Medeze Group PCL

MEDEZEは、カンボジアに関する懸念が和らぎ、先端医療用細胞事業が進展したことから、2569年度第3四半期の業績が前年から回復すると見込んでいる。同社は細胞バンクの標準認証を取得済みで、現在タイFDAのGMP認証を申請中であり、2569年度第3〜第4四半期に完了する見通し。変形性膝関節症治療および皮膚再生製品の臨床試験を2569年度第3四半期から2570年半ばにかけて開始し、変形性膝関節症向け幹細胞製品の登録は2570年度第3四半期に見込んでいる。海外では、フランチャイズモデルを通じてフィリピンで細胞バンク事業の拡大を進めており、2569年度第3〜第4四半期に開業する見通し。一方、合弁会社傘下の細胞培養液工場は2571年度第1四半期に商業生産を開始する予定で、年間数億バーツの輸入代替を目指している。

メディーズ・グループ（MEDEZE）は、バンコク病院ウドンと医療イノベーションおよびホリスティックヘルスケアサービスの開発に向けた協力覚書を締結しました。この提携は、個人向け幹細胞保管、毛根細胞保管、免疫能検査、さらにアンチエイジング医療や精密医療の推進を、ウドンタニ県のバンコク病院ウドンにおいてカバーします。MEDEZEは国際基準の認証を受けた幹細胞バンクのリーダーであり、タイで初めて細胞バンク基準を取得した企業です。

ガルフ・エナジー・デベロップメント（GULF）は、2026年第2四半期の営業利益が過去最高の123億バーツとなり、前年同期比74％増加したと発表した。エネルギー事業とADVANCからの持分利益が寄与した。下半期にはさらに700メガワットの発電所が商業運転を開始する予定で、通期のEBITDAを含む総収入は12～15％の成長を見込む。一方、ADVANCは2026年第2四半期の利益が137億バーツで25％増加し、5G加入者数が1,970万件を突破、中間配当を1株当たり8.69バーツと発表した。TRUEはチャイナ・モバイルに関する明確化を待っている状況だ。ORは2026年第2四半期に17.7億バーツ超の損失を計上し赤字に転落した。原油価格下落に伴う在庫評価損が響いたが、収入は2,050億バーツに達し、カフェ・アマゾンの販売数は過去最高の1億1,700万杯を記録した。MEDEZEは国際基準の幹細胞バンクとしてのリーダー的地位を強調。NERは第3四半期の業績がゴム価格に連動して回復するとの自信を示す。販売数量目標を44万～45万トンに下方修正したが、2026年の収入目標3,000億バーツは維持する。KUNは上半期の収入が2億7,800万バーツで40％増加したと発表。500万バーツ以上の一戸建て住宅の需要が牽引した。TEKAは2026年上半期の利益が66.8％増の4,046万バーツ、収入が10億バーツを突破したと報告。SYNEXは2026年第2四半期の純利益が2億2,400万バーツで17.8％増、中間配当を1株当たり0.10バーツとし、8月19日に権利落ち日を迎える。PCEは世界のパーム油価格とB7-B20政策がパーム油産業を支えると確信。TMIは発電所問題の解決と照明機器事業の維持に注力。SPVIはアップルの新型iPhone価格調整を懸念せず、販売価格の見直しによる利益率向上を指摘。POLYはトヨタのタイ市場での販売首位の恩恵を受け、自動車部門の収入比率が60％を超えた。ALPHAXはデジタルトランスフォーメーションとAIを活用しラオスの金融事業に進出。AURAは金製品の売渡担保事業拡大のため、2026年第1回社債の発行を準備している。

MEDEZEグループは、タイにおける幹細胞および再生医療のリーダーとしての地位を強化するため、国内外で認証されたインフラ整備を進めています。これには、タイ食品医薬品局からの近代的医薬品製造ライセンス、タイで初めて保健省から取得した細胞バンク基準、AABBおよびISO認証、さらに先端治療医薬品規制サンドボックスへの参加が含まれ、同国の先端医療製品開発を推進しています。CEOのウィーラポン・ケマランサン博士は、タイ国内外で認められた基準の下、幹細胞および先端医療の包括的なインフラを構築することで、国民、投資家、医療界からの信頼を築くことに注力していると述べました。また、研究の拡大、医療機関との連携、再生医療における継続的なイノベーションを通じて、タイを地域の再生医療と医療イノベーションのハブへと押し上げることを目指しています。

エイシア・プラス証券は、タイ保健省が4年以内にタイを先端医療製品、すなわちATMPの地域ハブにすることを目指していると指摘した。これはATMP産業の基準を引き上げ、細胞の製造、保管、輸送を網羅し、事業者にGMP基準の達成とセルバンク認証の取得を義務付けるものだ。同証券のリサーチ部門は、タイのセルバンキング事業でリーダー的地位にあり、市場シェア50%超、タイ初の合法的なセルバンクであるMEDEZEにとって直接的なプラス材料と見ている。これは、ATMPサンドボックスプロジェクトが具体的に進展すれば、主要医療機関と連携してATMP事業へ展開する準備が整っていることを示す。これは、高い成長潜在力を持つアンチエイジングおよび再生医療事業の発展を後押しする重要な要因となる。現在、同社は変形性膝関節症および顔面皮膚老化治療製品の登録待ちであり、2027年以降に商業収益の計上開始を見込んでいる。一方、ATMP産業の成長は、長期的に長寿ビジネスを構造的に支える。バンコク・ドゥシット・メディカル・サービシズ（BDMS）は、ウェルエラとBDMSウェルネスクリニックを通じて予防医療とアンチエイジング医療を拡大しており、アンチエイジングと再生医療サービスをカバーする。現在の収益比率はまだ高くないが、利益率が高く、購買力の高い顧客を引き付けるビジネスだ。一方、バムルンラード病院（BH）は、20年以上にわたり長寿ビジネスを展開するバイタルライフを強みとし、プレミアム医療ツーリズム層から認知されているため、長期的にアンチエイジングと健康回復のメガトレンドから恩恵を受ける可能性が高い。リサーチ部門は、このテーマの注目銘柄としてMEDEZEを選定した。ATMP事業における成長潜在力がグループ内で最も明確だからだ。予備的な適正株価は8.00バーツで、過去PER+2標準偏差の40.29倍に基づき、22%の上昇余地があるとして買いを推奨する。一方、BDMSとBHは、長期的な長寿ビジネスと再生医療の成長から恩恵を受ける機会があり、DCFに基づく適正株価はそれぞれ23.00バーツと200.00バーツと評価している。