Germany Government Bond 1Y

ผลสำรวจความคาดหวังของผู้บริโภคประจำเดือนสิงหาคมที่ธนาคารกลางยุโรปเผยแพร่เมื่อวันที่ 18 แสดงให้เห็นว่า คาดการณ์เงินเฟ้อของผู้บริโภคในยูโรโซนปรับขึ้นเล็กน้อย และดูเหมือนจะสะท้อนราคาพลังงานที่พุ่งขึ้นอีกครั้งจากความขัดแย้งกับอิหร่านที่ทวีความรุนแรง ค่ามัธยฐานของคาดการณ์อัตราเงินเฟ้อใน 12 เดือนข้างหน้าอยู่ที่ร้อยละ 3.0 เพิ่มขึ้นจากร้อยละ 2.9 ในเดือนกรกฎาคม ค่ามัธยฐานของคาดการณ์ในอีก 3 ปีข้างหน้าปรับขึ้นจากร้อยละ 2.7 เป็นร้อยละ 2.9 และในอีก 5 ปีข้างหน้าปรับขึ้นจากร้อยละ 2.4 เป็นร้อยละ 2.5 อีซีบีเพิ่งปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองของปีนี้เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และแหล่งข่าวเปิดเผยกับรอยเตอร์ว่าเจ้าหน้าที่นโยบายคาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า

เงินยูโรซื้อขายแทบไม่เปลี่ยนแปลงเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐเมื่อวันพุธ โดยเคลื่อนไหวอยู่แถว 1.1537 และไม่ไกลจากระดับต่ำสุดในรอบหนึ่งเดือนที่ 1.1523 เมื่อวันจันทร์ เนื่องจากเทรดเดอร์หลีกเลี่ยงการเดิมพันทิศทางที่ชัดเจนก่อนการประกาศนโยบายของธนาคารกลางสหรัฐ คาดว่าเฟดจะขึ้นดอกเบี้ย 0.25% เวลา 18.00 น. ตามเวลากรีนิช ซึ่งจะดันกรอบเป้าหมายอัตราดอกเบี้ยเฟดฟันด์สขึ้นสู่ 3.75%-4.00% โดยนายเควิน วอร์ช ประธานเฟดมีกำหนดกล่าวสุนทรพจน์เวลา 18.30 น. ตามเวลากรีนิช ขณะที่ดอลลาร์ยังแข็งค่าอยู่ใกล้ระดับสูงสุดในรอบสองสัปดาห์ โดยดัชนีดอลลาร์สหรัฐอยู่ที่ประมาณ 99.70 หลังจากยอดค้าปลีกเดือนสิงหาคมเพิ่มขึ้น 1.2% เมื่อเทียบกับเดือนก่อน ดีกว่าที่คาดไว้ที่ 0.8% และฟื้นตัวจากที่ปรับลดลง 0.5% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่ดัชนีราคาผู้บริโภคเพิ่มขึ้น 0.4% ในเดือนนั้น และอัตราเงินเฟ้อรายปีทรงตัวที่ 3.4% เมื่อการขึ้นดอกเบี้ย 0.25% ถูกสะท้อนไว้ในราคาเกือบทั้งหมดแล้ว ความสนใจจึงหันไปที่รายงานสรุปคาดการณ์เศรษฐกิจฉบับปรับปรุงและแผนภาพจุด ซึ่งคาดการณ์อัตราดอกเบี้ยสิ้นปีระดับมัธยฐานของเดือนมิถุนายนอยู่ที่ 3.8% รวมทั้งถ้อยแถลงของวอร์ชเกี่ยวกับเส้นทางนโยบาย ข้ามมหาสมุทรแอตแลนติก ธนาคารกลางยุโรปขึ้นดอกเบี้ยมาแล้วสองครั้งในปีนี้ และตลาดคาดว่าจะมีการเข้มงวดนโยบายเพิ่มเติม แม้นักวิเคราะห์ของบีเอ็นวายกล่าวว่าคณะกรรมการกำกับดูแลมีแนวโน้มจะตัดสินใจเป็นรายการประชุมต่อรายการประชุมหลังจากเดือนกันยายน โดยมีความเห็นแบ่งเป็นสองฝ่ายระหว่างการรอจนถึงเดือนธันวาคมกับการดำเนินการล่วงหน้าเนื่องจากราคาพลังงานปรับตัวสูงขึ้น

เจ้าหน้าที่กำหนดนโยบายหลายรายของธนาคารกลางยุโรป หรืออีซีบี เปิดเผยเมื่อวันที่ 14 ว่าอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนอาจสูงเกินกว่าที่คาดการณ์ไว้แล้ว ซึ่งได้รับการปรับขึ้นก่อนหน้านี้ โดยแสดงความกังวลอย่างมากต่อการเพิ่มขึ้นของราคาพลังงานในปัจจุบัน โดยเฉพาะราคาก๊าซธรรมชาติที่พุ่งสูงขึ้น อีซีบีเพิ่งตัดสินใจขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมคณะกรรมการเมื่อสัปดาห์ที่แล้ว พร้อมทั้งปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อบางส่วนขึ้น แต่ราคาน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติยังคงเคลื่อนไหวในระดับที่สูงกว่าที่สมมติไว้ในขณะนั้น บ่งชี้ว่าเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงอาจยืดเยื้อนานกว่าที่คาดไว้ นางอิสซาเบล ชนาเบล สมาชิกคณะกรรมการบริหาร กล่าวที่กรุงเบอร์ลินว่า การเคลื่อนไหวของราคาพลังงานในช่วงที่ผ่านมาเป็นเรื่องที่น่ากังวลอย่างยิ่ง โดยชี้ว่านอกจากน้ำมันดิบแล้ว ราคาผลิตภัณฑ์กลั่นอย่างน้ำมันดีเซลก็ปรับขึ้นเช่นกัน และราคาก๊าซธรรมชาติซึ่งมีความสำคัญเป็นพิเศษต่อยุโรปก็แตะระดับสูงมาก ในคาดการณ์เศรษฐกิจของอีซีบี สมมติฐานหลักกำหนดราคาซื้อขายล่วงหน้าก๊าซธรรมชาติส่งมอบเดือนธันวาคมไว้ที่ 60.1 ยูโรต่อเมกะวัตต์ชั่วโมง และในสถานการณ์เลวร้ายอยู่ที่ 77 ยูโร แต่ราคาตลาดปัจจุบันสูงเกินกว่า 83 ยูโร ขณะที่น้ำมันดิบเบรนต์ทะเลเหนือก็อยู่ที่ประมาณ 107 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล สูงกว่าที่อีซีบีสมมติไว้ในสถานการณ์เลวร้ายเช่นกัน นายปีเตอร์ คาซิมีร์ ผู้ว่าการธนาคารกลางสโลวาเกีย กล่าวว่าความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อโน้มไปในทางสูงขึ้นอย่างชัดเจน ขณะที่นายมาร์ตินช์ คาซากส์ ผู้ว่าการธนาคารกลางลัตเวีย บอกกับรอยเตอร์ว่าเหตุผลสนับสนุนการคุมเข้มทางการเงินเพิ่มเติมกำลังแข็งแกร่งขึ้น และไม่มีอุปสรรคพิเศษใด ๆ ต่อการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเกินระดับ 2.5 เปอร์เซ็นต์ อีซีบีมีกำหนดจัดการประชุมคณะกรรมการครั้งถัดไปในวันที่ 29 ตุลาคม โดยตลาดคาดการณ์ว่ามีโอกาสประมาณ 60 เปอร์เซ็นต์ที่จะขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมดังกล่าว และมองว่าการขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติมภายในปีนี้แทบจะแน่นอน

ในการซื้อขายตลาดยุโรปเมื่อวันที่ 14 อัตราผลตอบแทนพันธบัตรเยอรมนีอายุ 10 ปีปรับขึ้นมากกว่า 4 เบซิสพอยต์ แตะระดับ 3.5544% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่า 17 ปี ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อจากราคาน้ำมันที่สูงขึ้นและอัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่ปรับตัวขึ้นเป็นแรงกดดันต่อตลาด ดัชนี STOXX Europe 600 ปิดลดลง 0.49% ที่ 635.99 จุด ดัชนี DAX ของเยอรมนีลดลง 0.50% ที่ 25440.81 จุด และดัชนี CAC 40 ของฝรั่งเศสลดลง 0.76% ที่ 8117.78 จุด ขณะที่ดัชนี FTSE 100 ของลอนดอนปรับขึ้น 0.44% ที่ 10697.57 จุด ต่อเนื่องจากการปรับตัวขึ้นก่อนหน้า โดยหุ้นกลุ่มยาและสินค้าอุปโภคบริโภคจำเป็นได้รับการซื้อ GSK ปรับขึ้น 4.7% หลังประกาศผลการทดลองยารักษามะเร็งปอด 2 ชนิดออกมาดี ส่วน GlobalData ซึ่งเป็นบริษัทวิเคราะห์ข้อมูล ปรับลง 18.7% หลังจากคาดการณ์รายได้ทั้งปีต่ำกว่าที่ตลาดคาดไว้ ในตลาดมีความคาดหวังเพิ่มขึ้นว่าธนาคารกลางหลักจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในปีนี้ โดยคาดว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอย่างน้อยอีก 1 ครั้งภายในปีนี้ และตลาดได้สะท้อนความเป็นไปได้เต็มที่แล้วว่าอาจมีการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 เบซิสพอยต์อีก 2 ครั้งภายในเดือนกุมภาพันธ์ 2570

ดัชนีราคาผู้ผลิตหรือ PPI ของสหรัฐ เดือนสิงหาคม เพิ่มขึ้น 5.4% เมื่อเทียบรายปี สูงกว่าที่คาดไว้ที่ 5.3% และเร่งตัวขึ้นจาก 4.8% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่ Core PPI เพิ่มขึ้น 4.6% สอดคล้องกับคาดการณ์ หลังเพิ่มขึ้น 4.3% ในเดือนก่อนหน้า ส่งผลให้ดัชนี Dow Jones ปิดที่ 52,064.10 จุด ลดลง 316.56 จุด หรือ 0.60% ดัชนี S&P 500 ปิดที่ 7,591.70 จุด ลดลง 44.66 จุด หรือ 0.58% และดัชนี Nasdaq ปิดที่ 26,081.73 จุด ลดลง 171.62 จุด หรือ 0.65% ขณะที่ราคาน้ำมันดิบ WTI และน้ำมันดิบเบรนท์ต่างพุ่งทะลุระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล เนื่องจากอิหร่านยังคงโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันที่แล่นผ่านช่องแคบฮอร์มุซ และกลุ่มกบฏฮูตีที่ได้รับการสนับสนุนจากอิหร่านได้เข้าควบคุมท่าเรือโมคาในเยเมน ด้านตลาดหุ้นยุโรป ดัชนี STOXX 600 ปิดที่ 635.97 จุด ลดลง 4.44 จุด หรือ 0.69% หลังธนาคารกลางยุโรปหรือ ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 2.5% ซึ่งนับเป็นการปรับขึ้นครั้งที่ 2 ในปีนี้ ส่วนตลาดหุ้นเอเชียเปิดปรับตัวลดลงเป็นวงกว้าง โดยดัชนี Nikkei ญี่ปุ่นเปิดลดลงมากที่สุดในภูมิภาคที่ 1.52% ตามด้วยดัชนี KOSPI เกาหลีใต้ที่ร่วงลง 2.7% ดัชนี Hang Seng ฮ่องกงลดลง 0.95% ดัชนี S&P/ASX 200 ออสเตรเลียปรับตัวลง 1% และดัชนี Shanghai Composite จีนลดลง 0.60% สำหรับตลาดหุ้นไทยคาดว่าดัชนีจะแกว่งตัว Sideways Down ตามทิศทางตลาดหุ้นต่างประเทศ โดยหุ้นที่น่าติดตามในวันนี้คือ WHA หลังเตรียมพัฒนาโครงการ Data Center Park ขนาด 1,000-2,000 ไร่ เพื่อรองรับศูนย์ข้อมูลโดยเฉพาะ คาดว่าจะมีความชัดเจนภายในปีนี้ พร้อมยอดขายที่ดินที่ยังมั่นใจว่าจะเป็นไปตามเป้าหมายที่ 2,500 ไร่ หลังในช่วงครึ่งปีแรกทำได้แล้วกว่า 1,000 ไร่

คริสติน ลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป กล่าวว่าเงินเฟ้อในยูโรโซนมีแนวโน้มจะอยู่ในระดับสูงนานกว่าที่คาดไว้ก่อนหน้านี้ เนื่องจากสงครามอิหร่านยังคงกดดันราคาพลังงาน ลาการ์ดให้สัมภาษณ์กับหนังสือพิมพ์อูเอสต์-ฟร็องส์ซึ่งเผยแพร่เมื่อวันเสาร์ว่า ภาวะช็อกในปัจจุบันจะยืดเยื้อนานขึ้น และเตือนว่าความขัดแย้งที่ดำเนินต่อไปในตะวันออกกลางอาจทำให้ตลาดพลังงานผันผวนและราคาพลังงานอยู่ในระดับสูง แม้ต้นทุนที่เพิ่มขึ้นจะคุกคามการเติบโตทางเศรษฐกิจก็ตาม ความเห็นของเธอมีขึ้นหลังจากที่ ECB ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งที่สองนับตั้งแต่สงครามอิหร่านผลักดันราคาน้ำมันและก๊าซให้พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากสู่ระดับ 2.5% ขณะที่เงินเฟ้อในยูโรโซนปัจจุบันสูงกว่า 3% และผู้กำหนดนโยบายคาดว่าอาจจำเป็นต้องเข้มงวดนโยบายการเงินเพิ่มเติมเพื่อให้เงินเฟ้อกลับสู่เป้าหมาย 2% ของ ECB ประมาณการใหม่ของ ECB ที่เผยแพร่เมื่อวันพฤหัสบดีปรับเพิ่มคาดการณ์เงินเฟ้อสำหรับปี 2027 และ 2028 โดยคาดว่าเงินเฟ้อในปี 2028 จะอยู่สูงกว่าเป้าหมายของธนาคารกลางเล็กน้อย ขณะที่คาดการณ์การเติบโตก็ถูกปรับเพิ่มขึ้นเช่นกัน เนื่องจากเศรษฐกิจแสดงให้เห็นว่ามีความยืดหยุ่นต่อความขัดแย้งและนโยบายการค้าของสหรัฐฯ มากกว่าที่คิด โยอาคิม นาเกล ประธานธนาคารกลางเยอรมนี กล่าวเมื่อวันศุกร์ว่าต้นทุนการกู้ยืมอาจต้องปรับขึ้นสู่ระดับที่จำกัดเศรษฐกิจเล็กน้อยเพื่อควบคุมเงินเฟ้อให้อยู่ภายใต้การควบคุม และลาการ์ดยังระบุถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดการปรับฐานของมูลค่าภาคปัญญาประดิษฐ์ที่อยู่ในระดับสูง พร้อมเรียกร้องให้มีการดำเนินการปฏิรูปโครงสร้างของฝรั่งเศสตามที่วางแผนไว้ ย้ำจุดยืนคัดค้านการยกเลิกหนี้รัฐบาลที่ธนาคารกลางถือครอง และลดทอนความเป็นไปได้ที่เธอจะลงสมัครเลือกตั้งประธานาธิบดีฝรั่งเศส ขณะที่ย้ำว่าเธอวางแผนจะอำลาตำแหน่งที่ ECB ในปีหน้า

ธนาคารกลางยุโรปปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายทั้งสามอัตรา อัตราละ 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากเพิ่มจาก 2.25% เป็น 2.5% อัตราดอกเบี้ย refinancing หลักอยู่ที่ 2.65% และอัตราดอกเบี้ย marginal lending อยู่ที่ 2.9% นับเป็นการขึ้นดอกเบี้ยครั้งที่สองของปี 2026 ต่อจากการปรับขึ้น 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์เมื่อเดือนมิถุนายน ธนาคารกลางคาดว่าอัตราเงินเฟ้อทั่วไปจะเฉลี่ยอยู่ที่ 3% ในปี 2026, 2.5% ในปี 2027 และ 2.1% ในปี 2028 ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานคาดว่าจะยังสูงกว่าเป้าหมาย 2% ตลอดช่วงคาดการณ์ เนื่องจากราคาพลังงานที่ปรับตัวสูงขึ้นจากความขัดแย้งในตะวันออกกลางผลักดันต้นทุนให้เพิ่มขึ้น ธนาคารกลางปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตทางเศรษฐกิจเป็น 0.9% ในปี 2026 และ 1.4% ในปี 2027 โดยอ้างถึงความยืดหยุ่นที่ดีกว่าคาด ภาคการผลิตที่แข็งแกร่งขึ้น และการลงทุนที่เชื่อมโยงกับด้านกลาโหม โครงสร้างพื้นฐาน และปัญญาประดิษฐ์ ตลาดมีความเห็นแบ่งออกเกือบกึ่งหนึ่งต่อการขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในการประชุมเดือนตุลาคม และให้น้ำหนักความเป็นไปได้สูงกว่ามากต่อการขึ้นดอกเบี้ยอย่างน้อยอีกหนึ่งครั้งก่อนสิ้นปี โดยมีโอกาสที่อัตราดอกเบี้ยเงินฝากจะแตะ 3% ภายในเทศกาลคริสต์มาส

ธนาคารกลางยุโรปปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% สู่ระดับ 2.50% ซึ่งเป็นไปในทางที่เข้มงวด โดยนางลาการ์ด ประธานธนาคารกลางยุโรป เรียกการตัดสินใจครั้งนี้ว่าเป็นเรื่องที่ไม่มีทางเลือกอื่น พร้อมส่งสัญญาณว่าจะขึ้นดอกเบี้ยต่อไปอีก ตามข้อมูลของเอเลียส ฮัดดาด จากบราวน์ บราเธอร์ส แฮร์ริแมน คู่เงินยูโรต่อดอลลาร์สหรัฐซื้อขายในทิศทางอ่อนแรงบริเวณ 1.1600 หลังการตัดสินใจดังกล่าว ธนาคารกลางยุโรปคาดว่าเงินเฟ้อจะยังคงอยู่เหนือเป้าหมายเป็นระยะเวลานาน ซึ่งเป็นปัจจัยหนุนเส้นทางการคุมเข้มนโยบายการเงิน บราวน์ บราเธอร์ส แฮร์ริแมนมองว่าท่าทีที่เข้มงวดนี้เป็นปัจจัยสนับสนุนคู่เงินดังกล่าว

นายโยอาคิม นาเกล ผู้ว่าการธนาคารกลางเยอรมนีและสมาชิกคณะกรรมการบริหารธนาคารกลางยุโรป กล่าวเมื่อวันที่ 11 ว่า หากราคาพลังงานยังคงพุ่งสูงจากผลของสงคราม ธนาคารกลางยุโรปอาจจำเป็นต้องขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อไปจนถึงระดับที่ชะลอเศรษฐกิจอย่างอ่อนโยน เขาระบุว่าธนาคารกลางยุโรปได้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายมาถึงขอบบนของช่วงที่เป็นกลาง ซึ่งไม่กระตุ้นและไม่ชะลอเศรษฐกิจแล้ว แต่ก็ชี้ว่าอาจจำเป็นต้องขึ้นอีก ในการให้สัมภาษณ์กับซีเอ็นบีซี นายนาเกลกล่าวว่า เขาไม่ปฏิเสธความเป็นไปได้ที่เราจะต้องเข้าสู่ช่วงเข้มงวดนโยบายอย่างอ่อนโยน แต่เรื่องนี้ขึ้นอยู่กับแนวโน้มราคาพลังงานและทิศทางของสถานการณ์เงินเฟ้อในช่วงประมาณหนึ่งเดือนข้างหน้าอย่างมาก

ธนาคารกลางยุโรปหรือ ECB มีมติขึ้นอัตราดอกเบี้ย 0.25% เป็นครั้งที่สองของปีนี้ ส่งผลให้อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอยู่ที่ระดับ 2.50% อัตราดอกเบี้ยเงินกู้อยู่ที่ระดับ 2.90% และอัตราดอกเบี้ยรีไฟแนนซ์อยู่ที่ระดับ 2.65% โดยมีผลวันที่ 16 กันยายน 2026 พร้อมส่งสัญญาณว่าอาจเดินหน้าขึ้นอัตราดอกเบี้ยต่อ และมีความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นอีกครั้งเร็วสุดในเดือนตุลาคม หลังสงครามในตะวันออกกลางส่งผลให้เงินเฟ้อเพิ่มขึ้น และมีแนวโน้มทรงตัวเหนือเป้าหมายที่ 2% เป็นระยะเวลานาน ECB ยังคงคาดการณ์เงินเฟ้อยูโรโซนปีนี้ที่ 3.0% ปี 2027 ที่ 2.5% และปี 2028 ที่ 2.1% ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานที่ไม่รวมราคาอาหารและพลังงานคาดว่าจะอยู่ที่ 2.5% ในปี 2026, 2.6% ในปี 2027 และ 2.3% ในปี 2028 ส่วนเศรษฐกิจยูโรโซนคาดว่าจะขยายตัว 0.9% ในปี 2026, 1.4% ในปี 2027 และ 1.5% ในปี 2028 โดยปรับเพิ่มคาดการณ์การเติบโตทั้งในปี 2026 และ 2027 หลังการประชุม นักลงทุนประเมินว่ามีความเป็นไปได้ 70% ที่ ECB จะปรับขึ้นดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม เพิ่มขึ้นจากก่อนหน้านี้ที่ประเมินว่ามีโอกาสประมาณ 50% อย่างไรก็ดี แหล่งข่าวให้ความเห็นว่าการที่ตลาดมองว่า ECB จะขึ้นดอกเบี้ยอีก 3 ครั้งนั้นอาจมากเกินไป โดยเดือนธันวาคมอาจเป็นช่วงเวลาที่เหมาะสมกว่า เนื่องจากการประชุมในเดือนธันวาคมจะมีการเผยแพร่ประมาณการเศรษฐกิจชุดใหม่ซึ่งจะครอบคลุมถึงปี 2029 ทั้งนี้ เงินเฟ้อยูโรโซนล่าสุดแตะระดับสูงสุดในรอบเกือบ 3 ปี และทำให้ ECB กลายเป็นธนาคารกลางที่มีจุดยืนสายเหยี่ยวมากที่สุดในกลุ่มประเทศ G7 โดยนักเศรษฐศาสตร์จาก Bloomberg Economics มองว่าฝ่ายที่สนับสนุนการคุมเข้มนโยบายการเงินกำลังมีบทบาทมากขึ้น และหากอิงจากประมาณการอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลางของ ECB อัตราดอกเบี้ยเงินฝากอาจต้องปรับขึ้นอย่างน้อยไปที่ 2.75%

นักวิเคราะห์ของนอร์เดีย ยาน ฟอน เกอริช และตูลลี คอยวู กล่าวว่าธนาคารกลางยุโรปปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25bp และส่งสัญญาณเอนเอียงไปทางการเข้มงวดมากขึ้น โดยการขึ้นดอกเบี้ยอีกสองครั้งยังคงเป็นแผนหลัก นักวิเคราะห์ระบุว่าประมาณการของอีซีบีชี้ว่าอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนจะสูงกว่าเป้าหมายไปจนถึงปี 2571 สัญญาณเอนเอียงไปทางการเข้มงวดนี้มาพร้อมกับการตัดสินใจเรื่องอัตราดอกเบี้ย ขณะที่ธนาคารกลางกำลังชั่งน้ำหนักแรงกดดันด้านราคาที่ต่อเนื่อง

คาดว่าธนาคารกลางยุโรปจะกลับมาปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนกันยายน โดยจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยสำหรับการดำเนินการรีไฟแนนซ์หลักและอัตราดอกเบี้ยเงินฝากอีก 25 เบซิสพอยต์ เป็นร้อยละ 2.65 และร้อยละ 2.50 ตามลำดับ การตัดสินใจครั้งนี้ได้รับแรงหนุนจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อและพลังงานที่เพิ่มสูงขึ้น ECB จะประกาศการตัดสินใจในวันพฤหัสบดีนี้ เวลา 12:15 น. ตามเวลามาตรฐานกรีนิช

ยูโรทรงตัวเทียบกับปอนด์ โดยเคลื่อนไหวบริเวณ 0.8580 ในช่วงการซื้อขายยุโรปวันพุธ ขณะที่ตลาดคาดการณ์เต็มที่ว่า ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน สู่ระดับ 2.5% ในวันพฤหัสบดี ราคาพลังงานที่พุ่งสูงจากความขัดแย้งระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่าน เป็นปัจจัยหนุนการตัดสินใจดังกล่าว โดยอัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนปรับตัวสูงขึ้นกว่า 3% ในเดือนสิงหาคม ขณะเดียวกัน ผู้ว่าการธนาคารกลางอังกฤษ แอนดรูว์ เบลีย์ เน้นย้ำว่า ความขัดแย้งทั่วโลกผลักดันราคาพลังงานให้สูงขึ้น ทำให้ความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อของอังกฤษยังอยู่ในระดับสูง และสนับสนุนความแข็งแกร่งของปอนด์เมื่อมีการปรับตัวลง คาร์สเทน เบรซสกี หัวหน้าฝ่าย宏观经济ระดับโลกของ ING กล่าวว่า "เราคาดว่า ECB จะขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดพื้นฐาน ซึ่งเป็นการขึ้นดอกเบี้ยแบบประกันอีกครั้ง" และเสริมว่า "หรือสำหรับผู้ที่ไม่ชอบคำนี้: การขึ้นดอกเบี้ยแบบผ่อนคลาย"

ตลาดการเงินทั่วโลกจับตาการประชุมธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในเดือนกันยายนนี้ โดยคาดว่าจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยร้อยละ 0.25 ต่อเนื่องจากเงินเฟ้อทั่วไปที่เร่งตัวจากราคาพลังงาน แต่สิ่งที่ต้องจับตามากกว่าคือทิศทางดอกเบี้ยหลังเดือนกันยายน และคำถามที่ว่า ECB จะมองว่าระดับดอกเบี้ยใหม่เพียงพอต่อการควบคุมเงินเฟ้อที่เป้าหมาย 2% หรือยังจำเป็นต้องขึ้นเพิ่ม โดยมี 10 ตัวแปรสำคัญที่ต้องติดตาม อาทิ ประมาณการเศรษฐกิจชุดใหม่ ท่าทีของคริสติน ลาการ์ด ประธาน ECB ความเสี่ยงจากราคาก๊าซธรรมชาติที่ส่งผ่านไปยังค่าไฟฟ้าและต้นทุนการผลิต รวมถึงการส่งผ่านนโยบายการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งราคาก๊าซที่ถือเป็นชนวนเหตุสำคัญ เนื่องจากปริมาณสำรองก๊าซของยุโรปอยู่ในระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี ทำให้มีความเสี่ยงต่อภาวะช็อกด้านอุปทาน ขณะที่ฝ่ายวิเคราะห์ของบล.หยวนต้า ยังคงมุมมอง Slightly Underweight สำหรับตลาดหุ้นยุโรปใน 12 เดือนข้างหน้า เนื่องจาก Valuation ตึงตัวเมื่อเทียบกับศักยภาพกำไร และแนะนำกลยุทธ์ Value Play มากกว่าการลงทุนในดัชนีทั้งกระดาน

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะจัดการประชุมคณะกรรมการกำหนดนโยบายตามกำหนดการในวันที่ 9-10 ณ กรุงเบอร์ลิน ประเทศเยอรมนี เพื่อหารือเกี่ยวกับนโยบายการเงิน ท่ามกลางความไม่แน่นอนของสถานการณ์ในตะวันออกกลางหลังการสู้รบระหว่างสหรัฐฯ และอิหร่านกลับมาอีกครั้ง ความกังวลเรื่องเงินเฟ้อจากราคาพลังงานที่ยังทรงตัวในระดับสูงได้กลับมาเป็นประเด็นอีกครั้ง ทำให้มีมุมมองมากขึ้นว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็นครั้งแรกในรอบ 2 การประชุม นับตั้งแต่เดือนมิถุนายน ในการประชุมครั้งนี้ คาดว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายหลัก ซึ่งก็คืออัตราดอกเบี้ยเงินฝากของธนาคารกลางขึ้น 0.25% สู่ระดับ 2.50% หลังจากดัชนีราคาผู้บริโภคของยูโรโซนในเดือนสิงหาคมขยายตัวเพิ่มขึ้นเป็น 3.3% ECB ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบประมาณ 2 ปี 9 เดือนในเดือนมิถุนายน แต่คงไว้ในเดือนกรกฎาคม และในรายงานการประชุมที่เผยแพร่เมื่อวันที่ 28 สิงหาคม ระบุถึงความจำเป็นในการปรับขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมโดยเร็ว เนื่องจากความกังวลเรื่องเงินเฟ้อที่กลับมาปะทุอีกครั้ง Isabel Schnabel สมาชิกคณะกรรมการบริหาร กล่าวว่า "โอกาสที่เงินเฟ้อจะกลับสู่เป้าหมายในระยะกลางนั้นต่ำ และจำเป็นต้องมีการคุมเข้มเพิ่มเติม" ทำให้ตลาดส่วนใหญ่คาดการณ์ว่า ECB จะปรับขึ้นดอกเบี้ยเพื่อเตรียมรับมือกับความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อ

สัปดาห์นี้ กระทรวงการคลังสหรัฐฯ จะขยายโครงการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาวตั้งแต่วันที่ 9 ถึง 4 พฤศจิกายน และประธานาธิบดีทรัมป์และรองประธานาธิบดีแวนซ์จะกล่าวสุนทรพจน์ในที่ประชุมพรรครีพับลิกันก่อนการเลือกตั้งกลางเทอม ตลาดจับตาดัชนี CPI และ PPI เดือนสิงหาคมของสหรัฐฯ ซึ่งมีความสำคัญต่อการตัดสินใจนโยบายการเงินของ FOMC ในเดือนกันยายน โดยคาดว่า CPI โดยรวมจะเพิ่มขึ้น 0.40% เมื่อเทียบเป็นรายเดือน จากการปรับตัวขึ้นของราคาน้ำมันเบนซิน ขณะที่ Core CPI คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 2.4% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งเป็นอัตราการเติบโตที่ต่ำที่สุดนับตั้งแต่ปี 2021 ส่วน PPI เดือนสิงหาคมคาดว่าจะเร่งตัวขึ้นจากการปรับตัวขึ้นของราคาพลังงาน และเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงวิธีการคำนวณ PCE ค่าธรรมเนียมการจัดการพอร์ตการลงทุนจะไม่สะท้อนใน PPI อีกต่อไป ขณะที่ซอฟต์แวร์และบริการทางกฎหมายจะมีรายการ PPI ใหม่สะท้อนอยู่ ธนาคารกลางยุโรป (ECB) คาดว่าจะขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมคณะกรรมการบริหาร โดยตลาดจับตาการแถลงข่าวของประธานาธิบดีคริสติน ลาการ์ด ส่วนเงินเยนคาดว่าจะเคลื่อนไหวแข็งค่าต่อไป เนื่องจากมีความคาดหวังว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นจะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย และมีความระมัดระวังเกี่ยวกับการแทรกแซงเพื่อแก้ไขการอ่อนค่าของเงินเยน

ความแตกต่างที่เพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลยุโรปกำลังสร้างความเสี่ยงซ่อนเร้นต่อตลาดการเงิน โดยต้นทุนการกู้ยืมในประเทศเศรษฐกิจหลักของยุโรปตะวันตกพุ่งสูงขึ้นใกล้ระดับสูงสุดในรอบเกือบสองทศวรรษ KB Securities กล่าว อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 10 ปีในประเทศยุโรปตะวันตกหลักได้เคลื่อนตัวเหนือจุดสูงสุดของปี 2023 แล้ว และกำลังเข้าใกล้จุดสูงสุดของปี 2007 ขณะที่อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี แม้จะอยู่เหนือ 4.8% แต่ยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดของปี 2023 ความกังวลที่สำคัญกว่าคือช่องว่างที่กว้างขึ้นระหว่างยุโรปตะวันตกและยุโรปใต้: อัตราผลตอบแทนในฝรั่งเศสและเยอรมนีพุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว ขณะที่สเปนและอิตาลียังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดของปี 2023 และเพิ่มขึ้นในอัตราที่ปานกลางกว่า KB Securities อธิบายว่าความแตกต่างนี้เกิดจากฐานะการคลัง โดยฝรั่งเศสและเยอรมนีคาดว่าจะมีงบประมาณขาดดุลประมาณ 5% ถึง 6% ของ GDP ในปีหน้า เทียบกับ 2% ถึง 3% สำหรับสเปนและอิตาลี ซึ่งทำให้ประเทศหลังยังอยู่ในกรอบการขาดดุลการคลัง 3% ของสหภาพยุโรป ความแตกต่างนี้สะท้อนช่วงก่อนวิกฤตหนี้สาธารณะยูโรโซนปี 2011 แต่ KB Securities ไม่เห็นวิกฤตที่ใกล้จะเกิดขึ้น โดยชี้ว่าความเสี่ยงที่ใหญ่กว่าอาจเกิดขึ้นเมื่อวั并ฏจักรเศรษฐกิจปรับตัวลง ทำให้ภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งต่อไปเป็นบททดสอบสำคัญสำหรับตลาดยุโรป

ในบรรดาตัวเลขเศรษฐกิจที่กำหนดเผยแพร่ในสัปดาห์นี้ ความคาดหวังต่อนโยบายการเงินของญี่ปุ่นและสหรัฐฯ มีแนวโน้มที่จะชี้ทิศทางตลาดปริวรรตเงินตรา โดยตัวเลขจีดีพีไตรมาส 2 (เมษายน-มิถุนายน) ที่รายงานครั้งที่สองในวันที่ 8 คาดว่าจะถูกปรับขึ้นเป็น +1.8% เมื่อเทียบรายปีแบบปรับฤดูกาล ซึ่งหากตัวเลขออกมาสูงกว่าคาด จะหนุนมุมมองที่ว่าธนาคารกลางญี่ปุ่นอาจปรับขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้ง และนำไปสู่การซื้อเงินเยน ส่วนอัตราดอกเบี้ยนโยบายของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในวันที่ 10 คาดว่าจะปรับขึ้น 0.25% โดยการแถลงข่าวของประธานคริสติน ลาการ์ดจะเป็นจุดสนใจ ขณะที่ตัวเลขจีดีพีของอังกฤษในเดือนกรกฎาคมซึ่งจะประกาศในวันที่ 11 คาดว่าจะชะลอตัวลง +0.1% เมื่อเทียบรายเดือน และผลดังกล่าวอาจทำให้เงินปอนด์ตอบสนอง ส่วนดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ ในเดือนสิงหาคม คาดว่าจะเร่งตัวขึ้น +0.4% เมื่อเทียบรายเดือน และ +0.2% สำหรับดัชนีพื้นฐาน ซึ่งจะเป็นปัจจัยสำคัญต่อการตัดสินใจปรับลดดอกเบี้ยของคณะกรรมการกำหนดนโยบายการเงินของธนาคารกลางสหรัฐฯ (FOMC)

สำนักข่าว CNBC รายงานว่า ตลาดพันธบัตรทั่วโลกกำลังเผชิญแรงขายอย่างหนัก ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตร (Bond Yield) พุ่งขึ้นแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี ดันต้นทุนการกู้ยืมทั่วระบบเศรษฐกิจให้สูงขึ้น ตั้งแต่รัฐบาล ภาคธุรกิจ ไปจนถึงครัวเรือน ท่ามกลางสัญญาณว่าโลกอาจต้องอยู่กับยุคเงินแพงไปอีกหลายปี โดยบอนด์ยีลด์เยอรมนีอายุ 10 ปีขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2554 ขณะที่ญี่ปุ่นยืนเหนือ 3% ส่วนสหรัฐอายุ 10 ปีแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่พฤศจิกายน 2566 และอังกฤษขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่หลังวิกฤตการเงินปี 2551 แรงขายพันธบัตรเกิดจากหลายปัจจัย ทั้งการออกพันธบัตรจำนวนมากของรัฐบาล ราคาน้ำมันที่พุ่งขึ้น และการคาดการณ์ว่าธนาคารกลางทั่วโลกอาจคงนโยบายเข้มงวดนานกว่าที่คาด Robin Brooks นักวิจัยอาวุโสของ Brookings Institution มองว่าเป็นแนวโน้มระยะกลางที่อาจดำเนินต่อไปอีกหลายปี รัฐบาลที่มีหนี้สูงและขาดดุลสูง โดยเฉพาะฝรั่งเศสและญี่ปุ่น ซึ่งมีหนี้กว่า 200% ของ GDP จะเปราะบางเป็นพิเศษ ภาคธุรกิจ โดยเฉพาะบริษัทขนาดเล็กและกลุ่มอสังหาริมทรัพย์เชิงพาณิชย์ จะเผชิญต้นทุนการรีไฟแนนซ์ที่สูงขึ้น ขณะที่ครัวเรือนรายได้น้อยจะได้รับผลกระทบก่อนจากภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้น Deutsche Bank ประเมินว่าบอนด์ยีลด์สหรัฐอายุ 10 ปีอาจขึ้นไปถึง 5.5% ภายในหนึ่งปี และ 6.4% ในสองปี ซึ่งจะทำให้ผลตอบแทนรวมของการถือพันธบัตรติดลบ ภาพรวมสะท้อนว่า หากโลกเข้าสู่ยุคดอกเบี้ยสูง ภาระหนักที่สุดจะตกอยู่กับรัฐบาลที่มีหนี้สูง บริษัทที่พึ่งพาการกู้ยืม และครัวเรือนรายได้น้อย ขณะที่นักลงทุนที่มีเงินสดอาจได้รับประโยชน์จากผลตอบแทนที่สูงขึ้น

Danske Bank รายงานว่า EUR/USD ร่วงลงต่ำกว่าระดับ 1.1600 เนื่องจากดอลลาร์สหรัฐแข็งค่าขึ้นจากท่าที hawkish ของธนาคารกลางสหรัฐ (Fed) และความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ ธนาคารระบุว่า อัตราเงินเฟ้อในยูโรโซนกลับมาสูงกว่า 3% อีกครั้ง ซึ่งตอกย้ำความคาดหวังที่ว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายน

ตลาดพันธบัตรทั่วโลกถูกเทขายอย่างหนักเมื่อวันอังคาร ส่งผลให้บอนด์ยีลด์ทั่วโลกพุ่งสูงขึ้น ท่ามกลางความกังวลต่อเงินเฟ้อและภาระหนี้รัฐบาล โดยบอนด์ยีลด์อายุ 10 ปีของญี่ปุ่นพุ่งแตะ 3% เป็นครั้งแรกนับตั้งแต่ปี 1996 ขณะที่เยอรมนีแตะระดับสูงสุดในรอบ 15 ปี และอังกฤษแตะระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 ส่วนสหรัฐฯ ยีลด์อายุ 10 ปีเพิ่มขึ้น 3.8 เบซิสพอยต์สู่ระดับ 4.796% ใกล้ระดับสูงสุดในปี 2023 หนี้รัฐบาลที่พุ่งสูง โดยเฉพาะสหรัฐฯ ที่แตะ 40 ล้านล้านดอลลาร์ ทำให้นักลงทุนกังวลว่าอาจเป็นปัญหาเชิงโครงสร้าง ขณะที่ความขัดแย้งทางภูมิรัฐศาสตร์กดดันราคาพลังงานเพิ่มขึ้น เดวิด คราเคาเออร์ จาก Mercer Advisors ระบุว่าปัจจัยขับเคลื่อนหลักมาจากภายในสหรัฐฯ เช่น การใช้จ่ายขาดดุลและต้นทุนการชำระหนี้ที่สูงขึ้น ขณะที่รัฐบาลหลายแห่งเริ่มกังวล โดยกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เข้าแทรกแซงตลาดเมื่อเดือนสิงหาคมเพื่อสกัดการเพิ่มขึ้นของยีลด์ และการออกตราสารหนี้จำนวนมหาศาลจากบริษัทเทคโนโลยีเพื่อรองรับ AI ก็เพิ่มแรงกดดันต่อตลาด

ดร. วินเซนต์ สตาเมอร์ นักเศรษฐศาสตร์จากคอมเมิร์ซแบงก์ กล่าวว่า อัตราเงินเฟ้อโดยรวมของยูโรโซนเพิ่มขึ้นเป็น 3.3% ในเดือนสิงหาคม จาก 2.9% ในเดือนกรกฎาคม โดยมีสาเหตุหลักจากราคาพลังงานที่สูงขึ้นซึ่งเชื่อมโยงกับความขัดแย้งในตะวันออกกลาง ซึ่งการพัฒนานี้สนับสนุนการตัดสินใจของธนาคารกลางยุโรป (ECB) ในการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย

นายโรเบิร์ต โฮลซ์มันน์ ผู้ว่าการธนาคารกลางออสเตรียและกรรมการสภาการเงินยุโรป (อีซีบี) กล่าวเมื่อวันที่ 1 ว่า ความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะสูงเกินคาดได้เพิ่มขึ้นเมื่อเร็ว ๆ นี้ และหากการคาดการณ์ครั้งถัดไปของอีซีบียืนยันเช่นนั้น ก็จำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยอย่างรวดเร็ว ในแถลงการณ์หลังการเปิดเผยข้อมูลเงินเฟ้อรายเดือน ผู้ว่าการฯ ระบุว่า "ความเสี่ยงที่เงินเฟ้อจะสูงเกินคาดในยูโรโซนโดยรวมได้เพิ่มขึ้นอีกครั้งเมื่อเร็ว ๆ นี้" และกล่าวว่า "หากสถานการณ์นี้ได้รับการยืนยันในการคาดการณ์ครั้งถัดไปของอีซีบี ผมเชื่อว่าจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยเพิ่มเติมในไม่ช้า"

สำนักงานสถิติแห่งสหภาพยุโรปเปิดเผยตัวเลขประมาณการเบื้องต้นของดัชนีราคาผู้บริโภค (HICP) ของยูโรโซนในเดือนสิงหาคม ซึ่งเพิ่มขึ้น 3.3% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน จากระดับ 2.9% ในเดือนกรกฎาคม โดยได้แรงหนุนจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้น และกลับมาอยู่เหนือระดับ 3% อีกครั้ง การเพิ่มขึ้นเกือบทั้งหมดมาจากราคาพลังงาน ซึ่งได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันดิบและก๊าซธรรมชาติที่สูงขึ้น รวมถึงส่วนต่างกำไรของผู้กลั่นที่ขยายตัว ขณะที่อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานซึ่งไม่รวมอาหารและพลังงานที่มีความผันผวน ชะลอตัวลงมาอยู่ที่ 2.4% จาก 2.5% ในเดือนก่อนหน้า และราคาบริการลดลงจาก 3.3% เป็น 3.0% ข้อมูลดังกล่าวสอดคล้องกับแนวโน้มของธนาคารกลางยุโรป (ECB) เป็นส่วนใหญ่ และชี้ให้เห็นว่าการปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเป็น 2.50% ในการประชุมคณะกรรมการบริหารในวันที่ 10 ซึ่งตลาดคาดการณ์ไว้อย่างกว้างขวาง จะเป็นการตัดสินใจที่ค่อนข้างง่าย

อัตราเงินเฟ้อยูโรโซนเร่งตัวขึ้นแตะ 3.3% ในเดือนสิงหาคม ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกันยายน 2566 และสูงกว่าเป้าหมาย 2% ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) อย่างมาก ส่งผลให้นักลงทุนเพิ่มการเดิมพันว่า ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีก 0.25 จุดเปอร์เซ็นต์ในการประชุมวันที่ 10 กันยายนนี้ โดยข้อมูลจาก Eurostat ระบุว่าเงินเฟ้อทั่วไปเร่งตัวจาก 2.9% ในเดือนกรกฎาคม ขณะที่เงินเฟ้อพื้นฐานลดลงเล็กน้อยมาอยู่ที่ 2.4% และเงินเฟ้อภาคบริการลดลงมาอยู่ที่ 3% แรงกดดันหลักมาจากราคาน้ำมันและก๊าซที่สูงขึ้นจากสงครามอิหร่าน โดยเงินเฟ้อของอิตาลีเร่งเป็น 3.2% สเปนพุ่งแตะ 4.5% ขณะที่เยอรมนีและฝรั่งเศสก็เร่งตัวขึ้นเช่นกัน กรรมการบริหาร ECB อิซาเบล ชนาเบล ระบุว่าต้นทุนการกู้ยืมจำเป็นต้องปรับสูงขึ้นอีก ขณะที่ผู้ว่าการธนาคารกลางออสเตรีย มาร์ติน โคเชอร์ กล่าวว่ามีความจำเป็นต้องขึ้นดอกเบี้ยอีกในอนาคตอันใกล้ หาก ECB ขึ้นดอกเบี้ยสัปดาห์หน้า จะยิ่งตอกย้ำสถานะเป็นธนาคารกลางที่เข้มงวดที่สุดในกลุ่ม G7 ขณะที่อัตราดอกเบี้ยเงินฝากปัจจุบันอยู่ที่ 2.25% และอาจต้องขึ้นไปถึงระดับที่จำกัดกิจกรรมทางเศรษฐกิจ โดยหัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ ECB เคยระบุว่าระดับ 2.5% เป็นขอบบนของช่วงอัตราดอกเบี้ยที่เป็นกลาง

Michael Pfister นักวิเคราะห์ของคอมเมิร์ซแบงก์กล่าวว่า การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเชิงรุกของธนาคารกลางยุโรป (ECB) เพื่อตอบสนองต่อภาวะเงินเฟ้อช็อกจากความขัดแย้งในอิหร่านนั้นเป็นปัจจัยหนุนสกุลเงินยูโร ธนาคารกลางหลายแห่ง รวมถึง ECB ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยแล้ว ซึ่ง Pfister มองว่าเป็นปัจจัยบวกต่อสกุลเงินดังกล่าว

กรรมการดเรนก์ของธนาคารกลางยุโรป (ECB) เปิดเผยว่าโอกาสที่ ECB จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนกันยายนเพิ่มขึ้น คำกล่าวนี้บ่งชี้ว่า ECB กำลังพิจารณามาตรการคุมเข้มทางการเงินเพิ่มเติม เนื่องจากแรงกดดันด้านเงินเฟ้อยังคงมีอยู่อย่างต่อเนื่อง ในตลาด การตัดสินใจนโยบายครั้งต่อไปของ ECB เป็นที่จับตามอง และคำกล่าวของกรรมการดเรนก์กลายเป็นปัจจัยที่ตอกย้ำการคาดการณ์การขึ้นดอกเบี้ย

สินเชื่อธนาคารในยูโรโซนเดือนกรกฎาคมขยายตัวเร่งขึ้นทั้งในส่วนของภาคธุรกิจและภาคครัวเรือน ธนาคารกลางยุโรป (ECB) ได้ปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในเดือนมิถุนายน ซึ่งเป็นการปรับขึ้นครั้งแรกในรอบประมาณสามปี สินเชื่อแก่ภาคธุรกิจที่ไม่ใช่สถาบันการเงินเพิ่มขึ้น 4.4% เมื่อเทียบกับปีก่อนหน้า เร่งขึ้นจาก 4.0% ในเดือนมิถุนายน ส่วนสินเชื่อภาคครัวเรือนเพิ่มขึ้น 3.1% ขยายตัวเพิ่มขึ้นจาก 3.0% ในเดือนมิถุนายน

Geoff Yu จาก BNY กล่าวว่า Isabel Schnabel สมาชิกคณะกรรมการบริหารของ ECB เห็นว่าจำเป็นต้องปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยเพิ่มเติม เนื่องจากความเสี่ยงด้านเงินเฟ้อในยูโรโซนยังคงมีแนวโน้มสูงขึ้น และการเติบโตทางเศรษฐกิจแข็งแกร่งกว่าที่คาดไว้ ท่าที hawkish ของ ECB นี้ช่วยหนุนเงินยูโรให้แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐ เนื่องจากตลาดคาดการณ์ว่าธนาคารกลางจะยังคงคุมเข้มนโยบายการเงินต่อไป

Isabel Schnabel, a member of the Executive Board of the European Central Bank (ECB), said in an interview with Bloomberg News published on the 26th that interest rates need to be raised further, as the prolonged conflict in the Middle East and the resilience of the euro zone economy pose upside risks to inflation. She stated, "At the current level of policy rates, it is unlikely that inflation will return to target in the medium term, so further tightening will be necessary."

ธนาคารกลางยุโรป (ECB) มีแผนปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในการประชุมเดือนกันยายน เพื่อรับมือแรงกดดันทางเศรษฐกิจจากสงครามอิหร่าน โดยคาดว่าอัตราดอกเบี้ยนโยบายจะปรับขึ้นสู่ระดับ 2.50% จากเดิม 2.25% หลังเพิ่งปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบเกือบ 3 ปีเมื่อเดือนมิถุนายน เพื่อสกัดไม่ให้ราคาพลังงานที่พุ่งสูงจากภาวะสงครามลุกลามไปยังภาคส่วนอื่น ๆ ของระบบเศรษฐกิจ การปรับขึ้นดอกเบี้ยครั้งนี้สะท้อนอยู่ในประมาณการทางเศรษฐกิจของ ECB มาตั้งแต่เดือนมิถุนายนแล้ว โดยผู้กำหนดนโยบายมองว่าเป็นมาตรการที่จำเป็นเพื่อป้องกันไม่ให้เงินเฟ้อพุ่งสูงรุนแรงซ้ำรอยเหตุการณ์หลังรัสเซียบุกยูเครนเมื่อปี 2565 ปัจจัยหลักที่ผลักดันเงินเฟ้อ ได้แก่ ราคาก๊าซธรรมชาติที่พุ่งสูงขึ้นและราคาน้ำมันเชื้อเพลิงหน้าปั๊มที่ยังทรงตัวในระดับสูง ขณะที่อัตราเงินเฟ้ออยู่ใกล้ระดับ 3% และสถานการณ์ความขัดแย้งในอิหร่านยังยืดเยื้อ ประกอบกับเศรษฐกิจยูโรโซนที่ยังแข็งแกร่ง ทำให้สภาผู้ว่าการ ECB เห็นว่ามีความจำเป็นและเหมาะสมเพียงพอที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยอีกครั้ง อย่างไรก็ตาม ECB ยังไม่ได้ส่งสัญญาณว่าจะขึ้นดอกเบี้ยต่อไปหลังการประชุมเดือนกันยายน

การเทขายพันธบัตรทั่วโลกที่ผลักดันอัตราผลตอบแทนขึ้นสู่ระดับสูงสุดในรอบสองทศวรรษ ทำให้หนี้ภาครัฐกลายเป็นความกังวลหลักบนวอลล์สตรีท บดบังกระแสความเฟื่องฟูของปัญญาประดิษฐ์ อัตราผลตอบแทนพุ่งสูงขึ้นในสหรัฐอเมริกา สหราชอาณาจักร ฝรั่งเศส เยอรมนี และญี่ปุ่น เนื่องจากนักลงทุนหมดความอดทนกับการขาดดุลที่เรื้อรังและการกู้ยืมจำนวนมากของรัฐบาล กระทรวงการคลังสหรัฐประกาศเพิ่มการซื้อคืนพันธบัตรระยะยาว แต่อัตราผลตอบแทนกลับปรับตัวสูงขึ้นอีก เนื่องจากนักลงทุนไม่เชื่อว่ามาตรการนี้จะหยุดกระแสได้ นักเศรษฐศาสตร์รวมถึงโจเซฟ บรูซูเอลาสจากอาร์เอสเอ็ม และนักวิเคราะห์จากแคปิตอล อีโคโนมิกส์ กล่าวว่า ตลาดกำลังเรียกร้องส่วนชดเชยความเสี่ยงระยะยาวที่สูงขึ้นสำหรับความไม่แน่นอนด้านการคลัง ภูมิรัฐศาสตร์ และนโยบาย พร้อมเตือนว่าการใช้จ่ายแบบประชานิยมและการลดภาษีอย่างต่อเนื่องอาจนำไปสู่วิกฤตภาคธนาคารหรือค่าเงินในที่สุด

เอสแอนด์พี โกลบอล เปิดเผยเมื่อวันที่ 21 ว่า ดัชนีผู้จัดการฝ่ายจัดซื้อรวมยูโรโซนเบื้องต้นเดือนสิงหาคมอยู่ที่ 52.1 เพิ่มขึ้นจาก 52.0 ในเดือนกรกฎาคม และเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤศจิกายนปีก่อน ตัวเลขสูงกว่าที่รอยเตอร์คาดการณ์ไว้ที่ 51.7 คำสั่งซื้อใหม่ขยายตัวเร็วสุดในรอบ 40 เดือน และคำสั่งซื้อส่งออกซึ่งรวมถึงภายในยูโรโซนเพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกนับตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2022 ซึ่งเป็นช่วงที่รัสเซียบุกยูเครน ดัชนีภาคการผลิตเพิ่มขึ้นจาก 51.9 เป็น 52.8 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดในรอบกว่า 4 ปี และการขยายตัวของผลผลิตแข็งแกร่งสุดในรอบ 54 เดือน ขณะที่ดัชนีภาคบริการทรงตัวที่ 51.7 การจ้างงานเพิ่มขึ้นเป็นครั้งแรกในปีนี้ โดยภาคการผลิตกลับมารับพนักงานอีกครั้งในรอบกว่า 3 ปี และภาคบริการขยายตัวสูงสุดในรอบ 8 เดือน แรงกดดันด้านราคายังคงสูงแต่เริ่มผ่อนคลายลง การเพิ่มขึ้นของต้นทุนวัตถุดิบชะลอสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 6 เดือน และอัตราเงินเฟ้อราคาขายชะลอสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 เดือน คริส วิลเลียมสัน หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์ธุรกิจของเอสแอนด์พี โกลบอล มาร์เก็ต อินเทลลิเจนซ์ ระบุว่า เมื่อพิจารณาจากความเชื่อมั่นทางธุรกิจที่ดี การฟื้นตัวของการจ้างงาน และเงินเฟ้อที่ยังคงสูง มีแนวโน้มสูงที่ธนาคารกลางยุโรปจะยังคงมีท่าทีสายเข้มงวด และไม่สามารถตัดความเป็นไปได้ที่จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยในระยะใกล้นี้

ตลาดตราสารหนี้ทั่วโลกกำลังเผชิญคลื่นการเทขายพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวครั้งใหญ่ที่สุดครั้งหนึ่งในประวัติศาสตร์ ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรพุ่งสูงขึ้นและต้นทุนการกู้ยืมระยะยาวของรัฐบาลและภาคเอกชนทะยานสู่ระดับสูงสุดรอบทศวรรษ ในสหรัฐอเมริกา อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลอายุ 30 ปี ปรับขึ้นแตะ 5.32% ซึ่งเป็นระดับสูงสุดนับตั้งแต่กลางปี 2007 ขณะที่ต้นทุนการกู้ยืมของรัฐบาลฝรั่งเศสพุ่งแตะ 4.87% สูงสุดนับตั้งแต่ปี 2008 ส่วนพันธบัตรรัฐบาลเยอรมนีและสหราชอาณาจักรต่างทำสถิติสูงสุดรอบหลายปี และญี่ปุ่นเห็นอัตราผลตอบแทนพันธบัตรขยับขึ้นใกล้แตะ 4.07% ปัจจัยหลักที่ขับเคลื่อนวิกฤติครั้งนี้ประกอบด้วยความเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์ที่ดันราคาพลังงานสูงขึ้น ภาวะเงินเฟ้อยืดเยื้อที่บังคับให้ธนาคารกลางคงอัตราดอกเบี้ยสูงยาวนานขึ้น และความกังวลเรื่องวินัยทางการคลังของรัฐบาลต่าง ๆ ที่ออกพันธบัตรจำนวนมาก ขณะที่โครงสร้างผู้ถือครองพันธบัตรโลกเปลี่ยนแปลงไป โดยกองทุนบำเหน็จบำนาญและภาครัฐลดการถือครองพันธบัตรระยะยาวและหันไปลงทุนตลาดหุ้นมากขึ้น ทำให้ตลาดต้องพึ่งพานักลงทุนภาคเอกชนที่อ่อนไหวต่อราคาสูงกว่า ส่งผลให้ค่าความเสี่ยงจากการถือครองพันธบัตรระยะยาวปรับตัวสูงขึ้น และภาระดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะส่งผ่านไปยังภาคธุรกิจและภาคประชาชนผ่านต้นทุนการกู้ยืมที่แพงขึ้น

อัตราผลตอบแทนพันธบัตรทั่วโลกพุ่งขึ้นสู่ระดับที่เคยเห็นครั้งสุดท้ายเมื่อเดือนกรกฎาคม 2551 ก่อนที่บิตคอยน์จะถือกำเนิด และสกุลเงินคริปโตกลับไม่ได้รับประโยชน์ ดัชนีพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวของบลูมเบิร์กแตะระดับผลตอบแทนสูงสุดนับตั้งแต่เดือนกรกฎาคม 2551 ในเดือนพฤษภาคม ขณะที่บิตคอยน์ร่วงลง 46% ในรอบปีที่ผ่านมา เทียบกับทองคำที่ปรับขึ้น 32% พันธบัตรรัฐบาลอังกฤษอายุ 10 ปีให้ผลตอบแทน 5.05% เยอรมนีอยู่ที่ 3.21% และญี่ปุ่นจ่าย 2.88% หลังจากอยู่ใกล้ศูนย์มานานหลายทศวรรษ อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของสหรัฐอายุ 10 ปีแตะ 2.41% เมื่อวันที่ 14 สิงหาคม หมายความว่านักลงทุนสามารถเอาชนะเงินเฟ้อได้ด้วยพันธบัตรรัฐบาลโดยแทบไม่มีความเสี่ยง ขณะที่บิตคอยน์ไม่จ่ายผลตอบแทนใด ๆ แพทริก คอฟฟีย์ นักกลยุทธ์จากบาร์เคลย์ส ระบุว่าการเคลื่อนไหวนี้มาจากความเป็นจริงทางการคลัง ความเสี่ยงเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ และความไม่แน่นอนทางการเมือง