Crocs Inc

クロックスは2026年第2四半期に、企業全体の売上高として過去最高となる12億ドルを計上し、前年同期比2%増となりました。クロックスブランドは四半期売上高が初めて10億ドルを超え、4%増の10億ドルに達しました。一方、ヘイデュードブランドの売上高は6%減の1億7900万ドルでした。消費者直接販売はクロックスブランドで12%増、ヘイデュードで7%増となり、クロックスブランドの海外売上高は7%増加しました。調整後希薄化後1株当たり利益は8%増の4.55ドルとなり、同社はこの四半期中に約230万株を2億5100万ドルで自社株買いしました。調整後売上総利益率は170ベーシスポイント低下して60%となりましたが、これは主に関税の影響によるものと同社は説明しています。

クロックスは戦略的パートナーシップを活用し、ブランドの関連性を強化するとともに、従来の顧客基盤を超えた拡大を図っている。2026年第1四半期、経営陣はコラボレーションを重要なエンゲージメントツールとして強調し、レゴ ブリック クロッグがソーシャルメディア上で最も成果を上げたパートナーシップの一つとなった。ラブシャックファンシーとのコレクションは世界で完売し、ミッキーマウスをフィーチャーしたディズニーとのコラボレーションはバッグ、アクセサリー、プレミアムジビッツチャームの力強い成長を牽引した。同社はまた、TikTokショップでのプレゼンスを拡大し、2025年の年間トップセラーに選ばれた。経営陣は、これらの取り組みが若年層の消費者を惹きつけ、消費者直販の勢いを強化していると考えている。

クロックスの公正価値評価額は114.33米ドルから126.00米ドルに引き上げられ、アナリストの目標株価更新とファンダメンタルズの改善を反映した。パイパー・サンドラーはクロックスをオーバーウェイトに格上げし、目標株価を150米ドルに引き上げ、ベアードもアウトパフォームに引き上げて目標株価を150米ドルとした。いずれも北米の直販動向の強化とヘイデュードの初期回復の兆しを挙げている。バンク・オブ・アメリカも目標株価を145米ドルに引き上げ、第1四半期の転換点以降の持続的な勢いを指摘した。改定された公正価値には、長期収益成長率の前提がわずかに高い1.59%に、将来の株価収益率倍率が6.22倍に引き上げられた一方、割引率は9.29%で据え置かれている。

UBSが実施した5月の欧州消費者支出調査によると、オン、クロックス、ビルケンシュトックが最も好調な履物ブランドとなり、オンの売上高は前年同月比12％増、クロックスは8％増、ビルケンシュトックは1％増となった。一方、ホカ、バンズ、アグは同期間に減少した。2年ベースでもオン、クロックス、ビルケンシュトックが上位を占め、ホカも高い順位につけた。UBSのアナリスト、ジェイ・ソール氏は、オンのイノベーションと消費者直販への注力が業界をリードする成長の原動力だと指摘し、10月から始まる大規模なイノベーションサイクルにより好調な業績が続くと予想している。

クロックスが発表した第1四半期の売上高は9億2150万ドルで、前年同期比1.7％減となったものの、アナリスト予想を2.1％上回った。1株当たり利益も予想を上回ったが、翌四半期のEPS見通しは予想をわずかに下回った。追跡対象の一般消費財履物株7銘柄の売上高は全体でコンセンサスを1.7％上回り、中でもジェネスコが2.9％の売上高成長で最大の上振れとなり、デッカーズは通期見通しを最も大きく上方修正した。クロックスの売上高成長率はグループ内で最も低かったが、決算発表以降株価は25.5％上昇している。

ザックス・インベストメント・リサーチの分析によると、クロックスはラルフローレンと比較して優れたバリュー株である。両銘柄ともザックスランクは2、つまり「買い」で、利益予想の上方修正を示している。しかし、クロックスのフォワードPERは8.86倍であるのに対し、ラルフローレンは22.20倍、PEGレシオは1.25倍対2.02倍、株価純資産倍率は4.22倍対8.61倍となっている。これらの指標により、クロックスはバリューグレードBを獲得している一方、ラルフローレンはDにとどまっている。

一般消費財の履物株は好調な第1四半期を発表し、総売上高はアナリストのコンセンサス予想を1.7％上回った。デッカーズの売上高は11億2000万ドルで、前年同期比9.6％増、予想を2.9％上回り、追跡対象の7社の中で最大の通期見通し上方修正も達成した。ジェネスコの売上高は4億8700万ドルで、2.8％増、予想を2.9％上回り、同業グループで最大のアナリスト予想比上振れとなった。カレレスは売上高6億6660万ドルで、8.5％増、予想を1.3％上回ったが、翌四半期のEPS見通しが予想を下回り、株価は11.1％下落した。クロックスは売上高9億2150万ドルで、1.7％減ながら予想を2.1％上回ったが、翌四半期のEPS見通しがわずかに届かず、株価は24.8％上昇した。ナイキの売上高は112億8000万ドルで、前年同期比横ばい、予想と一致したが、株価は14.4％下落し、同業他社の中でアナリスト予想に対するパフォーマンスが最も弱かった。平均すると、このグループの株価は直近の決算発表以降、4.7％上昇と安定している。