ザックスがアプライド・マテリアルズ、ラムリサーチ、フォームファクターを半導体トップ買い銘柄に選出

マイクロン・テクノロジーは9月15日、サーバー向け512GB DDR5 RDIMMメモリモジュールの実証に成功したと発表した。同社によると、これは世界初となる。このモジュールは最大9,200MT/sの速度に達し、24スロットのデュアルソケットサーバーで最大12TBのDDR5 DRAMを実現できる。マイクロンによると、512GBモジュールの消費電力は16ワットで、同じ容量を提供する128GBモジュール4枚の44.2ワットと比べて60%以上少なく、特定の分析ワークロードでは256GB DDR5構成より最大1.4倍高い性能を発揮する。AMDとインテルは次世代サーバープラットフォーム向けにこの技術を検証中だが、量産は2027年後半まで開始されない見込みで、マイクロンの業績への短期的な影響は限定的だ。別途、マイクロンは6月に、16件の戦略的顧客契約により220億ドルの現金預金および関連する財務コミットメントがもたらされる見通しで、すでに署名済みの契約による残存履行義務は1000億ドルに上ると述べた。

ジェンスン・フアンCEOは、エヌビディアが今後1年間でチップの販売台数を2倍にするとの見通しを示した。これは同社自身が文書で示したガイダンスを上回る予測だ。スコットランドでチャールズ3世国王が招集した人工知能関連の会合で記者団に語ったもので、フアン氏は台数の数字を示した一方、エヌビディアは2028年1月期通期の売上高成長率を約70%、金額にして約6730億ドルとガイダンスしている。台数が倍増し売上高が70%増えるならば、チップ1台当たりの平均売上高は約15%減少することになる。エヌビディアが報告した第2四半期の売上高は962億ドルで前年同期比106%増、データセンター部門の売上高は890億ドル、売上総利益率は75.0%だった。第3四半期の売上高は1080億ドル、プラスマイナス2%とガイダンスしている。同社は、売上総利益率が低下し、2027会計年度第4四半期に71%から72%で底を打つと述べている。一部はメモリー価格が理由で、この底は台数が倍増する前に訪れる。同じ会合でチャールズ3世国王は、エヌビディア、オープンAI、グーグル・ディープマインド、アンソロピックの経営陣に対し、手遅れになる前に業界には十分な制御手段が必要だと述べ、フアン氏は安全性は協調的な一時停止ではなく個々の企業に帰属すべきだと主張した。

メタ・プラットフォームズがアナリストの強気な注目を集めている。記録的な四半期売上高にもかかわらず、株価は648ドル付近で推移しており、900ドルの目標株価は約39%の上昇余地を示唆している。第2四半期の売上高は608億ドルに達し、前年同期比28%増、営業利益率は31%だった。株価は予想株価収益率19倍で取引されており、S&P500種指数の予想利益の約22倍を下回っている。モルガン・スタンレーのアナリスト、ブライアン・ノワク氏は775ドルの目標株価を維持し、メタのAIパイプラインが1株当たり利益を10ドル以上押し上げる可能性があると予測している。これは2025年の調整後EPS 29.68ドルに対して約34%の増加となる。同社が若者のソーシャルメディア依存症訴訟で最大180億ドルを10年間で和解金として支払うことで合意した後である。強気シナリオには逆風も存在する。第2四半期の設備投資は311億ドルで前年同期比82%増、2026年通年の設備投資ガイダンスは1300億ドルから1450億ドル、リアリティ・ラボの損失は46億2000万ドルに達し、フリーキャッシュフローは前年同期の85億5000万ドルから7億8400万ドルに圧縮された。メタは第3四半期の売上高を610億ドルから640億ドルと予想している。9月23日のコネクト2026イベントと10月下旬の第3四半期決算が、AIへの支出が新たな収益につながっているかどうかを試すことになる。