ブルームバーグによると、エヌビディアの株価は10年以上ぶりの低いバリュエーションで取引されている。半導体メーカーである同社の売上高と純利益は、今会計年度にそれぞれ約90%以上増加すると予想されているにもかかわらずだ。予想利益の17倍未満と、倍率は2025年と比べて半減し、昨年5月には25倍を超えていた水準から急落した。重荷の一つは収益性の圧迫だ。前四半期の売上総利益率は75%だったが、ブルームバーグがまとめたアナリスト予想では第4四半期に72%を下回る見通しで、メモリーチップなどの部品コスト上昇が主な要因となっている。競争も懸念材料で、トレードステーションの市場戦略グローバル責任者デビッド・ラッセル氏は、メタ・プラットフォームズとアルファベットがAIチップを内製化していると指摘し、この動きがエヌビディアの価格決定力と市場シェアを侵食するとの見方を示す。エヌビディアの株価は2026年に入って22%上昇し、マグニフィセント・セブンの中ではアップルの25%高に次ぐ2番目の伸びだが、フィラデルフィア証券取引所半導体指数は約76%急騰し、インテルとアドバンスト・マイクロ・デバイセズはともに3倍以上となっている。ジェンスン・フアン最高経営責任者（CEO）は反論し、今月前半のゴールドマン・サックス・テクノロジー会議で、エヌビディアは世界初で唯一のグロース・バリュー株であり、極めて誤解されていると述べた。
NVIDIA CorporationMeta and Alphabet designing AI chips internally is expected to erode Nvidia's pricing power and market share.
Apple Inc.
Advanced Micro Devices Inc
Applovin Corp
Alphabet Inc Class C
