DexCom Inc

デックスコムのモデル公正価値は、2026年第2四半期の業績、新たな臨床データ、ガイダンス更新を受けて、91.64ドルから94.12ドルへと小幅に引き上げられた。シティ、アーガス、レイモンド・ジェームズ、ドイツ銀行、UBS、TDカウエン、スティーフェル、みずほなど複数の金融機関が目標株価を87ドルから105ドルのレンジに引き上げ、堅調な利益率、センサー展開の効果、インスリン非使用の2型糖尿病患者向けメディケアを含む支払者側の適用拡大の可能性を挙げた。トゥルーイストとみずほは、医療技術セクター全体の見通しについてまちまちな状況だと指摘し、投資家は依然として手術件数と設備投資に慎重だと述べた。更新されたモデルでは、売上高成長率を約11.20%、純利益率を約21.85%、将来の株価収益率を約26.4倍、割引率を約7.55%と想定している。

デックスコムの株価は2026年に34.8%上昇し、2025年の14.7%下落から反発した。投資家は同社の成長プロファイルの改善と持続血糖測定の機会拡大を評価している。第2四半期の売上高は前年同期比13%増で、米国売上高は11%増、海外売上高は19%増となった。これは償還拡大、市場シェア獲得、患者開始数の増加が寄与した。主な成長触媒としては、非インスリン使用の2型糖尿病患者を対象としたCONNECT試験でA1cが1.6%改善したこと、G7 15日製品の展開が年末までに米国顧客基盤の約50%に達する見込みであること、カナダ保健省によるG7 15日の承認を含む海外展開などが挙げられる。ザックス・コンセンサス予想では、2026年の1株当たり利益は2.64ドルで前年比26.8%増、2027年は3.08ドルで16.6%増と見込まれ、売上高は2026年に12.1%増の52億3000万ドル、2027年に11.6%増の58億3000万ドルと予想されている。アボット、ミニメド、センスオニクスとの競争は依然として激しく、償還や製品移行に関する実行リスクも残るが、記事はこの上昇が短期的な勢いではなく、ファンダメンタルズの改善に支えられていると結論付けている。

デクスコムは、第2四半期の好調な決算を受けて、2026年の売上高と利益率の見通しを上方修正した。同社は現在、2026年の売上高を51億8000万ドルから52億5000万ドルと予想しており、従来の51億6000万ドルから52億5000万ドルのレンジから引き上げた。これは年率11～13％の成長を意味する。デクスコムはまた、調整後粗利益率の見通しを約64％に、調整後営業利益率のガイダンスを23.5～24％に、調整後EBITDAマージンのガイダンスを31.5～32％に引き上げた。第2四半期の売上高は前年同期比13.1％増の13億1000万ドル、調整後営業利益は48％増の3億2830万ドル、調整後営業利益率は25.1％に拡大した。同社は、製造効率の向上と、G7 15日センサーへの初期顧客の切り替えが主な原動力であるとし、2026年末までに米国の顧客基盤のほぼ半分をこの製品に移行させる見込みだと述べた。

2026年8月11日、複数のバイオテクノロジー株が四半期決算と規制面の進展を背景に52週高値を更新した。アラマーバイオサイエンシズは第2四半期の売上高が2943万ドル、2026年通期の売上高見通しを1億1600万ドルから1億2000万ドルと発表したことを受け、30％以上急騰し38.54ドルとなった。ダインセラピューティクスは、Z-ロストゥディルセンの生物製剤承認申請がFDAに受理され、2027年1月に判断が下される見通しとなったことで、27.13ドルまで上昇した。カリナンセラピューティクスは四半期損失が縮小し、自己免疫疾患を対象とする第2相試験の計画を発表したことで、7％以上上昇し19.82ドルとなった。カーディナルヘルスは2026会計年度の売上高が2542億ドル、純利益が17億ドルとなったことで、258.30ドルまで上昇した。デックスコムは第2四半期の売上高が13％増の13億1000万ドルとなり、通期の売上高見通しを51億8000万ドルから52億5000万ドルと発表したことで、89.56ドルに達した。

DexComの公正価値推定は85.24ドルから91.64ドルに引き上げられ、現在参照されている株価目標レンジの緩やかな上昇を反映している。Raymond James、TD Cowen、Citi、Stifel、Mizuho、Deutsche Bankを含む複数の企業が、第2四半期の好調な決算、利益率の改善、持続血糖測定器の成長見通しを理由に、目標株価を88ドルから96ドルのレンジに引き上げた。一方、BofA、Canaccord、Barclaysは5月に目標を引き下げ、Barclaysはアンダーウェイト評価を維持している。同社はまた、通期見通しの上方修正を裏付ける2026年第2四半期決算を発表し、Dexcom G7 15 Dayシステムについてカナダ保健省の認可を取得、FDA TEMPOパイロットプログラムの最初の参加者に選ばれた。さらにDexComは、2027年6月30日までに最大10億ドルの新たな自社株買い枠を発表した。

今週、四半期決算を発表したヘルスケア企業9社のうち8社が一株当たり利益の予想を上回り、9社すべてが売上高のコンセンサスを上回った。センティーンは第2四半期の売上高が536億ドルとなり、予想を61億ドル上回り、通期の売上高見通しを1935億ドルから1975億ドルに引き上げた。ボストン・サイエンティフィックは売上高が54億ドルで、予想を7000万ドル上回ったが、通期の純売上高成長率見通しを前年比5.5％から6.5％に引き下げた。デックスコムは売上高と利益の両方で予想を上回り、2026年の売上高ガイダンスの中央値を51億8000万ドルから52億5000万ドルのレンジに引き上げた。ユニバーサル・ヘルス・サービシズはEPS予想を下回った唯一の企業だった。

ヘルスケアセクターは7月に約2.45%上昇し、約0.12%下落したS&P 500をアウトパフォームした。リジェネロン・ファーマシューティカルズが22.08%上昇し最大の勝ち組となり、次いでデキスコムが第2四半期決算の好調と通期見通し引き上げを受けて21.19%上昇、バクスター・インターナショナルが20.61%上昇した。モデルナは24.39%下落し最大の足かせとなり、インテュイティブ・サージカルが12.19%下落、マネージドケア保険会社のヒューマナ、エレバンス・ヘルス、センティーンも最も弱い銘柄に並んだ。医薬品とメドテックの決算主導の上昇は、マネージドケア保険会社とワクチンメーカーの弱さと対照的だった。

デクスコムが発表した第2四半期の売上高は13億1000万ドルで、アナリスト予想の12億9000万ドルを上回り、前年同期比13.1％増となりました。調整後1株当たり利益は0.70ドルで、コンセンサス予想の0.61ドルを15.1％上回り、調整後EBITDAは4億2130万ドルと、予想の3億9070万ドルを超えました。同社は通年の売上高見通しを、従来の52億1000万ドルから中間値で52億2000万ドルへとわずかに引き上げました。経営陣はこの業績について、持続血糖測定ソリューションに対する世界的な旺盛な需要、インスリン非使用の2型糖尿病患者への償還拡大、そしてG7 15日間システムの急速な普及を要因に挙げました。またデクスコムは、メディケア適用範囲拡大の可能性を探るため、CONNECT試験データをCMSに提出したことや、アイルランドの製造施設およびデジタルヘルス機能への継続的な投資についても強調しました。

世界の血糖モニタリングシステム市場は、2025年の168億ドルから2035年には394億ドルへと、年平均成長率8.9%で拡大する見通しです。2026年には183億ドルに達すると予測されています。成長を牽引するのは、2025年11月に中東で発売されたロシュのAccu-Chek SmartGuide持続血糖測定ソリューションのようなAI搭載モニタリングシステムの導入や、在宅医療の普及拡大です。2025年には北米が最大の市場シェアを占めましたが、アジア太平洋地域は高齢化と製品投入の増加により、大きな収益シェアを獲得すると見られています。主要企業にはアボット・ラボラトリーズ、メドトロニック、デックスコムが含まれます。

カナダ保健省は、18歳以上の糖尿病患者を対象に、Dexcom G7 15日間持続血糖測定システムを承認しました。このシステムは、カナダ保健省が承認した中で最も長持ちし、最も正確なCGMであり、業界最長の15.5日間にわたりリアルタイムの血糖値を提供します。全体のMARDが8.0%という最高水準の精度を誇り、月々のセンサー交換回数が少なくて済みます。このデバイスはまだ購入可能ではなく、Dexcom Canadaは発売前にサポートと教育の体制を整えることに注力しています。

ベル・グローバル・エクイティーズ・ファンドは、デックスコムの経営陣が投資家向け説明会で2030年に向けた力強い成長目標を提示し、投資家を安心させ、説明会から月末までの間に株価が25％以上上昇したと報告した。同ファンドは、デックスコムが一貫して市場予想を上回っているにもかかわらず、長期的な成長余地に対する市場の懐疑的な見方からバリュエーションが抑えられていたと指摘。センチメントの好転により、デックスコムはポートフォリオの月間トップ貢献銘柄の一つとなった。ベル・グローバル・エクイティーズ・ファンドは、継続的グルコースモニタリング技術の普及可能性をバリュエーションが依然として過小評価していると考え、ポジションを維持している。

ヒールドは、同社を通じてデクスコム・ステロまたはアボット・リンゴの持続血糖測定器を購入する消費者に対し、AI搭載のグルコースインテリジェンスプラットフォームへの無料アクセスを提供開始すると発表した。このプラットフォームはグルコースの傾向を解釈し、食事分析、バーコードスキャン、ウェアラブル連携、レストラン推奨、週間の食事・フィットネスプラン、コミュニティサポートなどを単一アプリケーション内で提供する。各ユーザーのグルコースパターンに合わせたパーソナライズされた食事プランも導入された。本サービスはヒールドの「CGMを購入」ページから即時利用可能で、センサーは通常2～3営業日以内に発送される。ヒールドはまた、追加の臨床指導を求めるユーザー向けに、グルコースインテリジェンスと栄養士、フィットネスコーチ、行動コーチを組み合わせたオプションの会員プログラムも提供している。

DexComは、拡大する持続血糖測定市場とG7 15日間システムの発売により、成長に向けて良好な位置にある。同社は700万人以上の非インスリン使用2型糖尿病患者に商業保険適用を拡大し、近くメディケアの償還決定が見込まれており、これにより数百万人の追加ユーザー獲得が可能となる。海外売上高は報告ベースで26%増加し、フランスとカナダでの償還獲得が追い風となった。経営陣は、年末までに既存ユーザーベースの約50%が15日間プラットフォームに移行すると予想している。リスクとしては、CMSのタイミングの不確実性、粗利益率に50～100ベーシスポイントの逆風をもたらす可能性のある投入コストの上昇、そして成熟しつつある米国市場が挙げられる。2026年の1株当たり利益に関するZacksコンセンサス予想は、過去60日間で1セント上昇し2.57ドルとなった。

インスレットは、自動インスリン注入システム「オムニポッド5」をスペインで発売しました。このチューブレスのシステムは、2歳以上の1型糖尿病患者を対象としており、アボットのフリースタイルリブレ2プラスおよびデクスコムG7センサーと連携します。スペインは、インスレットがオムニポッド製品を販売する26カ国目であり、オムニポッド5にとっては20番目の市場となります。これは、過去18カ月で15カ国に進出した急速な国際展開の一環です。同社はまた、ユーザーと医療提供者向けのウェブベースのデータプラットフォーム「オムニポッド・ディスカバー」も導入しました。これは今年初めに中東5カ国で初めて開始されたものです。スペインには460万人以上の成人糖尿病患者がおり、そのうち約18万9千人が1型糖尿病で、インスリンを必要とする小児および青少年は1万8千5百人を超えています。

ストックストーリーは、有望な見通しを持つナスダック100銘柄として、ロケット・ラボ、インテュイティブ・サージカル、デックスコムの3社を選出した。ロケット・ラボの時価総額は664億4000万ドルで、過去2年間の年間収益成長率は55.1％、5年間で営業利益率を111.4ポイント改善した。インテュイティブ・サージカルの時価総額は1462億ドルで、過去2年間の年間収益成長率は20.2％、5年間の年間一株当たり利益成長率は21.3％で、自社株買いがこれを支えた。デックスコムの時価総額は290億4000万ドルで、過去2年間のオーガニック収益成長率は平均12.5％、5年間でフリーキャッシュフロー利益率を26ポイント拡大した。

DexComは、インスリンを使用していない2歳以上の小児を対象としたステロ血糖バイオセンサーの使用拡大をFDAが承認したと発表しました。社長兼CEOのジェイク・リーチ氏は、血糖値はすべての人にとって重要であり、同社は血糖バイオセンシングへのアクセスを広げるとともに、再設計されたステロアプリを通じて予防的でカスタマイズされたケアをより利用しやすくする計画だと述べました。このアップデートされたアプリは、7月より米国でApple iPhoneおよびAndroidユーザー向けに順次提供が開始され、食事、活動、睡眠、ストレスに関連した、より理解しやすい血糖値のインサイトを提供します。DexComはまた、今年後半から2027年にかけて、英国、オーストラリア、ニュージーランド、韓国でもステロを発売する予定です。同社は、2型糖尿病と関連する健康問題が若年層でより一般的になってきているため、インスリンを使用していない小児とその保護者が、処方箋なしで血糖値の追跡データを入手できるようになると指摘しました。

アボットとデックスコムは、2025年に134億ドルと評価される持続血糖測定市場の主要プレーヤーです。アボットのFreeStyle Libre CGMの売上高は2026年第1四半期に20億ドルに達し、前年同期比7.5％増となりましたが、国際入札の遅延と前年同期の厳しい比較により成長は影響を受けました。デックスコムは、CGMへのアクセス拡大、G7 15日センサーなどの新製品発売、保険適用の拡大から恩恵を受けており、世界中で100万人以上のユーザーが自動インスリン注入システムに接続しています。年初来、アボットの株価は25.6％下落した一方、デックスコムの株価は4.1％上昇しました。アボットの株価売上高倍率は2.99倍で、中央値の4.63倍を下回っており、デックスコムの倍率は4.88倍で、やはり中央値の9.93倍を下回っています。デックスコムのザックスランクは3、つまり「ホールド」、アボットのザックスランクは4、つまり「売り」です。

デックスコムは、完全に再設計されたSteloアプリの体験を7月より米国で順次提供開始し、年内に英国、オーストラリア、ニュージーランド、韓国へとプラットフォームを拡大、さらに2027年にかけて展開を続ける計画を発表した。このアップデート版アプリはApple iPhoneおよびAndroidユーザー向けに提供され、代謝の健康状態を理解したい個人にとって、グルコースに関する洞察をより身近で実用的なものにすることを目指している。同社はまた、Steloが小児用途でFDAの認可を取得したことを強調し、インスリンを使用していない2歳以上の小児に対象が拡大された。発表後、デックスコムの株価は0.2％下落し、年初来では3.8％上昇しているが、業界全体では18.3％の下落となっている。

デクスコムはアスペン・アイデアズ：ヘルスにおいて、同社のステロ血糖バイオセンサーが、インスリンを使用しない2歳以上の小児への使用についてFDAの承認を取得したと発表しました。これにより、従来の成人のみの適応から対象が拡大されました。また、同社は米国でiPhoneおよびAndroid向けに完全に刷新されたステロアプリを7月に発売することを明らかにし、血糖値に関する洞察をより親しみやすく実用的なものにすることを目指しています。ステロの海外展開は、今年後半から2027年にかけて、英国、オーストラリア、ニュージーランド、韓国で計画されています。今回の小児用承認は、若年発症の2型糖尿病の増加に対応するもので、CDCのデータによると過去20年間で大幅な増加が見られ、今後最大700％のさらなる増加が予測されています。

パイパー・サンドラーのアナリスト、マット・オブライエン氏は、デックスコムの目標株価を75ドルから88ドルに引き上げ、投資判断「オーバーウェイト」を維持した。長期的なパイプラインとカタリストのスケジュールに対する見通しが改善し、持続的かつ突出したトップライン成長を支えるとしている。今回の動きは、米国食品医薬品局がデックスコムの「ステロ グルコースバイオセンサーシステム」を、インスリンを使用しない2歳以上の小児向け初の市販持続血糖測定器として承認したことを受けたものだ。これは2024年3月の成人向け承認を拡大するものとなる。週初めには、TDカウエンのアナリスト、ジョシュア・ジェニングス氏もデックスコムの目標株価を75ドルから95ドルに引き上げ、投資判断「買い」を付与し、同社のT2NITカバレッジ拡大イニシアチブにおけるポジションや、支払者にとって説得力のあるCONNECTデータセットを強調した。

非製薬企業3社、テラドック・ヘルス、オリーズ・バーゲン・アウトレット、デクスコムは、成長するGLP-1減量薬市場から恩恵を受ける立場にある。テラドックの遠隔医療プラットフォームは、肥満管理とGLP-1処方開始で急速な成長を見せており、2026年第1四半期の売上高は予想を約300万ドル上回る6億1400万ドルとなった。ディスカウント小売業のオリーズは、GLP-1患者が新しいワードローブを必要とすることで利益を得る可能性があり、前年比14%の売上成長を報告し、今年75店舗の新規出店を計画している。デクスコムの持続血糖測定器はGLP-1治療との併用が増えており、同社は代謝健康に関心を持つより広い層にリーチするため、市販製品を発売した。