Cracker Barrel Old Country Store

クラッカーバレル・オールド・カントリー・ストアの株価は、過去6か月で78.1%上昇し、ザックス・リテール・レストラン業界の9.5%下落を大幅に上回りました。同社の回復への取り組みが成果を上げています。この上昇は、客数指標の改善、メニューとロイヤルティ戦略の改善、そして規律あるコスト管理に支えられており、経営陣は2026年度の売上高と調整後EBITDAの見通しを引き上げました。2026年度第3四半期の総収益は7億9740万ドルで、既存店売上高は2.6%減、客単価は4.3%増となりました。また、ロイヤルティプログラムの会員数は約1200万人に成長し、会員追跡売上高は売上高の40%以上を占めています。コスト管理は引き続き重要であり、リストラにより年間で2千万ドルから2千500万ドルのG&A削減が見込まれています。同社は四半期末時点で5億4130万ドルの利用可能な与信枠を保有しています。これらの好材料にもかかわらず、継続的な客数減少と既存店売上高のマイナスというリスクが残っており、株価の先物P/S倍率は0.35倍で、業界平均の3.33倍を大きく下回っています。CBRLは現在、ザックス・ランク1位（ストロング・バイ）を獲得しています。

クラッカーバレル・オールドカントリーストアは月曜日、次期最高経営責任者にデビッド・デノ氏を指名したと発表した。ジュリー・マシーノ氏は2026年8月10日付でCEO職および取締役を退任する。マシーノ氏は10月9日まで移行期の顧問としてクラッカーバレルに留まる。デノ氏はレストランおよび小売業界で40年以上の経験を持ち、直近では2019年から2024年までブルーミン・ブランズのCEOとして国際展開を主導し、それ以前にはヤム・ブランズやピザハットで運営・財務の上級職を歴任した。クラッカーバレルの独立取締役会長カール・バークイスト氏は、デノ氏の実績を挙げて今回の任命を発表し、同氏が事業と財務の勢いを加速させるとの自信を示した。マシーノ氏の退任は、ロゴ変更や店舗改装を巡る物言う株主からの圧力を受けたものだが、11月の株主投票では続投が支持され、同社は直近の第3四半期に調整後1株当たり利益29セント、売上高7億9740万ドルを計上し、アナリスト予想を上回って通期見通しを上方修正している。

クラッカーバレルは、メープルストリートビスケットカンパニー事業の売却と、レストラン26店舗のセール・アンド・リースバックを発表した。これは中核ブランドへの集中と負債削減を目的とした動きだ。同社はメープルストリートの商標と35店舗の資産をビスケットベリーLLCに譲渡し、残る16店舗は閉鎖する。メープルストリートの年間売上高はクラッカーバレル全体の2％未満で、今回の事業売却により2027年度以降の調整後EBITDAが改善する見込みだ。クラッカーバレルは第4四半期に3700万ドルから3900万ドルの非現金費用、さらに600万ドルから800万ドルの現金費用を見込んでおり、一部のコストは2027年度に持ち越される。セール・アンド・リースバック契約により約7700万ドルの純収入が得られ、負債返済に充てられる。同社は現在、2026年度の売上高ガイダンス上限である32億7000万ドルから33億ドルを達成または上回り、調整後EBITDA目標の1億2000万ドルから1億2500万ドルを超えると予想している。クラッカーバレルの株価は時間外取引で9％上昇し、58.20ドルとなった。

複数の企業が最新の決算報告を受けてプレマーケットで顕著な動きを見せた。ノバルティスは4%上昇。スイスの製薬大手が発表した第2四半期のコア利益は1株当たり2.41ドル、売上高は144億1000万ドルで、いずれもストリートアカウントのコンセンサス予想を上回った。ゼネラルモーターズは1%超の上昇。調整後利益は1株当たり3.57ドル、売上高は480億3000万ドルで、LSEG予想を上回った。3Mは5%超の急伸。コングロマリットである同社は第2四半期の予想を上回り、通期ガイダンスを引き上げた。ドミノ・ピザは1%下落。1株当たり利益4.07ドルがLSEGコンセンサスの4.17ドルを下回ったものの、売上高11億9000万ドルは予想をわずかに上回った。ネビウス・グループは6%上昇。エヌビディアがAIクラウド企業である同社の株式9.3%を保有していることを開示した。台湾積体電路製造は3%超の上昇。日経アジアの報道によると、同社は来年、チップ製造サービスの価格を最大10%引き上げるという。クラウン・ホールディングスは2%超の上昇。1株当たり利益2.49ドル、売上高36億7000万ドルで、売上高と利益の両方で予想を上回った。スチール・ダイナミクスは決算が予想を上回ったにもかかわらず1%下落。追加の非現金減損費用1600万ドルを計上した。クラッカー・バレル・オールド・カントリー・ストアは1%超の上昇。2026会計年度の売上高レンジの上限達成または超過、および調整後EBITDA見通しの超過を見込んでいることを明らかにした。

世界的な資産運用会社D.E.ショーは、クラッカーバレル・オールドカントリーストアの保有比率を5.1%から7.3%に引き上げ、現在163万1772株を保有している。今回の追加取得は、6月の買い付けラウンドに続くものだ。D.E.ショーは長年にわたりクラッカーバレルに対して機動的な投資を行ってきたが、サルダール・ビグラリのような他の投資家とは対照的に、常にパッシブな保有にとどめてきた。クラッカーバレルの株価は2025年末の低迷の後、2026年には100%以上上昇しており、浮動株全体の27.2%に達する空売り比率が変動性を高めている。このレストラン運営会社は、9月初旬に第4四半期決算を発表する見通しだ。

クラッカーバレルは、失敗したリブランドの試みから約1年後、伝統的なメニュー項目を復活させ、アメリカーナをテーマにした商品を導入することで回復した。店舗の客足減少は鈍化し、同社は通期の売上高見通しを上方修正、水曜日には株価が急騰した。この好転は、2025年のリブランドで象徴的なオールドタイマーのロゴを廃止し、レストランの内装を近代化しようとしたことに対する広範な反発を受けたものだ。この反発により、CEOの辞任要求やナッシュビルの州間高速道路40号線沿いの看板設置にまで発展した。同社は改装とロゴ変更を一時停止し、その後、アメリカ250周年記念との提携、期間限定商品、新メニュー項目、再考案されたロッキングチェアなどを通じてノスタルジアに訴求した。