Jiangxi Chen Guang New Materials Co Ltd

晨光新材が2026年中間決算を発表した。営業総収入は6億7700万元、親会社株主に帰属する純利益はマイナス3886万1000元となり、前年同期より3457万1100元減少し、赤字がさらに拡大した。営業活動によるキャッシュフローはマイナス7248万7300元で、前年同期比7174万3500元減少した。自己資本比率は35.71%、粗利益率は12.05%、ROEはマイナス1.91%、希薄化後1株当たり利益はマイナス0.13元だった。株主数は2万1700人で、上位10大株主の持株比率は発行済み株式総数の70.66%となっている。

晨光新材は、株主である江蘇皓景博瑞園林緑化工程有限公司が自身の運営管理上の必要から、大規模取引により最大500万株、すなわち総発行済株式数の1.6058%を上限とする株式売却を計画していると発表した。売却計画は本開示日から3取引日後より3か月以内に実施され、売却価格は市場価格に基づき決定される。

国内含硫シランで世界シェアトップの宏柏新材が経営の厳冬期を迎えている。2025年の帰属純損失は1億4600万元、2026年第1四半期も2802万元の赤字が続いたが、株価は6月末に一時14.9元と3年ぶりの高値を付け、時価総額は80億元に達し、株価収益率はマイナス47倍と、化学原料業界の平均約25.2倍から大きくかい離している。粗利益率は2022年の33.89％から2026年第1四半期の2.21％へと急落。主力のシランカップリング剤事業は業界の価格競争で収入が縮小する一方、総コストは前年比1.47％上昇し、生産能力拡大に伴う減価償却費や人件費、財務費用が固定的な支出となっている。業界全体では、国内の機能性シランは低級品の供給過剰に陥っており、晨光新材、陽谷華泰、三孚股份、江瀚新材など同業他社が増産を続ける中、下流のタイヤ需要の伸びは鈍化し、需給の不均衡で価格決定力を失っている。同社が活路を見いだそうとしている高級電子グレードシランのプロジェクトは未着工で、タイの生産拠点も複数の圧力に直面しており、短期的に従来事業の赤字を補うのは難しい。業績赤字が続く中、実質支配者の一致行動者や財務投資機関、経営陣による株式売却が集中し、支配株主の宏柏化学は1950万株を売却、新余宝隆は全株売却の方針を公告しており、内部関係者の換金売りが業界の下降サイクル長期化への懸念を強めている。