インテルとSKハイニックス、米国でのメモリーチップ提携を模索

マイクロン・テクノロジーは9月30日に2026会計年度第4四半期の決算を発表する予定で、市場予想は1株当たり利益31.35ドル、売上高510億ドルとなっている。これは同社自身のガイダンスである売上高500億ドル、1株当たり利益31.00ドルの中央値をやや上回る水準だ。メモリ専門企業の株価は2026年にすでに256％上昇し、8月初旬以降は23％以上値上がりしている。PwCは2050年までのAIインフラ累計支出が31兆6000億ドルに達し、2026年のデータセンター設備投資額は年間8000億ドルになると予測する一方、ゴールドマン・サックスはDRAM需要が2026年に供給を5％、2027年に5.9％上回ると推定している。アナリストは、マイクロンの今四半期の売上高が前年同期比317％増の569億ドル、1株当たり利益が7.3倍の34.95ドルになると予想している。株価は利益の23倍、予想PERは6.5倍で取引されている。

シティはサムスン電子とSKハイニックスに対する買い推奨を再確認し、両メモリーメーカーを人工知能が牽引するエンタープライズ向けソリッドステートドライブ需要の急増の恩恵を受ける企業として挙げた。同行は、2027年のeSSD需要が前年比52.9%増加し、AIシステムがアクセラレーターにより近い大規模なデータプールを必要とすることから、SSD全体の需要は45%増加すると予測している。シティによると、継続的学習とAI推論がこの増加を促す見通しで、力強いエンタープライズAI需要が、モバイルおよびPC市場の低迷に伴う消費者向けNAND需要の軟化を相殺するはずだという。メモリーメーカーがNANDよりもDRAMと高帯域幅メモリーの生産能力を優先する中、シティはNANDの供給不足が今年のわずか0.8%から、2027年に6.1%、2028年に5.5%へ拡大すると予測している。同行はさらに、特に中国のAIデータセンターがハードディスクドライブよりもSSDをますます選好していると付け加えた。

エヌビディアのCEOジェンスン・フアン氏は先週木曜日、スコットランドでの講演で、同社が来年販売するチップの数が今年の2倍になる可能性があると述べた。エヌビディアは次世代データセンターシステム「ベラ・ルービン」の出荷を開始したばかりで、これにはルービンGPU、ベラ中央処理装置、およびアップグレードされたネットワーキングコンポーネントが含まれ、同等のブラックウェル・ウルトラシステムと比べて最大30倍の性能を実現し、推論トークンのコストを97%削減する。フアン氏によると、すべてのフロンティアAI企業がベラ・ルービンの発売時に採用を計画しているといい、これはブラックウェル・ウルトラとは異なる。エヌビディアは現在の2027会計年度に総収入で約4110億ドルを達成する見通しで、これはウォール街の平均予想に基づく。経営陣は最近、2028会計年度に70%の収入成長を見込み、来年はほぼ7000億ドルに達すると株主に伝えた。エヌビディアの株価は株価収益率28.1倍で取引されており、これは10年平均の61.4倍の半分以下である。ただし、リスクとしては、2028会計年度の売上のうち約1750億ドルがエヌビディア自身のバランスシートから資金提供される可能性があり、これはCFOのコレット・クレス氏によると、その年の収入の約25%に相当する。