EU半導体産業、中国と米国への依存で圧迫

ジム・クレイマー氏は、アーム・ホールディングスを早期に売却したのは「大きな間違い」だったと述べ、9月16日放送のマッド・マネーで、同株が6月の高値452ドルから46%下落し、244ドルをわずかに下回る水準にあると指摘した。アームの2027年度第1四半期決算では、総収入が前年同期比22%増の12億9000万ドル、ロイヤルティ収入が22%増の7億1500万ドル、ライセンス収入が23%増の5億7400万ドルとなり、データセンター向けロイヤルティは2倍以上に増加。非GAAPベースの営業利益率は41%、非GAAPフリーキャッシュフローは6億6500万ドルだった。経営陣は2027年度第2四半期について、収入が13億8000万ドル（誤差範囲5000万ドル）、非GAAP営業費用が約7億8000万ドル、非GAAP完全希薄化後1株当たり利益が0.47ドル（誤差範囲0.04ドル）と予想しており、結果は11月4日までに発表される見通し。株価は予想利益の約110倍で取引されており、8月31日時点の空売り残高は公開浮動株の11.52%だった。また、第2四半期に52のヘッジファンドポートフォリオが同社株を保有し、前四半期の46から増加した。クレイマー氏は、支配的なテクノロジー企業の急激な下落に慌てるのは負け試合だと主張し、アームのロイヤルティ成長と供給の逼迫を踏まえ、短期的な下落は忍耐強い投資家にとって買い場だと述べた。

バンク・オブ・アメリカは、メタ・プラットフォームズが第三者製チップを購入する代わりに自社開発のカスタムシリコンでAIワークロードを処理すれば、2027年に約85億ドルを節約できるとの推計を示した。これは企業側のガイダンスではなく、外部アナリストによる推計だ。この数字は具体的なロードマップに基づいている。メタは2027年上半期にコードネーム「アルケ」と呼ばれる第3世代のMTIA 450チップを投入し、同年後半に高性能版のMTIA 500、通称「アストリッド」を展開する計画で、いずれもブロードコムと共同開発し、AI推論ワークロードを狙う。バンク・オブ・アメリカは、メタが2027年に5～6ギガワットの自社容量を総コスト約2000億ドルで展開し、その支出の60％をチップが占めると想定し、メタのカスタムシリコンは第三者製の同等品より約40％安価だと見積もっている。ブロードコムのホック・タン最高経営責任者（CEO）は、顧客自身のワークロードに最適化したカスタムチップはあらゆるGPUを上回る性能を発揮し、しかも半額で実現できると述べ、ブロードコムが現在から2027年末までにメタへ3世代のMTIAアクセラレータを納入すると確認した。メタの2026年度設備投資ガイダンスは1300億～1450億ドルで、1250億～1450億ドルから幅を狭めており、総費用ガイダンスは1650億～1690億ドルに引き上げられた。一方、2026年第2四半期の売上高は608億ドルに達し、前年同期比27.96％増加、広告収入は593億6000万ドルだった。

マイクロチップ・テクノロジーは、子会社のシリコン・ストレージ・テクノロジーが、memBrain SAGE知的財産の顧客としてAnalogAIを獲得したと発表した。これはエッジAIおよびニューロモーフィック・コンピューティングへの同社の露出を広げる設計受注となる。この技術はアナログ・コンピュート・イン・メモリと超低消費電力動作を組み合わせ、エッジデバイス上でのリアルタイムAI推論と学習を直接支援するもので、AnalogAIはヒューマノイドロボット、ドローン、車両向けのプロセッサに採用する計画だ。今回の受注はマイクロチップの技術ライセンス事業の勢いを裏付けるもので、ライセンス収入は2027会計年度第1四半期に4260万ドルへ増加し、前年同期の3300万ドルから伸びた。ライセンシー収入は2026会計年度に1億6380万ドルへ拡大し、2025会計年度の1億3110万ドルから増加した。マイクロチップはエッジAI分野で競争激化に直面している。NXPセミコンダクターズは、AI対応プロセッサが2026年に産業用およびIoT向けプロセッサ収入の15%を占めると予想され、2025年から2倍以上に増加すると述べた。テキサス・インスツルメンツもロボティクス、産業オートメーション、エネルギーインフラ全体で強い需要を指摘している。マイクロチップの株価は年初来9.2%上昇しているが、ザックス・コンピュータ・アンド・テクノロジーセクターの16.7%上昇には及ばず、株価は予想12カ月株価収益率17.31倍で取引され、セクターの20.32倍を下回っている。ザックス・コンセンサス予想では、マイクロチップの1株当たり利益は92セントで、過去30日間で数セント上昇し、162.86%の成長を示唆している。