Viatris Inc

เวียทริสรายงานรายได้ไตรมาส 2 ที่ 3.8 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 3.5% เมื่อเทียบแบบดำเนินงานต่อเนื่อง และปรับเพิ่มคาดการณ์ทั้งปี 2026 ในทุกตัวชี้วัดสำคัญ กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้วเพิ่มขึ้น 8% เมื่อเทียบแบบดำเนินงานต่อเนื่องเป็น 1.2 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงเพิ่มขึ้น 9% เป็น 0.69 ดอลลาร์ โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตแบบดำเนินงานต่อเนื่อง 16% ในประเทศจีนแผ่นดินใหญ่ และความแข็งแกร่งของกลุ่มยาชื่อสามัญที่มีความซับซ้อนในอเมริกาเหนือ ขณะนี้บริษัทคาดว่ารายได้ปี 2026 จะอยู่ที่ 14.55 พันล้านดอลลาร์ ถึง 14.95 พันล้านดอลลาร์ กำไรก่อนดอกเบี้ย ภาษี ค่าเสื่อม และค่าตัดจำหน่ายที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 4.3 พันล้านดอลลาร์ ถึง 4.5 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงอยู่ที่ 2.45 ดอลลาร์ ถึง 2.59 ดอลลาร์ โดยค่ากลางของทั้งสามรายการถูกปรับเพิ่มขึ้น เวียทริสยังประกาศการอนุมัติจากองค์การอาหารและยาสหรัฐสำหรับแผ่นแปะคุมกำเนิดกวินโล ข้อตกลงล่วงหน้า 30 ล้านดอลลาร์เพื่อขายสิทธิ์ของไทร์วายาให้แก่แฮร์โรว์ และการขายหุ้นในไบโอคอนเสร็จสิ้นมูลค่า 380 ล้านดอลลาร์ พร้อมเตือนว่าปัญหาที่โรงงานนาชิกอาจทำให้รายได้ครึ่งปีหลังลดลง 100 ล้านดอลลาร์ ถึง 150 ล้านดอลลาร์

ซิมพลี วอลล์ สตรีท ได้ปรับเพิ่มประมาณการมูลค่ายุติธรรมสำหรับไวอาทริสเป็น 18.50 ดอลลาร์ต่อหุ้น จากเดิม 17.94 ดอลลาร์ สะท้อนสมมติฐานที่ปรับปรุงหลังผลประกอบการไตรมาสแรกและความคืบหน้าของโครงการพัฒนายา การปรับปรุงครั้งนี้รวมถึงสมมติฐานการเติบโตของรายได้ที่ร้อยละ 1.84 ลดลงจากร้อยละ 2.00 การคาดการณ์อัตรากำไรที่ร้อยละ 4.92 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 4.50 อัตราส่วนราคาต่อกำไรในอนาคตที่ 34.43 เท่า ลดลงจาก 36.72 เท่า และอัตราคิดลดที่ร้อยละ 7.24 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 7.11 ในอีกด้านหนึ่ง บาร์เคลย์สได้ปรับเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 22 ดอลลาร์ จาก 17 ดอลลาร์ และคงคำแนะนำ น้ำหนักการลงทุนสูงกว่าตลาด โดยอ้างถึงผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในไตรมาสแรก และคาดการณ์ว่าจะได้รับการอนุมัติผลิตภัณฑ์หลายรายการในปีนี้ ซึ่งอาจช่วยลดช่องว่างการเติบโตของรายได้เมื่อเทียบกับคู่แข่ง และสนับสนุนให้มูลค่าหุ้นปรับตัวสูงขึ้นในระยะยาว

Viatris ได้รับการอนุมัติจากองค์การอาหารและยาสหรัฐฯ สำหรับแผ่นคุมกำเนิดฮอร์โมนรวมชนิดใหม่ Gwyn Lo ผลิตภัณฑ์นี้เป็นแผ่นคุมกำเนิดเอสโตรเจนขนาดต่ำที่มีข้อมูลสนับสนุนประสิทธิภาพและความปลอดภัย การอนุมัตินี้เพิ่มสินทรัพย์ที่มีตราสินค้าให้กับพอร์ตโฟลิโอด้านสุขภาพสตรีของ Viatris และอาจส่งผลต่อตำแหน่งทางการตลาดในสหรัฐฯ หุ้นมีโมเมนตัมที่แข็งแกร่ง โดยราคาหุ้นอยู่ที่ 17.56 ดอลลาร์สหรัฐ ให้ผลตอบแทน 40.9% ตั้งแต่ต้นปี และ 107.2% ในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา

เมอร์คประกาศองค์ประกอบเบื้องต้นของกลยุทธ์หลายด้านเพื่อให้การเข้าถึงอลิมาทราเวียร์ ซึ่งเป็นยาทดลองชนิดรับประทานเดือนละครั้งสำหรับการป้องกันก่อนการสัมผัสเชื้อเอชไอวี-1 ที่กำลังอยู่ในการพัฒนาระยะที่ 3 เป็นไปอย่างรวดเร็ว กว้างขวาง และยั่งยืนในประเทศที่มีรายได้ต่ำและปานกลาง แผนดังกล่าวรวมถึงข้อตกลงอนุญาตให้ใช้สิทธิโดยสมัครใจแบบไม่ผูกขาดกับผู้ผลิตยาสามัญ 7 ราย ครอบคลุม 129 ประเทศซึ่งเป็นที่ที่มีการวินิจฉัยเอชไอวีรายใหม่ส่วนใหญ่ของโลก โดยมีเงื่อนไขปลอดค่าสิทธิสำหรับทั้งภาครัฐและเอกชน นับเป็นครั้งแรกในวงการป้องกันเอชไอวีที่การอนุญาตเหล่านี้ได้รับการลงนามก่อนที่การลงทะเบียนผู้เข้าร่วมการทดลองระยะที่ 3 จะเสร็จสมบูรณ์ และรวมถึงผู้ผลิตในแอฟริกาใต้สะฮารา 3 ราย ได้แก่ แอสเพน ฟาร์มาแคร์, ควอลิตี เคมิคัล อินดัสทรีส์ และยูซีแอล เคนยา พร้อมด้วยบริษัทอินเดีย 4 แห่ง ได้แก่ ออโรบินโด, ซิปลา, เอ็มเคียว และไวอาทริส เมอร์คยังลงทุนล่วงหน้าในกำลังการผลิตของตนเองเพื่อจัดส่งผลิตภัณฑ์หลังจากการอนุมัติที่คาดการณ์ไว้ในสหรัฐอเมริกา ในขณะที่ยาสามัญที่ได้รับอนุญาตกำลังอยู่ในระหว่างการพัฒนา และอยู่ระหว่างการหารืออย่างแข็งขันกับองค์กรต่างๆ รวมถึงฟิโอครูซ เพื่อให้สามารถมีจำหน่ายอย่างรวดเร็วในละตินอเมริกา กลยุทธ์การเข้าถึงนี้ได้รับการหล่อหลอมจากการมีส่วนร่วมกับชุมชนเอชไอวีและผู้มีส่วนได้ส่วนเสียด้านสุขภาพระดับโลกเป็นเวลาหลายปี และเมอร์คคาดว่าจะจัดหาอุปทานเริ่มต้นจนกว่ากำลังการผลิตยาสามัญจะถูกจัดตั้งขึ้น

ตลาดสายตายาวตามวัยในเจ็ดตลาดหลักคาดว่าจะเติบโตจากประมาณ 11 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในปี 2025 ไปเป็นเกือบ 18 พันล้านดอลลาร์สหรัฐภายในปี 2036 คิดเป็นอัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้นที่ร้อยละ 4.9 สหรัฐอเมริกาคิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของตลาดรวมในปี 2025 และคาดว่าจะยังคงเป็นภูมิภาคที่ใหญ่ที่สุด ยาหยอดตาสำหรับสายตายาวตามวัยสร้างรายได้ประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐในเจ็ดตลาดหลักในปี 2025 สะท้อนถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับการรักษาทางเภสัชวิทยาแบบไม่รุกราน แว่นตาเป็นตัวแทนประมาณครึ่งหนึ่งของรายได้ตลาดสายตายาวตามวัยในสหรัฐอเมริกาในปี 2022 และคาดว่าจะยังคงเป็นหมวดการรักษาชั้นนำไปจนถึงปี 2036 ภูมิทัศน์การรักษากำลังเปลี่ยนจากการแก้ไขทางแสงแบบดั้งเดิมไปสู่การบำบัดตามใบสั่งแพทย์ โดยมีผลิตภัณฑ์ที่ได้รับอนุมัติรวมถึง VUITY, QLOSI และ YUVEZZ ในขณะที่ตัวยาในขั้นตอนการพัฒนาช่วงปลายจาก Eyenovia, Opus Genetics and Viatris และ Glaukos Corporation อาจปรับเปลี่ยนการแข่งขันต่อไป

ตลาดโรคเอสแอลอีกำลังถึงจุดเปลี่ยน เนื่องจากมี 6 การบำบัดเกิดใหม่ระยะท้ายที่กำลังมุ่งสู่การอนุมัติ ตามรายงานของ DelveInsight มูลค่าตลาดในปี 2025 อยู่ที่ประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ในสหรัฐอเมริกา กลุ่มประเทศอียู 4 สหราชอาณาจักร และญี่ปุ่น และคาดว่าจะเติบโตที่อัตราการเติบโตต่อปีแบบทบต้นร้อยละ 10.4 ไปจนถึงปี 2036 ในบรรดาตัวยาที่ถูกจับตามอง ลิทิฟิลิแมบของ Biogen และ Royalty Pharma ได้เสร็จสิ้นการลงทะเบียนผู้ป่วยในการทดลองระยะที่ 3 จำนวน 2 การศึกษา โดยคาดว่าจะมีผลลัพธ์เบื้องต้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ขณะที่ Roche ได้ยื่นคำขอขึ้นทะเบียนสำหรับโอบินูทูซูแมบ และได้รับคำตอบรับจาก FDA สำหรับการยื่นขอใบอนุญาตผลิตภัณฑ์ชีวภาพเพิ่มเติม โดยคาดว่าจะมีการตัดสินใจภายในเดือนธันวาคม 2026 ส่วนไออานาลูแมบของ Novartis อยู่ในการศึกษาระยะที่ 3 โดยคาดว่าจะมีผลลัพธ์ในปี 2027 และอาจยื่นขอขึ้นทะเบียนในปี 2028 นิโพคาลิแมบของ Johnson & Johnson ได้รับการกำหนดสถานะ Fast Track ในเดือนมีนาคม 2026 เซเนอริโมดของ Idorsia Pharmaceuticals และ Viatris อยู่ในการทดลองระยะที่ 3 จำนวน 2 การศึกษา และยังได้รับการกำหนดสถานะ Fast Track เช่นกัน และอูปาดาซิทินิบของ AbbVie ได้เข้าสู่การทดสอบระยะที่ 3 หลังจากผลการทดลองระยะที่ 2 ที่เป็นบวก

หุ้นกลุ่มสุขภาพสามตัวที่ซื้อขายต่ำกว่า 30 ดอลลาร์ ได้แก่ Kenvue, Pfizer และ Viatris นำเสนอโอกาสการลงทุนที่น่าสนใจในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 Kenvue บริษัทสุขภาพผู้บริโภคที่เป็นเจ้าของผลิตภัณฑ์ Tylenol และ Neutrogena ปิดที่ราคา 19.83 ดอลลาร์ และกำลังถูกซื้อกิจการโดย Kimberly-Clark ด้วยเงินสด 3.50 ดอลลาร์ บวกหุ้น Kimberly-Clark 0.14625 หุ้น โดยได้รับการอนุมัติจากผู้ถือหุ้นแล้ว และคาดว่าดีลจะเสร็จสิ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 Pfizer ซื้อขายที่ 24.32 ดอลลาร์ โดยมีอัตราผลตอบแทนเงินปันผล 7.2% และอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่ 8 เท่า พร้อมยืนยันคำแนะนำรายได้ทั้งปี 2026 อีกครั้งที่ 59.5 ถึง 62.5 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงที่ 2.80 ถึง 3.00 ดอลลาร์ โดยได้รับการสนับสนุนจากพอร์ตโฟลิโอผลิตภัณฑ์ที่รวมถึงการเริ่มทดลองสำคัญประมาณ 20 รายการในปีนี้ Viatris ที่ราคา 16.70 ดอลลาร์ มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่ 7 เท่า และมีกำหนดการตัดสินใจจาก FDA ภายใต้กฎหมาย PDUFA สามรายการก่อนสิ้นปี 2026 ในขณะที่ผู้บริหารยืนยันคำแนะนำปี 2026 อีกครั้ง และกำลังดำเนินการปรับโครงสร้างโดยตั้งเป้าประหยัดต้นทุนรายปีที่ 600 ถึง 700 ล้านดอลลาร์ แต่ละชื่อมีความเสี่ยงรวมถึงการดำเนินการดีล การหมดอายุของสิทธิบัตร และแรงกดดันด้านราคายาสามัญ แต่ทั้งสามบริษัทได้ยืนยันแนวโน้มปี 2026 อีกครั้งและมีตัวเร่งที่ชัดเจน

Viatris ได้ทำสัญญาเงินกู้แบบไม่มีหลักประกันระยะยาวมูลค่า 4 หมื่นล้านเยนกับกลุ่มผู้ให้กู้ที่นำโดย Mizuho Bank เพื่อสนับสนุนวัตถุประสงค์ทางธุรกิจทั่วไปและรีไฟแนนซ์เงินกู้เดิมในจำนวนเท่ากัน เงินกู้ดังกล่าวมีอัตราดอกเบี้ยอิงตามอัตรา TIBO บวก 1.10% ครบกำหนดในสามปี และค้ำประกันโดยบริษัทย่อยหลัก โดยมีเงื่อนไขทางการเงินที่เชื่อมโยงกับอันดับความน่าเชื่อถือของบริษัท ในอีกด้านหนึ่ง Viatris รายงานผลการทดลองระยะที่ 3 ที่เป็นบวกสำหรับยา Nefecon ในการรักษาโรคไตอักเสบชนิด IgA ปฐมภูมิจากการทดลองในญี่ปุ่น โดยยาบรรลุจุดสิ้นสุดหลักและจุดสิ้นสุดรอง และลดอัตราส่วนโปรตีนต่อครีเอตินีนในปัสสาวะลงประมาณ 33.75% หลังจากเก้าเดือน

Viatris ประกาศผลลัพธ์เบื้องต้นเชิงบวกจากการทดลองทางคลินิกระยะที่ 3 ของ VR-205 ซึ่งเป็นยาบูเดโซไนด์ชนิดออกฤทธิ์เฉพาะที่ ในผู้ใหญ่ชาวญี่ปุ่นที่เป็นโรคไตอักเสบจากอิมมูโนโกลบูลินเอชนิดปฐมภูมิ การศึกษาบรรลุจุดยุติหลัก โดยแสดงให้เห็นการลดลงของอัตราส่วนโปรตีนต่อครีเอตินีนในปัสสาวะอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติที่ร้อยละ 33.75 หลังการรักษาเป็นเวลาเก้าเดือน พร้อมกับการทำงานของไตที่ดีขึ้นและการลดลงของโปรตีนในปัสสาวะอย่างต่อเนื่อง การรักษาได้รับการยอมรับได้ดี โดยไม่มีผู้เข้าร่วมรายใดที่ต้องล้างไต ปลูกถ่ายไต หรือเกิดภาวะไตเสื่อมรุนแรง Viatris มีแผนยื่นคำขออนุมัติยาใหม่ในญี่ปุ่นภายในสิ้นปี 2026 โดยมุ่งหวังให้ VR-205 เป็นยารับประทานบูเดโซไนด์ชนิดออกฤทธิ์เฉพาะที่สำหรับโรค IgAN ตัวแรกในประเทศ