Macy’s Inc

ผู้บริหารของเมซี่ส์กล่าวในงานประชุม Goldman Sachs Global Consumer and Retail Conference ว่ากลยุทธ์ "A Bold New Chapter" ของบริษัทกำลังขับเคลื่อนการเติบโตของยอดขาย ตัวชี้วัดการบริการลูกค้าที่ดีขึ้น และความคืบหน้าในแบรนด์เมซี่ส์ บลูมมิ่งเดลส์ และบลูเมอร์คิวรี่ โทนี่ สปริง ประธานและประธานเจ้าหน้าที่บริหารกล่าวว่าบริษัทดำเนินตามกลยุทธ์นี้มาประมาณสองปีครึ่งแล้ว โดยร้าน Reimagine มีการเติบโตในเก้าในสิบไตรมาสล่าสุด แบรนด์เมซี่ส์เติบโตต่อเนื่องห้าไตรมาสติดต่อกัน และทำผลงานได้เกินเป้าหมายที่คาดไว้ในหกไตรมาส โครงการ Reimagine เริ่มต้นด้วยร้าน 50 แห่ง ก่อนขยายเป็นกลุ่มละ 75 แห่ง และจากนั้น 200 แห่ง ปัจจุบันครอบคลุมประมาณ 60% ของฐานร้านเมซี่ส์ และ 75% ของธุรกิจร้านเมซี่ส์ ทอม เอ็ดเวิร์ดส์ ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินกล่าวว่าเมซี่ส์ปรับเพิ่มแนวโน้มยอดขายและกำไรสำหรับทั้งปีหลังจากผลประกอบการไตรมาสสอง โดยปรับเพิ่มแนวโน้มกำไรต่อหุ้นเป็นช่วง 2.15 ถึง 2.35 ดอลลาร์ จากช่วงเริ่มต้น 1.90 ถึง 2.10 ดอลลาร์ ขณะที่อัตรากำไรขั้นต้นพื้นฐานปรับตัวดีขึ้นประมาณ 10 เบซิสพอยต์ในไตรมาสสอง บลูมมิ่งเดลส์ ซึ่งเอ็ดเวิร์ดส์กล่าวว่าคิดเป็นสัดส่วนระดับสูงเกือบยี่สิบเปอร์เซ็นต์ของบริษัทโดยรวม และ "ทำกำไรได้ดี" มีการเติบโตสองหลักในแต่ละไตรมาสของสองไตรมาสสุดท้ายของปี 2025 และเติบโตมากกว่า 9% ในช่วงก่อนหน้านั้น เมซี่ส์กล่าวว่ายังคงมุ่งมั่นที่จะรักษาฐานร้านเมซี่ส์ที่ดำเนินต่อไปไว้ที่ประมาณ 350 แห่ง หลังจากปิดไปประมาณ 85 แห่งในช่วงสองปีแรกของกลยุทธ์นี้

เมซี่ส์ปรับเพิ่มคาดการณ์ยอดขาย อัตรากำไร และกำไรสำหรับปี 2026 ทั้งปี หลังจากยอดขายสาขาเดิมในไตรมาส 2 เพิ่มขึ้น 2.7% และกำไรปรับปรุงซึ่งไม่รวมผลประโยชน์จากการคืนภาษีศุลกากรเพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับปีก่อน ผู้ค้าปลีกรายนี้คาดว่ายอดขายสุทธิปี 2026 จะอยู่ที่ 2.1675-2.1825 หมื่นล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 2.15-2.175 หมื่นล้านดอลลาร์ก่อนหน้านี้ โดยคาดว่ายอดขายสาขาเดิมจะเพิ่มขึ้น 1-1.5% เทียบกับกรอบเดิมที่ 0.5-1.2% และอัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงที่ 7.8-8% กำไรปรับปรุงคาดว่าจะอยู่ที่ 2.15-2.35 ดอลลาร์ต่อหุ้น เทียบกับ 2-2.20 ดอลลาร์ก่อนหน้านี้ หลังจากไตรมาส 2 ที่ยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้น 1.1% แตะ 4.866 พันล้านดอลลาร์ และ EBITDA ปรับปรุงเพิ่มขึ้นเป็น 457 ล้านดอลลาร์ จาก 373 ล้านดอลลาร์ ภาพระยะใกล้อ่อนแอกว่า โดยคาดการณ์ยอดขายสุทธิไตรมาส 3 ที่ 4.65-4.70 พันล้านดอลลาร์ ยอดขายสาขาเดิมระหว่างติดลบ 0.5% ถึงเติบโต 0.5% อัตรากำไร EBITDA ปรับปรุงที่ 3.7-4% และขาดทุนปรับปรุง 19-23 เซนต์ต่อหุ้น ขณะที่การปิดสาขาในปีงบประมาณ 2025 สร้างแรงกดดันต่อการเปรียบเทียบยอดขายไตรมาส 3 ราว 30 ล้านดอลลาร์ เมซี่ส์คาดว่าภาษีศุลกากรและเชื้อเพลิงจะลดอัตรากำไรขั้นต้นทั้งปีเพียง 5-15 เบซิสพอยต์ เทียบกับ 20-30 เบซิสพอยต์ก่อนหน้านี้ แต่มีแผนนำเงิน 96 ล้านดอลลาร์จากการคืนภาษีศุลกากร 116 ล้านดอลลาร์ไปลงทุนใหม่ รวมถึง 82 ล้านดอลลาร์ในไตรมาส 3 โดยคาดว่าค่าใช้จ่าย SG&A ทั้งปีจะเพิ่มขึ้น 1.5-2.25%

เมซี่ส์รายงานผลประกอบการไตรมาสที่ 2 ของปีงบประมาณ 2026 ซึ่งดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ไว้ทั้งในด้านกำไรและรายได้ แต่หุ้นกลับร่วงลง 4.7% เนื่องจากนักลงทุนให้ความสนใจกับคาดการณ์ขาดทุนในไตรมาสที่ 3 และยอดขายสาขาเดิมที่ชะลอตัว กำไรปรับปรุงไม่รวมประโยชน์สุทธิจากการคืนภาษีศุลกากรอยู่ที่ 40 เซนต์ต่อหุ้น สูงกว่าที่คาดไว้ 37 เซนต์ และเพิ่มขึ้นจาก 35 เซนต์ในปีก่อน ขณะที่ยอดขายสุทธิ 4,866 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดไว้ 4,820 ล้านดอลลาร์ และเพิ่มขึ้น 1.1% เมื่อเทียบปีต่อปี ยอดขายสาขาเดิมเพิ่มขึ้น 2.7% บนพื้นฐานร้านค้าที่ถือครองเอง บวกแฟรนไชส์ และมาร์เก็ตเพลส ซึ่งเป็นการเติบโตติดต่อกันเป็นไตรมาสที่ 5 โดยยอดขายสาขาเดิมของบลูมมิ่งเดลส์เพิ่มขึ้น 11.3% และบลูเมอร์คิวรี่เพิ่มขึ้น 6.2% บริษัทปรับเพิ่มแนวโน้มปีงบประมาณ 2026 เป็นยอดขายสุทธิ 21.675-21.825 พันล้านดอลลาร์ จากเดิม 21.5-21.75 พันล้านดอลลาร์ การเติบโตของยอดขายสาขาเดิม 1-1.5% จากเดิม 0.5-1.2% และกำไรปรับปรุง 2.15-2.35 ดอลลาร์ต่อหุ้น จากเดิม 2-2.20 ดอลลาร์ สำหรับไตรมาสที่ 3 เมซี่ส์คาดว่ายอดขายสุทธิจะอยู่ที่ 4.65-4.70 พันล้านดอลลาร์ และขาดทุนปรับปรุงต่อหุ้น 19 ถึง 23 เซนต์

เมซี่ส์รายงานผลประกอบการไตรมาส 2 ที่ดีกว่าที่นักวิเคราะห์คาดไว้ และได้ปรับเพิ่มแนวโน้มผลประกอบการทั้งปี แม้ว่าราคาหุ้นจะร่วงลงมากถึง 8% หลังการประกาศเมื่อเช้าวันพฤหัสบดี ยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้น 1% เมื่อเทียบกับปีก่อน อยู่ที่ 4.87 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 4.82 พันล้านดอลลาร์เล็กน้อย ขณะที่กำไรต่อหุ้นปรับปรุงตามรายงานอยู่ที่ 0.63 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 0.35 ดอลลาร์เมื่อปีก่อน โดยตัวเลขดังกล่าวรวมผลประโยชน์สุทธิ 0.23 ดอลลาร์ต่อหุ้นจากการคืนภาษีนำเข้า หากไม่รวมผลประโยชน์ดังกล่าว กำไรต่อหุ้นปรับปรุงจะอยู่ที่ 0.40 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 14% เมื่อเทียบกับปีก่อน และยังสูงกว่าที่คาดไว้ที่ 0.37 ดอลลาร์ ยอดขายสาขาเทียบเคียงทั่วบริษัทเพิ่มขึ้น 2.7% เป็นไตรมาสที่ห้าติดต่อกันที่ยอดขายสาขาเทียบเคียงเป็นบวก โดยสาขาเมซี่ส์ภายใต้โครงการ Reimagine 200 แห่งมียอดขายเพิ่มขึ้น 1.9% บลูมมิ่งเดลส์เพิ่มขึ้น 11.3% สู่ปริมาณยอดขายไตรมาส 2 ที่สูงที่สุดเป็นประวัติการณ์ และบลูเมอร์คิวรี่เพิ่มขึ้น 6.2% ฝ่ายบริหารได้ปรับเพิ่มแนวโน้มปีงบประมาณ 2026 เป็นยอดขายสุทธิ 21.68-21.83 พันล้านดอลลาร์ และกำไรต่อหุ้นปรับปรุง 2.15-2.35 ดอลลาร์ เทียบกับที่เคยคาดไว้ที่ 2.00-2.20 ดอลลาร์ เมซี่ส์สร้างกระแสเงินสดจากการดำเนินงาน 586 ล้านดอลลาร์ในครึ่งปีแรก มากกว่าสองเท่าของ 255 ล้านดอลลาร์เมื่อปีก่อน ส่งผลให้มีกระแสเงินสดหลังหักรายจ่ายลงทุนราว 297 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเพียงพอต่อการจ่ายเงินปันผล 101 ล้านดอลลาร์ บริษัทได้ประกาศจ่ายเงินปันผลรายไตรมาสอีกครั้งที่ 0.1915 ดอลลาร์ต่อหุ้น หรือราว 0.77 ดอลลาร์ต่อปี คิดเป็นเพียงประมาณ 34% ของจุดกึ่งกลางของแนวโน้มกำไรต่อหุ้นปรับปรุงที่ปรับใหม่ เมซี่ส์ปิดไตรมาสด้วยเงินสด 1.3 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 829 ล้านดอลลาร์เมื่อปีก่อน เทียบกับหนี้สินรวม 2.4 พันล้านดอลลาร์ โดยไม่มีหนี้ระยะยาวที่มีนัยสำคัญครบกำหนดชำระก่อนปี 2030

เมซีส์รายงานรายได้ไตรมาสสองสูงกว่าคาดและปรับเพิ่มคาดการณ์ทั้งปีสำหรับยอดขายสุทธิ ยอดขายสาขาเทียบเคียง และกำไรต่อหุ้น แม้ยังไม่ชัดเจนว่ากำไรต่อหุ้นรายไตรมาสที่ 40 เซนต์จะเทียบเคียงได้กับประมาณการของแอลเอสอีจีที่ 37 เซนต์หรือไม่ โดยหุ้นปรับลง 1.6% เมตา แพลตฟอร์มส์ เพิ่มขึ้น 1.4% หลังได้รับการอัปเกรดจากเจพีมอร์แกน ซึ่งมองเห็นศักยภาพขาขึ้นที่มีนัยสำคัญจากการที่เมตานำโมเดลและผลิตภัณฑ์ปัญญาประดิษฐ์ออกสู่ตลาด ขณะที่แอปเปิลเพิ่มขึ้น 1% หนึ่งวันหลังจากเปิดตัวไอโฟนแบบพับได้และผลิตภัณฑ์อื่นๆ โนวาร์ติสเพิ่มขึ้นเกือบ 2% หลังจากรอยเตอร์รายงานว่าผู้ถือหุ้นรายใหญ่เรียกร้องให้ปรับคณะกรรมการของบริษัทยาเพื่อยกระดับธรรมาภิบาล หลังความล้มเหลวในการทดลองยาสามครั้งเมื่อต้นสัปดาห์นี้ แอโรไวรอนเมนต์พุ่งขึ้นกว่า 5% หลังจากกำไรปรับปรุงไตรมาสหนึ่งอยู่ที่ 59 เซนต์ต่อหุ้น และรายได้ 480 ล้านดอลลาร์ เอาชนะประมาณการของแอลเอสอีจีที่ 25 เซนต์ต่อหุ้นจาก 456 ล้านดอลลาร์ ขณะที่อเมริกัน อีเกิล เอาต์ฟิตเตอร์ส ร่วงลงกว่า 15% จากยอดขายสาขาเทียบเคียงไตรมาสสองที่ลดลง 1% และคาดการณ์กำไรจากการดำเนินงานไตรมาสปัจจุบันที่ 110 ล้านดอลลาร์ถึง 115 ล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าฉันทามติของสตรีทแอคเคานต์ที่ 124.3 ล้านดอลลาร์ เอนบริดจ์ร่วงลงเกือบ 3% หลังจากประกาศว่าจะเข้าซื้อธุรกิจขนส่งน้ำมันดิบของทอลกราส เอเนอร์จี ในราคา 2.55 พันล้านดอลลาร์ และคิเนติกปรับขึ้น 4.6% ตามรายงานของบลูมเบิร์กนิวส์ที่ว่า บริษัทกำลังพิจารณาทางเลือกต่างๆ รวมถึงการขายกิจการที่เป็นไปได้

บริษัท เมซี่ส์ อิงค์ ปรับเพิ่มแนวโน้มยอดขายสุทธิปีงบประมาณ 2026 เป็น 21,500 ถึง 21,750 ล้านดอลลาร์สหรัฐ จากเดิม 21,400 ถึง 21,650 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ขณะที่แนวโน้มยอดขายสาขาเดิมปรับเพิ่มขึ้นเป็นเติบโตร้อยละ 0.5 ถึง 1.2 จากเดิมคาดการณ์ว่าจะลดลงร้อยละ 0.5 ถึงเติบโตร้อยละ 0.5 ส่วนแนวโน้มกำไรต่อหุ้นปรับฐานเพิ่มขึ้นเป็น 2 ถึง 2.20 ดอลลาร์สหรัฐ จากเดิม 1.90 ถึง 2.10 ดอลลาร์สหรัฐ บริษัทกำลังมีโมเมนตัมที่ดีขึ้นในธุรกิจสินค้าหรูซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ Bold New Chapter โดยบลูมมิงเดลส์และบลูเมอร์คิวรีกลายเป็นปัจจัยสำคัญที่ช่วยขับเคลื่อนแผนการเติบโต บลูมมิงเดลส์กำลังขยายกลุ่มสินค้าหรูด้วยแบรนด์ต่าง ๆ เช่น โคลอี เรดี้ทูแวร์, อิซาเบล มาร็อง, ฟีบี ฟิโล, พาร์ก เดนิม, แอร์ลูม และเคท ชูส์ ขณะที่บลูเมอร์คิวรีได้ประโยชน์จากความต้องการสินค้าในกลุ่มเครื่องสำอาง ผลิตภัณฑ์บำรุงผิวเชิงผิวหนัง และน้ำหอม โดยมีแบรนด์อย่างไบรีโด, ปาร์ฟุมส์ เดอ มาร์ลี, ดร. ไดมอนด์ส เมตาซีน และสกินซูติคอลส์ ช่วยยกระดับกลุ่มสินค้าพรีเมียมของบริษัท หุ้นเมซี่ส์ปรับตัวขึ้นร้อยละ 73.5 ในช่วงหนึ่งปีที่ผ่านมา เทียบกับการเติบโตร้อยละ 34.9 ของอุตสาหกรรม และปัจจุบันหุ้นมีอันดับแซ็กส์อันดับ 2 หรือคำแนะนำซื้อ

เกร็ก อาเบล ซีอีโอของเบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ ทุ่มเงินราว 23.5 พันล้านดอลลาร์ เข้าซื้อหุ้นของบริษัทจดทะเบียน 9 แห่งในไตรมาสที่แล้ว นับเป็นไตรมาสแรกที่กลุ่มบริษัทกลับมาเป็นผู้ซื้อหุ้นสุทธินับตั้งแต่ปี 2022 การลงทุนครั้งใหญ่ที่สุดคืออัลฟาเบท ด้วยการซื้อหุ้นแบบเฉพาะเจาะจงมูลค่า 1 หมื่นล้านดอลลาร์ในเดือนมิถุนายน บวกกับการซื้อในตลาดเปิดอีก 5 ถึง 7 พันล้านดอลลาร์ ทำให้อัลฟาเบทกลายเป็นหุ้นในความต้องการของตลาดที่ใหญ่เป็นอันดับสามของเบิร์กเชียร์ การเพิ่มหุ้นสหรัฐฯ อื่น ๆ ได้แก่ เมซีส์ เดลต้า แอร์ไลน์ส เลนนาร์ นิวยอร์ก ไทม์ส และการเปิดสถานะใหม่ในดีอาร์ ฮอร์ตัน ขณะที่การเปิดเผยข้อมูลก่อนหน้านี้ระบุว่าเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในบริษัทการค้าญี่ปุ่นอย่างมิตซูบิชิ มารูเบนิ และซูมิโตโม บทความชี้ว่าอัลฟาเบทเป็นตัวเลือกที่ดีที่สุด โดยอ้างถึงยอดคำสั่งซื้อที่รอรับรู้รายได้ตามสัญญามูลค่า 5.14 แสนล้านดอลลาร์ อัตรากำไรจากการดำเนินงานของธุรกิจคลาวด์ที่ขยายตัวสู่ระดับ 35.6% และอัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่ 16.5 เท่า

เบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ เพิ่มการถือหุ้นอัลฟาเบทอย่างมีนัยสำคัญในไตรมาสสองของปี 2026 โดยเพิ่มสัดส่วนการถือครองขึ้น 83% เป็นประมาณ 106 ล้านหุ้น มูลค่าของสถานะการลงทุนนี้อยู่ที่เกือบ 38,000 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน ทำให้อัลฟาเบทกลายเป็นการถือครองหุ้นใหญ่เป็นอันดับสามในพอร์ตหุ้นสหรัฐของเบิร์กเชียร์ รองจากแอปเปิลและอเมริกัน เอ็กซ์เพรส เบิร์กเชียร์ยังเพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นเดลต้า แอร์ไลน์ส ขึ้น 44% ในระหว่างไตรมาส ทำให้สถานะการลงทุนนั้นมีมูลค่าประมาณ 5,400 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันที่ 30 มิถุนายน บริษัทได้เริ่มสถานะการลงทุนใหม่ในดีอาร์ ฮอร์ตัน และเพิ่มการถือครองในเลนนาร์และเมซี่ส์อย่างมีนัยสำคัญ ขณะที่ลดสัดส่วนการถือหุ้นแคปิตอล วัน และนูคอร์ ลงประมาณครึ่งหนึ่ง และปรับลดการถือครองแบงก์ ออฟ อเมริกา และโครเกอร์ เบิร์กเชียร์ยังซื้อหุ้นคืนเป็นมูลค่า 4,500 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งนับเป็นการซื้อหุ้นคืนรายไตรมาสที่ใหญ่ที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021

เบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ ของวอร์เรน บัฟเฟตต์ เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในเมซี่ส์ขึ้น 141.82% ในช่วงเวลาที่ครอบคลุมโดยรายงานล่าสุด ทำให้ถือหุ้นรวม 7.37 ล้านหุ้น มูลค่าประมาณ 173 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และคิดเป็นสัดส่วนการเป็นเจ้าของผู้ค้าปลีกรายนี้ 2.79% ณ วันที่ 29 มิถุนายน 2026 สถานะการลงทุนนี้คิดเป็นเพียง 0.06% ของพอร์ตโฟลิโอทั้งหมดของเบิร์กเชียร์ และนับเป็นการเดิมพันครั้งแรกของกลุ่มบริษัทในหุ้นเครือห้างสรรพสินค้าในรอบประมาณ 60 ปี เมซี่ส์รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกที่แข็งแกร่ง โดยยอดขายเทียบเคียงทั้งบริษัทเพิ่มขึ้น 3% เทียบกับเป้าหมายที่ 0.5% ถึง 1.5% กำไรต่อหุ้นปรับปรุงที่ 0.13 ดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าช่วงคาดการณ์ที่สูงสุดเพียงหนึ่งเซนต์ และยอดขายสุทธิเพิ่มขึ้น 1.8% เป็น 4.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ บริษัทปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปีเป็นยอดขายสุทธิระหว่าง 21.5 พันล้านถึง 21.75 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำไรต่อหุ้นปรับปรุงที่ 2.00 ถึง 2.20 ดอลลาร์สหรัฐ พร้อมคืนเงิน 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐให้ผู้ถือหุ้นผ่านเงินปันผลและการซื้อหุ้นคืน นักวิเคราะห์คาดการณ์กระแสเงินสดอิสระจะขยายตัวจาก 690 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีงบประมาณ 2026 เป็น 955 ล้านดอลลาร์สหรัฐในปีงบประมาณ 2031 และที่ระดับ 8.3 เท่าของกระแสเงินสดอิสระล่วงหน้า หุ้นอาจให้ผลตอบแทนมากกว่า 35% ภายในสามปีหลังรวมเงินปันผล แม้ว่าราคาเป้าหมายเฉลี่ยที่ 22.33 ดอลลาร์สหรัฐจะต่ำกว่าระดับปัจจุบัน 4.6%

หุ้นของเมซี่พุ่งขึ้น 88.5% ในช่วงปีที่ผ่านมา แต่ยังคงถูกประเมินว่าต่ำกว่ามูลค่าจริงเมื่อพิจารณาจากแบบจำลองกระแสเงินสดคิดลดและอัตราส่วนกำไร แบบจำลองกระแสเงินสดคิดลดซึ่งใช้กระแสเงินสดอิสระย้อนหลังประมาณ 966 ล้านดอลลาร์และสมมติฐานการเติบโตระดับปานกลาง ประเมินมูลค่าที่แท้จริงไว้ที่ประมาณ 39 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งบ่งชี้ว่าหุ้นยังถูกต่ำกว่ามูลค่าจริงประมาณ 42.2% ที่ราคาล่าสุด 22.70 ดอลลาร์ เมื่อพิจารณาจากกำไร เมซี่ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรประมาณ 9.0 เท่า ซึ่งต่ำกว่าค่าเฉลี่ยของอุตสาหกรรมค้าปลีกหลายประเภทที่ 18.9 เท่า และค่าเฉลี่ยของกลุ่มบริษัทคู่แข่งที่ 14.4 เท่า ขณะที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรที่เหมาะสมของบริษัทประเมินไว้ที่ประมาณ 12.3 เท่า ความสนใจเชิงบวกล่าสุดรวมถึงการที่มอร์แกน สแตนลีย์ให้คำแนะนำน้ำหนักการลงทุนสูงกว่าตลาด และการซื้อหุ้นโดยเกร็ก เอเบล ซีอีโอของเบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ แต่ตลาดยังคงมีมุมมองที่ระมัดระวังต่อกระแสเงินสดที่คาดการณ์ไว้

เมซี่ส์รายงานผลประกอบการไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026 ที่สูงกว่าประมาณการของแซคส์ คอนเซนซัส โดยมีกำไรปรับปรุงที่ 13 เซนต์ต่อหุ้น และยอดขายสุทธิ 4,682 ล้านดอลลาร์ ยอดขายเทียบเคียงเพิ่มขึ้น 3% นับเป็นผลงานไตรมาสแรกที่ดีที่สุดในรอบสี่ปี โดยได้แรงหนุนจากการเติบโตของทั้งสามแบรนด์ ได้แก่ เมซี่ส์, บลูมมิงเดลส์ และบลูเมอร์คิวรี ด้วยผลประกอบการที่น่าพอใจ ผู้บริหารจึงปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปี โดยคาดว่ายอดขายสุทธิจะอยู่ที่ 21.5 ถึง 21.75 พันล้านดอลลาร์ และกำไรปรับปรุงต่อหุ้นที่ 2.00 ถึง 2.20 ดอลลาร์ บริษัทยังให้แนวทางสำหรับไตรมาสที่สอง โดยคาดการณ์ยอดขายสุทธิที่ 4.75 ถึง 4.80 พันล้านดอลลาร์ และกำไรปรับปรุงต่อหุ้นที่ 29 ถึง 34 เซนต์ ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นประมาณ 1% นับตั้งแต่รายงานผลประกอบการครั้งก่อน ซึ่งทำผลงานได้ดีกว่าดัชนีเอสแอนด์พี 500

เกร็ก อาเบล ในไตรมาสแรกของการดำรงตำแหน่งซีอีโอของเบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ ได้ลดพอร์ตหุ้นของบริษัทจาก 42 เหลือ 29 ตำแหน่ง ซึ่งเป็นระดับต่ำสุดในรอบกว่าทศวรรษ พร้อมกับเพิ่มสัดส่วนการลงทุนในอัลฟาเบท การเคลื่อนไหวของอาเบลสะท้อนถึงหลักการที่เขาเคยระบุไว้ คือการมุ่งเน้นไปที่หุ้นที่มีความเชื่อมั่นสูง และหลีกเลี่ยงบริษัทที่อาจทำให้ชื่อเสียงของเบิร์กเชียร์เสื่อมเสีย เขาปิดสถานะการลงทุนในแอมะซอน ทำให้แอปเปิลและอัลฟาเบทเป็นสองบริษัทที่เกี่ยวข้องกับปัญญาประดิษฐ์ที่ยังคงถืออยู่ แม้ว่าแอปเปิลจะถูกมองว่าเป็นบริษัทสินค้าอุปโภคบริโภคมากกว่า การเปิดสถานะใหม่ในเมซี่ส์และเดลต้า แอร์ไลน์สอดคล้องกับสไตล์การลงทุนแบบคลาสสิกของบัฟเฟตต์ แต่การเพิ่มเดิมพันในอัลฟาเบทอาจส่งสัญญาณว่าอาเบลรู้สึกสบายใจกับหุ้นเทคโนโลยีล้วนๆ ท่ามกลางการเปลี่ยนผ่านสู่ดิจิทัลที่เร่งตัวขึ้น

เบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ ภายใต้การนำของเกร็ก เอเบล ซีอีโอคนใหม่ ได้เข้าซื้อหุ้นเมซี่ส์จำนวนสามล้านหุ้น นับเป็นการลงทุนครั้งแรกของกลุ่มบริษัทในห้างสรรพสินค้าเครือนี้ การเข้าถือหุ้นครั้งนี้ถูกมองว่าเป็นการแสดงความเชื่อมั่นในความแข็งแกร่งของแบรนด์เมซี่ส์ โปรไฟล์เงินปันผล และความคืบหน้าในแบรนด์ที่เติบโตสูงกว่าอย่างบลูมมิงเดลส์และบลูเมอร์คิวรี อย่างไรก็ตาม การลงทุนนี้ไม่ได้เปลี่ยนแปลงปัจจัยกระตุ้นในระยะใกล้โดยพื้นฐาน ซึ่งยังคงขึ้นอยู่กับการดำเนินงานตามเป้าหมายยอดขายปี 2026 วินัยด้านอัตรากำไร และการปรับลดจำนวนสาขาอย่างต่อเนื่อง ราคาหุ้นปรับตัวขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงสามเดือนที่ผ่านมาและซื้อขายสูงกว่าราคาเป้าหมายเฉลี่ยของนักวิเคราะห์ ซึ่งบ่งชี้ว่าข่าวนี้อาจสะท้อนอยู่ในความคาดหวังไปแล้วบางส่วน ความเสี่ยงหลักได้แก่ ปริมาณผู้เข้าศูนย์การค้าที่ถูกกดดันเชิงโครงสร้าง การขายหุ้นของบุคคลภายใน และข้อสงสัยเกี่ยวกับความยั่งยืนของเงินปันผลของเมซี่ส์

เกร็ก อาเบล ซีอีโอคนใหม่ของเบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์ ได้ซื้อหุ้นของเมซี่ส์ นับเป็นครั้งแรกที่กลุ่มบริษัทเข้าลงทุนในห้างค้าปลีกแห่งนี้ในรอบกว่า 30 ปีที่บริษัทจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ การซื้อครั้งนี้เป็นหนึ่งในสามการซื้อหุ้นใหม่ที่อาเบลทำในไตรมาสแรกของการดำรงตำแหน่งซีอีโอ ขณะที่เขาพยายามรวบพอร์ตการลงทุนให้เหลือเพียงหุ้นที่มั่นใจสูงจำนวนน้อยลง เมซี่ส์ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรเพียง 10 เท่า และให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ 3% แต่บริษัทกำลังประสบปัญหาเนื่องจากพฤติกรรมการจับจ่ายที่เปลี่ยนไป ในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026 ยอดขายรวมที่เทียบเคียงได้เพิ่มขึ้น 3% โดยได้แรงหนุนจากการเพิ่มขึ้น 10.2% ที่บลูมมิงเดลส์ และ 6.4% ที่บลูเมอร์คิวรี ขณะที่แบรนด์เมซี่ส์เพิ่มขึ้น 1.6% กำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้วอยู่ที่ 0.13 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้นจาก 0.11 ดอลลาร์ในปีก่อนหน้า

แซคส์ อินเวสต์เมนต์ รีเสิร์ช ระบุให้ เน็กซ์เอร่า เอนเนอร์จี พาร์ทเนอร์ส, บังโก บิลเบา วิสคายา อาร์เจนทาเรีย และ เมซี่ส์ เป็นหุ้นรายได้ชั้นนำที่มีอันดับซื้อในวันที่ 25 มิถุนายน เน็กซ์เอร่า เอนเนอร์จี พาร์ทเนอร์ส ซึ่งเป็นเจ้าของและบริหารโครงการพลังงานสะอาด มีประมาณการกำไรปีปัจจุบันเพิ่มขึ้นร้อยละ 127.7 ในช่วง 60 วันที่ผ่านมา และให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลที่ร้อยละ 12.7 ซึ่งสูงกว่าค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ร้อยละ 0.0 อย่างมาก บังโก บิลเบา วิสคายา อาร์เจนทาเรีย บริษัทด้านการธนาคารและบริการทางการเงินของสเปน มีประมาณการกำไรปีปัจจุบันเพิ่มขึ้นร้อยละ 3.9 และมีอัตราผลตอบแทนเงินปันผลร้อยละ 7 เทียบกับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ร้อยละ 4.6 เมซี่ส์ ผู้ค้าปลีกแบบหลายช่องทาง มีประมาณการกำไรปีปัจจุบันเพิ่มขึ้นร้อยละ 8.6 และให้อัตราผลตอบแทนเงินปันผลร้อยละ 3.8 เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยอุตสาหกรรมที่ร้อยละ 2.8 หุ้นทั้งสามตัวมีอันดับแซคส์อันดับ 1 หรือซื้อแข็งแกร่ง

เบิร์กเชียร์ แฮธาเวย์เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นในเมซี่ส์อย่างต่อเนื่อง แม้จะเป็นผู้ขายหุ้นสุทธิโดยรวม ซึ่งน่าจะเป็นเพราะหุ้นของผู้ค้าปลีกรายนี้ถูกอย่างเหลือเชื่อเมื่อวัดจากหลายตัวชี้วัด หุ้นเมซี่ส์ซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไร 10 เท่า ซึ่งลดลงต่ำสุดที่ 7.5 เท่าในไตรมาสแรกของปี 2026 ต่ำกว่าคู่แข่งอย่างวอลมาร์ทและคอสโก้ที่มากกว่า 40 เท่า และทาร์เก็ตที่ 18 เท่าอย่างมาก บริษัทยังเป็นเจ้าของอสังหาริมทรัพย์ที่ประเมินมูลค่าได้สูงถึง 9 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสูงกว่ามูลค่าตลาดประมาณ 6.7 พันล้านดอลลาร์อย่างมาก และจ่ายเงินปันผลในอัตราผลตอบแทนประมาณ 3% ซึ่งเพิ่งปรับขึ้น 5% เมื่อเร็วๆ นี้ การเติบโตของยอดขายกลับมาเป็นบวก โดยยอดขายสุทธิในไตรมาสแรกของปีงบประมาณ 2026 เพิ่มขึ้น และแนวโน้มยอดขายเทียบเท่าทั้งปีถูกปรับเพิ่มขึ้นเป็นช่วงการเติบโต 0.5% ถึง 1.2% การผสมผสานระหว่างฐานสินทรัพย์ที่ถูกประเมินต่ำ ยอดขายที่ฟื้นตัว และเงินปันผลที่ยั่งยืน ทำให้เมซี่ส์เป็นของถูกที่ถูกมองข้าม ซึ่งอาจสะท้อนถึงอิทธิพลของวอร์เรน บัฟเฟตต์เอง

เมซี่ส์กำลังใช้ประโยชน์จากอุปสงค์สินค้าหรู การขายแบบออมนิแชนแนล ปัญญาประดิษฐ์ และการยกระดับซัพพลายเชนเพื่อปรับโฉมธุรกิจ แม้ว่าภาษีศุลกากรและการใช้จ่ายของผู้บริโภคที่ไม่สม่ำเสมอจะยังคงกดดันมาร์จิ้นอยู่ บลูมมิงเดลส์รายงานยอดขายเทียบเคียงเติบโตร้อยละ 10.2 ในไตรมาสแรกของปี 2026 ซึ่งเป็นปริมาณยอดขายไตรมาสแรกสูงสุดในรอบ 154 ปี ขณะที่บลูเมอร์คิวรีมียอดขายเทียบเคียงเพิ่มขึ้นร้อยละ 6.4 นำโดยเครื่องสำอาง ผลิตภัณฑ์บำรุงผิวเชิงผิวหนัง และน้ำหอม ยอดขายดิจิทัลเพิ่มขึ้นเป็นร้อยละ 34 ของยอดขายสุทธิ จากร้อยละ 33 ในปีก่อนหน้า โดยได้รับการสนับสนุนจากที่ตั้งร้านค้าที่ปรับโฉมใหม่ ซึ่งช่วยให้แบรนด์เมซี่ส์มียอดขายเทียบเคียงเติบโตร้อยละ 1.6 บริษัทกำลังนำเอไอมาใช้ในการพยากรณ์และจัดการสินค้าคงคลัง และได้เปิดตัว Ask Macy's ผู้ช่วยช้อปปิ้งแบบสนทนาที่ขับเคลื่อนด้วยเอไอ ขณะที่ศูนย์กระจายสินค้าไชน่าโกรฟกำลังเร่งระบบอัตโนมัติเพื่อปรับปรุงระดับการบริการและประสิทธิภาพด้านต้นทุน อย่างไรก็ตาม ภาษีศุลกากรทำให้มาร์จิ้นขั้นต้นในไตรมาสแรกลดลงประมาณ 30 จุดเบสิส และแนวโน้มไตรมาสสองคาดการณ์แรงกดดันต่อมาร์จิ้นขั้นต้นจากภาษีศุลกากรและต้นทุนเชื้อเพลิงที่ 20 ถึง 40 จุดเบสิส โดยลูกค้าที่มีรายได้น้อยยังคงเลือกซื้ออย่างระมัดระวัง และหมวดสินค้าบ้านราคาสูงยังคงซบเซา

หุ้นของเมซี่ส์ปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง โดยเพิ่มขึ้น 10.4% นับตั้งแต่ต้นปี และ 123.9% ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมา แต่การถกเถียงเรื่องมูลค่าหุ้นยังคงดำเนินอยู่ หุ้นซื้อขายที่ระดับ 10.90 เท่าของกำไรล่วงหน้า 12 เดือน ซึ่งต่ำกว่ากลุ่มอุตสาหกรรมย่อยของแซคส์ที่ 13.46 เท่า กลุ่มธุรกิจของแซคส์ที่ 23.43 เท่า และดัชนีเอสแอนด์พี 500 ที่ 21.65 เท่า ยอดขายเปรียบเทียบขององค์กรในไตรมาสแรกเพิ่มขึ้น 3% โดยบลูมมิงเดลส์เพิ่มขึ้น 10.2% และบลูเมอร์คิวรีเพิ่มขึ้น 6.4% ขณะที่รายได้อื่นๆ เติบโต 8.2% เป็น 210 ล้านดอลลาร์ รวมถึงรายได้จากบัตรเครดิตที่เพิ่มขึ้น 11.7% เป็น 172 ล้านดอลลาร์ อย่างไรก็ตาม อัตรากำไรขั้นต้นลดลง 30 จุดพื้นฐาน มาอยู่ที่ 38.9% ส่วนหนึ่งเป็นผลจากภาษีศุลกากร และการปิดสาขาทำให้ยอดขายลดลงประมาณ 40 ล้านดอลลาร์ เมซี่ส์สิ้นสุดไตรมาสด้วยเงินสด 1.3 พันล้านดอลลาร์ และความสามารถในการกู้ยืมเกือบ 2 พันล้านดอลลาร์ และกระแสเงินสดจากการดำเนินงานพลิกกลับมาเป็นเงินไหลเข้า 292 ล้านดอลลาร์ จากที่ไหลออก 64 ล้านดอลลาร์ในปีก่อนหน้า หุ้นมีอันดับของแซคส์ที่ 3 หรือถือ สะท้อนมุมมองที่เป็นกลางมากกว่าคำแนะนำซื้อที่มีความเชื่อมั่นสูง