MillerKnoll Inc

ミラーノール、インターフェース、ロバート・ハーフの株価が急落した。トランプ大統領がイラン停戦の終了を宣言し、新たな攻撃を示唆したことで原油価格が急騰し、広範なリスク回避の動きが引き起こされた。北海ブレント原油は7.5％上昇し79.65ドルとなり、インフレ懸念が再燃し、世界の債券利回りが上昇した。これにより、ビジネスサービス企業の将来キャッシュフローの割引率が上昇した。人材派遣、コンサルティング、アウトソーシング企業を含むこのセクターは、経済成長期待に敏感であり、地政学的不確実性が見通しを曇らせると下落する傾向がある。午前の取引で、ミラーノールは5.3％下落、インターフェースは5.1％下落、ロバート・ハーフは4.9％下落した。

ストックストーリーは今週のビジネスサービス株としてデル・テクノロジーズを推奨する一方、ミラーノールとコージェント・コミュニケーションズは投資家に回避を勧めた。デルは過去2年間で年間22.2%の収益成長と38.8%の一株当たり利益成長を達成し、自社株買いと資本収益率の拡大が寄与した。ミラーノールは年間収益成長率がわずか2.9%で、一株当たり利益は株式希薄化とフリーキャッシュフローの不足により年間11%減少した。コージェントは年間収益が4.1%減少し、資本収益率が縮小、現金準備が枯渇して株主希薄化につながる可能性がある。

ミラーノールは今週水曜日の市場終了後に、2024年度第2四半期決算を発表する予定です。前四半期、このオフィス家具メーカーは売上高9億2660万ドルを計上し、前年同期比5.8%増となりましたが、アナリストの売上高予想を下回り、EPS予想も大幅に下回りました。今四半期について、市場は前年同期比1.3%の売上高成長を見込んでおり、これは前年同期の8.2%増から減速しています。アナリストは過去30日間、概ね予想を据え置いており、同社は過去2年間でウォール街の売上高予想を複数回下回っています。ミラーノールの株価は過去1か月間横ばいで、これはビジネスサービス・サプライセクター全体の横ばいの動きと一致しています。

ミラーノールが発表した第1四半期の売上高は9億2660万ドルで、前年同期比5.8％増となったものの、アナリスト予想を1.6％下回り、追跡対象のビジネスサービス・用品株20銘柄の中で最も弱い結果となった。同社は1株当たり利益の予想も大幅に下回り、グループ全体で最も弱いガイダンス更新を提供した。対照的に、ブレイディは売上高4億3520万ドルと13.8％増を達成し、予想を7.2％上回る最も好調な結果を発表し、CECOエンバイロメンタルは売上高が16.5％増の2億590万ドルとなり、通期見通しを上方修正した。セクター全体では、売上高がコンセンサス予想を2.4％上回り、直近の決算発表以降、株価は平均10.6％上昇した。

RBグローバルは第1四半期の売上高が12億3000万ドルとなり、前年同期比11.4%増加し、アナリスト予想を6.9%上回った。同社は1株当たり利益でも予想を上回り、非常に好調な四半期となった。追跡対象のビジネスサービス・用品関連20銘柄全体では、売上高がコンセンサスを2.4%上回り、直近の決算発表以降の平均株価は10.6%上昇した。このグループの中で最も好調だったのはブレイディで、売上高が13.8%増加し株価は20.2%上昇した。一方、ミラーノールは最も低調で、売上高と1株当たり利益が予想を下回り、株価は14.8%下落した。

ミラーノールの株価は過去6カ月で10.4％下落し15.72ドルとなり、S&P500の12.4％上昇を下回った。収益成長の鈍化、一株当たり利益の減少、低いフリーキャッシュフロー利益率が背景にある。過去2年間の年率換算収益成長率はわずか1.4％で、5年平均を大きく下回り、一方でEPSは収益が10.4％成長したにもかかわらず、5年間で年率7.9％減少した。同社のフリーキャッシュフロー利益率は過去5年間平均2.4％にとどまり、再投資の余地を制限している。現在の株価は予想PER8倍で取引されており、表面的には割安に見えるが、不安定なファンダメンタルズを考慮すると下振れリスクがある。