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フランスの予算対決、マクロン大統領の任期を試す
フランスは、政治的な瀬戸際外交の新たなシーズンに突入しようとしており、巨額の債務をめぐる対決が投資家の忍耐を試すことになる。休暇明けの閣議で始まった1週間は、複数の信用格付け見直しの最初の1つで終わる。議会が行き詰まる中、ユーロ圏第2位の経済大国の予算は、エマニュエル・マクロン大統領の10年に及ぶ任期の中で最も危険なものとなり、4月18日と5月2日の2回投票制の大統領選挙を前にしている。フランスの10年国債利回りは約20年ぶりに4%を超え、ドイツ国債とのプレミアムは86ベーシスポイントに拡大した。政府は、2025年の5.1%から今年の財政赤字を国内総生産の5%に削減する計画の達成は困難だと警告しており、債務は国内総生産の約117%に上り、増加傾向にある。セバスチャン・ルコルニュ首相は、2027年に新たな増税は行わず、「構造的な歳出削減」を目指すと述べたが、社会党や経済界などの反対に直面している。選挙前に予算が成立しない場合、緊急立法を余儀なくされ、財政赤字は少なくともさらに0.5ポイント拡大する可能性があると、財務総監査局は指摘している。フィッチ・レーティングスは、昨秋にフランスの格付けを引き下げた後、複数の格付け機関によるフランスの信用格付け見直しの最初の1つとなる。アナリストは、赤字が大幅に拡大すれば、さらなる格下げの可能性があると警告している。