Sanmina Corporation

サンミナは6月四半期に自社株を買い戻さず、取締役会が承認した約6億ドルの枠を未使用のまま残した。その資金は代わりにAI主導の拡大に充てられている。同社の株価は過去3か月で26.5%下落し、52週高値から約32%低い水準で取引されているが、過去12か月では65.5%上昇している。過去3年間、サンミナは発行済み株式数を年平均約2.4%減らしており、これによりEPS成長率4.4%と純利益成長率2.6%の差が拡大した。しかし、過去1年間の株式数の減少はわずか0.5%にとどまっている。同社はAIシステムラック向けの金属加工、高技術PCB、そして新しい中電圧変圧器事業への支出を優先しているためだ。2026年度第3四半期の売上高は34億6000万ドルに達し、前年同期比69.7%増となったが、フリーキャッシュフローは運転資本への投資により、前四半期の3億4200万ドルから2360万ドルに減少した。経営陣はこの圧力が続くと予想しており、次世代アクセラレーテッドコンピューティングプログラムが2027年度第1四半期に売上に貢献する見込みで、非GAAPベースの営業利益率8%は長期的なレンジである6%から7%を上回って維持されなければならない。過去12か月のフリーキャッシュフローは依然として株主還元を約2.5倍カバーしており、純負債はEBITDAの約0.5倍であるため、自社株買いの停止は制約ではなく優先順位の問題である。

セレスティカの産業・スマートエネルギーソリューションは、オートメーション、ロボティクス、再生可能エネルギー、蓄電池、太陽光インバーター、EV充電インフラに及び、長期的な産業・エネルギー変革の恩恵を受ける立場にある。同社は製品設計からサプライチェーン管理までエンドツーエンドのサポートを提供し、グローバルな製造ネットワークを活用して調達の最適化と強靭性を高めている。競合のジャビルやサンミナも、制御システム、電源ソリューション、グリッドインフラで同分野に参入している。セレスティカの株価は過去1年間で123.9%急騰し、業界の99.3%成長を上回り、予想株価収益率は29.2倍と、業界平均の26.17倍を上回っている。2026年と2027年の利益予想はそれぞれ10.16ドルと14.60ドルで、ザックスランクは3（ホールド）となっている。