ゴールドマン、米大手銀行のG-SIBバッファー上昇を警告

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要約 · なぜ重要か

ゴールドマン・サックスは、規制上のバッファーが3年連続で上昇し、過剰資本水準が縮小する中、米国の大手銀行が資本展開を抑制する可能性が高いと警告している。アナリストのリチャード・ラムズデン氏は水曜日のメモで、過剰資本が減少し、G-SIBスコアが2024年と2025年の両方で上昇した後、今年に入ってからも上昇しており、規制資本改革の最終詳細がまだ保留されていることから、貸し手は後退するだろうと述べた。7つのグローバルなシステム上重要な銀行(JPモルガン、ウェルズ・ファーゴ、バンク・オブ・アメリカ、シティグループ、モルガン・スタンレー、BNY、ステート・ストリート)のうち5行が今年、1つ以上のG-SIBバケットを引き上げており、上位5行のいずれも年末までにスコアを緩和してバケットを下げるとは予想されていない。第2四半期のG-SIBスコアは前期比23ベーシスポイント上昇し、JPモルガン、シティグループ、ウェルズ・ファーゴで最大の上昇が見られた。JPモルガンは年初来で2バケット上昇し、現在は7.0%のバケットにある。上位7行は推定780億ドルの過剰資本を保有しているが、ゴールドマンは、以前のG-SIB引き上げが2年のラグを伴って効果を発揮するため、2027年には550億ドル、2028年には200億ドルに減少し、より高いバッファーを考慮すると2029年には210億ドルの赤字に転じる可能性があると述べている。銀行の株価純資産倍率が2.1倍であることから、ゴールドマンは、2026年に総資本還元が15%増加すると仮定すると、自社株買いはバランスシート拡大よりも魅力的ではないと見ている。

銘柄への影響 8

Digital Finance & Tokenization · 4 銘柄
JPMorgan Chase & Co
JPM
▼ ネガティブ規制関連度

JPMorgan is up two buckets to the 7.0% G-SIB bucket, the largest increase, forcing it to moderate capital deployment as buffers rise.

Citigroup Inc.
C
▼ ネガティブ規制関連度

Citigroup saw one of the largest Q2 G-SIB score increases and faces higher regulatory buffers that will limit capital deployment.

State Street Corp
STT
▼ ネガティブ規制関連度

Named among G-SIB banks facing rising regulatory capital buffers, which Goldman says will moderate capital deployment.

Financials · 4 銘柄
Bank of America Corp
BAC
▼ ネガティブ規制関連度

Bank of America is among the G-SIBs that moved up a bucket, and rising regulatory capital buffers will force it to moderate capital deployment.

Morgan Stanley
MS
▼ ネガティブ規制関連度

Morgan Stanley is among the G-SIBs named, and rising regulatory capital buffers will reduce its excess capital and capital deployment.

Wells Fargo & Company
WFC
▼ ネガティブ規制関連度

Moved up a G-SIB bucket with one of the largest Q2 score increases, raising its regulatory capital buffer and curbing capital deployment.