Dorian LPG Ltd

ドリアンLPGは2027会計年度第1四半期に過去最高の四半期業績を達成し、調整後EBITDAは1億6540万ドル、利用可能日数当たりの定期用船等価収入は過去最高の7万5926ドルとなった。同社は1株当たり1ドルの配当を発表し、これで20回目の支払いとなり、新規株式公開以来の累計配当額は8億1000万ドルを超えた。中東の供給混乱がLPG貿易の流れを変え、同地域の積み出し量が70％以上減少する一方、米国のLPG輸出は前年比20％増の過去最高の2080万トンに達し、現在米国は世界の海上LPG輸出の約65％を占めている。航路の長期化、パナマ運河の混雑、燃料費の上昇がVLGCの運賃を急騰させ、バルチックLPG運賃市場は最近1日当たり17万5000ドル近くに達した。ドリアンの現金残高は船舶売却後6億ドル近くに増加し、同社は2029年引き渡しの二元燃料VLGCを発注する一方、老朽船の売却を続け、自社株買いと借り換えを検討している。

トランプ大統領は、米国が「ホルムズ海峡の守護者」として行動し、安全保障費用を賄うため、すべての通過貨物に20%の手数料を課すと宣言した。これに対し、国際海事機関は、海峡通過に強制的な通行料を課す法的根拠はないと表明した。この発表は、イランが商業船舶を標的にし、自らも通行料を課すと表明する一方、米国がイランの施設に空爆を実施するなど、衝突が激化する中で行われた。世界の海運安全を監督する国連機関であるIMOは、航行の自由は慣習国際法の下で保障されており、米国も歴史的にこれを認めてきたと明確にした。今回の手数料提案は、取引的な外交政策への転換を示しており、同盟国が代替の安全保障体制を模索する可能性や、他の大国が係争海域で同様の主張を行う可能性への懸念が高まっている。

ドリアンLPGに関する強気の見解がr/ValueInvestingに投稿され、同社の力強い景気循環回復が強調されている。2026年度の売上高は36.3%増の4億8150万ドル、純利益は2倍以上の1億9370万ドルとなった。株価は11.35倍の利益で取引されており、エネルギーセクター全体の中央値を下回り、7.34%の配当利回りを提供している。CEOのジョン・C・ハジパテラス氏は2回の公開市場買い付けで合計約94万2000ドルを購入し、インサイダーの自信を高めている。同社は最新鋭の大型ガス運搬船を運航し、収益のほぼ全てをHelios LPG Poolを通じて世界中の優良エネルギー企業にサービスを提供している。

ドリアンLPGは、HD現代に約1億1500万ドルで新造の超大型ガス運搬船を発注し、2029年の引き渡しを予定している。一方で、3隻のVLGCを非公開の買い手に2億5600万ドルで売却することにも合意した。新造船は、パナマ運河の旧式閘門を通航可能なデュアルフューエル・パナマックス型となる。売却対象には、2014年建造のコルセアと2015年建造のVLGC2隻が含まれ、取引は第4四半期までに完了する見込みだ。同社はまた、6月30日までの四半期において、利用可能日の99%を1日当たり6万8000ドル超で確定し、7月については利用可能日の34%を1日当たり10万ドル超で確定したと発表した。