US Foods Holding Corp

ストックストーリーは、中型株の中でレスメドとストーンエックスに大きな可能性を見出し、投資家にUSフーズを避けるよう推奨している。クラウド接続型呼吸器医療機器を開発するレスメドは、過去2年間の恒常為替レートベースの平均売上高成長率が9.1%、5年間の年間一株当たり利益成長率が15.2%で、フリーキャッシュフローマージンは21.4ポイント拡大した。グローバル金融サービスネットワークのストーンエックスは、過去2年間の年間売上高成長率が44.3%、年間一株当たり利益成長率が29.6%に達し、5年間の年間有形純資産一株当たり成長率は16.9%を記録した。一方、大手食品サービス流通業者のUSフーズは、過去2年間の平均ユニット売上成長率がわずか2.4%にとどまり、営業利益率は低調で、フリーキャッシュフローの創出も不足しており、再投資の可能性が制限されている。

ディズニー、リンドブラッド・エクスペディションズ、USフーズの消費関連株3銘柄が、ファンダメンタルズに疑問符がつくとして取り上げられている。ディズニーは過去5年間の年間売上高成長率が10.8%と同業他社に遅れを取り、過去2年間のフリーキャッシュフロー利益率は9.4%と低く、投下資本利益率も7.3%と振るわない。リンドブラッド・エクスペディションズは過去2年間の年間売上高成長率が17.4%と、消費関連企業の平均を下回り、営業利益率は5.8%、フリーキャッシュフロー利益率は8.7%と低調だ。USフーズは過去2年間のユニット売上高成長率が2.4%、営業利益率は3%と業界平均を下回り、フリーキャッシュフローを生み出せていない。

ユナイテッド・ナチュラル・フーズは、AIを活用したサプライチェーンツールとリーン管理手法を駆使し、効率性とキャッシュフローの改善を図っている。ナチュラル・オーガニック需要が成長を支える中、同社はAI調達プラットフォームを全配送センターに拡大し、AI車両管理システムを拡張した結果、年初来の定時配送率が4％以上向上し、1配送当たりの平均走行距離は5％近く減少した。リーン・デイリー・マネジメントは40の配送センターに導入され、第3四半期の配送センター生産性が7％以上向上し、営業費用は前年同期比で7％近く減少した。年初来のフリーキャッシュフローは2億4300万ドルに達し、前年同期比で9000万ドル増加、純負債は16億3000万ドル、純レバレッジは2.5倍に低下した。第3四半期のナチュラル部門の売上高は前年同期比4.4％増の43億4000万ドルとなり、基調的なナチュラル成長率は再び市場を上回り、2年スタックは過去5四半期にわたり10％台半ばを維持している。同社はまた、30以上の新たなプライベートブランドSKUを導入し、新興ブランド向けにエンドレスアイルマーケットプレイスを提供している。インフレ、燃料費、シスコやUSフーズとの競争といったマクロ圧力は依然としてリスクであり、同銘柄は中立推奨で、ザックスランクやスタイルスコアは提供されていない。