Jiangxi Hungpai New Material Co Ltd

宏柏新材が2026年中間決算を発表した。営業総収入は8億4700万元、親会社株主に帰属する純利益はマイナス3048万5500元で、前年同期比388万元の減少となり、赤字幅が拡大した。営業活動によるキャッシュフローはマイナス2710万9800元だった。自己資本比率に相当する負債比率は29.80％で、前期末比2.17ポイント上昇した。売上総利益率は6.45％で、前年同期比1.41ポイント低下した。ROEはマイナス1.14％。希薄化後1株当たり利益はマイナス0.04元。株主数は3万8600人で、上位10大株主の持株比率は総株式数の48.48％だった。

宏柏新材は8月30日、2026年中間報告を発表した。報告期間の売上高は8億4700万元で、前年同期比15.85％増となったが、親会社株主に帰属する純利益はマイナス3000万元で、赤字幅が前年同期より拡大し、増収減益の傾向が続いた。同社は機能性シランとナノシリコン材料を主力としており、製品価格の低水準での推移と為替差損の影響で、本業の収益力はまだ回復していない。非経常損益を除いた純利益はマイナス4300万元、営業活動によるキャッシュフローは2700万元の純流出となった。同社は製品構成の最適化を進め、高純度電子グレードのシリコン系材料への転換を図るとともに、タイ拠点の建設を加速しているが、原材料価格の変動と貿易環境の変化が引き続き主なリスクとなっている。

宏柏新材が発表した業績予想によると、2026年上半期の親会社株主に帰属する純損益は2200万元から3300万元の赤字となる見通し。前年同期は2660万5500元の赤字だった。非経常項目を除いた純損益は3000万元から4700万元の赤字で、前年同期は3259万6300元の赤字。同社によると、赤字の主因はマクロ経済環境の弱さと業界の競争激化。製品価格は第2四半期に小幅に上昇したものの依然として低水準にあり、業績への影響は限定的。また、為替変動により為替差損が拡大し、前年同期は273万元の為替差益を計上していた。宏柏新材は機能性シランやナノシリコン材料などシリコンベースの新素材の研究開発、製造、販売を手がけている。

国内含硫シランで世界シェアトップの宏柏新材が経営の厳冬期を迎えている。2025年の帰属純損失は1億4600万元、2026年第1四半期も2802万元の赤字が続いたが、株価は6月末に一時14.9元と3年ぶりの高値を付け、時価総額は80億元に達し、株価収益率はマイナス47倍と、化学原料業界の平均約25.2倍から大きくかい離している。粗利益率は2022年の33.89％から2026年第1四半期の2.21％へと急落。主力のシランカップリング剤事業は業界の価格競争で収入が縮小する一方、総コストは前年比1.47％上昇し、生産能力拡大に伴う減価償却費や人件費、財務費用が固定的な支出となっている。業界全体では、国内の機能性シランは低級品の供給過剰に陥っており、晨光新材、陽谷華泰、三孚股份、江瀚新材など同業他社が増産を続ける中、下流のタイヤ需要の伸びは鈍化し、需給の不均衡で価格決定力を失っている。同社が活路を見いだそうとしている高級電子グレードシランのプロジェクトは未着工で、タイの生産拠点も複数の圧力に直面しており、短期的に従来事業の赤字を補うのは難しい。業績赤字が続く中、実質支配者の一致行動者や財務投資機関、経営陣による株式売却が集中し、支配株主の宏柏化学は1950万株を売却、新余宝隆は全株売却の方針を公告しており、内部関係者の換金売りが業界の下降サイクル長期化への懸念を強めている。