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KLSとAAIの株価に注目、2024年第4四半期決算が回復
投資家はKLSとAAIの株価に注目している。2024年第4四半期決算が回復を示したためだ。KLSは12億バーツの純利益を計上し、前年比15％増となった。一方、AAIは8億5,000万バーツの純利益を計上し、前年同期の損失から回復した。アナリストは、好調な業績は主力事業の回復を反映しており、短期的に株価を押し上げる可能性があると見ている。
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AAI、第2四半期純利益が前期比29.5％回復、中間配当0.1416バーツを支払い
アジアン・アライアンス・インターナショナルは、2026年第2四半期の純利益が1億7800万バーツとなり、前期比29.5％増加したが、前年同期比では8.6％減少したと発表した。売上高およびサービス収入は合計16億バーツで、前期比2.7％増加したが、前年同期比では6.2％減少した。内訳は、ペットフード事業が14億6400万バーツ、調理済み食品事業が1億1900万バーツ、副産物が2700万バーツだった。売上総利益率は前期の11.2％から15.9％へと大幅に改善した。上半期の業績は、総収入が31億5800万バーツで前年同期比11.9％減、純利益は3億1500万バーツで前年同期比30.4％減となり、通期売上目標76億バーツに対する進捗率は41.9％となった。取締役会は1株当たり0.1416バーツの中間配当を承認し、権利落ち日は8月19日、配当支払いは2026年9月2日となる。
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AAI、第2四半期決算が予想を32％上回る、中間配当0.1416バーツを発表
カシコン証券によると、アジアン・アライアンス・インターナショナル（AAI）の2026年第2四半期の経常利益は1億7200万バーツとなり、予想を32％上回った。粗利益率が予想を上回る15.9％となったことが寄与した。総売上高は16億バーツで、前年同期比6％減だが、前期比では3％増加した。アナリストは「ホールド」のレーティングを維持し、目標株価を従来の3.10バーツから3.40バーツに引き上げた。また、2026年上半期の中間配当として1株当たり0.1416バーツを発表した。配当性向は96％、配当利回りは3.5％となる。権利落ち日は2026年8月19日、配当支払いは2026年9月2日を予定している。
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タイ輸出、6月は20.8%増と予想上回る、ITC・AAI・GFPT・STA・DELTAに追い風
タイの6月の輸出額は前年同月比20.8%増と、市場予想の約15%増を上回り、346億ドルとなりました。一方、輸入額は50.3%増の411億ドルに達し、貿易赤字は約65億3000万～65億7000万ドルとなりました。輸出が好調だった品目は、ペットフードが10カ月連続で拡大し22%増となり、ITCとAAIの株価を押し上げました。加工鶏肉は7カ月連続で拡大し8.2%増となり、GFPTを支援。コンピューターおよび部品は27カ月連続で拡大し57.4%増、電話機・機器・部品は13カ月連続で拡大し186%増となり、DELTA、HANA、CCETなどの電子部品セクターの株価を押し上げました。また、ゴムは14カ月ぶりに拡大に転じ、STAを支援しました。一方、米国の通商法301条に基づく新たな関税措置のリスクは、下半期に一部の輸出関連株に影響を与える可能性があります。
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AAI、米国の12.5%関税は影響限定的、明確化で受注回復と指摘
AAIは、米国がタイからの輸入品に対する関税を12.5%に引き上げたことについて、影響は限定的との見解を示した。従来からの引き上げ幅が小さく、取引先も受け入れ可能な水準であるためだ。タイは以前、19%の関税を課された後、10%に引き下げられていた経緯があり、関税率が明確になったことで、それまで様子見していた取引先が通常通り発注を再開している。エーカラート・パンナサン社長は、AAIが高品質ウェットフード分野で構造的優位性を維持していると述べた。この分野は熟練労働を要し、米国の競合他社は競争力のあるコストで生産できない。米国市場は既に大きな基盤があるものの、年率1～2%の成長を続けており、同社は欧州市場の拡大も推進している。また、収入のほぼ全てが外貨建てである一方、コストの大半はバーツ建てであるため、バーツ安が利益を押し上げる追い風となっている。受注が回復し始めたことから、下半期の業績は上半期を上回る見通しだ。
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エイジア・プラス、米国の新たな関税措置がタイの下半期輸出を圧迫と指摘
エイジア・プラス証券のリサーチ部門は、米国の通商法301条に基づく新たな関税措置がタイの下半期輸出におけるリスクの一つであり、輸出の減速につながると指摘した。タイには12.5％の関税が課され、フィリピンやマレーシアなど一部のASEAN諸国よりも高く、競争力の低下を招く可能性がある。また、タイの対米貿易黒字は拡大を続けており、米国がまだ発表していない過剰生産に対する関税にも注意が必要で、これらがタイ経済の輸出部門に圧力をかける見通しだ。12.5％の関税対象となる製品群には、ペットフード、加工食品、飲料が含まれ、AAI、ITC、PLUS、TU、COCOCOなどの銘柄が影響を受ける。また、電子機器ではHANA、DELTA、KCE、CCETが対象となる。一方、タイの主要輸出品で12.5％の関税が免除されるのは、米国が大量に輸入する石油、ガス、肥料などで、PTT、PTTEP、TOP、IRPC、BCPといった製油所・石油関連銘柄には緩和要因となる。さらに、すでに通商拡大法232条の対象となっている自動車、鉄鋼、アルミニウム、銅なども免除され、PAP、TMT、SAMなどの鉄鋼加工・鋼管銘柄や、AH、SATなどの自動車部品銘柄にとっては好材料となる。タイ商務省の発表によると、2026年6月のタイの輸出は前年同月比20.8％増と、市場予想の15.2％を上回り、輸入は50.3％増と、市場予想の35.8％を上回った。この結果、貿易赤字は65億6500万ドルとなった。伸びが顕著だった品目は、ペットフードが22.3％増で10か月連続の拡大、天然ゴムが12.5％増で14か月ぶりに拡大に転じ、加工鶏肉が6.1％増で7か月連続の拡大となった。
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フィリップ証券、タイ株への米関税の影響は限定的と指摘、飼料・電子部品セクターに注目
フィリップ証券は、米国の新たな関税障壁がタイ株に与える影響は限定的との見方を示した。除外品目には電子部品、通信機器、コンピューターの記憶装置、その他電子機器が含まれ、KCE、HANA、DELTA、CCETといった電子部品銘柄への影響は軽微とみられる。一方、ITCやAAIなどの飼料セクターはある程度の影響を受ける可能性があり、最悪のシナリオではITCの利益が2億4000万バーツ、現行水準から7.1％減少する可能性がある。ただし、新たな目標株価18.02バーツは現在の株価から5.88％の上昇余地がある。なお、2026年6月のタイの貿易統計は引き続き好調で、輸出は前年同月比8％増、輸入は同3％増となった。
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タイの6月輸出が20.8％急増、証券会社が恩恵を受ける5業種を推奨
商務省貿易政策戦略室の報告によると、2026年6月のタイの輸出額は346億5,590万ドルで、前年同月比20.8％増加し、24か月連続の拡大となり、市場予想の13.7～15.2％を上回った。一方、輸入額は411億9,060万ドルで50.3％増加し、6月の貿易赤字は65億3,470万ドルとなった。上半期の輸出額は1,967億4,180万ドルで17.6％増、輸入額は2,284億8,580万ドルで38.0％増となり、貿易赤字は合計317億4,400万ドルとなった。ユアンタ証券のアナリストは、予想を上回る輸出と赤字が通貨安の要因になると指摘し、恩恵を受ける5業種として、14か月ぶりに12.5％成長した天然ゴム（STA、NER、TEGHに追い風）、加工鶏肉（GFPT、TFG、CPFに追い風）、10か月連続で22.3％成長が続くペットフード（ITC、AAIに追い風）、17.5％拡大に転じた缶詰シーフード（TUに追い風）、加速する成長を見せる電子部品（SMT、CCET、KCE、HANAに追い風）を挙げた。