JBS N.V.

ドナルド・トランプ大統領は、国内の食料品価格を緩和するため、輸入牛肉のミンチ肉最大30万トンに対する枠外関税を90日間一時的に免除すると発表した。米国の牛の飼育頭数が1951年以来の低水準となる中、国内の牛肉価格は過去最高値を記録し、レストランや消費者に圧迫感を与えている。この免除措置により、今後3か月間の挽肉の卸売価格が低下し、マクドナルドやヤム・ブランズなどのファストフードチェーン、またJBS、USフーズ、シスコなどの食肉加工・流通企業に恩恵をもたらすと見込まれる。その結果、これらの企業へのエクスポージャーが大きいETF、例えばステート・ストリートのコンシューマー・ディスクレショナリー・セレクト・セクターSPDRファンド（XLY）、インベスコのレジャー・アンド・エンターテインメントETF（PEJ）、ファースト・トラストのコンシューマー・ステープルズ・アルファDEX ETF（FXG）などは、フードサービスサプライチェーンの収益性改善から恩恵を受ける態勢にある。

トランプ大統領は、ひき肉の輸入割当を90日間停止し、30万トンを関税なしで米国に輸入できるようにする。その際、現在の市場価格より25％安く販売することを条件とする。大統領は対象国を明示しなかったが、米国農務省のデータによると、米国の牛肉輸入の大半はカナダ、オーストラリア、ニュージーランド、メキシコから来ている。今回の措置は、先月ひき肉が1ポンド当たり6.89ドルという過去最高値を記録したことを受けたものだ。一方で、75年ぶりの低水準にある米国の牛飼養頭数を背景に国内の牧場経営者を保護するため、割当超過分の牛肉輸入には26.4％の関税が課されている。このニュースを受けてタイソン・フーズの株価は圧力を受けており、ブラジルに本拠を置くJBSは上昇傾向にある。

モデルナとメルクの株価が、個別化がんワクチンが後期段階の治験で良好な結果を示したことを受けて急騰し、モデルナは120％急伸、メルクは10％上昇した。ピルグリムズ・プライドは、同鶏肉生産会社の株式の80％超を保有するJBSが残りの株式取得を提案したことを受け、15％上昇した。金鉱株は、財務省が国債の買い戻しを大幅に拡大すると発表したことを受けて利回りが低下し金が押し上げられたことで上昇し、バンエック・ゴールド・マイナーズETFは9％高、コアとヘクラはそれぞれ13％超の上昇となった。マーベル・テクノロジーは、カスタムチップ開発契約の一環としてグーグルに120億ドル相当の株式取得を認めたことを受け、7％超上昇した。コインベースはビットコインが5％超上昇して約6万8000ドルとなったことで11％急伸し、ロウズは通期見通しを従来予想の下限に引き下げたにもかかわらず3％超上昇した。ターゲットは、第2四半期の売上高が予想を上回り、通期見通しを引き上げたことで5％上昇し、7億5200万ドルの関税還付による押し上げも寄与した。レイ・ジー・ボーイは、会計年度第1四半期の調整後利益が9％減少し、今四半期の売上高見通しがファクトセットのコンセンサスを下回ったことで16％急落し、マーキュリー・システムズはまちまちの決算を受けて6％超下落した。エスティローダーは、会計年度第4四半期の調整後利益と売上高が予想を上回ったことで16％超上昇した。

JBSは、4年前に断念した買収提案から時を経て、ピルグリムズ・プライドの残りの株式を取得する拘束力のない提案を提出した。ブラジルの食肉加工大手は、ピルグリムズ・プライドの投資家に対し、保有する1株につきJBSクラスA株2.086株を交付し、1株当たり28.49ドルと評価する。JBSは現在、米国子会社JBS USAを通じて、コロラド州グリーリーに本拠を置く鶏肉生産会社の約82%を保有している。取引が成立すれば、ピルグリムズ・プライドはナスダック証券取引所から上場廃止となり、組織構造が簡素化される。この提案には、独立取締役による特別委員会の承認と、ピルグリムズ・プライドの非関連株主による過半数の賛成票が必要となる。

JBSは、子会社ピルグリムズ・プライドの残り18%の株式を全株式交換方式で取得する拘束力のない提案を発表した。バンク・オブ・アメリカは、今回の提案を2021年の試みよりも魅力的だと見ている。2021年は1株当たり26.50ドルの現金を提示し、その後28.50ドルに引き上げたが、ピルグリムズ・プライドの独立特別委員会に拒否された。同行は、新たな仕組みによりJBSは現金支出なしでピルグリムズ・プライドを完全統合でき、キャッシュフローの保持が改善し、企業構造が簡素化され、株式の流動性が集中すると述べた。ピルグリムズ・プライドの株価はプレマーケットで3.4%上昇し、JBSは0.2%高となった。

JBSは、ペンシルベニア州サウダートンの食肉施設閉鎖の決定を撤回し、約400人の雇用を確保した。ブラジルの食肉大手である同社は、1月からウェズリー・バティスタがCEOに復帰することを最近発表したが、6月には1,784人を雇用していたサウダートンの牛肉工場を閉鎖する計画を明らかにしていた。JBSは現在、この工場を付加価値の高い専用事業に転換する意向で、今後10年間で3,000万ドル以上を投じて近代化と能力強化を図る。ただし、牛肉の解体・加工は8月14日に停止する。この決定は、JBS USA、ペンシルベニア州知事ジョシュ・シャピロ、ペンシルベニア州農務省との協議を経て行われた。

ブラジルの食肉大手JBSは、インドネシアの政府系ファンドと合弁事業を開始し、タンパク質生産分野での投資機会を追求する。この合意は子会社のJBS USAを通じて、同ファンドの資金調達部門であるPTダナンタラ・インベストメント・マネジメントと締結され、インドネシア、東南アジア諸国、オーストラリア、ニュージーランドを対象とする。合弁会社は、JBSが保有するオーストラリアとニュージーランドの既存事業の全持分をオランダの持株会社に移管して設立され、DIMは25億ドル相当の株式を引き受ける形で25％を保有する。当初は8億ドルを拠出して9.64％の株式を取得し、残りは3年かけて積み増す。全額投資が完了した後、合弁会社は債務発行によりさらに25億ドルを調達する計画で、調達総額は50億ドルに達する見込みだ。最初の2年間、DIMの拠出金はインドネシアのタンパク質生産部門におけるグリーンフィールド投資または買収にのみ充当でき、その後、残りの資金は地域全体でより広範に使用可能となる。また、完了から6年後には規制当局の承認を条件に新規株式公開が可能となる。