Electricity Generating Public Company Limited

Energy Transition & Power Demand

เอเซีย พลัส ชี้ GULF-GUNKUL เด่นรับแผน PDP2026

บล.เอเซีย พลัส คงน้ำหนักการลงทุนกลุ่มโรงไฟฟ้าที่ระดับ Neutral พร้อมชู GULF และ GUNKUL เป็นหุ้นเด่นรับโอกาสจากร่างแผนพัฒนากำลังผลิตไฟฟ้าของประเทศฉบับใหม่ หรือ PDP2026 ซึ่งอาจเพิ่มกำลังผลิตไฟฟ้าใหม่ราว 20,000 เมกะวัตต์ โดยรายละเอียดร่างแผน PDP2026 ปี 2569-2593 ที่คณะอนุกรรมการเห็นชอบเมื่อวานนี้ มีการจัดทำ scenarios จำนวน 4 ทางเลือก แต่ละทางเลือกมีสัดส่วนการผลิตไฟฟ้าจากพลังงานหมุนเวียนมากกว่า 60% สูงสุด 80% ขณะที่สัดส่วนโรงไฟฟ้านิวเคลียร์ขนาดเล็ก หรือ SMR อยู่ในกรอบประมาณ 2,400-4,000 เมกะวัตต์ บาง scenarios มากกว่า 4,000 เมกะวัตต์ กำหนดในช่วง 10 ปีแรกของแผน โดยยังคงให้ กฟผ. เป็นผู้นำร่องศึกษาและดำเนินโครงการระยะแรกก่อนเปิดให้เอกชนลงทุนเพิ่มเติมในอนาคต อย่างไรก็ตามยังคงตั้งเป้าไม่ให้ราคาค่าไฟตลอดทั้งแผนเฉลี่ยไม่เกิน 4 บาทต่อหน่วย ด้าน Direct PPA อาจไม่ได้จำกัดเพดานไว้ที่ 2,000 เมกะวัตต์เช่นกรอบเดิม เพื่อรองรับความต้องการใช้ไฟฟ้าจาก Data Center และ AI ที่ขยายตัวต่อเนื่อง บล.เอเซีย พลัส ให้คำแนะนำซื้อ GULF ราคาเป้าหมาย 80 บาท คาดกำไรปกติปี 2569 เติบโตประมาณ 32% แตะ 3.8 หมื่นล้านบาท และซื้อ GUNKUL ปรับราคาเป้าหมายปี 2570 ขึ้นเป็น 6.40 บาท จากเดิม 5.60 บาท หลังกำไรปกติครึ่งปีแรกประมาณ 1,000 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 15.4% จากปีก่อน พร้อมปรับเพิ่มประมาณการกำไรปี 2569-2570 ขึ้น 13.3% และ 14.6% ตามลำดับ เป็นประมาณ 2.1 พันล้านบาท และ 2.2 พันล้านบาท ส่วน SSP คงคำแนะนำซื้อ ราคาเป้าหมาย 5.60 บาท และ EGCO ให้คำแนะนำ Trading ราคาเป้าหมาย 135 บาท

GULF.BK ▲GUNKUL.BK ▲SSP.BK ▲EGCO.BK

Energy Transition & Power Demand ▲

Kaohoon·9dอ่านต่อ ▾

EGCO.BK▼

EGCO กำไรปกติไตรมาส 2 ต่ำคาด โบรกเกอร์คงคำแนะนำซื้อเป้า 187 บาท

บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO รายงานกำไรปกติไตรมาส 2 ปี 2569 ที่ 45 ล้านบาท ลดลง 95% จากไตรมาสก่อน และ 98% จากปีก่อน ต่ำกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์อย่างมาก โดยมีสาเหตุหลักจากค่าใช้จ่ายทางภาษีที่สูงกว่าคาด บล.หยวนต้า ระบุว่ากำไรปกติครึ่งปีแรกคิดเป็นเพียง 25% ของประมาณการกำไรทั้งปีที่ 4,056 ล้านบาท ทำให้มี downside ราว 10% และอยู่ระหว่างสอบถามข้อมูลเพิ่มเติมเรื่องภาษีกับบริษัท คาดว่ากำไรปกติไตรมาส 3 จะฟื้นตัวมาที่ 1,000-1,200 ล้านบาท จากปัจจัยฤดูกาลของโรงไฟฟ้าพลังน้ำในลาวและโรงไฟฟ้าก๊าซธรรมชาติในสหรัฐฯ รวมถึงการรับรู้ค่าความพร้อมจ่ายที่เพิ่มขึ้นเต็มไตรมาส โบรกเกอร์ยังคงคำแนะนำ "ซื้อ" ที่ราคาเหมาะสม ณ สิ้นปี 2570 ที่ 187 บาทต่อหุ้น และคาดเงินปันผล 6.50 บาทต่อหุ้นต่อปี คิดเป็นอัตราผลตอบแทน 5.0%

EGCO.BK ▼

HoonVision·10dอ่านต่อ ▾

Energy Transition & Power Demand▲2

EGCO กำไรครึ่งปีแรก 1,538 ล้านบาท ตุนเงินสด 3.18 หมื่นล้านบาท

บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO รายงานผลการดำเนินงานครึ่งปีแรกของปี 2569 มีรายได้รวม 19,179 ล้านบาท และกำไรสุทธิ 1,538 ล้านบาท โดยมีเงินสดและรายการเทียบเท่าเงินสดในมือสูงถึง 31,811 ล้านบาท กรรมการผู้จัดการใหญ่ นายธวัชชัย สำราญวานิช เปิดเผยว่า ปัจจัยหนุนมาจากการบริหารต้นทุนโรงไฟฟ้า IPP ในประเทศไทย โดยเฉพาะโรงไฟฟ้า BLCP ที่ได้ประโยชน์จากต้นทุนเชื้อเพลิงลดลง และโรงไฟฟ้าแก่งคอยมีปริมาณการขายไฟฟ้าเพิ่มขึ้น รวมถึงโรงไฟฟ้าพลังน้ำใน สปป.ลาว ทั้งน้ำเทิน 2 และไซยะบุรี มีผลการดำเนินงานดีขึ้นจากปริมาณน้ำที่เพิ่มขึ้นตามฤดูกาล และการเติบโตของธุรกิจ Data Center และ AI ในสหรัฐฯ ช่วยหนุนรายได้ของโรงไฟฟ้า Linden Cogen ซึ่ง EGCO เพิ่มสัดส่วนการถือหุ้นเป็น 38% ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2569 บริษัทมีสินทรัพย์รวม 224,391 ล้านบาท และส่วนของผู้ถือหุ้น 101,381 ล้านบาท โดยมีกลยุทธ์เดินหน้า Asset Recycling ควบคู่การลงทุนในสินทรัพย์คุณภาพเพื่อการเติบโตระยะยาว

EGCO.BK ▲

Energy Transition & Power Demand ▲

HoonVision·10dอ่านต่อ ▾

EGCO.BK▲

บล.กรุงศรีชี้ 7 หุ้นเด่นรับฤดูกาลงบ Q2/69

บริษัทหลักทรัพย์กรุงศรีคาดการณ์กำไรตลาดหุ้นไทยงวดไตรมาส 2 ปี 2569 ไว้ที่ 2.5 ถึง 2.8 แสนล้านบาท ลดลง 15 ถึง 24 เปอร์เซ็นต์จากปีก่อน และลดลง 19 ถึง 26 เปอร์เซ็นต์จากไตรมาสก่อน โดยกลุ่มโรงกลั่นมีกำไรผันผวนในทางลบ ขณะที่กลุ่มสินค้าอุตสาหกรรม ไอซีที และไฟฟ้าคาดกำไรเติบโต ฝ่ายวิจัยแนะนำกลยุทธ์เก็งกำไรหุ้นที่งบจะออกมาเด่นหรือผ่านจุดต่ำสุดแล้ว โดยหุ้นที่คาดว่ากำไรไตรมาส 2 จะเติบโตทั้งเทียบปีก่อนและไตรมาสก่อน ได้แก่ PTTEP SCC SCGP ADVANC TRUE BH IVL THANI TNP MOSHI BA AP INSET และ ADVICE ส่วนหุ้นที่ไตรมาส 2 น่าจะเป็นจุดต่ำสุดของปีและกำไรจะเร่งขึ้นในช่วงครึ่งหลังของปี 2569 ได้แก่ KTB KBANK AOT BDMS EGCO ICHI THAI และ TFG โดยหุ้นเด่นสุดที่แนะนำคือ ADVANC SCC IVL BH KBANK AOT และ ICHI

ADVANC.BK ▲IVL.BK ▲KBANK.BK ▲PTTEP.BK ▲SCC.BK ▲TRUE.BK ▲+14

HoonVision·17dอ่านต่อ ▾

EGCO.BK▼2

ทิสโก้ชี้หุ้นโรงไฟฟ้าไตรมาส 2 ฟื้นตัวเด่น GULF นำทีมกำไรโต

บริษัทหลักทรัพย์ ทิสโก้ คาดการณ์ว่ากลุ่มโรงไฟฟ้าจะรายงานผลประกอบการไตรมาส 2/2569 แข็งแกร่ง โดยกำไรสุทธิรวมของบริษัทในกลุ่มที่ศึกษา ซึ่งไม่รวม RATCH จะอยู่ที่ประมาณ 15,700 ล้านบาท เพิ่มขึ้น 26% จากไตรมาสก่อน แต่ลดลง 77% จากช่วงเดียวกันของปีก่อนเนื่องจากฐานกำไรปีก่อนมีรายการพิเศษจากการควบรวมกิจการของ GULF GULF คาดว่าจะมีกำไรเติบโตโดดเด่นที่สุดจากไตรมาสก่อน โดยกำไรปกติคาดเติบโต 74% จากปีก่อน จากเงินปันผลของ KBANK และผลดำเนินงานโรงไฟฟ้า IPP ที่ดีขึ้นตามฤดูกาล รวมถึงการกลับมาเดินเครื่องของโรงไฟฟ้า Jackson ในสหรัฐฯ ขณะที่ EGCO คาดกำไรสุทธิ 841 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาสก่อนและปีก่อน จากผลดำเนินงานอ่อนตัวของโรงไฟฟ้า Paju ในเกาหลีใต้ โรงไฟฟ้าพลังงานลม Yunlin ในไต้หวัน และโครงการในสหรัฐฯ รวมถึงผลกระทบจากการเปลี่ยนแปลงสัญญาซื้อขายไฟฟ้าของโรงไฟฟ้า Quezon ในฟิลิปปินส์ GPSC คาดกำไรสุทธิเพิ่มขึ้น 5% จากไตรมาสก่อน แต่ลดลง 11% จากปีก่อน โดยมีแรงหนุนจากโรงไฟฟ้า GHECO-One ที่กลับมาเดินเครื่อง แต่ธุรกิจ SPP ยังเผชิญแรงกดดันจากต้นทุนก๊าซธรรมชาติและถ่านหินที่เพิ่มขึ้น ส่วน BGRIM คาดกำไรสุทธิ 656 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาสก่อน แต่เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญจากปีก่อน เนื่องจากไม่มีผลขาดทุนอัตราแลกเปลี่ยนจำนวนมากเหมือนปีก่อน แม้ยังมีแรงกดดันจากต้นทุนก๊าซธรรมชาติที่เพิ่มขึ้นและผลขาดทุนด้านเครดิตในเวียดนาม ทิสโก้ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อกลุ่มโรงไฟฟ้า โดยแนะนำ ซื้อ GULF เป้าหมาย 82 บาท, EGCO เป้าหมาย 144 บาท, GPSC เป้าหมาย 51 บาท และแนะนำ ถือ BGRIM เป้าหมาย 14.80 บาท พร้อมเลือก GULF เป็นหุ้นเด่นของกลุ่ม

GULF.BK ▲BGRIM.BK EGCO.BK ▼GPSC.BK ▲TISCO.BK ▲

Kaohoon·25dอ่านต่อ ▾

EGCO.BK2

EGCO 3 โบรกเสียงแตก ให้เป้าหมายสูงสุด 187 บาท

โบรกเกอร์ 3 แห่งให้คำแนะนำและราคาเป้าหมายหุ้น EGCO แตกต่างกัน โดยบล.หยวนต้าแนะนำซื้อที่ 187 บาท บล.เอเชียพลัสแนะนำเก็งกำไรที่ 135 บาท และบล.เคจีไอแนะนำถือที่ 125 บาท บล.หยวนต้าคาดกำไรปกติไตรมาส 2/69 ที่ 610 ล้านบาท ลดลงจากไตรมาสก่อนและปีก่อนจากปัจจัยฤดูกาลในสหรัฐฯ โครงการลม Yunlin และการปิดซ่อมโรงไฟฟ้า Paju แต่คาดกำไรไตรมาส 3/69 จะฟื้นตัวเป็น 1,200-1,400 ล้านบาท ด้านบล.เอเชียพลัสปรับลดประมาณการกำไรปี 2569-70 ลง 30.4% และ 22.8% ตามลำดับ หลังขายหุ้นบางส่วนในโครงการ BPU และ KLU และคาดกำไรไตรมาส 3/69 ฟื้นตัวจากฤดูร้อนในสหรัฐฯ และฤดูฝนของโรงไฟฟ้าพลังน้ำ ขณะที่บล.เคจีไอคาดกำไรสุทธิไตรมาส 2/69 ที่ 630 ล้านบาท ลดลง 71% จากปีก่อน และมองว่ากำไรทั้งปี 2569 อาจมีความเสี่ยงด้านต่ำ แต่ valuation ไม่แพงและ dividend yield ประมาณ 5% จะช่วยจำกัด downside ของราคาหุ้น

EGCO.BK

HoonVision·26dอ่านต่อ ▾

EGCO.BK▲3

โบรกฯ ยังเทใจให้ EGCO แม้กำไร Q2/69 ชะลอหนัก คาด Q3/69 ฟื้นตัวเข้าไฮซีซั่น

โบรกเกอร์ส่วนใหญ่ยังคงแนะนำซื้อหรือถือหุ้น บริษัท ผลิตไฟฟ้า จำกัด (มหาชน) หรือ EGCO แม้คาดการณ์ว่าผลประกอบการไตรมาส 2/2569 จะชะลอตัวลงอย่างหนัก โดยกำไรปกติคาดอยู่ที่ 430 - 894.2 ล้านบาท ลดลง 77% จากปีก่อน และลดลง 23.4% ถึง 56% จากไตรมาสก่อนหน้า เนื่องจากส่วนแบ่งกำไรจากบริษัทร่วมลดลงในหลายโครงการ อาทิ โรงไฟฟ้า Paju ES ถูกกดดันจากต้นทุนก๊าซที่สูงขึ้น โรงไฟฟ้าพลังลม Yunlin เผชิญช่วงลมอ่อน และโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ ปิดซ่อมบำรุงตามแผน อย่างไรก็ตาม โบรกเกอร์มองว่าแนวโน้มผลงานจะฟื้นตัวแข็งแกร่งในไตรมาส 3/2569 โดยคาดกำไรปกติจะฟื้นตัวทั้งจากไตรมาสก่อนและจากปีก่อน มาอยู่ในกรอบประมาณ 800 ถึง 1,400 ล้านบาท จากการเข้าสู่ช่วงไฮซีซั่นของโรงไฟฟ้าพลังน้ำและฤดูร้อนของโรงไฟฟ้าในสหรัฐฯ รวมถึงการรับรู้รายได้ที่เพิ่มขึ้น นอกจากนี้ EGCO ยังมีปัจจัยบวกจากโอกาสเติบโตในแผน PDP ฉบับใหม่ โอกาสต่อยอดสู่ธุรกิจ Data Center ฐานะการเงินที่แข็งแกร่ง และอัตราผลตอบแทนจากเงินปันผลที่จูงใจในระดับ 4 ถึง 5.6% ต่อปี

EGCO.BK ▲

สำนักข่าวอีไฟแนนซ์ไทย·26dอ่านต่อ ▾

EGCO.BK▲

EGCO Group ติด Top 3 ดัชนียั่งยืนโลก DJ BIC สาธารณูปโภคไฟฟ้าตลาดเกิดใหม่

EGCO Group ได้รับการจัดอันดับ Top 3 ระดับโลกในดัชนี Dow Jones Best-in-Class Indices หรือ DJ BIC ประจำปี 2026 ประเภทสาธารณูปโภคไฟฟ้า ในกลุ่มดัชนีตลาดเกิดใหม่ บริษัทผ่านเกณฑ์ประเมินโดดเด่นครอบคลุมทุกมิติความเสี่ยงอนาคต ทั้งการจัดพอร์ตโฟลิโอ สิ่งแวดล้อม และการพัฒนาคน ภายใต้แนวคิด ONE EGCO ONE GOAL พร้อมวางโรดแมปสู่ความเป็นกลางทางคาร์บอนภายในปี 2040 และปล่อยก๊าซเรือนกระจกสุทธิเป็นศูนย์ภายในปี 2050

EGCO.BK ▲

Dow Jones·34dอ่านต่อ ▾

Energy Transition & Power Demand

เอเซีย พลัส ชี้หุ้นโรงไฟฟ้า SPP รับแรงกดดัน หลัง กกพ. ตรึงค่าไฟงวด ก.ย.-ธ.ค. 69 ที่ 3.95 บาทต่อหน่วย

ฝ่ายวิจัย บล. เอเซีย พลัส ประเมินว่าการที่ กกพ. ตรึงค่าไฟฟ้าผันแปรงวดเดือนกันยายนถึงธันวาคม 2569 ไว้ที่ 16.23 สตางค์ต่อหน่วย ส่งผลให้ค่าไฟรวมอยู่ที่ 3.95 บาทต่อหน่วย จะเป็นปัจจัยลบต่อผู้ประกอบการโรงไฟฟ้า SPP เนื่องจากสมมติฐานราคาก๊าซธรรมชาติที่ใช้คำนวณปรับสูงขึ้นประมาณ 4.6% มาอยู่ที่ 363.5 บาทต่อล้านบีทียู ขณะที่กลไกส่งผ่านต้นทุนเชื้อเพลิงยังถูกจำกัดด้วยการตรึงค่าไฟผ่านเงินอุดหนุน Clawback โดยคาดว่า BGRIM จะได้รับผลกระทบมากที่สุด รองลงมาคือ GPSC ส่วนกลุ่ม IPP อย่าง GULF, EGCO และ RATCH ได้รับผลกระทบจำกัดเพราะสัญญาขายไฟฟ้าส่งผ่านต้นทุนไปยังภาครัฐได้ ฝ่ายวิจัยมองว่าประเด็นนี้อาจกดดันราคาหุ้นกลุ่ม SPP ในระยะสั้น แต่ระยะกลางถึงยาวกำไรจะฟื้นตัวตามทิศทางราคาก๊าซที่คาดลดลงและความชัดเจนของแผน PDP2026 ในครึ่งหลังปีนี้ โดยเลือก GULF เป็นหุ้นเด่นจากผลกระทบที่จำกัดและปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่ง ส่วน BGRIM และ GPSC แนะนำให้ทยอยสะสมเมื่อราคาปรับฐาน

BGRIM.BK ▼GPSC.BK ▼GULF.BK ▲EGCO.BK RATCH.BK

Energy Transition & Power Demand ▼

Thunhoon·34dอ่านต่อ ▾