์จากบีเอ็นพี พาริบาส์คาดว่าเงินบาทจะอ่อนค่าแตะ 33.50 บาทต่อดอลลาร์ภายในสิ้นปี ขณะที่เอ็มยูเอฟจี แบงก์คาดว่าเงินบาทจะอ่อนค่าลงราว 4% สู่ระดับ 34.40 บาทต่อดอลลาร์ในไตรมาส 4/2569 เนื่องจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกดดันการส่งออกของไทย ไทยเผชิญการขาดดุลการค้ามูลค่า 2.67 พันล้านดอลลาร์ และดุลบัญชีเดินสะพัดพลิกกลับมาขาดดุล 1.77 หมื่นล้านดอลลาร์ในไตรมาสที่แล้ว จากที่เคยเกินดุล 1.4 พันล้านดอลลาร์ในไตรมาสก่อนหน้า เจ้าหน้าที่ระดับสูงของธปท.ส่งสัญญาณว่ายังไม่จำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพื่อสนับสนุนการเติบโตทางเศรษฐกิจ แม้เผชิญแรงกดดันเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันดิบที่พุ่งขึ้น ต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นกำลังเพิ่มแรงกดดันต่อเศรษฐกิจไทยเป็นวงกว้าง โดยราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเครื่องบินที่พุ่งสูงและความขัดแย้งในตะวันออกกลางกระทบภาคการท่องเที่ยวซึ่งเป็นแรงขับเคลื่อนหลักของการเติบโต ขณะที่รัฐบาลมีแผนระดมเงินผ่านการกู้ยืมล็อตใหม่จำนวน 1.2 หมื่นล้านดอลลาร์เพื่อใช้ในมาตรการกระตุ้นเศรษฐกิจและโครงการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน ทำให้เกิดความกังวลว่าไทยจะรักษาเพดานหนี้สาธารณะให้อยู่ภายใต้กรอบ 70% ของจีดีพีได้หรือไม่ นักกลยุทธ์ด้านอัตราแลกเปลี่ยนของเอ็มยูเอฟจีในสิงคโปร์คาดว่าธปท.จะคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายไว้ที่ระดับ 1% ในการประชุมวันที่ 26 ส.ค.นี้เพื่อพยุงการเติบโต แต่การดำเนินการดังกล่าวจะกดดันค่าเงินบาท เนื่องจากอัตราผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐฯ ยังอยู่ในระดับสูง และคาดว่าไทยจะยังขาดดุลการค้าอย่างต่อเนื่องในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้าจากราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้น อัตราดอกเบี้ยนโยบายของไทยยังคงอยู่ในระดับต่ำที่สุดในกลุ่มประเทศตลาดเกิดใหม่ในเอเชีย แม้อินโดนีเซียและฟิลิปปินส์จะดำเนินนโยบายคุมเข้มทางการเงินเพื่อสกัดเงินเฟ้อและพยุงค่าเงินแล้วก็ตาม นักกลยุทธ์ด้านอัตราดอกเบี้ยและอัตราแลกเปลี่ยนในตลาดเกิดใหม่ในเอเชียของบีเอ็นพี พาริบาส์กล่าวว่า มีโอกาสมากขึ้นที่เงินบาทจะอ่อนค่าลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์ในช่วงครึ่งหลังของปีนี้ เนื่องจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ยระหว่างไทยกับสหรัฐฯ ที่อาจกว้างขึ้น พร้อมกับคาดว่าเฟดจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยติดต่อกัน 3 ครั้งโดยเริ่มตั้งแต่เดือนธ.ค. ซึ่งจะบั่นทอนแรงส่งตามฤดูกาลของค่าเงินบาทที่มักได้รับจากการท่องเที่ยวช่วงปลายปี

SCB WEALTH ประเมินว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ มีแนวโน้มคงอัตราดอกเบี้ยในระดับสูงต่อเนื่อง และแนะนำให้นักลงทุนเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในสินทรัพย์สกุลดอลลาร์สหรัฐเพื่อกระจายความเสี่ยงและรับผลตอบแทนจากตลาดโลก โดยนางสาวเกษรี อายุตตะกะ Head of Investment Research ของ SCB CIO ระบุว่าแม้เฟดจะยังไม่ปรับขึ้นดอกเบี้ยในการประชุมล่าสุด แต่ยังคงให้ความสำคัญกับการควบคุมเงินเฟ้อเป็นหลัก ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานยังอยู่เหนือเป้าหมาย 2% และเศรษฐกิจสหรัฐฯ ครึ่งแรกของปี 2569 ยังขยายตัวแข็งแกร่ง SCB CIO แนะนำเพิ่มน้ำหนักการลงทุนในพันธบัตรรัฐบาลและหุ้นกู้เอกชนสหรัฐฯ คุณภาพดี อายุสั้นถึงกลาง พร้อมหลีกเลี่ยงตราสารหนี้ระยะยาวที่ได้รับผลกระทบจาก Term Premium ที่สูงขึ้น ด้านนายวชิรวัฒน์ บานชื่น นักกลยุทธ์ตลาดการเงินอาวุโสของ SCB Financial Markets คาดว่าในระยะสั้นเงินบาทจะเคลื่อนไหวในกรอบ 33.30–33.80 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ และนักลงทุนสามารถใช้จังหวะที่เงินบาทอ่อนค่ามากกว่า 33 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ ทยอยสะสมเงินดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อรองรับการลงทุนในต่างประเทศระยะยาว ขณะที่นางสาวศุภรัตน์ อารีย์วงศ์ Executive Director ของ SCB Asset Management ระบุว่าดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงเป็น Investment Currency ที่สำคัญของโลก และการถือครองสินทรัพย์สกุลดอลลาร์สหรัฐช่วยเพิ่มโอกาสเข้าถึงการลงทุนระดับโลก พร้อมกระจายความเสี่ยงจากการพึ่งพาเศรษฐกิจไทยเพียงอย่างเดียว ด้านนายจรณพงศ์ รัตนะโสภา Head of Investment Product Specialist ของ InnovestX แนะนำ 3 ธีมการลงทุนต่างประเทศ ได้แก่ กลุ่มหุ้น AI และเซมิคอนดักเตอร์ผ่านกองทุน ETF กองทุนตราสารหนี้ต่างประเทศ และกองทุนตลาดเงินสกุลดอลลาร์สหรัฐ สำหรับนักลงทุนที่ต้องการพักเงินและรอจังหวะลงทุน

ศูนย์วิจัยกสิกรไทย (KResearch) ประเมินกรอบการเคลื่อนไหวของเงินบาทวันนี้ที่ 33.00-33.30 บาทต่อดอลลาร์ฯ โดยเช้านี้เงินบาทอ่อนค่ามาอยู่ที่ประมาณ 33.18-33.20 บาทต่อดอลลาร์ฯ เทียบกับระดับปิดตลาดวานนี้ที่ 33.14 บาทต่อดอลลาร์ฯ การอ่อนค่าดังกล่าวสอดคล้องกับแรงขายทำกำไรในตลาดทองคำ หลังจากราคาทองคำโลกไม่สามารถยืนเหนือแนว 4,400 ดอลลาร์ฯ ต่อออนซ์ได้ และสกุลเงินเอเชียส่วนใหญ่อ่อนค่าลงจากสถานการณ์ตึงเครียดในตะวันออกกลาง โดยเฉพาะประเด็นช่องแคบฮอร์มุซ หลังอิหร่านส่งสัญญาณควบคุมการเดินเรือ อย่างไรก็ดี การอ่อนค่าอาจจำกัด เนื่องจากข้อมูล PPI สหรัฐฯ ชะลอลงสอดคล้องกับ CPI สะท้อนแรงกดดันให้เฟดเร่งขึ้นดอกเบี้ยผ่อนคลายลง โดย PPI สหรัฐฯ เดือนกรกฎาคมขยายตัว 4.7% จากปีก่อน ต่ำกว่าที่ตลาดคาดที่ 4.9% และชะลอลงจาก 5.5% ในเดือนมิถุนายน

นักวิเคราะห์จาก OCBC ซิม โม เซียง และ คริสโตเฟอร์ หว่อง รายงานว่า เงินเปโซฟิลิปปินส์ รูปีอินเดีย รูเปียห์อินโดนีเซีย และเงินบาทอ่อนค่าลง เนื่องจากราคาน้ำมันที่ฟื้นตัวกลับมากดดันเศรษฐกิจของประเทศผู้นำเข้าสุทธิอีกครั้ง

ดัชนีราคาผู้ผลิตของไทยเดือนกรกฎาคม 2569 ขยายตัวร้อยละ 7.3 เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันปีก่อน อยู่ที่ระดับ 113.8 โดยได้รับแรงหนุนจากราคาพลังงานในตลาดโลกที่อยู่ในระดับสูงและการอ่อนค่าของเงินบาท หมวดผลิตภัณฑ์จากเหมืองเพิ่มขึ้นร้อยละ 21.8 หมวดผลิตภัณฑ์เกษตรกรรมและการประมงเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.0 และหมวดผลิตภัณฑ์อุตสาหกรรมเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.9 นายนันทพงษ์ จิระเลิศพงษ์ ผู้อำนวยการสำนักงานนโยบายและยุทธศาสตร์การค้า กระทรวงพาณิชย์ ระบุว่าแนวโน้มเดือนสิงหาคมมีแนวโน้มขยายตัวคงที่หรือสูงขึ้นเล็กน้อยตามราคาพลังงานและเงินบาทอ่อน แต่ผลกระทบจากภาษีนำเข้าสหรัฐและการชะลอตัวของเศรษฐกิจประเทศปลายทางอาจกดดันให้ผู้ประกอบการแบกรับต้นทุนสูงขึ้นโดยไม่ปรับราคาสินค้าในระยะต่อไป

ธนาคารแห่งประเทศไทยจะรอตัวเลข GDP ไตรมาส 2 จากสภาพัฒน์ในวันที่ 17 สิงหาคม ก่อนตัดสินใจทบทวนประมาณการเศรษฐกิจไทยปี 2569 ในการประชุม กนง. วันที่ 26 สิงหาคมนี้ น.ส.ชญาวดี ชัยอนันต์ ผู้ช่วยผู้ว่าการและโฆษก ธปท. ระบุว่าปัจจุบัน กนง. ประเมิน GDP ปีนี้ขยายตัว 2.3% และมองว่าแนวโน้มเศรษฐกิจครึ่งปีหลังยังมีปัจจัยสนับสนุนจากมาตรการภาครัฐและการท่องเที่ยว ส่วนมาตรการภาษีสหรัฐฯ ตามมาตรา 301 ในอัตรา 12.5% ยังไม่มีผลกระทบมากเมื่อเทียบกับบางประเทศที่ได้ 10% แต่ต้องจับตากำลังการผลิตส่วนเกินที่สหรัฐฯ จะประกาศภายในเดือนสิงหาคมนี้ น.ส.ชญาวดี กล่าวถึงทิศทางอัตราเงินเฟ้อในปี 2569 โดยมองว่า ตัวเลขอาจจะต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เดิมที่ 2.8% เล็กน้อย พร้อมระบุว่าสถานการณ์ปัจจุบันอาจเป็นเรื่องของอุปทานมากกว่าเงินเฟ้อ และต้องระวังความไม่แน่นอนในตะวันออกกลาง ส่วนเงินบาทที่แข็งค่ามาจากปัจจัยภายนอกเป็นหลัก โดย ธปท. ติดตามและดูแลไม่ให้ผันผวนเกินไป

ธนาคารแห่งประเทศไทยจับตากรณีที่สหรัฐอาจประกาศขึ้นภาษีนำเข้าสินค้าจากกำลังการผลิตส่วนเกินหรือ Excess Capacity ภายในเดือนสิงหาคมนี้ โดยผู้ช่วยผู้ว่าการสายองค์กรสัมพันธ์ระบุว่าปัจจุบันไทยถูกเก็บภาษีนำเข้าจากสหรัฐในอัตราร้อยละ 12.5 จากกรณีสินค้าที่เกี่ยวข้องกับแรงงานบังคับ และอาจถูกเรียกเก็บเพิ่มเติมอีกหากถูกจัดอยู่ในกลุ่ม Excess Capacity นางสาวชญาวดี ชัยอนันต์ ผู้ช่วยผู้ว่าการธนาคารแห่งประเทศไทย กล่าวว่าเศรษฐกิจไทยในช่วงครึ่งปีหลังยังมีแรงหนุนจากมาตรการภาครัฐและการท่องเที่ยว แต่แนวโน้มเงินเฟ้อทั้งปีอาจต่ำกว่าที่คาดการณ์ไว้เล็กน้อย พร้อมเตือนให้ระมัดระวังสถานการณ์ช่องแคบฮอร์มุซและความผันผวนของค่าเงินบาท

ธนาคารไทยพาณิชย์เปิดเผยกลยุทธ์การลงทุนครึ่งปีหลัง โดยชูหุ้นสหรัฐฯ และตลาดเกิดใหม่ พร้อมจับตาเงินบาทมีโอกาสอ่อนค่าทะลุ 34 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ หากความขัดแย้งในตะวันออกกลางกระทบอุปทานน้ำมันโลกอย่างรุนแรง นักกลยุทธ์การเงินอาวุโสระบุว่าเงินบาทอ่อนค่าแรงกว่าคาดจากปัจจัยภายนอกและภายในประเทศ โดยปัจจัยภายนอกมาจากสถานการณ์ตะวันออกกลางที่ดันราคาน้ำมันดิบโลกทะลุ 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล ขณะที่ปัจจัยในประเทศมาจากแนวโน้มดอกเบี้ยนโยบายไทยที่ยังต่ำและอาจคงไว้ถึงสิ้นปี ทำให้เงินบาทถูกใช้เป็นสกุลเงินระดมทุนในธุรกรรม Carry Trade มากขึ้น SCB FM ประเมินกรอบเงินบาทระยะ 1-2 เดือนข้างหน้าที่ 33.50-34.00 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐฯ แต่หากอุปทานน้ำมันโลกหายไป 8-10 ล้านบาร์เรลต่อวัน ราคาน้ำมันอาจขึ้นสู่ 110-120 ดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อบาร์เรล และกดดันให้เงินบาททะลุ 34 บาท ด้านกลยุทธ์ลงทุน SCB CIO แนะนำจัดพอร์ตแบบ Core-Opportunistic เน้นตราสารหนี้สหรัฐฯ ระยะสั้นถึงกลางและ Investment Grade หลีกเลี่ยงตราสารหนี้ระยะยาว ส่วนหุ้นยังคงมุมมองบวกต่อตลาดหุ้นสหรัฐฯ ด้วยกลยุทธ์ Active Barbell เน้นหุ้น Quality Growth และตลาดหุ้นเกิดใหม่ในเอเชียที่ได้ประโยชน์จากห่วงโซ่อุปทาน AI เช่น เกาหลีใต้ แม้ระยะสั้นผันผวนจากมาตรการคุมเข้ม Single-stock Leveraged ETFs ของทางการเกาหลีใต้ แต่คาดส่งผลดีระยะยาว พร้อมแนะนำให้มีทองคำในพอร์ตระยะยาวเพื่อกระจายความเสี่ยง

ธนาคารสแตนดาร์ดชาร์เตอร์ด (ไทย) ปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตของ GDP ไทยปี 2569 เป็น 1.6% จากเดิม 1.4% หลังเศรษฐกิจช่วงต้นปีขยายตัวดีกว่าคาดและได้รับแรงหนุนจากมาตรการบรรเทาค่าครองชีพของภาครัฐ แม้จะปรับเพิ่มประมาณการ แต่ธนาคารประเมินว่าเศรษฐกิจในช่วงครึ่งปีหลังจะเผชิญความท้าทายมากขึ้นจากการฟื้นตัวของนักท่องเที่ยวต่างชาติที่ยังไม่สม่ำเสมอ อุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอ และความไม่แน่นอนจากปัจจัยภายนอก โดยจำนวนนักท่องเที่ยวต่างชาติตั้งแต่ต้นปีลดลง 3% จากช่วงเดียวกันปีก่อน และอัตราการเข้าพักเฉลี่ยของโรงแรมอยู่ที่ 69.0% ด้านเงินเฟ้อทั่วไปคาดว่าจะเฉลี่ย 1.9% ในปี 2569 และ 1.5% ในปี 2570 ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานยังอยู่ในระดับต่ำ ส่งผลให้ธนาคารแห่งประเทศไทยมีแนวโน้มคงอัตราดอกเบี้ยนโยบายที่ 1.00% ไปจนถึงสิ้นปี 2570 สำหรับค่าเงินบาท สแตนดาร์ดชาร์เตอร์ดคาดว่าจะอยู่ที่ 32.50 บาทต่อดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นปี 2569, 33.50 บาท ณ สิ้นปี 2570 และ 34.50 บาท ณ สิ้นปี 2571 ท่ามกลางแรงกดดันจากปัจจัยพื้นฐานที่ยังอ่อนแอและความไม่แน่นอนของรายได้ภาคท่องเที่ยว