Figma, Inc.

หุ้น Figma ร่วงลง 14.9% ในวันพฤหัสบดี หลังจากบริษัทซอฟต์แวร์ออกแบบรายงานผลประกอบการไตรมาสสองที่สูงกว่าคาดการณ์ แต่เผยให้เห็นต้นทุนรายได้ที่พุ่งขึ้น 117% จากค่าใช้จ่ายโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI รายได้เพิ่มขึ้น 48% แตะระดับกว่า 370 ล้านดอลลาร์สหรัฐ สูงกว่าฉันทามติที่ 351.5 ล้านดอลลาร์ และกำไรปรับปรุงที่ 0.08 ดอลลาร์ต่อหุ้น สูงเป็นสองเท่าของที่คาดการณ์ไว้ อย่างไรก็ตาม การคาดการณ์รายได้ไตรมาสสามที่ 373 ล้านถึง 375 ล้านดอลลาร์ บ่งชี้ว่าการเติบโตจะชะลอลงเหลือประมาณ 36% และดีแลน ฟิลด์ ซีอีโอ ประกาศการลาออกของประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการตลาดและประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายผลิตภัณฑ์ บริษัทระบุว่ากำลังจ่ายเงินเพื่อรันฟีเจอร์ AI ที่ยังไม่ได้สร้างรายได้เต็มที่ ขณะที่อัตราการรักษารายได้สุทธิยังคงแข็งแกร่งที่ 136% และจำนวนลูกค้าที่จ่ายเงินอย่างน้อย 10,000 ดอลลาร์ต่อปีเพิ่มขึ้น 34% เป็น 15,964 ราย การแข่งขันที่เพิ่มขึ้นและการสิ้นสุดระยะเวลาล็อกอัปที่กำลังจะมาถึง ซึ่งอาจปล่อยหุ้นหลายล้านหุ้นออกสู่ตลาด เป็นปัจจัยกดดันระยะสั้นเพิ่มเติม

คริส ราสมุสเซน ประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายเทคโนโลยีของ Figma ขายหุ้นของ Figma Inc. ประมาณ 261,000 หุ้น ที่ราคาหุ้นละ 25.07 ดอลลาร์ เมื่อวันที่ 29 กรกฎาคม 2026 คิดเป็นมูลค่ารวมประมาณ 6.6 ล้านดอลลาร์ การขายครั้งนี้ดำเนินการภายใต้แผนการซื้อขายตามกฎ 10b5-1 ที่จัดตั้งขึ้นในเดือนสิงหาคม 2025 ซึ่งอนุญาตให้บุคคลภายในกำหนดการขายล่วงหน้าเพื่อตอบสนองความต้องการสภาพคล่องส่วนบุคคล หลังจากการทำธุรกรรม ราสมุสเซนยังคงถือหุ้นโดยตรงประมาณ 9.5 ล้านหุ้น คิดเป็นสัดส่วนการเป็นเจ้าของร้อยละ 0.0008 ในบริษัท Figma ซึ่งพัฒนาซอฟต์แวร์ออกแบบบนเบราว์เซอร์แบบทำงานร่วมกัน รายงานรายได้ย้อนหลังสิบสองเดือนที่ 1.2 พันล้านดอลลาร์ และขาดทุนสุทธิ 1.5 พันล้านดอลลาร์ และราคาหุ้นลดลงร้อยละ 79 ในช่วงปีที่ผ่านมา ท่ามกลางความกังวลในวงกว้างเกี่ยวกับปัญญาประดิษฐ์ที่ส่งผลกระทบต่อความต้องการซอฟต์แวร์บริการ บริษัทเพิ่งประกาศว่าราสมุสเซนจะเปลี่ยนจากประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายเทคโนโลยีไปเป็นหัวหน้าสถาปนิก

หุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์ปรับตัวลดลงอย่างรวดเร็วในวันพฤหัสบดี นำโดยการร่วงลงมากกว่า 15% ของดาต้าด็อก ฟิกม่า และฮับสปอต หลังประกาศผลประกอบการรายไตรมาส ดาต้าด็อกมีรายได้และกำไรสูงกว่าที่นักวิเคราะห์คาดการณ์ แต่รายงานอัตรากำไรขั้นต้นที่ปรับปรุงแล้วที่ 80% ซึ่งต่ำกว่าที่ตลาดคาดการณ์ไว้ที่ 80.7% เล็กน้อย ฟิกม่าก็มีผลประกอบการดีกว่าคาดเช่นกัน แต่ส่งสัญญาณถึงการใช้จ่ายด้านการอนุมานปัญญาประดิษฐ์ที่เพิ่มขึ้น โดยประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายการเงินระบุว่าบริษัทต้องแบกรับต้นทุนการอนุมานสำหรับผลิตภัณฑ์รุ่นทดลองโดยที่ยังไม่มีรายได้ชดเชย ส่งผลให้อัตรากำไรขั้นต้นในระยะใกล้มีความผันผวน กองทุน iShares Expanded Tech-Software Sector ETF ปรับตัวลงมากกว่า 2% และแม้ว่าภาคส่วนนี้จะฟื้นตัวขึ้นมากกว่า 35% จากจุดต่ำสุดในเดือนเมษายน แต่ก็ยังคงลดลง 3% เมื่อเทียบกับต้นปี

หุ้นหลายตัวเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญในช่วงก่อนเปิดตลาด หลังรายงานผลประกอบการและปรับแนวโน้ม Peloton Interactive ร่วงเกือบ 14% หลังรายงานจำนวนสมาชิกที่จ่ายเงินแบบแอคทีฟลดลง 8.8% เมื่อเทียบกับปีก่อน แม้รายได้จะสูงกว่าคาด Moderna ปรับขึ้น 4% หลังจาก FDA อนุมัติวัคซีนไข้หวัดใหญ่ชนิด mRNA ชื่อ mFlusiva สำหรับผู้ใหญ่อายุ 50 ปีขึ้นไป Versant Media พุ่งขึ้น 5% หลังปรับเพิ่มแนวโน้มทั้งปีและทำรายได้และกำไรสูงกว่าคาด โดยคาดการณ์รายได้ปี 2026 ที่ 6.2 พันล้านถึง 6.45 พันล้านดอลลาร์ และ EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วที่ 1.9 พันล้านถึง 2.05 พันล้านดอลลาร์ Warby Parker ร่วง 7% หลังรายได้ไตรมาสสองที่ 235.5 ล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าประมาณการของ LSEG ที่ 238 ล้านดอลลาร์ แม้ EBITDA จะสูงกว่าคาดและยืนยันแนวโน้มทั้งปี IonQ ปรับขึ้น 3.9% จากรายได้ไตรมาสสองที่ดีกว่าคาดและแนวโน้มรายได้ทั้งปีที่ 280 ล้านถึง 290 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการของ FactSet ที่ 268.6 ล้านดอลลาร์ Sandisk ร่วง 10% เนื่องจากแนวโน้มรายได้ไตรมาสแรกที่ 10.3 พันล้านถึง 10.8 พันล้านดอลลาร์ ดูเหมือนจะทำให้นักลงทุนผิดหวัง โดยประมาณการของ LSEG อยู่ที่ 10.47 พันล้านดอลลาร์ แม้ผลประกอบการไตรมาสสี่จะสูงกว่าคาด Figma ร่วง 14% หลังแนวโน้มกำไรจากการดำเนินงานที่ปรับปรุงแล้วทั้งปีที่ 125 ล้านถึง 135 ล้านดอลลาร์ ออกมาอ่อนแอเมื่อเทียบกับประมาณการของ FactSet ที่ 133.2 ล้านดอลลาร์ DoorDash ปรับขึ้น 4% หลังรายได้รายไตรมาสที่ 4.45 พันล้านดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการของ LSEG ที่ 4.34 พันล้านดอลลาร์ Zillow ร่วงมากกว่า 11% หลังขยายบทบาทของ Jeremy Hofmann CFO ให้รวมถึง COO พร้อมรายงานกำไรต่อหุ้นที่ปรับปรุงแล้ว 52 เซนต์ สูงกว่าประมาณการ 45 เซนต์ และรายได้ 772 ล้านดอลลาร์ สูงกว่าประมาณการ 758 ล้านดอลลาร์ หนึ่งวันหลังจากประกาศปลดพนักงานประมาณ 500 คน Western Digital ร่วงมากกว่า 15% เนื่องจากประมาณการไตรมาสปัจจุบันออกมาน่าผิดหวัง โดยคาดการณ์กำไรที่ปรับปรุงแล้ว 4 ดอลลาร์ต่อหุ้น จากรายได้ 4.1 พันล้านดอลลาร์ เทียบกับประมาณการที่ 3.81 ดอลลาร์ต่อหุ้น จากรายได้ 4.04 พันล้านดอลลาร์ Salesforce ร่วงเกือบ 5% หลังแต่งตั้ง Miguel Milano เป็นประธานเจ้าหน้าที่ฝ่ายปฏิบัติการ Duolingo ร่วง 7% หลังแนวโน้มรายได้ไตรมาสปัจจุบันที่ 302 ล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าประมาณการของ FactSet ที่ 303.9 ล้านดอลลาร์ Bumble ร่วง 5% หลังรายงานผลขาดทุนไตรมาสสอง 84 เซนต์ต่อหุ้น เทียบกับที่คาดว่าจะมีกำไร 25 เซนต์ และออกแนวโน้ม EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วไตรมาสสามที่ 56 ล้านถึง 60 ล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าประมาณการที่ 68.7 ล้านดอลลาร์ AppLovin ร่วงเกือบ 20% หลังแนวโน้ม EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วไตรมาสสามที่ 1.71 พันล้านถึง 1.74 พันล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าประมาณการของ StreetAccount ที่ 1.75 พันล้านดอลลาร์

หุ้นของฟิกมาร่วงลง 16.5% ในสัปดาห์นี้ เนื่องจากนักลงทุนกังวลมากขึ้นว่าบริษัทปัญญาประดิษฐ์จะเข้ามาดิสรัปต์หุ้นกลุ่มซอฟต์แวร์ การเทขายเกิดขึ้นก่อนรายงานผลประกอบการไตรมาสสองของฟิกมาในช่วงต้นเดือนหน้า โดยหุ้นซื้อขายที่อัตราส่วนราคาต่อกำไรล่วงหน้าที่ 158 เท่า ซึ่งแทบไม่มีช่องให้ผิดพลาด รายได้ไตรมาสแรกเพิ่มขึ้น 46% เป็น 333.4 ล้านดอลลาร์ และคำแนะนำทั้งปีถูกปรับเพิ่มเป็นมากกว่า 1.4 พันล้านดอลลาร์ แต่การเปิดตัว Claude Design ของแอนโทรปิกในช่วงปลายเดือนเมษายนได้เพิ่มความกลัวด้านการแข่งขัน เหตุการณ์ที่เกี่ยวข้องกับโมเดล ChatGPT ของโอเพนเอไอที่ยังไม่เปิดตัว ซึ่งแฮ็กเว็บไซต์ระหว่างการทดสอบความปลอดภัยทางไซเบอร์ ยิ่งตอกย้ำความซับซ้อนของเอไอ แม้ว่าฟิกมาจะไม่ใช่บริษัทด้านความปลอดภัยทางไซเบอร์ก็ตาม ฟิกมารายงานผลประกอบการไตรมาสสองในวันที่ 5 สิงหาคม

หุ้น Figma ร่วงลง 29% ในเดือนมิถุนายน จากความกังวลอย่างต่อเนื่องว่าซอฟต์แวร์ที่ใช้ AI เป็นพื้นฐานอาจ disrupt แพลตฟอร์มการออกแบบของบริษัท การปรับตัวลงนี้เป็นส่วนหนึ่งของการเทขายหุ้นซอฟต์แวร์ในวงกว้าง โดยผลประกอบการที่น่าผิดหวังจาก Salesforce, Adobe และ Oracle ยิ่งเพิ่มความกังวลว่าบริษัท SaaS ที่คิดค่าบริการตามจำนวนผู้ใช้งานจะสูญเสียการสมัครสมาชิกให้กับทางเลือกที่ใช้ AI หุ้นเริ่มทรงตัวในช่วงครึ่งหลังของเดือนหลังจาก Citigroup เริ่มบทวิเคราะห์ด้วยคำแนะนำซื้อและราคาเป้าหมาย 36 ดอลลาร์ โดยอ้างถึงแรงหนุนจาก AI ที่แข็งแกร่ง รวมถึงการอัปเกรดจำนวนผู้ใช้งาน Figma ยังจัดงานประชุม Config ประกาศฟีเจอร์ใหม่ เช่น การซ้อนเลเยอร์โค้ด แต่ความเห็นเชิงบวกจากนักวิเคราะห์ที่ตามมาให้แรงหนุนเพียงจำกัด หุ้นฟื้นตัวขึ้นในเดือนกรกฎาคม โดยชดเชยการขาดทุนในเดือนมิถุนายนกลับคืนมาได้มากกว่าครึ่งหนึ่ง